Можно было бы подумать, что в области стейблкоинов нет ничего нового для изобретения. При условии, что они сохраняют свою привязку к фиатным валютам, полностью обеспечены и полностью аудированы, им просто нужно существовать. И долгое время эта оценка была верна. Кроме смелых – и в конечном итоге неудачных – экспериментов с алгоритмическими стейблкоинами, сектор за последние пять лет не видел ничего, что можно было бы описать как подлинные инновации.
Но в 2025 году эта оценка больше не актуальна. Комбинация более четких стандартов регулирования, большего институционального принятия и общественного осознания (смотрим на тебя, CRCL) поставила стейблкоины в центр внимания в крипто-пространстве. На цепочках первого и второго уровней команды работают над решениями, целью которых является повышение статуса стейблкоинов до гораздо большего, чем универсальная единица учета.
Хотя основная функция стейблкоинов остается в качестве криптохеджирования и базовой валюты для торговли, их случаи использования готовы к значительному расширению. И в процессе этого возрастет также количество пользователей, использующих эти токены, привязанные к доллару, для всего, от денежных переводов до генерации дохода. Стейблкоины собираются стать интересными.
От Нестабильного к Высоко Стабильному
С рыночной капитализацией более 250 миллиардов долларов сегодня стейблкоины являются основой крипто-ландшафта. Только два криптоактива – BTC и ETH – имеют большую капитализацию, чем сектор стейблкоинов. При текущих темпах роста общая капитализация стейблкоинов, скорее всего, превысит ETH до конца года. Учитывая, насколько привыкли пользователи криптовалюты использовать стейблы для торговли, сбережений и платежей, легко забыть, что этот сектор стоимостью 250 миллиардов долларов существует всего чуть больше десятилетия.
До появления Tether – первого мейнстримного стейблкоина – в 2014 году у криптотрейдеров было ограниченное количество вариантов для хеджирования. На этом этапе торговля на DEX еще не началась, поэтому вся торговля проводилась на централизованных биржах. Вы могли купить Bitcoin и, если платформа поддерживала фиатные рынки, вы могли продать Bitcoin, чтобы получить деньги, но на этом все и заканчивалось. Многие биржи даже не имели фиатных входов в то время, оставляя пользователей без возможности переждать, когда рынок пойдет вниз.
Перенесемся в настоящее время, и целая экосистема onchain, состоящая из сотен сетей и тысяч протоколов, появилась, каждая из которых доминирует потоками стейблкоинов. Кажется, что ни один день не проходит без того, чтобы крупный стейблкоин, такой как Circle или Tether, не выпустил еще $1B стейблов на определенной цепочке, будь то TRON или TON.
Крипто Основа
Хотя сектор стейблкоинов сейчас значительно расширяется благодаря в основном благоприятному регулированию, такому как закон GENIUS, его доминирующий случай использования остается в качестве базовой валюты для торговли. В наши дни немногие пользователи оценивают свои сделки в BTC или ETH – все рассчитывается в долларовых стейблах.
Продолжающийся бычий рынок был благосклонен к криптотрейдерам, но не обошлось без коррекций и системных шоков, от драм в индустрии до геополитических конфликтов. И когда рынок становится красным, стейблкоины остаются первой гаванью для миллионов. «Рынковые перерасчёты, как правило, начинаются с перехода к стабильности», отмечает партнер DWF Labs Лингли Цзян. «Инвесторы обычно размещаются в инструментах с фиксированной доходностью в качестве промежуточных зон, оценивая более широкие перераспределения портфеля среди рискованных активов.»
Первая функция, требуемая от стейблкоинов, в этом отношении не изменилась. Но она всё больше дополняется вторичными и третичными функциями, которые поднимают стейблкоины на уровень гораздо более чем просто активы-убежища.
Куда дальше для стейблкоинов?
На конференции EthCC в этом году в Каннах, Франция, пройдет трехдневное мероприятие, посвященное разработке стейблкоинов. Stablecoin House включает в себя прибрежную виллу, которая будет преобразована в открытое коворкинг-пространство и дом для строителей, объединяющий разработчиков и операторов, сосредоточенных на стейблкоинах. Будут выступления команд, работающих над стейблкоинами, а также мастер-классы и панельные дискуссии, охватывающие все, от ликвидности до соблюдения норм и вывода средств.
Все признаки указывают на то, что Stablecoin House станет одним из самых востребованных побочных мероприятий на этом году EthCC, привлекая команды, работающие над интеграциями с платежами, DeFi и конфиденциальностью. Теперь, когда регуляторы отказались от всех угроз запрета или жесткого ограничения стейблкоинов, сектор процветает. И этот рост отражается не только в ончейн-объемах и капитализации, но также видно в качестве команд, притягивающихся к этому сектору.
Хотя слишком рано говорить о том, какие вертикали стейблкоинов присоединятся к торговле и хеджированию, чтобы стать доминирующим вариантом использования, определенно есть подсказки. Агентные системы являются очевидным вариантом: сейчас широко признается, что агентная экономика должна быть омницепочной и, следовательно, нуждается в универсальной единице учета, и USDC является наиболее вероятным кандидатом для расчетов между создателями агентов и операторами.
Они также начинают играть жизненно важную роль в якорении экономики RWA, которая теперь приближается к $25B TVL. Возможность для учреждений и профессиональных инвесторов использовать такие инструменты, как T-билеты и акции, в качестве залога перед тем, как занимать стейблы и использовать их для торговли и генерации дохода, является подлинным изменением игры. Токенизированные RWA просто не могли бы быть возможны без стейблов, состав которых теперь значительно расширяется по мере создания новых представлений активов TradFi в onchain.
Наконец, на стороне потребителей стейблы все чаще интегрируются в платежные системы, не только в web3, но и традиционными банками и финансовыми учреждениями. Инновации в этой области, использующие основные технологии блокчейна, такие как ZK-доказательства, обеспечивают большую финансовую конфиденциальность, при этом позволяя платформам соблюдать нормы. Криптоплатежи, вероятно, останутся подмножеством ончейн-коммерции, которая, как ожидается, будет в значительной степени двигаться за счет потоков стейблкоинов.
Они прошли через свою нерегулируемую и экспериментальную фазу. Они пережили свою фазу осведомленности о регулировании и институциональной среде. И теперь стейблкоины входят в новую фазу, характеризующуюся появляющимися вариантами использования и глубокой интеграцией, поскольку они проникают в приложения, услуги и денежные рынки, которые мы используем каждый день. Не будет преувеличением утверждать, что стейблкоины теперь являются границей, где происходит криптоинновация.
Посмотреть Оригинал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Как стейблкойны стали передовой для инноваций на блокчейне - Крипто Новости Флеш
Можно было бы подумать, что в области стейблкоинов нет ничего нового для изобретения. При условии, что они сохраняют свою привязку к фиатным валютам, полностью обеспечены и полностью аудированы, им просто нужно существовать. И долгое время эта оценка была верна. Кроме смелых – и в конечном итоге неудачных – экспериментов с алгоритмическими стейблкоинами, сектор за последние пять лет не видел ничего, что можно было бы описать как подлинные инновации.
Но в 2025 году эта оценка больше не актуальна. Комбинация более четких стандартов регулирования, большего институционального принятия и общественного осознания (смотрим на тебя, CRCL) поставила стейблкоины в центр внимания в крипто-пространстве. На цепочках первого и второго уровней команды работают над решениями, целью которых является повышение статуса стейблкоинов до гораздо большего, чем универсальная единица учета.
Хотя основная функция стейблкоинов остается в качестве криптохеджирования и базовой валюты для торговли, их случаи использования готовы к значительному расширению. И в процессе этого возрастет также количество пользователей, использующих эти токены, привязанные к доллару, для всего, от денежных переводов до генерации дохода. Стейблкоины собираются стать интересными.
От Нестабильного к Высоко Стабильному
С рыночной капитализацией более 250 миллиардов долларов сегодня стейблкоины являются основой крипто-ландшафта. Только два криптоактива – BTC и ETH – имеют большую капитализацию, чем сектор стейблкоинов. При текущих темпах роста общая капитализация стейблкоинов, скорее всего, превысит ETH до конца года. Учитывая, насколько привыкли пользователи криптовалюты использовать стейблы для торговли, сбережений и платежей, легко забыть, что этот сектор стоимостью 250 миллиардов долларов существует всего чуть больше десятилетия.
До появления Tether – первого мейнстримного стейблкоина – в 2014 году у криптотрейдеров было ограниченное количество вариантов для хеджирования. На этом этапе торговля на DEX еще не началась, поэтому вся торговля проводилась на централизованных биржах. Вы могли купить Bitcoin и, если платформа поддерживала фиатные рынки, вы могли продать Bitcoin, чтобы получить деньги, но на этом все и заканчивалось. Многие биржи даже не имели фиатных входов в то время, оставляя пользователей без возможности переждать, когда рынок пойдет вниз.
Перенесемся в настоящее время, и целая экосистема onchain, состоящая из сотен сетей и тысяч протоколов, появилась, каждая из которых доминирует потоками стейблкоинов. Кажется, что ни один день не проходит без того, чтобы крупный стейблкоин, такой как Circle или Tether, не выпустил еще $1B стейблов на определенной цепочке, будь то TRON или TON.
Крипто Основа
Хотя сектор стейблкоинов сейчас значительно расширяется благодаря в основном благоприятному регулированию, такому как закон GENIUS, его доминирующий случай использования остается в качестве базовой валюты для торговли. В наши дни немногие пользователи оценивают свои сделки в BTC или ETH – все рассчитывается в долларовых стейблах.
Продолжающийся бычий рынок был благосклонен к криптотрейдерам, но не обошлось без коррекций и системных шоков, от драм в индустрии до геополитических конфликтов. И когда рынок становится красным, стейблкоины остаются первой гаванью для миллионов. «Рынковые перерасчёты, как правило, начинаются с перехода к стабильности», отмечает партнер DWF Labs Лингли Цзян. «Инвесторы обычно размещаются в инструментах с фиксированной доходностью в качестве промежуточных зон, оценивая более широкие перераспределения портфеля среди рискованных активов.»
Первая функция, требуемая от стейблкоинов, в этом отношении не изменилась. Но она всё больше дополняется вторичными и третичными функциями, которые поднимают стейблкоины на уровень гораздо более чем просто активы-убежища.
Куда дальше для стейблкоинов?
На конференции EthCC в этом году в Каннах, Франция, пройдет трехдневное мероприятие, посвященное разработке стейблкоинов. Stablecoin House включает в себя прибрежную виллу, которая будет преобразована в открытое коворкинг-пространство и дом для строителей, объединяющий разработчиков и операторов, сосредоточенных на стейблкоинах. Будут выступления команд, работающих над стейблкоинами, а также мастер-классы и панельные дискуссии, охватывающие все, от ликвидности до соблюдения норм и вывода средств.
Все признаки указывают на то, что Stablecoin House станет одним из самых востребованных побочных мероприятий на этом году EthCC, привлекая команды, работающие над интеграциями с платежами, DeFi и конфиденциальностью. Теперь, когда регуляторы отказались от всех угроз запрета или жесткого ограничения стейблкоинов, сектор процветает. И этот рост отражается не только в ончейн-объемах и капитализации, но также видно в качестве команд, притягивающихся к этому сектору.
Хотя слишком рано говорить о том, какие вертикали стейблкоинов присоединятся к торговле и хеджированию, чтобы стать доминирующим вариантом использования, определенно есть подсказки. Агентные системы являются очевидным вариантом: сейчас широко признается, что агентная экономика должна быть омницепочной и, следовательно, нуждается в универсальной единице учета, и USDC является наиболее вероятным кандидатом для расчетов между создателями агентов и операторами.
Они также начинают играть жизненно важную роль в якорении экономики RWA, которая теперь приближается к $25B TVL. Возможность для учреждений и профессиональных инвесторов использовать такие инструменты, как T-билеты и акции, в качестве залога перед тем, как занимать стейблы и использовать их для торговли и генерации дохода, является подлинным изменением игры. Токенизированные RWA просто не могли бы быть возможны без стейблов, состав которых теперь значительно расширяется по мере создания новых представлений активов TradFi в onchain.
Наконец, на стороне потребителей стейблы все чаще интегрируются в платежные системы, не только в web3, но и традиционными банками и финансовыми учреждениями. Инновации в этой области, использующие основные технологии блокчейна, такие как ZK-доказательства, обеспечивают большую финансовую конфиденциальность, при этом позволяя платформам соблюдать нормы. Криптоплатежи, вероятно, останутся подмножеством ончейн-коммерции, которая, как ожидается, будет в значительной степени двигаться за счет потоков стейблкоинов.
Они прошли через свою нерегулируемую и экспериментальную фазу. Они пережили свою фазу осведомленности о регулировании и институциональной среде. И теперь стейблкоины входят в новую фазу, характеризующуюся появляющимися вариантами использования и глубокой интеграцией, поскольку они проникают в приложения, услуги и денежные рынки, которые мы используем каждый день. Не будет преувеличением утверждать, что стейблкоины теперь являются границей, где происходит криптоинновация.