Сфера инфраструктуры криптовалют испытывает усталость рынка и снижение оценок. После нескольких лет быстрого роста, оценки инфраструктурных проектов уменьшаются, и инвесторы становятся более осторожными. Это отражает все более зрелый рынок, где одних только технологических инноваций недостаточно для достижения высокой оценки.
Основные проблемы, с которыми сталкиваются текущие инфраструктурные проекты, заключаются в серьезной однородности и недостаточной дифференциации. Несмотря на прогресс в технологиях, пока не появилось прорывных примеров использования, способных поддерживать новые категории приложений. Шифрование экосистема испытывает трудности с предоставлением достаточных ценностных предложений для зрелых платформ Web2, чтобы они могли перейти на блокчейн. Если убрать фактор децентрализации, у этих платформ почти нет оснований для кардинального изменения существующих бизнес-моделей. Этот фундаментальный разрыв в принятии технологий приводит к тому, что сделки и спекуляции становятся доминирующими приложениями для большинства инфраструктуры, ограничивая потенциал для преобразований в этой области.
Многие инфраструктурные проекты чрезмерно стремятся к передовым технологическим инновациям, игнорируя реальные потребности разработчиков. Они часто чрезмерно фокусируются на элементах, выходящих за рамки основных функций, таких как защита конфиденциальности, предположения о доверии, проверяемость и прозрачность. Этот передовой технологический путь игнорирует краткосрочную приемлемость на рынке и практическое применение, что не только усложняет раннее продвижение на рынок, но и затрудняет получение эффективной обратной связи и верификацию проекта.
Рост инфраструктурных проектов создал противоречивую ситуацию - слишком много платформ конкурируют за слишком мало привлекательных приложений. Этот дисбаланс привел к большому числу "призрачных цепочек", которые имеют крайне низкий уровень фактического использования и практически не приносят дохода, создавая несостоятельные экономические модели, которые в основном зависят от увеличения стоимости токенов, а не от реальной полезности.
Например, хотя технология ZKVM является передовой, ее предоставляемая проверяемость в настоящее время не может эффективно решить реальные проблемы, с которыми сталкивается блокчейн, и не может способствовать большей интеграции приложений Web2 с блокчейном. Поэтому в настоящее время технология ZKVM больше проявляется как идеализированный, а не практический продукт инфраструктуры.
В отличие от этого, облачные вычисления напрямую отвечают на потребности, подтвержденные рынком, а именно на то, как эффективно управлять серверными ресурсами с различной конфигурацией, временем и местоположением. Эта потребность уже имеет достаточно зрелую рыночную основу, а облачные вычислительные платформы через модульные и интерфейсные серверные ресурсы, управление базами данных и услуги хранения напрямую удовлетворяют реальные запросы разработчиков в области быстрой развертки, гибкого масштабирования и оптимизации затрат. Именно потому, что они реально решают болевые точки предприятий и разработчиков, технологии облачных вычислений быстро получили признание на рынке и в конечном итоге развились в важную инфраструктуру, поддерживающую интернет-экономику.
Здоровая экосистема шифрования требует эффективного цикла обратной связи между разработчиками приложений и строителями инфраструктуры. В настоящее время этот цикл разорван - разработчики приложений сталкиваются с ограничениями инфраструктуры, в то время как команды инфраструктуры не имеют четких сигналов о том, какие функции могут стимулировать фактическое использование. Восстановление этого механизма обратной связи имеет решающее значение для устойчивого роста. Несмотря на эти вызовы, разработка инфраструктуры по-прежнему приносит прибыль, 35 из 50 крупнейших по рыночной капитализации криптовалют поддерживают свои собственные уровни инфраструктуры. Тем не менее, стандарты успеха значительно возросли - новые инфраструктурные проекты должны одновременно демонстрировать конкретные примеры использования, большой пользовательский интерес и привлекательное повествование, чтобы достичь значимой оценки.
Самая успешная новая инфраструктура за прошлый год
Предыдущий цикл инфраструктуры блокчейна в основном сосредоточивался на решении ограничений Ethereum, при этом проекты позиционировали себя как "быстрее и дешевле" альтернативы, почти не предлагая поистине инновационных функций. Сегодня ситуация значительно изменилась, и недавно успешные проекты представили более разнообразные и специализированные инфраструктурные решения.
За последний год некоторые инфраструктурные проекты достигли впечатляющих результатов благодаря TGE или крупным раундам финансирования. Согласно данным статистической платформы, эти проекты представляют собой новые инфраструктуры с наибольшим влиянием на первичном и вторичном рынках:
Инфраструктура шифрования:
Движение: MoveVM Ethereum Layer 2
Berachain: доказательство ликвидности, совместимый с EVM Layer1
История: Платформа с программируемым IP на основе искусственного интеллекта
Основные наблюдения и анализ
На основе анализа недавних успешных инфраструктурных проектов, с учетом текущей рыночной ситуации, можно выделить следующие ключевые наблюдения:
Зрелость рынка и переоценка: от технологического восторга к возвращению ценности
Текущей особенностью рынка является изменение логики оценки. Ранее модель, полагающаяся исключительно на технический нарратив и высокую FDV( полностью разведённую оценку ) для привлечения инвестиций, сталкивается с серьёзными вызовами.
Многие проекты демонстрируют высокую FDV, низкую рыночную капитализацию ( MC ) и низкий объем торгов. Это предвещает, что в будущем массовая разблокировка токенов приведет к постоянному давлению продажи, даже если проект достигнет технического прогресса, цена может упасть из-за размывания токенов, что, в свою очередь, подорвет доверие пользователей и создаст негативную обратную связь. Это указывает на то, что здоровая и устойчивая модель экономики токенов является жизненно важной для долгосрочного здоровья инфраструктуры, и ее важность не меньше, чем сама технология.
Даже успешные проекты, похоже, сталкиваются с невидимым лимитом оценки около 10 миллиардов долларов. Это означает, что для инвесторов получение сверхприбыли (, как 100 раз ), требует входа на стадии, когда оценка менее 50 миллионов долларов (, что подчеркивает важность времени и ранней оценки. Рынок больше не охотно платит за чистый потенциал, а требует более четких доказательств ценности.
Не все проекты, которые создали новый нарратив, могут получить высшую оценку. Например, хотя некоторые проекты являются пионерами в своих областях, многие последующие проекты получили сопоставимые или даже более высокие оценки благодаря более сильной реализации, лучшему выбору времени выхода на рынок или более оптимизированным решениям. Это указывает на то, что в условиях все более переполненного рынка высококачественная реализация, эффективные рыночные стратегии и умение уловить момент становятся все более важными.
) Технический прагматизм на подъеме: фокус на оптимизацию, интеграцию и реальные потребности
Техническое направление развития инфраструктуры демонстрирует явную прагматичную тенденцию, рынок больше предпочитает те решения, которые могут решать реальные проблемы, оптимизировать существующие парадигмы или эффективно связывать реальный мир.
Несмотря на то, что рынок ищет прорывные инновации, спрос на оптимизацию основных характеристик блокчейна по-прежнему силен. Некоторые проекты получили значительную оценку, повышая производительность существующих виртуальных машин ###EVM, MoveVM, SVM(, а не вводя совершенно новую парадигму. Это свидетельствует о том, что до тех пор, пока не будет найдено следующее поколение убийственных приложений, улучшение скорости, стоимости и эффективности остается основной ценностью инфраструктуры. Оптимизация сетевого уровня и повышение безопасности также относятся к этому.
Проекты, которые интегрируются с реальными мировыми приложениями и активами, демонстрируют сильную рыночную привлекательность. Некоторые проекты сосредоточены на RWA) реальных мировых активах(, другие - на программируемости IP) интеллектуальной собственности(; все эти проекты получили высокую оценку. Они применяют технологии блокчейна к уже проверенным концепциям Web2), таким как управление активами, коммерциализация IP(, и внедряют в них программируемость, глобальную ликвидность и новые финансовые возможности, снижая порог понимания для пользователей и расширяя области применения.
С точки зрения целевых случаев, финансовые ) DeFi, RWA ( и искусственный интеллект ) AI ( являются двумя наиболее признанными на рынке областями, которые могут поддерживать высокую оценку инфраструктуры. Это показывает, что инфраструктура, способная предоставить базовую поддержку для этих двух высокопотенциальных областей, легче привлекает капитал и внимание рынка.
В то же время некоторые инфраструктурные нарративы, на которые возлагались большие надежды, такие как чисто игровые цепи, Rollup-as-a-Service )RaaS(, специализированные слои верификации, многовиртуальные цепи, цепи Agent, часть DePIN и Desci и т.д., на данном этапе еще не породили проекты-лидеры стоимостью в миллиард долларов. Это может отражать то, что в этих областях либо недостаточно зрелая технология, либо еще не найдены четкие, масштабные рыночные требования и устойчивые бизнес-модели.
) Экологическая координация и точное повествование: двойной двигатель увеличения ценности
Помимо технологий и рыночной позиции, создание мощной экосистемы и эффективное рыночное взаимодействие стали ключевыми рычагами успеха инфраструктурных проектов.
Большинство проектов с оценкой более 1 миллиарда долларов стремятся создать или интегрировать специализированную экосистему. Независимо от того, привлекают ли L1/L2 разработчиков для создания приложений или предоставляют совместимую безопасность другим протоколам, это подчеркивает важность сетевого эффекта. Экосистема с несколькими совместимыми проектами может создать ценность, значительно превышающую изолированные решения, формируя положительный цикл, привлекая больше пользователей, разработчиков и капитал.
Инфраструктура должна одновременно ориентироваться на конечных пользователей и разработчиков, две ключевые группы, у которых совершенно разные потребности и интересы. Для конечных пользователей необходимо преобразовать сложные технологии в интуитивно понятные "истории" опыта ###, такие как высокая скорость транзакций, низкие затраты и удобство использования (, подчеркивая прямые преимущества, которые предоставляет технология. Для разработчиков необходимо глубоко объяснить "возможности" технологии ), такие как показатели производительности, инструменты разработки, масштабируемость и безопасность (, предоставляя профессиональную и точную информацию для оценки. Успешные проекты часто могут адаптировать свои стратегии коммуникации в зависимости от различной аудитории, эффективно передавая ценностные предложения.
![От ослабления нарратива до снижения оценки, анализ текущих вызовов и возможностей в сфере шифрования инфраструктуры])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2aa64a4b63835b64512a6db5ecd6b304.webp(
Будущие инвестиционные возможности в инфраструктуру блокчейна
Наиболее перспективные возможности инфраструктуры будут нацелены на крупные рынки Web2, на которые решения по шифрованию еще не оказали должного влияния. Эти проекты могут создать глобально доступные рынки, одновременно вводя улучшенные механизмы финансовизации.
По сравнению с постепенным улучшением существующей инфраструктуры, новая категория инфраструктуры будет иметь значительную ценность, например:
Инфраструктура на основе намерений: протокол, который позволяет пользователям выражать желаемый результат, а не конкретные сделки, автоматически обрабатывает оптимизацию выполнения.
Добавьте шифрование для каждой блокчейн-сети, инфраструктура HTTPS для Web3
С развитием индустрии блокчейн, долгосрочная ценность инфраструктуры постепенно возвращается к своей основной функции: удовлетворению реальных потребностей пользователей и созданию устойчивого дохода. Ранний рынок мог быть основан на ожиданиях и технологических нарративах, но в конечном итоге инфраструктура, которая не может эффективно обслуживать пользователей и создать надежную экономическую модель, будет трудно поддерживать.
Постоянный поток доходов является кровью для здоровой работы проекта, он не только должен покрывать высокие операционные расходы, но и обеспечивать реальные вознаграждения для участников экосистемы ), таких как держатели токенов, валидаторы (, например, для выкупа токенов, стимулирования участников и т. д. В настоящее время некоторые ведущие L2 уже достигли значительных доходов от протокола. Однако из-за изменения предпочтений инвесторов в текущем цикле, цена их токенов по-прежнему находится на относительно низком уровне, что отражает несоответствие между доходами и оценкой. В настоящее время FDV ведущих Layer2 составляет 500-кратный годовой доход протокола. Они пытаются исправить это несоответствие такими мерами, как выкуп токенов.
Недостаток доходов для поддержки инфраструктуры, больше полагается на продажу токенов для поддержания работы команды. Эта стратегия трудно выдерживает колебания рыночных циклов. Стабильный доход является прямым доказательством того, что рынок решает реальные проблемы и предоставляет эффективные услуги. Для разработчиков инфраструктура может реализовать широко используемые сложные случаи с эффективностью в сотни раз, или реализовать функции, которые ранее были невозможны; для конечных пользователей это может обеспечить более плавный опыт, более низкие затраты на использование и более богатый функционал.
![От слабого повествования до снижения оценки, анализ текущих вызовов и возможностей шифрования инфраструктуры])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f2363a4da9165564d87aa890c1a9e29.webp(
Активная интеграция Web2 приложений
Посмотреть Оригинал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 Лайков
Награда
10
5
Поделиться
комментарий
0/400
LiquidationKing
· 07-02 02:15
Диверсификация — это путь к успеху.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ShamedApeSeller
· 07-02 02:15
Возвращение к приложениям — это путь к успеху.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ProbablyNothing
· 07-02 02:15
Инновации требуют осознания ценности
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoAdventurer
· 07-02 02:01
неудачники полагаются на технологии для создания эликсиров
шифрование инфраструктуры встречает изменения: от технического восторга к возвращению ценности
Шифрование инфраструктуры: вызовы и возможности
Сфера инфраструктуры криптовалют испытывает усталость рынка и снижение оценок. После нескольких лет быстрого роста, оценки инфраструктурных проектов уменьшаются, и инвесторы становятся более осторожными. Это отражает все более зрелый рынок, где одних только технологических инноваций недостаточно для достижения высокой оценки.
Основные проблемы, с которыми сталкиваются текущие инфраструктурные проекты, заключаются в серьезной однородности и недостаточной дифференциации. Несмотря на прогресс в технологиях, пока не появилось прорывных примеров использования, способных поддерживать новые категории приложений. Шифрование экосистема испытывает трудности с предоставлением достаточных ценностных предложений для зрелых платформ Web2, чтобы они могли перейти на блокчейн. Если убрать фактор децентрализации, у этих платформ почти нет оснований для кардинального изменения существующих бизнес-моделей. Этот фундаментальный разрыв в принятии технологий приводит к тому, что сделки и спекуляции становятся доминирующими приложениями для большинства инфраструктуры, ограничивая потенциал для преобразований в этой области.
Многие инфраструктурные проекты чрезмерно стремятся к передовым технологическим инновациям, игнорируя реальные потребности разработчиков. Они часто чрезмерно фокусируются на элементах, выходящих за рамки основных функций, таких как защита конфиденциальности, предположения о доверии, проверяемость и прозрачность. Этот передовой технологический путь игнорирует краткосрочную приемлемость на рынке и практическое применение, что не только усложняет раннее продвижение на рынок, но и затрудняет получение эффективной обратной связи и верификацию проекта.
Рост инфраструктурных проектов создал противоречивую ситуацию - слишком много платформ конкурируют за слишком мало привлекательных приложений. Этот дисбаланс привел к большому числу "призрачных цепочек", которые имеют крайне низкий уровень фактического использования и практически не приносят дохода, создавая несостоятельные экономические модели, которые в основном зависят от увеличения стоимости токенов, а не от реальной полезности.
Например, хотя технология ZKVM является передовой, ее предоставляемая проверяемость в настоящее время не может эффективно решить реальные проблемы, с которыми сталкивается блокчейн, и не может способствовать большей интеграции приложений Web2 с блокчейном. Поэтому в настоящее время технология ZKVM больше проявляется как идеализированный, а не практический продукт инфраструктуры.
В отличие от этого, облачные вычисления напрямую отвечают на потребности, подтвержденные рынком, а именно на то, как эффективно управлять серверными ресурсами с различной конфигурацией, временем и местоположением. Эта потребность уже имеет достаточно зрелую рыночную основу, а облачные вычислительные платформы через модульные и интерфейсные серверные ресурсы, управление базами данных и услуги хранения напрямую удовлетворяют реальные запросы разработчиков в области быстрой развертки, гибкого масштабирования и оптимизации затрат. Именно потому, что они реально решают болевые точки предприятий и разработчиков, технологии облачных вычислений быстро получили признание на рынке и в конечном итоге развились в важную инфраструктуру, поддерживающую интернет-экономику.
Здоровая экосистема шифрования требует эффективного цикла обратной связи между разработчиками приложений и строителями инфраструктуры. В настоящее время этот цикл разорван - разработчики приложений сталкиваются с ограничениями инфраструктуры, в то время как команды инфраструктуры не имеют четких сигналов о том, какие функции могут стимулировать фактическое использование. Восстановление этого механизма обратной связи имеет решающее значение для устойчивого роста. Несмотря на эти вызовы, разработка инфраструктуры по-прежнему приносит прибыль, 35 из 50 крупнейших по рыночной капитализации криптовалют поддерживают свои собственные уровни инфраструктуры. Тем не менее, стандарты успеха значительно возросли - новые инфраструктурные проекты должны одновременно демонстрировать конкретные примеры использования, большой пользовательский интерес и привлекательное повествование, чтобы достичь значимой оценки.
Самая успешная новая инфраструктура за прошлый год
Предыдущий цикл инфраструктуры блокчейна в основном сосредоточивался на решении ограничений Ethereum, при этом проекты позиционировали себя как "быстрее и дешевле" альтернативы, почти не предлагая поистине инновационных функций. Сегодня ситуация значительно изменилась, и недавно успешные проекты представили более разнообразные и специализированные инфраструктурные решения.
За последний год некоторые инфраструктурные проекты достигли впечатляющих результатов благодаря TGE или крупным раундам финансирования. Согласно данным статистической платформы, эти проекты представляют собой новые инфраструктуры с наибольшим влиянием на первичном и вторичном рынках:
Инфраструктура шифрования:
Новые инфраструктуры:
Мост между Web2 и Web3:
Основные наблюдения и анализ
На основе анализа недавних успешных инфраструктурных проектов, с учетом текущей рыночной ситуации, можно выделить следующие ключевые наблюдения:
Зрелость рынка и переоценка: от технологического восторга к возвращению ценности
Текущей особенностью рынка является изменение логики оценки. Ранее модель, полагающаяся исключительно на технический нарратив и высокую FDV( полностью разведённую оценку ) для привлечения инвестиций, сталкивается с серьёзными вызовами.
Многие проекты демонстрируют высокую FDV, низкую рыночную капитализацию ( MC ) и низкий объем торгов. Это предвещает, что в будущем массовая разблокировка токенов приведет к постоянному давлению продажи, даже если проект достигнет технического прогресса, цена может упасть из-за размывания токенов, что, в свою очередь, подорвет доверие пользователей и создаст негативную обратную связь. Это указывает на то, что здоровая и устойчивая модель экономики токенов является жизненно важной для долгосрочного здоровья инфраструктуры, и ее важность не меньше, чем сама технология.
Даже успешные проекты, похоже, сталкиваются с невидимым лимитом оценки около 10 миллиардов долларов. Это означает, что для инвесторов получение сверхприбыли (, как 100 раз ), требует входа на стадии, когда оценка менее 50 миллионов долларов (, что подчеркивает важность времени и ранней оценки. Рынок больше не охотно платит за чистый потенциал, а требует более четких доказательств ценности.
Не все проекты, которые создали новый нарратив, могут получить высшую оценку. Например, хотя некоторые проекты являются пионерами в своих областях, многие последующие проекты получили сопоставимые или даже более высокие оценки благодаря более сильной реализации, лучшему выбору времени выхода на рынок или более оптимизированным решениям. Это указывает на то, что в условиях все более переполненного рынка высококачественная реализация, эффективные рыночные стратегии и умение уловить момент становятся все более важными.
) Технический прагматизм на подъеме: фокус на оптимизацию, интеграцию и реальные потребности
Техническое направление развития инфраструктуры демонстрирует явную прагматичную тенденцию, рынок больше предпочитает те решения, которые могут решать реальные проблемы, оптимизировать существующие парадигмы или эффективно связывать реальный мир.
Несмотря на то, что рынок ищет прорывные инновации, спрос на оптимизацию основных характеристик блокчейна по-прежнему силен. Некоторые проекты получили значительную оценку, повышая производительность существующих виртуальных машин ###EVM, MoveVM, SVM(, а не вводя совершенно новую парадигму. Это свидетельствует о том, что до тех пор, пока не будет найдено следующее поколение убийственных приложений, улучшение скорости, стоимости и эффективности остается основной ценностью инфраструктуры. Оптимизация сетевого уровня и повышение безопасности также относятся к этому.
Проекты, которые интегрируются с реальными мировыми приложениями и активами, демонстрируют сильную рыночную привлекательность. Некоторые проекты сосредоточены на RWA) реальных мировых активах(, другие - на программируемости IP) интеллектуальной собственности(; все эти проекты получили высокую оценку. Они применяют технологии блокчейна к уже проверенным концепциям Web2), таким как управление активами, коммерциализация IP(, и внедряют в них программируемость, глобальную ликвидность и новые финансовые возможности, снижая порог понимания для пользователей и расширяя области применения.
С точки зрения целевых случаев, финансовые ) DeFi, RWA ( и искусственный интеллект ) AI ( являются двумя наиболее признанными на рынке областями, которые могут поддерживать высокую оценку инфраструктуры. Это показывает, что инфраструктура, способная предоставить базовую поддержку для этих двух высокопотенциальных областей, легче привлекает капитал и внимание рынка.
В то же время некоторые инфраструктурные нарративы, на которые возлагались большие надежды, такие как чисто игровые цепи, Rollup-as-a-Service )RaaS(, специализированные слои верификации, многовиртуальные цепи, цепи Agent, часть DePIN и Desci и т.д., на данном этапе еще не породили проекты-лидеры стоимостью в миллиард долларов. Это может отражать то, что в этих областях либо недостаточно зрелая технология, либо еще не найдены четкие, масштабные рыночные требования и устойчивые бизнес-модели.
) Экологическая координация и точное повествование: двойной двигатель увеличения ценности
Помимо технологий и рыночной позиции, создание мощной экосистемы и эффективное рыночное взаимодействие стали ключевыми рычагами успеха инфраструктурных проектов.
Большинство проектов с оценкой более 1 миллиарда долларов стремятся создать или интегрировать специализированную экосистему. Независимо от того, привлекают ли L1/L2 разработчиков для создания приложений или предоставляют совместимую безопасность другим протоколам, это подчеркивает важность сетевого эффекта. Экосистема с несколькими совместимыми проектами может создать ценность, значительно превышающую изолированные решения, формируя положительный цикл, привлекая больше пользователей, разработчиков и капитал.
Инфраструктура должна одновременно ориентироваться на конечных пользователей и разработчиков, две ключевые группы, у которых совершенно разные потребности и интересы. Для конечных пользователей необходимо преобразовать сложные технологии в интуитивно понятные "истории" опыта ###, такие как высокая скорость транзакций, низкие затраты и удобство использования (, подчеркивая прямые преимущества, которые предоставляет технология. Для разработчиков необходимо глубоко объяснить "возможности" технологии ), такие как показатели производительности, инструменты разработки, масштабируемость и безопасность (, предоставляя профессиональную и точную информацию для оценки. Успешные проекты часто могут адаптировать свои стратегии коммуникации в зависимости от различной аудитории, эффективно передавая ценностные предложения.
![От ослабления нарратива до снижения оценки, анализ текущих вызовов и возможностей в сфере шифрования инфраструктуры])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2aa64a4b63835b64512a6db5ecd6b304.webp(
Будущие инвестиционные возможности в инфраструктуру блокчейна
Наиболее перспективные возможности инфраструктуры будут нацелены на крупные рынки Web2, на которые решения по шифрованию еще не оказали должного влияния. Эти проекты могут создать глобально доступные рынки, одновременно вводя улучшенные механизмы финансовизации.
По сравнению с постепенным улучшением существующей инфраструктуры, новая категория инфраструктуры будет иметь значительную ценность, например:
С развитием индустрии блокчейн, долгосрочная ценность инфраструктуры постепенно возвращается к своей основной функции: удовлетворению реальных потребностей пользователей и созданию устойчивого дохода. Ранний рынок мог быть основан на ожиданиях и технологических нарративах, но в конечном итоге инфраструктура, которая не может эффективно обслуживать пользователей и создать надежную экономическую модель, будет трудно поддерживать.
Постоянный поток доходов является кровью для здоровой работы проекта, он не только должен покрывать высокие операционные расходы, но и обеспечивать реальные вознаграждения для участников экосистемы ), таких как держатели токенов, валидаторы (, например, для выкупа токенов, стимулирования участников и т. д. В настоящее время некоторые ведущие L2 уже достигли значительных доходов от протокола. Однако из-за изменения предпочтений инвесторов в текущем цикле, цена их токенов по-прежнему находится на относительно низком уровне, что отражает несоответствие между доходами и оценкой. В настоящее время FDV ведущих Layer2 составляет 500-кратный годовой доход протокола. Они пытаются исправить это несоответствие такими мерами, как выкуп токенов.
Недостаток доходов для поддержки инфраструктуры, больше полагается на продажу токенов для поддержания работы команды. Эта стратегия трудно выдерживает колебания рыночных циклов. Стабильный доход является прямым доказательством того, что рынок решает реальные проблемы и предоставляет эффективные услуги. Для разработчиков инфраструктура может реализовать широко используемые сложные случаи с эффективностью в сотни раз, или реализовать функции, которые ранее были невозможны; для конечных пользователей это может обеспечить более плавный опыт, более низкие затраты на использование и более богатый функционал.
![От слабого повествования до снижения оценки, анализ текущих вызовов и возможностей шифрования инфраструктуры])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f2363a4da9165564d87aa890c1a9e29.webp(
Активная интеграция Web2 приложений