Диалог с основателем инвестиционной платформы Pre-IPO Jarsy Ханем Цинем: как обеспечить соответствие обычных инвесторов для входа в позицию SpaceX и xAI?
Когда RWA из повествования об отрасли стремительно эволюционирует в триллионный рынок, где такие гиганты Уолл-стрит, как BlackRock и JPMorgan, стремятся занять свою нишу, возникает более глубокий вопрос: могут ли высококлассные акции Pre-IPO компаний, которые действительно определяют технологическое направление следующего десятилетия, также быть "токенизированы" и предоставить более широким инвесторам доступ?
!
Jarsy превращает это в реальность. Платформа, основанная бывшими ключевыми членами Facebook, Uber и Square, и поддерживаемая такими ведущими венчурными фондами, как Breyer Capital, сосредотачивается на открытии доступа к высококачественным акциям частных компаний, таким как SpaceX, xAI и Stripe, для глобальных инвесторов.
Недавно PANews провел глубокий разговор с основателем Jarsy Ханем Цинем, в котором обсуждалось, как эта компания, получившая поддержку таких ведущих венчурных капиталистов, как Breyer Capital и Karman VC, находит свою незаменимую экосистему на фоне конкуренции со стороны гигантов и открывает новую эпоху захвата ценностей для глобальных инвесторов.
Хань Цин считает, что потенциал токенизированного фондового рынка значительно превышает потенциал традиционных криптовалют, его суть заключается в том, чтобы донести триллионы реальной стоимости акций до глобальных инвесторов. В этой огромной возможности позиционирование Jarsy не заключается в конкуренции с гигантами, а в том, чтобы стать мостом между институциональными и новыми поколениями инвесторов. Он подчеркивает, что токенизированный рынок не является «подмножеством» криптовалют, и что технологии блокчейн являются единственным путем для достижения огромного роста на рынке Pre-IPO, а конечной целью Jarsy является сделать так, чтобы каждый квалифицированный инвестор мог иметь «первую настоящую акцию Pre-IPO, принадлежащую будущему».
Jarsy стремится стать "первой станцией" для обычных инвесторов, желающих получить доступ к качественным долгосрочным активам. Когда они хотят инвестировать в проекты, такие как OpenAI или SpaceX, они больше не должны просто "смотреть новости" или "ждать上市", а могут участвовать в этом с помощью своей цепочной идентичности, соответствующих лимитов и реальных доказательств. Мы надеемся, что пользователи не просто будут держать токены, а действительно получат возможность расти вместе с самыми ценными компаниями этого времени.
Позволить обычным инвесторам легально участвовать в первичном рынке
PANews: В последнее время мы наблюдаем, что Jarsy и вся отрасль токенизации привлекают большое внимание рынка. Можете ли вы поделиться последними новостями о бизнесе и текущими объемами торгов?
Хань Цин: За последние несколько месяцев Jarsy достигла значительного прогресса по нескольким ключевым направлениям.
По объему бизнеса наша платформа уже обеспечила инвестиционные сделки на сумму несколько миллионов долларов в Pre-IPO Token, охватывающие такие наиболее востребованные активы первичного рынка, как SpaceX, xAI, Anthropic, Stripe и др. Мы тесно сотрудничаем с несколькими фондами и ведущими венчурными капитальными компаниями и планируем запустить больше объектов-единорогов в следующем квартале.
В отношении соблюдения правил, мы строим торговую структуру на основе существующих норм, чтобы обеспечить возможность участия как американских, так и глобальных инвесторов в ясной и соответствующей законодательной системе. Мы глубоко сотрудничаем с ведущими мировыми юридическими фирмами, такими как Wilson Sonsini и Paul Hastings, чтобы гарантировать, что каждый токен отражает реальные и четкие экономические права, а не просто "концептуальные монеты".
Что касается команды, наш штаб-квартира находится в Силиконовой долине, а ключевые участники команды приходят из таких ведущих технологических компаний, как Facebook, Uber и Square, а также собирают специалистов по инвестициям на первичных рынках из Уолл-стрит, Силиконовой долины и Сингапура. В то же время мы гордимся тем, что получили поддержку стратегических инвесторов, таких как Breyer Capital и Karman VC, обладающих глубоким опытом в области транснациональных финансов и технологических инвестиций, которые продолжают усиливать нашу работу в области структуры продукта, регулирования и глобальных стратегий.
PANews: Традиционные финансовые гиганты, такие как JPMorgan и BlackRock, ускоряют свое присутствие. Как вы считаете, является ли эта волна "институционализации" возможностью для сотрудничества для таких инноваторов, как Jarsy, или же вызовом для разрушения? Как Jarsy может найти свое незаменимое место в этой тенденции?
Хан Цин: Мы считаем, что так называемая "волна институционализации" по сути является сигналом: токенизация переходит от нарратива к реальной реконструкции на инфраструктурном уровне. Приход Morgan Stanley и BlackRock не означает вызов, а говорит о том, что этот рынок начинает обладать истинной системной ценностью. Для Jarsy это также огромная возможность для сотрудничества.
Причина этого заключается в том, что крупные учреждения часто сосредоточены на инфраструктуре и обслуживании клиентов с высоким уровнем дохода, и они не могут так быстро реагировать на спрос на продукты вторичного рынка, как мы. Преимущество Jarsy заключается в том, что мы родились в условиях соблюдения норм, выросли на блокчейне и можем с помощью высокой эффективности и прозрачности продуктов структурировать и токенизировать качественные активы Pre-IPO, а также быстро осуществлять своп и расчет через блокчейн-каналы.
Кроме того, мы не позиционируем себя как «альтернативный институт», а стремимся стать мостом между институциями и Web3-инвесторами. У нас хорошие партнерские отношения с несколькими фондами, брокерами и трастовыми учреждениями, и даже некоторые институциональные инвесторы заинтересованы в токенизации управления портфелем Pre-IPO через Jarsy.
Поэтому мы приветствуем приход таких компаний, как Morgan и BlackRock, и надеемся на большее количество таких комбинаций "традиционные финансовые гиганты + Jarsy" в будущем.
PANews: На данный момент, какой случай является самым гордым для Jarsy? Можете ли вы объяснить этот случай, чтобы читатели понимали.
Хань Цин: Один из наших самых гордых случаев - это помощь инвесторам в захвате инвестиционных возможностей Pre-IPO xAI.
xAI была основана лично Илоной Маском с целью создания универсальной платформы искусственного интеллекта, сопоставимой с OpenAI. Она тесно сотрудничает с Tesla и X, получила инвестиции от таких ведущих фондов, как a16z и Sequoia, и рассматривается рынком как следующий проект IPO уровня OpenAI. Однако такие возможности в традиционном первичном рынке почти исключительно открыты для ведущих фондов и немногих стратегических инвесторов, и обычным инвесторам трудно к ним получить доступ.
Jarsy именно в таком контексте, сотрудничая с первичными инвесторами и передатчиками вторичных долей, создала легитимную структуру прав собственности на основе Reg D и Reg S, позволяя квалифицированным инвесторам участвовать в Pre-IPO правах xAI в форме токенов через нашу платформу.
Проект xAI особенно обладает стратегической ценностью, он не только подтвердил способность Jarsy улавливать тренды первичного рынка, но также продемонстрировал нашу эффективность в быстром завершении дью-дилидженса, структурном проектировании, создании токенов и выпуске на блокчейне в высокочувствительных проектах.
PANews: Смотря в будущее на 1-2 года, учитывая макроэкономические переменные американской политики, какие изменения в регулировании токенизации в США вы предсказываете? Как текущая структура соблюдения Jarsy справляется с этими потенциальными возможностями и рисками?
Хань Цин: Мы считаем, что в течение следующих 1-2 лет в США ожидаются три основных направления изменений в регуляторной среде вокруг токенизации:
Во-первых, политика становится более ясной. С продвижением соответствующих законопроектов криптоактивы будут разделены на разные категории регулирования, а границы разделения обязанностей между SEC и CFTC станут более четкими, что позволит отрасли постепенно выйти из "серой зоны".
Во-вторых, каналы для соблюдения норм постепенно открываются. Мы ожидаем, что SEC позволит большее количество соответствующих путей, таких как Reg D и Reg S, сочетаться с выпуском на блокчейне, где соблюдение норм и ликвидность больше не будут противопоставлены.
Третье, борьба с отмыванием денег и соблюдение идентификационных норм будут более важными. Идентификация на блокчейне, механизмы KYC/AML станут "билетом" для участия в рынке токенизированных активов, что повысит порог входа в отрасль, но также повысит уверенность в участии учреждений.
В условиях таких изменений, комплаенс-структура Jarsy всегда придерживается стратегии «предварительный комплаенс + модульный подход». Все сделки основываются на структуре SEC Reg D и Reg S, и мы долгое время сотрудничаем с ведущими юридическими фирмами, завершив проектирование юридической структуры и проверку легитимности до выхода продукта на рынок. Мы всегда позиционируем себя как участников и двигателей регуляторного строительства, и мы уверены, что в будущем компании, действительно обладающие способностью преодолевать циклы, не будут «регуляторными арбитрами», а станут мостовыми платформами, которые помогут регуляторам понять технологии и рынкам понять регуляцию.
Позвольте долгосрочным инвесторам вкладываться в настоящие вещи
PANews: Каков профиль основных клиентов Jarsy? В чем их наибольшее отличие от традиционных инвесторов в плане инвестиционной философии, склонности к риску и опыта использования продуктов?
Хан Цин: Основные клиенты Jarsy — это группа "нового поколения глобальных инвесторов", обладающих следующими характеристиками: возраст в основном от 25 до 40 лет, большинство из которых приходят из высокоинтеллектуальных отраслей, таких как технологии и финансы; они расположены в основных финансовых и технологических центрах мира и имеют сильное желание к транснациональному распределению активов; они сами являются высокодоходными криптоинвесторами, ранними сотрудниками стартапов или работниками венчурного капитала/приватного капитала.
Эта группа пользователей отличается от традиционных высококлассных клиентов, семейных офисов или клиентов брокеров по трем измерениям:
Инвестиционная концепция более активная и менее зависимая от посредников.
Предпочтение риска — это не слепая агрессивность, а "сосредоточенная ставка после понимания".
Требования к продуктовым опытам и ликвидности значительно выше, чем у традиционных инвесторов.
PANews: Как Jarsy удовлетворяет эти новые требования в дизайне продукта?
Хань Цин: Чтобы удовлетворить такую категорию пользователей, Jarsy разработал много специализированного дизайна для продукта: структурно мы настаиваем на том, чтобы каждый токен строился на основе реальных активов, что гарантирует "что видно, то и инвестируется"; в плане взаимодействия мы поддерживаем нативные операции Web3, а также предоставляем удобный вход для пользователей Web2; в плане предупреждений о рисках мы предоставляем полный комплект отчетов по проведению дью дилижанс, структурные схемы и анализ путей выхода, помогая пользователям "понимать, быстро оценивать".
PANews: В процессе работы был ли у вас опыт с каким-либо пользователем, который произвел на вас впечатление?
Хан Цин: Один из наших ранних пользователей, инженер, занимающийся исследованием алгоритмов ИИ в Силиконовой долине. Он долгое время следил за SpaceX, но как индивидуальный инвестор никогда не имел возможности участвовать.
В прошлом году он узнал о Jarsy через друзей. Когда мы запустили проект SpaceX Pre-IPO Token, он сразу же прошел процесс соблюдения норм и провел почти "исследовательскую" проверку. Он сказал, что готов сделать ставку на долгосрочное видение Маска, но при условии: "Я должен знать, что вкладываю в настоящую вещь."
Когда он увидел предоставленные нами структурные схемы, источники первоначальных акционеров, логику выхода и юридическую структуру, он действительно успокоился. В конечном итоге он инвестировал 10 000 долларов США в USDC и заявил, что это его "первый случай в жизни, когда он может как индивидуальный инвестор участвовать в настоящих активов первого уровня", и что весь опыт "напоминал использование Robinhood, а не заполнение форм SEC".
Эта история произвела на нас глубокое впечатление. Он представляет целое поколение новых инвесторов — с высоким уровнем понимания, высокой склонностью к ликвидности и высокими требованиями к прозрачности — и именно это является смыслом существования продукта Jarsy.
PANews: В чем основные преимущества Jarsy по сравнению с платформами, такими как Robinhood, которые занимаются акциями и токенизацией до IPO?
Хан Цин: Вход таких платформ, как Robinhood, является мощной поддержкой тенденции к первичному размещению акций и токенизации, что является положительным для всей отрасли. Однако по сравнению с Robinhood, позиционирование и основные преимущества Jarsy очень четкие и совершенно разные:
С самого начала "родился на блокчейне", соблюдая прозрачную структуру. Каждый токен Jarsy разработан на основе структуры SEC Reg D / Reg S и напрямую связан с смарт-контрактом, обладая полной совместимостью и потенциалом ликвидности.
Активы более сфокусированы и имеют более высокое качество. Jarsy сосредоточен на небольшом количестве, но качественных активов до IPO, таких как SpaceX, xAI и т.д., каждый проект проходит глубокую проверку и структурное проектирование.
Разработан для квалифицированных инвесторов по всему миру, а не только для американских розничных инвесторов. Комплаенс-структура Jarsy с первого дня ориентирована на глобальный рынок и поддерживается многоязычной, кросс-валютной, онлайновой системой идентификации.
Команда имеет более гибкий и глубокий опыт в области технологий и продуктов. Наша команда состоит из специалистов Facebook, Uber, Square и ведущих фондов, которые могут завершить высококачественную проверку, структурирование, токенизацию и внедрение на блокчейн за считанные недели.
В общем, Robinhood является массовым входом в образование на первичном рынке, в то время как Jarsy больше похож на инфраструктуру частных активов следующего поколения, созданную для глобальных инвесторов цифровой эпохи.
PANews: Одним из распространенных вопросов является "Это можно реализовать с помощью централизованной базы данных". Можете ли вы объяснить с более долгосрочной перспективы, почему блокчейн является необходимой технологией для достижения "финансовой инклюзии" и построения "финансовой инфраструктуры следующего поколения", а не просто лучшим выбором?
Хань Цин: Это очень хороший вопрос. С краткосрочной точки зрения, централизованные базы данных «тоже могут реализовать токенизацию». Но мы должны задать себе вопрос: удовлетворяемся ли мы копированием старой системы, или мы действительно хотим перестроить будущее финансов?
Традиционные системы имеют три основных проблемы, которые они никогда не смогут решить:
Недостаток глобальной проверяемости активов: в централизованных системах пользователи могут лишь "доверять платформе". В то время как токены на блокчейне генерируются программным образом, могут быть проверены и отслежены, источник доверия переходит от "доверия институту" к "проверке структуры".
Отсутствие инфраструктуры ликвидности: централизованные токены трудно перемещать между разными платформами, в то время как активы на блокчейне в будущем смогут свободно комбинироваться и перемещаться по всей открытой экосистеме.
Недостаток комбинационного механизма "уровень идентификации + уровень соблюдения": модули соблюдения в Web3 могут быть встроены в протокол, образуя автоматизированный механизм регулирования "правила как код", что является основой для свободного обращения трансграничных активов в будущем.
Это не вопрос "блокчейн против базы данных", это вопрос: "вы хотите приложение или набор протоколов активов, который может соединить мир?" Вот почему Jarsy с первого дня является полностью развернутым на блокчейне. Мы верим: блокчейн не является "лучшим технологическим выбором", это единственный путь к достижению долгосрочных целей.
Токенизированный рынок не является "подмножеством" криптовалюты
PANews: С вашей точки зрения, каков потенциал рынка токенизированных акций по сравнению с традиционным рынком криптовалют? Какой из них, на ваш взгляд, имеет больший потенциал в будущем? Каковы, по вашему мнению, размеры рынка pre-IPO в будущем?
Хан Цин: Мы считаем, что в долгосрочной перспективе потенциал токенизированного фондового рынка будет значительно выше, чем у традиционного криптовалютного рынка.
Традиционный рынок криптовалют в основном состоит из активов нативного протокола и токенов приложений. Рынок токенизированных акций, по сути, переносит реальные активы, такие как акции, долговые обязательства и доли в фондах на сумму десятки триллионов долларов по всему миру, на блокчейн.
Что касается токенизации акций на стадии предIPO, на которую сосредоточен Jarsy, мы видим рынок с высококачественными активами, но с недостаточной ликвидностью: общая сумма мирового рынка первичных активов превышает 10 триллионов долларов США, из которых консервативная оценка активов на стадии предIPO составляет от 3 до 4 триллионов долларов США; но сегодня практически все эти активы обращаются только между несколькими учреждениями. Если даже лишь небольшая часть из них будет структурирована как активы на блокчейне, это уже будет рынок в триллионы долларов.
Поэтому мы считаем, что рынок токенизированных IPO является отправной точкой этой эволюции — он обладает как высокой ранней динамикой роста, так и четким путем выхода, что делает его первой категорией качественных активов, идеально подходящих для токенизации. Видение Jarsy заключается в том, чтобы превратить этот закрытый рынок объемом в триллионы в новую финансовую систему, открытую, прозрачную и ликвидную.
PANews: В настоящее время платформа сосредоточена на акциях технологических компаний на стадии Pre-IPO с высоким ростом. Будет ли в будущем рассматриваться возможность расширения класса активов на другие области, такие как недвижимость, предметы искусства или более ранние доли венчурного капитала (VC)?
Хан Цин: Наша текущая стратегическая фокусировка очень ясна: сосредоточиться на токенизации акций высокорослых технологических компаний на стадии Pre-IPO. Причин три: это наиболее естественно подходящий класс активов для токенизации; четкие пути выхода; относительно дружелюбное регулирование.
Конечно, с более долгосрочной точки зрения мы также продолжаем следить за возможностями токенизации других типов потенциальных активов, включая доли венчурного капитала (интересы LP VC), коммерческую недвижимость или инфраструктуру, активы интеллектуальной собственности и т.д.
В целом, мы не платформа, которая хочет делать «всё и сразу», а четко начинаем с Pre-IPO и постепенно строим стандартную систему, поддерживающую качественную токенизацию частных активов. Если какой-либо тип актива соответствует четырем критериям: «реальные права + соответствующая структура + четкое ценообразование + потенциал ликвидности», мы будем серьезно рассматривать его.
PANews: Оставив в стороне конкретный бизнес, каким вы хотите видеть Jarsy через пять лет? Какую роль он будет играть в распределении активов у обычных инвесторов?
Хань Цинь: Через пять лет мы надеемся, что Jarsy станет не просто торговой платформой, а цифровой финансовой инфраструктурой для мирового частного инвестиционного рынка.
В обычном распределении активов инвесторов Jarsy надеется стать их "первой остановкой" на пути к доступу к качественным долгосрочным активам. Когда они хотят инвестировать в такие проекты, как OpenAI и SpaceX, им больше не нужно просто "смотреть новости" или "ждать IPO", они могут участвовать, используя свои цепочные идентификаторы, соответствующие квоты и реальные доказательства. Мы надеемся, что пользователи будут не только держать токены, но и действительно получать возможность расти вместе с самыми ценными компаниями этого времени.
Мы верим, что будущие активы не должны делиться на "исключительные для учреждений" и "доступные для широкой аудитории", а должны быть открыты каждому разумному индивидууму на основе соблюдения норм и возможностей.
Если Robinhood позволил большему числу людей стать владельцами своих первых акций, то мы надеемся, что Jarsy сможет дать людям возможность обладать своей первой настоящей долей акций до IPO, принадлежащей будущему.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Диалог с основателем инвестиционной платформы Pre-IPO Jarsy Ханем Цинем: как обеспечить соответствие обычных инвесторов для входа в позицию SpaceX и xAI?
Автор: Фрэнк, PANews
Когда RWA из повествования об отрасли стремительно эволюционирует в триллионный рынок, где такие гиганты Уолл-стрит, как BlackRock и JPMorgan, стремятся занять свою нишу, возникает более глубокий вопрос: могут ли высококлассные акции Pre-IPO компаний, которые действительно определяют технологическое направление следующего десятилетия, также быть "токенизированы" и предоставить более широким инвесторам доступ?
!
Jarsy превращает это в реальность. Платформа, основанная бывшими ключевыми членами Facebook, Uber и Square, и поддерживаемая такими ведущими венчурными фондами, как Breyer Capital, сосредотачивается на открытии доступа к высококачественным акциям частных компаний, таким как SpaceX, xAI и Stripe, для глобальных инвесторов.
Недавно PANews провел глубокий разговор с основателем Jarsy Ханем Цинем, в котором обсуждалось, как эта компания, получившая поддержку таких ведущих венчурных капиталистов, как Breyer Capital и Karman VC, находит свою незаменимую экосистему на фоне конкуренции со стороны гигантов и открывает новую эпоху захвата ценностей для глобальных инвесторов.
Хань Цин считает, что потенциал токенизированного фондового рынка значительно превышает потенциал традиционных криптовалют, его суть заключается в том, чтобы донести триллионы реальной стоимости акций до глобальных инвесторов. В этой огромной возможности позиционирование Jarsy не заключается в конкуренции с гигантами, а в том, чтобы стать мостом между институциональными и новыми поколениями инвесторов. Он подчеркивает, что токенизированный рынок не является «подмножеством» криптовалют, и что технологии блокчейн являются единственным путем для достижения огромного роста на рынке Pre-IPO, а конечной целью Jarsy является сделать так, чтобы каждый квалифицированный инвестор мог иметь «первую настоящую акцию Pre-IPO, принадлежащую будущему».
Jarsy стремится стать "первой станцией" для обычных инвесторов, желающих получить доступ к качественным долгосрочным активам. Когда они хотят инвестировать в проекты, такие как OpenAI или SpaceX, они больше не должны просто "смотреть новости" или "ждать上市", а могут участвовать в этом с помощью своей цепочной идентичности, соответствующих лимитов и реальных доказательств. Мы надеемся, что пользователи не просто будут держать токены, а действительно получат возможность расти вместе с самыми ценными компаниями этого времени.
Позволить обычным инвесторам легально участвовать в первичном рынке
PANews: В последнее время мы наблюдаем, что Jarsy и вся отрасль токенизации привлекают большое внимание рынка. Можете ли вы поделиться последними новостями о бизнесе и текущими объемами торгов?
Хань Цин: За последние несколько месяцев Jarsy достигла значительного прогресса по нескольким ключевым направлениям.
По объему бизнеса наша платформа уже обеспечила инвестиционные сделки на сумму несколько миллионов долларов в Pre-IPO Token, охватывающие такие наиболее востребованные активы первичного рынка, как SpaceX, xAI, Anthropic, Stripe и др. Мы тесно сотрудничаем с несколькими фондами и ведущими венчурными капитальными компаниями и планируем запустить больше объектов-единорогов в следующем квартале.
В отношении соблюдения правил, мы строим торговую структуру на основе существующих норм, чтобы обеспечить возможность участия как американских, так и глобальных инвесторов в ясной и соответствующей законодательной системе. Мы глубоко сотрудничаем с ведущими мировыми юридическими фирмами, такими как Wilson Sonsini и Paul Hastings, чтобы гарантировать, что каждый токен отражает реальные и четкие экономические права, а не просто "концептуальные монеты".
Что касается команды, наш штаб-квартира находится в Силиконовой долине, а ключевые участники команды приходят из таких ведущих технологических компаний, как Facebook, Uber и Square, а также собирают специалистов по инвестициям на первичных рынках из Уолл-стрит, Силиконовой долины и Сингапура. В то же время мы гордимся тем, что получили поддержку стратегических инвесторов, таких как Breyer Capital и Karman VC, обладающих глубоким опытом в области транснациональных финансов и технологических инвестиций, которые продолжают усиливать нашу работу в области структуры продукта, регулирования и глобальных стратегий.
PANews: Традиционные финансовые гиганты, такие как JPMorgan и BlackRock, ускоряют свое присутствие. Как вы считаете, является ли эта волна "институционализации" возможностью для сотрудничества для таких инноваторов, как Jarsy, или же вызовом для разрушения? Как Jarsy может найти свое незаменимое место в этой тенденции?
Хан Цин: Мы считаем, что так называемая "волна институционализации" по сути является сигналом: токенизация переходит от нарратива к реальной реконструкции на инфраструктурном уровне. Приход Morgan Stanley и BlackRock не означает вызов, а говорит о том, что этот рынок начинает обладать истинной системной ценностью. Для Jarsy это также огромная возможность для сотрудничества.
Причина этого заключается в том, что крупные учреждения часто сосредоточены на инфраструктуре и обслуживании клиентов с высоким уровнем дохода, и они не могут так быстро реагировать на спрос на продукты вторичного рынка, как мы. Преимущество Jarsy заключается в том, что мы родились в условиях соблюдения норм, выросли на блокчейне и можем с помощью высокой эффективности и прозрачности продуктов структурировать и токенизировать качественные активы Pre-IPO, а также быстро осуществлять своп и расчет через блокчейн-каналы.
Кроме того, мы не позиционируем себя как «альтернативный институт», а стремимся стать мостом между институциями и Web3-инвесторами. У нас хорошие партнерские отношения с несколькими фондами, брокерами и трастовыми учреждениями, и даже некоторые институциональные инвесторы заинтересованы в токенизации управления портфелем Pre-IPO через Jarsy.
Поэтому мы приветствуем приход таких компаний, как Morgan и BlackRock, и надеемся на большее количество таких комбинаций "традиционные финансовые гиганты + Jarsy" в будущем.
PANews: На данный момент, какой случай является самым гордым для Jarsy? Можете ли вы объяснить этот случай, чтобы читатели понимали.
Хань Цин: Один из наших самых гордых случаев - это помощь инвесторам в захвате инвестиционных возможностей Pre-IPO xAI.
xAI была основана лично Илоной Маском с целью создания универсальной платформы искусственного интеллекта, сопоставимой с OpenAI. Она тесно сотрудничает с Tesla и X, получила инвестиции от таких ведущих фондов, как a16z и Sequoia, и рассматривается рынком как следующий проект IPO уровня OpenAI. Однако такие возможности в традиционном первичном рынке почти исключительно открыты для ведущих фондов и немногих стратегических инвесторов, и обычным инвесторам трудно к ним получить доступ.
Jarsy именно в таком контексте, сотрудничая с первичными инвесторами и передатчиками вторичных долей, создала легитимную структуру прав собственности на основе Reg D и Reg S, позволяя квалифицированным инвесторам участвовать в Pre-IPO правах xAI в форме токенов через нашу платформу.
Проект xAI особенно обладает стратегической ценностью, он не только подтвердил способность Jarsy улавливать тренды первичного рынка, но также продемонстрировал нашу эффективность в быстром завершении дью-дилидженса, структурном проектировании, создании токенов и выпуске на блокчейне в высокочувствительных проектах.
PANews: Смотря в будущее на 1-2 года, учитывая макроэкономические переменные американской политики, какие изменения в регулировании токенизации в США вы предсказываете? Как текущая структура соблюдения Jarsy справляется с этими потенциальными возможностями и рисками?
Хань Цин: Мы считаем, что в течение следующих 1-2 лет в США ожидаются три основных направления изменений в регуляторной среде вокруг токенизации:
Во-первых, политика становится более ясной. С продвижением соответствующих законопроектов криптоактивы будут разделены на разные категории регулирования, а границы разделения обязанностей между SEC и CFTC станут более четкими, что позволит отрасли постепенно выйти из "серой зоны".
Во-вторых, каналы для соблюдения норм постепенно открываются. Мы ожидаем, что SEC позволит большее количество соответствующих путей, таких как Reg D и Reg S, сочетаться с выпуском на блокчейне, где соблюдение норм и ликвидность больше не будут противопоставлены.
Третье, борьба с отмыванием денег и соблюдение идентификационных норм будут более важными. Идентификация на блокчейне, механизмы KYC/AML станут "билетом" для участия в рынке токенизированных активов, что повысит порог входа в отрасль, но также повысит уверенность в участии учреждений.
В условиях таких изменений, комплаенс-структура Jarsy всегда придерживается стратегии «предварительный комплаенс + модульный подход». Все сделки основываются на структуре SEC Reg D и Reg S, и мы долгое время сотрудничаем с ведущими юридическими фирмами, завершив проектирование юридической структуры и проверку легитимности до выхода продукта на рынок. Мы всегда позиционируем себя как участников и двигателей регуляторного строительства, и мы уверены, что в будущем компании, действительно обладающие способностью преодолевать циклы, не будут «регуляторными арбитрами», а станут мостовыми платформами, которые помогут регуляторам понять технологии и рынкам понять регуляцию.
Позвольте долгосрочным инвесторам вкладываться в настоящие вещи
PANews: Каков профиль основных клиентов Jarsy? В чем их наибольшее отличие от традиционных инвесторов в плане инвестиционной философии, склонности к риску и опыта использования продуктов?
Хан Цин: Основные клиенты Jarsy — это группа "нового поколения глобальных инвесторов", обладающих следующими характеристиками: возраст в основном от 25 до 40 лет, большинство из которых приходят из высокоинтеллектуальных отраслей, таких как технологии и финансы; они расположены в основных финансовых и технологических центрах мира и имеют сильное желание к транснациональному распределению активов; они сами являются высокодоходными криптоинвесторами, ранними сотрудниками стартапов или работниками венчурного капитала/приватного капитала.
Эта группа пользователей отличается от традиционных высококлассных клиентов, семейных офисов или клиентов брокеров по трем измерениям:
PANews: Как Jarsy удовлетворяет эти новые требования в дизайне продукта?
Хань Цин: Чтобы удовлетворить такую категорию пользователей, Jarsy разработал много специализированного дизайна для продукта: структурно мы настаиваем на том, чтобы каждый токен строился на основе реальных активов, что гарантирует "что видно, то и инвестируется"; в плане взаимодействия мы поддерживаем нативные операции Web3, а также предоставляем удобный вход для пользователей Web2; в плане предупреждений о рисках мы предоставляем полный комплект отчетов по проведению дью дилижанс, структурные схемы и анализ путей выхода, помогая пользователям "понимать, быстро оценивать".
PANews: В процессе работы был ли у вас опыт с каким-либо пользователем, который произвел на вас впечатление?
Хан Цин: Один из наших ранних пользователей, инженер, занимающийся исследованием алгоритмов ИИ в Силиконовой долине. Он долгое время следил за SpaceX, но как индивидуальный инвестор никогда не имел возможности участвовать.
В прошлом году он узнал о Jarsy через друзей. Когда мы запустили проект SpaceX Pre-IPO Token, он сразу же прошел процесс соблюдения норм и провел почти "исследовательскую" проверку. Он сказал, что готов сделать ставку на долгосрочное видение Маска, но при условии: "Я должен знать, что вкладываю в настоящую вещь."
Когда он увидел предоставленные нами структурные схемы, источники первоначальных акционеров, логику выхода и юридическую структуру, он действительно успокоился. В конечном итоге он инвестировал 10 000 долларов США в USDC и заявил, что это его "первый случай в жизни, когда он может как индивидуальный инвестор участвовать в настоящих активов первого уровня", и что весь опыт "напоминал использование Robinhood, а не заполнение форм SEC".
Эта история произвела на нас глубокое впечатление. Он представляет целое поколение новых инвесторов — с высоким уровнем понимания, высокой склонностью к ликвидности и высокими требованиями к прозрачности — и именно это является смыслом существования продукта Jarsy.
PANews: В чем основные преимущества Jarsy по сравнению с платформами, такими как Robinhood, которые занимаются акциями и токенизацией до IPO?
Хан Цин: Вход таких платформ, как Robinhood, является мощной поддержкой тенденции к первичному размещению акций и токенизации, что является положительным для всей отрасли. Однако по сравнению с Robinhood, позиционирование и основные преимущества Jarsy очень четкие и совершенно разные:
В общем, Robinhood является массовым входом в образование на первичном рынке, в то время как Jarsy больше похож на инфраструктуру частных активов следующего поколения, созданную для глобальных инвесторов цифровой эпохи.
PANews: Одним из распространенных вопросов является "Это можно реализовать с помощью централизованной базы данных". Можете ли вы объяснить с более долгосрочной перспективы, почему блокчейн является необходимой технологией для достижения "финансовой инклюзии" и построения "финансовой инфраструктуры следующего поколения", а не просто лучшим выбором?
Хань Цин: Это очень хороший вопрос. С краткосрочной точки зрения, централизованные базы данных «тоже могут реализовать токенизацию». Но мы должны задать себе вопрос: удовлетворяемся ли мы копированием старой системы, или мы действительно хотим перестроить будущее финансов?
Традиционные системы имеют три основных проблемы, которые они никогда не смогут решить:
Недостаток глобальной проверяемости активов: в централизованных системах пользователи могут лишь "доверять платформе". В то время как токены на блокчейне генерируются программным образом, могут быть проверены и отслежены, источник доверия переходит от "доверия институту" к "проверке структуры".
Отсутствие инфраструктуры ликвидности: централизованные токены трудно перемещать между разными платформами, в то время как активы на блокчейне в будущем смогут свободно комбинироваться и перемещаться по всей открытой экосистеме.
Недостаток комбинационного механизма "уровень идентификации + уровень соблюдения": модули соблюдения в Web3 могут быть встроены в протокол, образуя автоматизированный механизм регулирования "правила как код", что является основой для свободного обращения трансграничных активов в будущем.
Это не вопрос "блокчейн против базы данных", это вопрос: "вы хотите приложение или набор протоколов активов, который может соединить мир?" Вот почему Jarsy с первого дня является полностью развернутым на блокчейне. Мы верим: блокчейн не является "лучшим технологическим выбором", это единственный путь к достижению долгосрочных целей.
Токенизированный рынок не является "подмножеством" криптовалюты
PANews: С вашей точки зрения, каков потенциал рынка токенизированных акций по сравнению с традиционным рынком криптовалют? Какой из них, на ваш взгляд, имеет больший потенциал в будущем? Каковы, по вашему мнению, размеры рынка pre-IPO в будущем?
Хан Цин: Мы считаем, что в долгосрочной перспективе потенциал токенизированного фондового рынка будет значительно выше, чем у традиционного криптовалютного рынка.
Традиционный рынок криптовалют в основном состоит из активов нативного протокола и токенов приложений. Рынок токенизированных акций, по сути, переносит реальные активы, такие как акции, долговые обязательства и доли в фондах на сумму десятки триллионов долларов по всему миру, на блокчейн.
Что касается токенизации акций на стадии предIPO, на которую сосредоточен Jarsy, мы видим рынок с высококачественными активами, но с недостаточной ликвидностью: общая сумма мирового рынка первичных активов превышает 10 триллионов долларов США, из которых консервативная оценка активов на стадии предIPO составляет от 3 до 4 триллионов долларов США; но сегодня практически все эти активы обращаются только между несколькими учреждениями. Если даже лишь небольшая часть из них будет структурирована как активы на блокчейне, это уже будет рынок в триллионы долларов.
Поэтому мы считаем, что рынок токенизированных IPO является отправной точкой этой эволюции — он обладает как высокой ранней динамикой роста, так и четким путем выхода, что делает его первой категорией качественных активов, идеально подходящих для токенизации. Видение Jarsy заключается в том, чтобы превратить этот закрытый рынок объемом в триллионы в новую финансовую систему, открытую, прозрачную и ликвидную.
PANews: В настоящее время платформа сосредоточена на акциях технологических компаний на стадии Pre-IPO с высоким ростом. Будет ли в будущем рассматриваться возможность расширения класса активов на другие области, такие как недвижимость, предметы искусства или более ранние доли венчурного капитала (VC)?
Хан Цин: Наша текущая стратегическая фокусировка очень ясна: сосредоточиться на токенизации акций высокорослых технологических компаний на стадии Pre-IPO. Причин три: это наиболее естественно подходящий класс активов для токенизации; четкие пути выхода; относительно дружелюбное регулирование.
Конечно, с более долгосрочной точки зрения мы также продолжаем следить за возможностями токенизации других типов потенциальных активов, включая доли венчурного капитала (интересы LP VC), коммерческую недвижимость или инфраструктуру, активы интеллектуальной собственности и т.д.
В целом, мы не платформа, которая хочет делать «всё и сразу», а четко начинаем с Pre-IPO и постепенно строим стандартную систему, поддерживающую качественную токенизацию частных активов. Если какой-либо тип актива соответствует четырем критериям: «реальные права + соответствующая структура + четкое ценообразование + потенциал ликвидности», мы будем серьезно рассматривать его.
PANews: Оставив в стороне конкретный бизнес, каким вы хотите видеть Jarsy через пять лет? Какую роль он будет играть в распределении активов у обычных инвесторов?
Хань Цинь: Через пять лет мы надеемся, что Jarsy станет не просто торговой платформой, а цифровой финансовой инфраструктурой для мирового частного инвестиционного рынка.
В обычном распределении активов инвесторов Jarsy надеется стать их "первой остановкой" на пути к доступу к качественным долгосрочным активам. Когда они хотят инвестировать в такие проекты, как OpenAI и SpaceX, им больше не нужно просто "смотреть новости" или "ждать IPO", они могут участвовать, используя свои цепочные идентификаторы, соответствующие квоты и реальные доказательства. Мы надеемся, что пользователи будут не только держать токены, но и действительно получать возможность расти вместе с самыми ценными компаниями этого времени.
Мы верим, что будущие активы не должны делиться на "исключительные для учреждений" и "доступные для широкой аудитории", а должны быть открыты каждому разумному индивидууму на основе соблюдения норм и возможностей.
Если Robinhood позволил большему числу людей стать владельцами своих первых акций, то мы надеемся, что Jarsy сможет дать людям возможность обладать своей первой настоящей долей акций до IPO, принадлежащей будущему.