От NFT-голубых фишек до токенизации экспериментов, азарт Дудлов в развлекательной империи

Автор: Лоуренс, Mars Finance

Один. Краткая история Doodles: от «мультяшных аватаров» до амбиции «Web3 Диснея»

Как один из самых знаковых голубых фишек NFT проектов в экосистеме Ethereum, история роста Doodles является образцовым примером инкубации IP в эпоху Web3.

​​1. Точка отсчета совместного творчества искусства и сообщества (2021-2022)

В октябре 2021 года 10 000 ярких мультяшных аватарок, созданных канадским иллюстратором Скоттом Мартином (Burnt Toast), появились на Ethereum. Эти NFT, названные Doodles, быстро вышли за пределы ожидаемого благодаря уникальному стилю «детских набросков», а цена на них взлетела до 5 ETH и более, попав в «клуб голубых фишек».

Три основателя核心团队 — Скотт Мартин, Эван Киаст и Джордан Кастро — играют ключевые роли:

• Скотт Мартин: визуальная душа проекта, ответственный за дизайн всех персонажей и построение мира.
• Эван и Джордан: бывшие ключевые участники CryptoKitties, хорошо разбираются в правилах управления сообществом NFT.

В отличие от других проектов PFP (Profile Picture), Doodles с самого начала подчеркивают идею «владельцы — акционеры»:

• Создание казначейства сообщества Doodlebank, где владельцы голосуют за назначение средств
• Распределение носимых устройств через механизмы, такие как Genesis Box, для реализации динамического обновления NFT

​​2. Кросс-пространственное расширение и поддержка капитала (2022-2024)​​

2022 год стал стратегической поворотной точкой для Doodles:

• Введение руководства: бывший президент Billboard Джулиан Хольгин назначен генеральным директором, музыкальная звезда Фаррелл Уильямс назначен главным брендовым офицером.
• ​​Капитальное движение​​: завершено финансирование в размере 54 миллиона долларов с оценкой в 704 миллиона долларов, ведущее участие 776 Fund (принадлежит соучредителю Reddit Алексису Оганяну)
• ​​Экологическая структура​​：
• Приобретение номинированной на Эмми анимационной студии Golden Wolf
• Выпуск совместных товаров с Adidas и McDonald's
• Разработка динамической NFT-системы Doodles 2, поддерживающей кроссплатформенную настройку персонажей

Таким образом, Doodles эволюционировали из простого NFT проекта в «Web3 развлекательную группу», охватывающую разнообразные сферы бизнеса, такие как анимация, музыка, игры, офлайн-мероприятия и другие.

​​3. Трансформация в кризисе (2025)​​

В январе 2025 года основатель Скотт Мартин снова занял пост генерального директора и объявил о возвращении к курсу «радикальных инноваций»:

• Остановить чрезмерную коммерциализацию совместных имен (например, сотрудничество с кофе McDonald's)
• Запуск экосистемы DreamNet, создание децентрализованной платформы контента на основе ИИ
• Эта корректировка обусловлена продолжающейся слабостью рынка NFT: объем торгов Doodles в 2024 году снизился на 67% по сравнению с прошлым годом, а цена на полке долгое время колебалась в пределах 3 ETH.

Два, прорыв токенизации: экономическая модель и стратегическая логика DOOD

На фоне общего ухудшения ситуации на рынке NFT, Doodles решили найти выход через токенизацию. 9 мая 2025 года их родной токен DOOD будет запущен на Solana и планируется к кросс-цепочной интеграции с Base L2.

(1) Токеномика: перестройка интересов в рамках общественного нарратива

Согласно белой книге, общее предложение DOOD составляет 10 миллиардов единиц, распределение следующее:

Основные моменты дизайна:

• Сообщество в приоритете: 68% токенов направлены в сообщество, что выше, чем у аналогичных проектов (например, 37.5% у Azuki)
• Многоцепочечная совместимость: первый запуск Solana, использующая свои высокие TPS (65000+/сек) и культуру мемов, затем кросс-чейн Base подключается к экосистеме Ethereum.

Потенциальный спор:

• Определение «новой крови» неясно: 13% распределения New Blood не имеют прозрачных правил, существует риск внутреннего манипулирования.
• Давление выхода институциональных инвесторов: ранние инвесторы, такие как 776 Fund, не объявили о плане выхода или могут реализовать свои активы через экологический фонд.

(II) Захват стоимости: от JPG до «цифровой кожи»

DOOD позиционируется как «экономическая кровь» экосистемы Doodles, и его механизм захвата стоимости разворачивается вокруг трех уровней:

1. Управляющее право

• Голосование по предложениям: держатели могут участвовать в принятии решений о направлении создания контента DreamNet
• Ставочные доходы: блокировка токенов для получения дивидендов от анимационного IP, скидок на совместные товары и других прав.

2. Сценарий потребления

• ​​DoodlesTV​​: оплата DOOD за просмотр эксклюзивных анимационных короткометражек
• Виртуальная мода: покупка носимых устройств на платформе Stoodio
• Внутриигровые покупки: торговля предметами в играх будущего метавселенной

3. Спекулятивный объект

• Культура MEME на цепочке Solana способствует повышению торговой активности
• Кросс-чейн мост с Base может вызвать возможности для арбитража

Но по сравнению с конкурентами, практичность DOOD все еще выглядит слабой:

• ​​Сравнение PENGU​​: Pudgy Penguins уже создали стабильный денежный поток за счет физических игрушек
• ​​Сравнение ANIME​​: Azuki - это платформа краудфандинга аниме с четкими сценариями потребления.

Три. Деконструкция мотивации эмиссии токенов: лекарство для продления жизни или коса для жатвы?

На фоне сокращения объема торгов NFT и слабого роста голубых фишек, решение Doodles о выпуске токенов вызвало противоположные оценки.

Стратегическая обоснованность

1. Преодоление проблемы ликвидности

Нестандартные характеристики NFT приводят к нехватке ликвидности. Связывая токены, держатели могут получить ликвидные активы через стекинг,airdrops и другие способы, избегая давления на снижение цен при продаже NFT.

​​2. Эксперимент по активации сообщества​​

Запуск системы DreamNet зависит от токенизированных стимулов:

• Создатели, загружающие контент, могут получить вознаграждение DOOD
• Пользователи участвуют в взаимодействии (лайки, репосты) для заработка баллов
• Эта модель "создание равно добыча" пытается воспроизвести успешный путь StepN.

3. Требование выхода капитала

Ранние инвестиционные компании должны выйти через листинг токенов. При оценке финансирования в 54 миллиона долларов, DOOD FDV (полная разводненная оценка) должна достичь 700 миллионов долларов, чтобы венчурные капитальные компании не понесли убытки, в то время как текущая рыночная стоимость NFT Doodles составляет всего 64,8 миллиона долларов.

Подозрение в срезании зелени

1. Риски распределения токенов

Несмотря на то, что доля распределения в сообществе составляет 68%, правила сегментации вызывают сомнения:

• 30% сообщество не определило время снимка для аэроакции, существует риск «мышиного склада»
• Экологический фонд контролируется командой и может использоваться для манипуляции рыночными ценами.

2. Ловушка MEME

Выбор Solana для первичного размещения на самом деле соответствует культуре MEME-спекуляций. Ссылаясь на среднюю продолжительность жизни токенов на этой цепочке:

• 80% проектов теряют 90% своей рыночной капитализации в течение 1 месяца после上市
• Объем торгов сосредоточен на CEX, на блокчейне наблюдается нехватка ликвидности

3. Риск рефлексивности NFT

Падение цен на токены может вызвать волну распродаж NFT, образуя «мертвую спираль». После выпуска токенов Azuki в 2024 году, цена на их NFT упала на 58%.

Четыре. Перспективы上市: сигналы на продажу и предупреждение о рисках

Согласно расчетам модели исследовательского института Marsbit, DOOD может продемонстрировать следующую динамику:

Краткосрочное спекулятивное окно

• Первый день上市: Под влиянием мем-эмоций FDV может достичь 15-20 миллиардов долларов США.
• ​​Атака на дропы​​: согласно расчету распределения 30% на сообщество, потенциальный объем продаж за первую неделю составит 3 миллиарда монет (примерно 450 миллионов долларов)

Среднесрочные и долгосрочные риски

• Экологическое давление на реализацию: если в течение 6 месяцев не будет запущен продукт DreamNet MVP, токены потеряют поддерживающую нарратив
• ​​Затраты на многосетевую эксплуатацию​​: кроссчейн-мост Solana и Base могут стать целью хакерских атак

Рекомендации по стратегии шортинга

Подходящие сигналы для шортов:

• FDV превышает 2,5 миллиарда долларов (соответствует цене DOOD 0,25 доллара)
• Адрес команды получает крупные переводы
• DreamNet отложен

Предупреждение о рисках:

• На блокчейне Solana уровень контроля со стороны крупных игроков высок, необходимо быть осторожным с риском короткой позиции.
• Биржи, такие как Binance, могут ввести ограничения на короткие продажи.

Пять. Заключение: Парадигмальная революция Web3IP и спекулятивный пузырь

Эксперимент с токенизацией Doodles по сути является авантюрой в области «секьюритизации цифровых активов». Его идеалистическая сторона проявляется в том, что:

• Пытаться достичь совместного использования ценности между создателями и потребителями через токеномику
• Исследование трансформации NFT от коллекционных предметов до «цифрового паспорта идентичности»

Но жестокая реальность также очевидна:

• В цепочке интересов, состоящей из венчурных капиталистов, бирж и маркет-мейкеров, сообщество по-прежнему находится в невыгодном положении.
• Зрелость экосистемы Web3 в сфере развлечений еще далеко не поддерживает оценку в миллиард долларов

Для обычных инвесторов рекомендация следующая:

• Краткосрочные инвестиции: использование арбитража ликвидности на ранних стадиях выхода на биржу, установка уровня стоп-лосса на -20%
• Долгосрочное избегание: если после запуска DreamNet уровень удержания пользователей не превысит 50%, не рекомендуется удерживать позиции более 3 месяцев.
• Экологическое наблюдение: особое внимание уделяется музыкальному сотрудничеству с Фарреллом Уильямсом и прогрессу анимационного производства Golden Wolf.

В криптомире «инновации» и «сбор» часто являются двумя сторонами одной медали. Смогут ли Doodles сломать заклинание «выпуск токенов — это пик», осень и зима 2025 года станут ключевым периодом для проверки.