Логика, стоящая за большим пампом акций MicroStrategy
Курс акций MicroStrategy (MSTR) с начала года вырос с 69 долларов до рекордной отметки в 543 доллара на прошлой неделе, при этом рост даже превысил рост биткойна. Стоит отметить, что даже когда биткойн откатывался из-за некоторых событий, курс акций MSTR продолжал оставаться сильным. Это побуждает нас пересмотреть его инвестиционную логику: MSTR не просто спекулирует на концепции биткойна, но имеет свою уникальную модель работы и стратегию.
Основная стратегия MSTR: выпуск конвертируемых облигаций для покупки биткойнов
MicroStrategy изначально была компанией по разработке программного обеспечения для бизнес-аналитики, но этот бизнес постепенно угасает. В настоящее время основной стратегией компании является привлечение средств путем выпуска конвертируемых облигаций, массовая покупка биткойнов и их использование в качестве важной составной части активов компании.
Введение в конвертируемые облигации
Конвертируемые облигации — это особый инструмент финансирования. Компания финансирует себя, выпуская облигации, инвесторы могут выбрать возврат основного долга и процентов по истечении срока или конвертировать облигации в акции компании по согласованной цене.
Если цена акций значительно вырастет, инвесторы могут выбрать конвертацию акций, что приведет к разбавлению долей компании.
Если цена акций не вырастет, инвесторы могут выбрать возврат основного капитала и процентов, компании придется нести определенные финансовые издержки.
Операционная логика MSTR
Использовать средства, привлеченные путем выпуска конвертируемых облигаций, для покупки биткойнов.
Таким образом, количество биткойнов, принадлежащих MSTR, постоянно увеличивается, в то время как стоимость биткойна на акцию также растет.
Например, согласно данным начала 2024 года, на каждые 100 акций MSTR приходилось 0,091 биткойна, который увеличился до 0,107 биткойна, а к 16 ноября он достиг 0,12 биткойна.
В первые три квартала 2024 года MSTR увеличил свои запасы биткойнов с 189 000 до 252 000 (рост 33,3%) за счет выпуска конвертируемых облигаций, в то время как общее количество акций было размыто лишь на 13,2%. Количество биткойнов на каждые 100 акций увеличилось с 0,091 до 0,107, что постепенно увеличивает долю в запасах биткойнов.
Последние новости
16 ноября MSTR объявила о покупке 51,78 тысячи биткойнов за 4,6 миллиарда долларов, что увеличило общий объем их владения до 331,2 тысячи. Согласно этой тенденции, стоимость биткойнов на 100 акций MSTR уже близка к 0,12 биткойна. С точки зрения биткойн-стандарта, "права" акционеров MSTR на биткойн постоянно растут.
Суть режима MSTR
Модель работы MSTR схожа с использованием кредитного плеча Уолл-стрита для "майнинга":
Постоянно выпускает облигации для покупки биткойнов, увеличивая долю биткойнов на акцию за счет размывания долей.
Для инвесторов покупка акций MSTR эквивалентна косвенному владению биткойном, а также позволяет получать кредитное плечо от роста акций из-за увеличения цены биткойна.
Эта модель имеет определенное сходство с финансовой пирамидой, то есть использование новых привлеченных средств для увеличения доли старых акционеров и поддержание работы за счет постоянного привлечения капитала.
устойчивость модели
Эта модель может столкнуться со следующими проблемами:
Увеличение сложности привлечения средств: если цена акций не растет, последующие выпуски конвертируемых облигаций могут стать затруднительными.
Избыточная разбавленность: если скорость эмиссии акций превышает скорость накопления биткойнов, права акционеров могут уменьшиться.
Модель может быть скопирована: если больше компаний примут аналогичную стратегию, уникальность MSTR может быть потеряна.
Будущее и риски MSTR
С долгосрочной точки зрения, накопление биткойнов крупным капиталом в США может иметь стратегическое значение. Учитывая, что общее количество биткойнов составляет всего 21 миллион, национальные стратегические резервы США могут занять значительную долю. Для крупного капитала "накопление монет" является не только инвестиционным действием, но и долгосрочным стратегическим выбором.
Однако в настоящее время инвестиционные риски MSTR довольно высоки:
Если цена биткойна откатится, акции MSTR могут понести более серьезные потери из-за эффекта плеча.
Будет ли возможно поддерживать высокий темп роста в будущем, зависит от способности компании привлекать инвестиции и конкурентной среды на рынке.
Инвестиционные размышления
В 2020 году, когда MSTR впервые массово приобрела биткойны, цена на биткойн отскочила от 3000 долларов до 5000 долларов. В то время многие считали, что цена уже высокая, но MSTR закупила большое количество по 10 000 долларов. В результате биткойн продолжал расти до 20 000 долларов, что подтвердило дальновидность MSTR.
Упущенная возможность инвестировать в MSTR заставила нас осознать, что логика действий и стратегическое видение американских капиталистов стоит изучения. Хотя модель MSTR кажется простой, за ней стоит твердая вера в долгосрочную ценность биткойна. Упустить инвестиционную возможность не страшно, важно извлечь уроки из этого и повысить свои инвестиционные знания и способность к суждению.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 Лайков
Награда
10
8
Поделиться
комментарий
0/400
TrustMeBro
· 07-02 06:57
Забавы, забавы.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DefiPlaybook
· 07-02 02:32
Риск слишком высокого кредитного плеча с TVL не следует игнорировать
Посмотреть ОригиналОтветить0
ShibaMillionairen't
· 07-01 17:36
Ты хочешь заманить неудачников на рынок, да?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ConfusedWhale
· 07-01 17:34
Игроки с высоким кредитным плечом рано или поздно должны будут расплатиться.
Посмотреть ОригиналОтветить0
CoffeeNFTrader
· 07-01 17:26
Деньги позволяют быть таким своевольным
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoFortuneTeller
· 07-01 17:24
Одна ловушка в день, и не переживай.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LostBetweenChains
· 07-01 17:23
Списать домашку и всё~ кредит на торговлю криптовалютой yyds
Секрет резкого роста акций MicroStrategy: анализ стратегии кредитного плеча Биткойна
Логика, стоящая за большим пампом акций MicroStrategy
Курс акций MicroStrategy (MSTR) с начала года вырос с 69 долларов до рекордной отметки в 543 доллара на прошлой неделе, при этом рост даже превысил рост биткойна. Стоит отметить, что даже когда биткойн откатывался из-за некоторых событий, курс акций MSTR продолжал оставаться сильным. Это побуждает нас пересмотреть его инвестиционную логику: MSTR не просто спекулирует на концепции биткойна, но имеет свою уникальную модель работы и стратегию.
Основная стратегия MSTR: выпуск конвертируемых облигаций для покупки биткойнов
MicroStrategy изначально была компанией по разработке программного обеспечения для бизнес-аналитики, но этот бизнес постепенно угасает. В настоящее время основной стратегией компании является привлечение средств путем выпуска конвертируемых облигаций, массовая покупка биткойнов и их использование в качестве важной составной части активов компании.
Введение в конвертируемые облигации
Конвертируемые облигации — это особый инструмент финансирования. Компания финансирует себя, выпуская облигации, инвесторы могут выбрать возврат основного долга и процентов по истечении срока или конвертировать облигации в акции компании по согласованной цене.
Операционная логика MSTR
Например, согласно данным начала 2024 года, на каждые 100 акций MSTR приходилось 0,091 биткойна, который увеличился до 0,107 биткойна, а к 16 ноября он достиг 0,12 биткойна.
В первые три квартала 2024 года MSTR увеличил свои запасы биткойнов с 189 000 до 252 000 (рост 33,3%) за счет выпуска конвертируемых облигаций, в то время как общее количество акций было размыто лишь на 13,2%. Количество биткойнов на каждые 100 акций увеличилось с 0,091 до 0,107, что постепенно увеличивает долю в запасах биткойнов.
Последние новости
16 ноября MSTR объявила о покупке 51,78 тысячи биткойнов за 4,6 миллиарда долларов, что увеличило общий объем их владения до 331,2 тысячи. Согласно этой тенденции, стоимость биткойнов на 100 акций MSTR уже близка к 0,12 биткойна. С точки зрения биткойн-стандарта, "права" акционеров MSTR на биткойн постоянно растут.
Суть режима MSTR
Модель работы MSTR схожа с использованием кредитного плеча Уолл-стрита для "майнинга":
Эта модель имеет определенное сходство с финансовой пирамидой, то есть использование новых привлеченных средств для увеличения доли старых акционеров и поддержание работы за счет постоянного привлечения капитала.
устойчивость модели
Эта модель может столкнуться со следующими проблемами:
Будущее и риски MSTR
С долгосрочной точки зрения, накопление биткойнов крупным капиталом в США может иметь стратегическое значение. Учитывая, что общее количество биткойнов составляет всего 21 миллион, национальные стратегические резервы США могут занять значительную долю. Для крупного капитала "накопление монет" является не только инвестиционным действием, но и долгосрочным стратегическим выбором.
Однако в настоящее время инвестиционные риски MSTR довольно высоки:
Инвестиционные размышления
В 2020 году, когда MSTR впервые массово приобрела биткойны, цена на биткойн отскочила от 3000 долларов до 5000 долларов. В то время многие считали, что цена уже высокая, но MSTR закупила большое количество по 10 000 долларов. В результате биткойн продолжал расти до 20 000 долларов, что подтвердило дальновидность MSTR.
Упущенная возможность инвестировать в MSTR заставила нас осознать, что логика действий и стратегическое видение американских капиталистов стоит изучения. Хотя модель MSTR кажется простой, за ней стоит твердая вера в долгосрочную ценность биткойна. Упустить инвестиционную возможность не страшно, важно извлечь уроки из этого и повысить свои инвестиционные знания и способность к суждению.