На фоне глобальной волны цифровых активов, сектор, долгое время доминировавший долларовыми стейблкоинами (такими как USDT, USDC), переживает структурные изменения. Сообщается, что Японское финансовое агентство (FSA) в ближайшее время, возможно, уже этой осенью, официально одобрит выпуск первой в стране цифровой валюты, привязанной к национальной валюте — стейблкоина иены JPYC.
Это не только ключевой шаг Японии в области цифровых финансов, но и сильный сигнал, предвещающий наступление новой эры глобальных стейблкоинов, поддерживаемых несколькими суверенными валютами, которая ускоренно наступает. От Токио до Гонконга и до Сеула основные финансовые центры Азии коллективно пробуждаются, прокладывая путь для "цифрового двойника" своей национальной валюты.
Этот поток, непосредственно инициированный регуляторами разных стран, может иметь целью не только перестройку внутреннего платежа, но и нацелиться на текущего мирового лидера в области трансакций — систему SWIFT. Более эффективная и менее затратная глобальная финансовая инфраструктура поднимается, действительно ли SWIFT должен беспокоиться?
стейблкоин иены
Первым, кто получил этот успех, стала финансово-технологическая компания JPYC Inc. из Токио. Согласно плану, компания завершит регистрацию как «оператор денежных переводов» в этом месяце и возглавит запуск первой полностью соответствующей стабильной иены.
JPYC будет строго поддерживать фиксированную стоимость "1 иена = 1 JPYC". Доверие к этому обеспечивается полностью прозрачными и строго контролируемыми резервными активами. Как и у основных долларовых стейблкоинов, резервы JPYC будут состоять из высоколиквидных качественных активов, в основном банковских депозитов и государственных облигаций Японии (JGB). Это означает, что каждый JPYC, находящийся в обращении на рынке, поддерживается эквивалентным объемом реальных иен.
Одобрение JPYC идеально иллюстрирует осторожный подход Японии в финансовых инновациях «сначала регулирование, затем развитие». В Японии в мае 2023 года официально была пересмотрена «Законодательство о платежных услугах», впервые включив стейблкоины в категорию платежных инструментов для управления, и четко указано, что эмитенты могут быть только банки, трастовые компании и лицензированные компании по переводу средств. Этот подход резко контрастирует с моделью «сначала развитие, затем управление» в некоторых странах, ставя защиту потребителей и стабильность финансовой системы на первое место, тем самым закладывая прочную правовую основу для здорового развития рынка.
Долгое время, даже на японском рынке, в основном обращались иностранные долларовые стейблкоины. Появление JPYC исторически изменит эту ситуацию, предоставив японским компаниям и частным лицам более надежный инструмент цифровых платежей и расчетов на основе местной валюты, что имеет большое значение для укрепления финансовой автономии Японии в глобальной цифровой экономике.
Стоит отметить, что влияние JPYC далеко не ограничивается сферой платежей. Представитель компании-эмитента, Норитака Окабе, проницательно указывает на то, что рост стейблкоина иены может даже привести к глубоким изменениям на обширном рынке государственного долга Японии. Эта логическая цепочка очень ясна: увеличение объема выпуска стейблкоинов означает синхронный рост резервных активов за их спиной. Поскольку JPYC использует японские государственные облигации в качестве одного из основных резервных активов, чем больше его объем выпуска, тем сильнее спрос на японские государственные облигации.
Канэбэ Нориаки приводит в пример опыт США: крупнейшие в мире эмитенты долларовых стейблкоинов, такие как Tether и Circle, уже давно являются крупными покупателями государственных облигаций США. Чтобы поддерживать резервы, они приобрели сотни миллиардов и даже триллионы долларов государственных облигаций США, тем самым незаметно став важной поддержкой финансирования правительства США.
Окамура прямо заявил: "JPYC, вероятно, в будущем начнет активно покупать японские государственные облигации". Это вводит в рынок японских государственных облигаций совершенно новую институциональную покупательскую силу из области цифровых финансов. Эта сила имеет потенциал помочь стабилизировать или даже снизить доходность японских государственных облигаций, что, в свою очередь, снизит стоимость заимствования для правительства. Напротив, страны, отстающие в развитии стейблкоинов, могут столкнуться с давлением на рост доходности государственных облигаций из-за упущенного спроса со стороны таких новых институтов. Это также объясняет, почему многие правительства стран, включая Японию, ускоряют регулирование и создание инфраструктуры стейблкоинов с стратегической точки зрения национальной денежно-кредитной политики.
Азиатское коллективное пробуждение
Действия Японии не являются исключением. Оглядываясь на Азию, можно заметить, что уже началась регуляторная гонка вокруг стейблкоинов. Гонконг официально вступил в силу своего «Положения о стейблкоинах» с 1 августа 2025 года. Это правило не направлено на запрет обращения таких зарубежных стейблкоинов, как USDT, USDC и других, а его основное внимание сосредоточено на стейблкоинах, выпускаемых в Гонконге или привязанных к гонконгскому доллару. Это ясно показывает, что цель Гонконга — стать «комплаентным хабом» для глобальных стейблкоинов, предоставляя идеальное место для регистрации и операционного центра для тех, кто стремится работать в рамках четкой юридической структуры.
В то же время Южная Корея также активно разрабатывает свой законопроект о стейблкоинах, который, как ожидается, будет представлен в октябре этого года. Это показывает, что в основных экономиках Восточной Азии установление нормативной базы для местных стейблкоинов стало общим консенсусом.
Когда иена, гонконгский доллар, юань, а также возможная в будущем южнокорейская она, все развиваются в рамках своих собственных нормативных требований, они вместе создают новый глобальный платежный сетевой план. А потенциальным конкурентом этого плана является система SWIFT, которая доминирует на рынке международных платежей уже полвека.
Согласно анализу исследовательских организаций в отрасли, объем расчетов в сети стейблкоинов уже достиг впечатляющих масштабов. Только в июле 2025 года общий объем расчетов по стейблкоинам на блокчейне составил 3,3 триллиона долларов. Модели прогнозируют, что к 2026 году годовой объем расчетов стейблкоинов достигнет 5 триллионов долларов, что будет достаточно для того, чтобы создать существенную конкуренцию бизнесу SWIFT в определенных областях.
Преимущества стейблкоинов по сравнению с SWIFT очевидны: во-первых, они имеют более низкие затраты, обходя сложную систему комиссий традиционных корреспондентских банков; во-вторых, они быстрее, обеспечивая почти мгновенные расчеты в режиме точка-точка; в-третьих, они работают круглосуточно: 7 дней в неделю, 24 часа в сутки, без ограничений по праздникам и рабочему времени.
В прошлом эти преимущества в основном проявлялись в стабильных монетах, привязанных к доллару. В будущем, с ростом нестабильных монет, привязанных к другим валютам, будут открыты новые прямые торговые коридоры «не в долларах». Например, японские импортеры в будущем, возможно, смогут напрямую использовать JPYC для оплаты экспортерам в Гонконге, без необходимости сначала обменивать иены на доллары, а затем переводить деньги через сеть SWIFT, после чего другая сторона снова обменяет доллары на гонконгские доллары.
Эра диверсифицированных стейблкоинов
Япония одобрила первый йеновый стейблкоин JPYC, и это не просто изолированное финансовое событие. Это ключевая точка в процессе эволюции глобальной финансовой системы от единого центра к многообразной структуре. Мир стейблкоинов, поддерживаемых фиатными валютами нескольких основных экономик, который соответствует требованиям, становится реальностью.
Статус SWIFT, возможно, не будет разрушен за одну ночь, но его «защитная стена», долгое время основанная на сетевых эффектах и зависимости от путей, начинает размываться благодаря технологии блокчейн. Формируется более быстрая, более дешевая и более инклюзивная параллельная финансовая инфраструктура. Эта тихая революция, возглавляемая стейблкоинами, имеет глубокие последствия, которые мы, возможно, только начинаем видеть.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Япония одобрила первый стейблкоин иены! Глобальные стейблкоины, привязанные к фиатам, выходят на рынок, SWIFT должен беспокоиться?
На фоне глобальной волны цифровых активов, сектор, долгое время доминировавший долларовыми стейблкоинами (такими как USDT, USDC), переживает структурные изменения. Сообщается, что Японское финансовое агентство (FSA) в ближайшее время, возможно, уже этой осенью, официально одобрит выпуск первой в стране цифровой валюты, привязанной к национальной валюте — стейблкоина иены JPYC.
Это не только ключевой шаг Японии в области цифровых финансов, но и сильный сигнал, предвещающий наступление новой эры глобальных стейблкоинов, поддерживаемых несколькими суверенными валютами, которая ускоренно наступает. От Токио до Гонконга и до Сеула основные финансовые центры Азии коллективно пробуждаются, прокладывая путь для "цифрового двойника" своей национальной валюты.
Этот поток, непосредственно инициированный регуляторами разных стран, может иметь целью не только перестройку внутреннего платежа, но и нацелиться на текущего мирового лидера в области трансакций — систему SWIFT. Более эффективная и менее затратная глобальная финансовая инфраструктура поднимается, действительно ли SWIFT должен беспокоиться?
стейблкоин иены
Первым, кто получил этот успех, стала финансово-технологическая компания JPYC Inc. из Токио. Согласно плану, компания завершит регистрацию как «оператор денежных переводов» в этом месяце и возглавит запуск первой полностью соответствующей стабильной иены.
JPYC будет строго поддерживать фиксированную стоимость "1 иена = 1 JPYC". Доверие к этому обеспечивается полностью прозрачными и строго контролируемыми резервными активами. Как и у основных долларовых стейблкоинов, резервы JPYC будут состоять из высоколиквидных качественных активов, в основном банковских депозитов и государственных облигаций Японии (JGB). Это означает, что каждый JPYC, находящийся в обращении на рынке, поддерживается эквивалентным объемом реальных иен.
Одобрение JPYC идеально иллюстрирует осторожный подход Японии в финансовых инновациях «сначала регулирование, затем развитие». В Японии в мае 2023 года официально была пересмотрена «Законодательство о платежных услугах», впервые включив стейблкоины в категорию платежных инструментов для управления, и четко указано, что эмитенты могут быть только банки, трастовые компании и лицензированные компании по переводу средств. Этот подход резко контрастирует с моделью «сначала развитие, затем управление» в некоторых странах, ставя защиту потребителей и стабильность финансовой системы на первое место, тем самым закладывая прочную правовую основу для здорового развития рынка.
Долгое время, даже на японском рынке, в основном обращались иностранные долларовые стейблкоины. Появление JPYC исторически изменит эту ситуацию, предоставив японским компаниям и частным лицам более надежный инструмент цифровых платежей и расчетов на основе местной валюты, что имеет большое значение для укрепления финансовой автономии Японии в глобальной цифровой экономике.
Стоит отметить, что влияние JPYC далеко не ограничивается сферой платежей. Представитель компании-эмитента, Норитака Окабе, проницательно указывает на то, что рост стейблкоина иены может даже привести к глубоким изменениям на обширном рынке государственного долга Японии. Эта логическая цепочка очень ясна: увеличение объема выпуска стейблкоинов означает синхронный рост резервных активов за их спиной. Поскольку JPYC использует японские государственные облигации в качестве одного из основных резервных активов, чем больше его объем выпуска, тем сильнее спрос на японские государственные облигации.
Канэбэ Нориаки приводит в пример опыт США: крупнейшие в мире эмитенты долларовых стейблкоинов, такие как Tether и Circle, уже давно являются крупными покупателями государственных облигаций США. Чтобы поддерживать резервы, они приобрели сотни миллиардов и даже триллионы долларов государственных облигаций США, тем самым незаметно став важной поддержкой финансирования правительства США.
Окамура прямо заявил: "JPYC, вероятно, в будущем начнет активно покупать японские государственные облигации". Это вводит в рынок японских государственных облигаций совершенно новую институциональную покупательскую силу из области цифровых финансов. Эта сила имеет потенциал помочь стабилизировать или даже снизить доходность японских государственных облигаций, что, в свою очередь, снизит стоимость заимствования для правительства. Напротив, страны, отстающие в развитии стейблкоинов, могут столкнуться с давлением на рост доходности государственных облигаций из-за упущенного спроса со стороны таких новых институтов. Это также объясняет, почему многие правительства стран, включая Японию, ускоряют регулирование и создание инфраструктуры стейблкоинов с стратегической точки зрения национальной денежно-кредитной политики.
Азиатское коллективное пробуждение
Действия Японии не являются исключением. Оглядываясь на Азию, можно заметить, что уже началась регуляторная гонка вокруг стейблкоинов. Гонконг официально вступил в силу своего «Положения о стейблкоинах» с 1 августа 2025 года. Это правило не направлено на запрет обращения таких зарубежных стейблкоинов, как USDT, USDC и других, а его основное внимание сосредоточено на стейблкоинах, выпускаемых в Гонконге или привязанных к гонконгскому доллару. Это ясно показывает, что цель Гонконга — стать «комплаентным хабом» для глобальных стейблкоинов, предоставляя идеальное место для регистрации и операционного центра для тех, кто стремится работать в рамках четкой юридической структуры.
В то же время Южная Корея также активно разрабатывает свой законопроект о стейблкоинах, который, как ожидается, будет представлен в октябре этого года. Это показывает, что в основных экономиках Восточной Азии установление нормативной базы для местных стейблкоинов стало общим консенсусом.
Когда иена, гонконгский доллар, юань, а также возможная в будущем южнокорейская она, все развиваются в рамках своих собственных нормативных требований, они вместе создают новый глобальный платежный сетевой план. А потенциальным конкурентом этого плана является система SWIFT, которая доминирует на рынке международных платежей уже полвека.
Согласно анализу исследовательских организаций в отрасли, объем расчетов в сети стейблкоинов уже достиг впечатляющих масштабов. Только в июле 2025 года общий объем расчетов по стейблкоинам на блокчейне составил 3,3 триллиона долларов. Модели прогнозируют, что к 2026 году годовой объем расчетов стейблкоинов достигнет 5 триллионов долларов, что будет достаточно для того, чтобы создать существенную конкуренцию бизнесу SWIFT в определенных областях.
Преимущества стейблкоинов по сравнению с SWIFT очевидны: во-первых, они имеют более низкие затраты, обходя сложную систему комиссий традиционных корреспондентских банков; во-вторых, они быстрее, обеспечивая почти мгновенные расчеты в режиме точка-точка; в-третьих, они работают круглосуточно: 7 дней в неделю, 24 часа в сутки, без ограничений по праздникам и рабочему времени.
В прошлом эти преимущества в основном проявлялись в стабильных монетах, привязанных к доллару. В будущем, с ростом нестабильных монет, привязанных к другим валютам, будут открыты новые прямые торговые коридоры «не в долларах». Например, японские импортеры в будущем, возможно, смогут напрямую использовать JPYC для оплаты экспортерам в Гонконге, без необходимости сначала обменивать иены на доллары, а затем переводить деньги через сеть SWIFT, после чего другая сторона снова обменяет доллары на гонконгские доллары.
Эра диверсифицированных стейблкоинов
Япония одобрила первый йеновый стейблкоин JPYC, и это не просто изолированное финансовое событие. Это ключевая точка в процессе эволюции глобальной финансовой системы от единого центра к многообразной структуре. Мир стейблкоинов, поддерживаемых фиатными валютами нескольких основных экономик, который соответствует требованиям, становится реальностью.
Статус SWIFT, возможно, не будет разрушен за одну ночь, но его «защитная стена», долгое время основанная на сетевых эффектах и зависимости от путей, начинает размываться благодаря технологии блокчейн. Формируется более быстрая, более дешевая и более инклюзивная параллельная финансовая инфраструктура. Эта тихая революция, возглавляемая стейблкоинами, имеет глубокие последствия, которые мы, возможно, только начинаем видеть.