Токенизация фондового рынка была "остановлена": член SEC США разъяснил, что токенизированные ценные бумаги все еще относятся к категории ценных бумаг

Составлено: Felix, PANews

С увеличением усилий крупных компаний по внедрению токенизированных акций на американский рынок, республиканский комиссар Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Хестер Пирс в своем заявлении от 9 июля четко заявила: хотя блокчейн-технология мощная, она не обладает волшебной способностью изменить природу базового актива. Токенизированные ценные бумаги сами по себе являются ценными бумагами, поэтому они должны соответствовать федеральному закону о ценных бумагах.

Кроме того, Хестер Пирс в своем заявлении подчеркнула, что токенизированные акции, облигации или права «по-прежнему являются ценными бумагами», требуя от эмитентов, посредников и трейдеров соблюдать действующее федеральное законодательство при создании, продаже или передаче этих ценных бумаг.

Заявление Хестера Пирса указывает на то, что токенизация может осуществляться двумя способами: эмитент может выпустить блокчейн-версию своих акций, или хранитель может упаковать ценные бумаги третьих лиц и выпустить расписки.

"Иногда эмитенты токенизируют свои ценные бумаги. Например, операционные компании или инвестиционные компании могут токенизировать свои акции. Или не связанные третьи лица, которые хранят ценные бумаги, выпущенные другими сущностями, могут выпустить новые токенизированные ценные бумаги, связанные с ценными бумагами, которые они хранят, или токенизировать 'долевые права' на ценные бумаги, принадлежащие инвесторам."

Хестер Пирс предупредила, что второй режим введет риск контрагента, поскольку держатели токенов зависят от платежеспособности кастодиана и контроля над базовыми акциями.

Хестер Пирс также отметила, что дистрибьюторы токенизированных ценных бумаг должны учитывать свои обязательства по раскрытию информации в соответствии с федеральным законодательством о ценных бумагах, ссылаясь на недавнее заявление сотрудников SEC по данной теме. Кроме того, участникам рынка следует как можно раньше встретиться с комиссией и её сотрудниками при создании своих токенизированных продуктов.

"Участники рынка, занимающиеся распределением, покупкой и торговлей токенизированными ценными бумагами, также должны учитывать природу этих ценных бумаг и их влияние на законодательство о ценных бумагах. Например, в зависимости от конкретной ситуации токен может быть 'покрытием ценной бумаги', которая сама по себе является ценной бумагой, но отличается от основной ценной бумаги, принадлежащей эмитенту токена. Либо, если токен не предоставляет владельцу законное и выгодное право на основную ценную бумагу, он может быть 'свопом на основе ценной бумаги', который не может быть торгуем на внебиржевом рынке для розничных инвесторов. Хотя токенизация на основе блокчейна является новым явлением, процесс выпуска инструментов, представляющих ценные бумаги, не таков. Оба варианта этих инструментов, как на блокчейне, так и вне его, подчиняются одним и тем же юридическим требованиям."

В ответ на это заявление адвокат ConsenSys Билл Хьюз написал в X: "Короче говоря: мы слышали безумные истории о ваших планах по запуску токенизированных американских акций, вам нужно серьезно притормозить. Давайте встретимся и обсудим, есть ли необходимость в освобождении или изменении правил. Но не поймите неправильно, законы о ценных бумагах применимы как в сети, так и вне ее."

Аналитик ETF Bloomberg Джеймс Сейффарт прокомментировал на платформе X, что разъяснение Хестера Пирса звучит как предупреждение для всех компаний и протоколов, планирующих создать мосты для токенизации ценных бумаг, что-то вроде "Эй, будьте осторожны".

Стоит отметить, что в настоящее время криптовалютные компании, включая Coinbase и Kraken, проявили интерес к запуску токенизированных акций. Если они получат одобрение Комиссии по ценным бумагам и биржам США, они смогут предложить традиционную торговлю акциями на основе блокчейна, что позволит им непосредственно конкурировать с другими более традиционными финансовыми брокерами.

Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США, республиканец Пол Аткинс, в прошлом месяце в интервью CNBC, отвечая на вопрос о перспективах токенизации ценных бумаг, заявил, что агентство должно поощрять инновации.

Некоторые критики утверждают, что эта новая технология может стать способом обхода регулирования SEC и подвергнуть розничных инвесторов новым рискам.

Сенатор Элизабет Уоррен заявила, что законопроект о структуре рынка криптовалют, который вскоре будет вынесен на голосование в Палате представителей, известен как "Закон CLARITY", и он включает в себя "положения, позволяющие некриптовалютным компаниям токенизировать свои активы, чтобы избежать регулирования SEC США". "Согласно законопроекту Палаты представителей, такие публичные компании, как Meta или Tesla, могут легко избежать регулирования SEC США, просто решив перевести свои акции на блокчейн."

Связанные материалы: Токенизированные акции становятся новым любимцем криптовалют, что делать с альткойнами?