Этот упущенный показатель Binance может предсказать следующий крупный шаг Биткойна

Биткойн в основном торговался между $105,000 и $110,000 в этом месяце, колеблясь возле своего исторического максимума. Однако на Binance цены на бессрочные фьючерсы продолжают отставать от спотовых цен.

Продолжающийся отрицательный дельта цены спота и бессрочных контрактов на Binance с декабря 2024 года указывает на структурный дисбаланс.

Спотовые лиды, фьючерсные отставания

В своем последнем анализе CryptoQuant объяснила, что этот отрицательный дельта указывает на то, что спотовая цена Биткойна постоянно торговалась выше цен на бессрочные фьючерсы. Это означает, что текущий рост в значительной степени подпитывается спотовыми покупателями, а не трейдерами с кредитным плечом на Binance.

Когда дельта изначально изменилась с положительной на отрицательную в декабре, Биткойн достиг своего тогдашнего исторического максимума, с агрессивными длинными позициями на бессрочных рынках Binance, в то время как спотовая цена отставала. Даже после падения BTC до $74,000 и последующего восстановления до нового пика, дельта осталась отрицательной. Такая тенденция подчеркивает, что бессрочные рынки все еще не полностью участвуют в восходящем импульсе.

Это поведение может отражать осторожную атмосферу среди трейдеров с кредитным плечом, что может означать, что рынок находится в фазе накопления, где предложение постепенно поглощается спотовыми покупателями перед возможным продолжением ралли.

Важно отметить, что текущая структура подразумевает более здоровый ралли, так как она не движется избыточным кредитным плечом, что снижает риск резких ликвидаций, которые могут дестабилизировать цену. Однако смена дельты с отрицательной на положительную будет сигнализировать о притоке заимствованных длинных позиций, так как это часто является предшественником локальных максимумов или коррекций, поскольку ликвидность становится привлекательной целью для маркетмейкеров и китов.

Таким образом, хотя спрос на спот остается высоким, следующая фаза рынка, вероятно, будет определяться тем, как и когда бессрочные рынки Binance догонят, при этом дельта будет служить ключевым сигналом для потенциальной волатильности впереди.

Накопление институциями

На фоне силы, обусловленной спотовой торговлей на Binance, последний отчет Bitfinex Alpha показал, что быки сохраняют структурный контроль.

Биткойн защитил реализованную цену краткосрочных держателей в размере $98,220, намекая на конструктивный бычий импульс даже на фоне волатильности. Растущая стоимость краткосрочных держателей около $99,474 указывает на продолжение накопления со стороны новых участников. Это включает в себя учреждения через ETF.

Тем временем, киты распределяют свои активы и распродали более 14 000 BTC с 30 июня, в то время как розничные инвесторы и учреждения поглощают предложение, тем самым создавая импульс на фоне макроэкономической неопределенности и силы фондового рынка.