Децентрализованные финансы стейблкоин收益 экосистема Глубина изменения: увеличение принятия со стороны институциональных инвесторов, улучшение инфраструктуры, эволюция поведения пользователей
Схема доходности стейблкоинов на блокчейне переживает значительные изменения. Формируется более зрелая, более устойчивая и более соответствующая потребностям институциональных инвесторов экосистема, что свидетельствует о явных изменениях в природе доходности на блокчейне. Основные тенденции включают рост институционального принятия, улучшение инфраструктуры, эволюцию поведения пользователей и возникновение стратегий наложения доходов.
Несмотря на то, что доходность Децентрализованных финансов от таких активов, как стейблкоин, относительно традиционных рынков была скорректирована, интерес институтов к цепочечным инфраструктурам продолжает стабильно расти. Протоколы, такие как Aave, Morpho и Euler, привлекают все большее внимание и использование. Эта вовлеченность больше обусловлена уникальными преимуществами компонуемой и прозрачной финансовой инфраструктуры, а не простым стремлением к максимальной доходности. Эти платформы эволюционируют в модульные финансовые сети и быстро становятся институциональными.
К июню 2025 года общий объем заблокированных средств (TVL) на основных платформах залогового кредитования превысит 50 миллиардов долларов. Доходность по займам USDC за 30 дней составляет от 4% до 9%, что в целом выше уровня доходности 3-месячных казначейских обязательств США за тот же период, который составляет примерно 4,3%. Институциональные капиталы продолжают исследовать и интегрировать эти протоколы DeFi. Их постоянная привлекательность заключается в уникальных преимуществах: глобальный рынок, доступный круглосуточно, комбинируемые смарт-контракты, поддерживающие автоматизированные стратегии, и более высокая эффективность капитала.
Восход крипто-управляющих активами
Возникает новый класс "крипто-нативных" компаний по управлению активами, таких как Re7, Gauntlet и Steakhouse Financial. С января 2025 года цепочная капитализация в этой области возросла с примерно 1 миллиарда долларов до более чем 4 миллиардов долларов. Эти управляющие компании глубоко погружены в цепочную экосистему, распределяя средства по различным инвестиционным возможностям, включая продвинутые стратегии стейблкоинов. Только в протоколе Morpho общий TVL управляющих компаний близок к 2 миллиардам долларов. Внедряя профессиональную структуру распределения капитала и активно корректируя параметры риска Децентрализованных финансов, они стремятся стать ведущими компаниями по управлению активами следующего поколения.
Конкуренция между управленческими организациями этих нативных криптовалют начинает проявляться, Gauntlet и Steakhouse Financial контролируют около 31% и 27% рынка TVL для хранения соответственно, в то время как Re7 занимает почти 23% доли, а MEV Capital составляет 15,4%.
Изменение отношения регуляторов
С учетом того, что инфраструктура Децентрализованных финансов (DeFi) становится все более зрелой, отношение институтов постепенно меняется: они начинают рассматривать DeFi как настраиваемый дополнительный финансовый уровень, а не как революционную, нерегулируемую область. Построенный на основе Euler, Morpho и Aave разрешенный рынок отражает активные усилия по удовлетворению потребностей институциональных клиентов. Эти разработки позволяют институтам участвовать в рыночных операциях на блокчейне, одновременно удовлетворяя внутренним и внешним требованиям соблюдения норм, особенно в отношении KYC, AML и рисков контрагентов (.
Инфраструктура Децентрализованных финансов: основа доходности стейблкоинов
Сегодня наиболее значительные достижения в области Децентрализованных финансов сосредоточены на строительстве инфраструктуры. От токенизированных рынков RWA до модульных кредитных протоколов, новый стек DeFi начинает развиваться — способный обслуживать финансовые технологии, кастодиальные учреждения и DAO.
) 1. Залоговое кредитование
Это один из основных источников дохода, пользователи ссужают стейблкоин ###, такие как USDC, USDT, DAI ( заемщикам, которые предоставляют другие криптоактивы ), такие как ETH или BTC ( в качестве залога, обычно используя избыточное обеспечение. Кредиторы зарабатывают на процентах, выплачиваемых заемщиками, тем самым закладывая основу для дохода от стейблкоинов.
Aave, Compound и MakerDAO) теперь называются Sky Protocol( и предлагают кредитование через пулы ликвидности и динамическую модель процентных ставок. Maker выпустил DAI, в то время как Aave и Compound построили масштабируемые денежные рынки.
В последнее время Morpho и Euler переходят к модульному и изолированному рынку кредитования. Morpho представила полностью модульные кредитные примитивы, разделив рынок на настраиваемые хранилища, позволяя протоколам или управляющим активами определять свои собственные параметры. Euler v2 поддерживает изолированные кредитные пары и оснащен современными инструментами управления рисками, его развитие значительно ускорилось с момента перезапуска протокола в 2024 году.
![Отчет о доходах на блокчейне: Децентрализованные финансы входят в "невидимый" век, тенденция входа институциональных инвесторов ускоряется])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c8aadc67b2be5a017c6917c3e3fde4a6.webp(
) 2. Токенизация RWA
Это связано с введением доходов традиционных оффлайн-активов ###, особенно государственных облигаций США (, в блокчейн-сеть в форме токенизированных активов. Эти токенизированные государственные облигации можно держать напрямую или интегрировать в другие Децентрализованные финансы в качестве залога.
Токенизация государственных облигаций США через такие платформы, как Securitize, Ondo Finance и Franklin Templeton, преобразует традиционные фиксированные доходы в программируемые компоненты на блокчейне. Объем токенизированных государственных облигаций США значительно увеличился с 4 миллиардов долларов США в начале 2025 года до более чем 7 миллиардов долларов США в июне 2025 года. С внедрением токенизированных облигационных продуктов в экосистему эти продукты открывают новые аудитории для Децентрализованных финансов.
![Отчет о доходах на блокчейне: Децентрализованные финансы движутся в эпоху "невидимости", тенденция входа институциональных инвесторов ускоряется])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa1797e7d50ae7422216a7da126c50ff.webp(
) 3. Стратегия токенизации ### включает дельта-нейтральные и доходные стейблкоины (
Эта категория охватывает более сложные стратегии на блокчейне, которые обычно выплачивают доход в форме стейблкоинов. Эти стратегии могут включать арбитражные возможности, деятельность по созданию рынка или структурированные продукты, предназначенные для получения дохода от капитала стейблкоинов при сохранении нейтральности на рынке.
Доходные стейблкоины: Ethena)sUSDe(, Level)slvlUSD(, Falcon Finance)sUSDf( и Resolv)stUSR( и другие протоколы разрабатывают стейблкоины с нативным механизмом доходности. Например, sUSDe от Ethena генерирует доход через "кэш и арбитраж" торговлю, то есть одновременно занимая короткую позицию по ETH perpetual контракту и удерживая спотовый ETH, ставочные ставки и доход от стейкинга обеспечивают доход для ставщиков. В последние месяцы доходность некоторых доходных стейблкоинов превышала 8%.
![Отчет о доходах в блокчейне: DeFi движется в эпоху "невидимости", тенденция входа институциональных инвесторов ускоряется])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6b69c51cdb416bb74075c7a8aabe63b3.webp(
) 4. Рынок доходной торговли
Доходная торговля ввела новый примитив, который отделяет будущие потоки доходов от основного капитала, позволяя разделять инструменты с плавающей ставкой на торгуемые фиксированные и плавающие части. Это развитие добавило глубину финансовым инструментам Децентрализованных финансов, сделав онлайновые рынки более тесно связанными с традиционной структурой фиксированного дохода. Превращая сам доход в торгуемый актив, эти системы предоставляют пользователям большую гибкость в управлении процентным риском и распределением доходов.
Pendle является ведущим протоколом в этой области, позволяющим пользователям токенизировать доходные активы в токены основного капитала ###PT( и доходные токены )YT(. Держатели PT получают фиксированный доход, покупая дисконтированный основной капитал, в то время как держатели YT спекулируют на переменном доходе. По состоянию на июнь 2025 года, TVL Pendle превышает 40 миллиардов долларов, в основном за счет доходных стейблкоинов, таких как Ethena sUSDe.
В целом, эти примитивы составляют основу современного инфраструктуры Децентрализованных финансов и обслуживают различные случаи использования как крипто-нативных пользователей, так и традиционных финансовых приложений.
Комбинируемость: наложение и увеличение доходов от стейблкоинов
Характеристика "денежного Лего" в Децентрализованных финансах проявляется через комбинацию, при этом вышеупомянутая основа для получения дохода от стейблкоинов становится камнем, на котором строятся более сложные стратегии и продукты. Такой способ комбинирования может увеличить доходность, распределить риски ) или сосредоточить (, а также создать индивидуализированные финансовые решения, всё это сосредоточено вокруг капитала стейблкоинов.
) рынок заимствования доходных активов
Токенизированные RWA или токенизированные стратегические токены ###, такие как sUSDe или stUSR (, могут стать залогом для нового типа кредитного рынка. Это позволяет:
Владельцы этих доходных активов могут использовать эти активы в качестве залога для займа стейблкоинов, тем самым высвобождая ликвидность.
Создание кредитного рынка для этих активов, если держатели одалживают стейблкоины тем, кто хочет взять займ под залог своей доходной позиции, может дополнительно привести к получению дохода в стейблкоинах.
) интегрирует разнообразные источники дохода в стратегию стейблкоинов
Хотя конечной целью обычно является получение дохода, доминирующего в стейблкоинах, стратегии для достижения этой цели могут включать в себя другие области Децентрализованных финансов, управляя осторожно для получения дохода в стейблкоинах. Стратегии, связанные с кредитованием нестабильных токенов ###, таких как токены ликвидного стейкинга LST или токены ликвидного пере-стейкинга LRT(, могут быть построены для генерации дохода, оцениваемого в стейблкоинах.
) стратегия доходности с использованием кредитного плеча
Подобно арбитражной торговле в традиционных финансах, пользователи могут вносить стейблкоины в кредитные протоколы, используя эти залоги для заимствования других стейблкоинов, обменивать заимствованные стейблкоины на исходный актив ### или на другой стейблкоин из стратегии (, а затем снова вносить их. Каждый "цикл" увеличивает экспозицию к доходности базового стейблкоина, одновременно увеличивая риски, включая риск ликвидации при падении стоимости залога или резком росте процентных ставок по займам.
) стейблкоин ликвидности пулы ###LP (
стейблкоин можно вносить в автоматические маркет-мейкеры, такие как Curve )AMM(, обычно вместе с другими стейблкоинами ), такими как пул USDC-USDT (, зарабатывая доход через торговые комиссии, тем самым принося доход стейблкоинам.
Токены LP, полученные за предоставление ликвидности, могут быть заложены в другие протоколы ), например, токены LP Curve могут быть заложены в протокол Convex (, или использоваться в качестве залога для других хранилищ, что позволяет дополнительно увеличить доходность и, в конечном итоге, повысить коэффициент возврата начального капитала в стейблкоинах.
) агрегатор доходности и автоматический реинвестор
Кошельки являются典型例子可组合性 доходности стейблкоинов. Они размещают стейблкоины, внесенные пользователями, на базовые источники дохода, такие как рынки залога или протоколы RWA. Затем они:
Автоматическое выполнение сбора наград ### награда может существовать в форме другого токена ( процесса.
Обменяйте эти награды обратно на первоначально внесённый стейблкоин ) или на другой необходимый стейблкоин (.
Повторное внесение этих вознаграждений позволит автоматически получать сложные проценты, что значительно увеличивает годовую доходность по сравнению с ручным получением и реинвестированием )APY(.
Общая тенденция заключается в том, чтобы предоставить пользователям расширенные и разнообразные стейблкоин-возвраты, управляя в рамках установленных параметров риска, и упрощая процесс через интеллектуальные аккаунты и ориентированный на цели интерфейс.
![Отчет о доходах в блокчейне: Децентрализованные финансы вступают в "невидимую" эпоху, тенденция входа институциональных инвесторов ускоряется])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-76ee1e37a74fbe16c9b8bf611b868fed.webp(
Пользовательское поведение: доходы - это не всё
Хотя доходность остается важным фактором в сфере Децентрализованных финансов, данные показывают, что решения пользователей по распределению средств определяются не только максимальной годовой доходностью )APY(. Все больше пользователей взвешивают такие факторы, как надежность, предсказуемость и общий пользовательский опыт )UX(. Платформы, которые упрощают взаимодействие и уменьшают трение ), например, безкомиссионные сделки ( и строят доверие через надежность и прозрачность, как правило, могут лучше удерживать пользователей в долгосрочной перспективе. Другими словами, лучший пользовательский опыт становится ключевым фактором не только для первоначального принятия, но и для содействия "липкости" средств в протоколах Децентрализованных финансов.
) 1. Капитал в первую очередь учитывает стабильность и доверие
В периоды рыночной волатильности или спада капитал часто обращается к зрелым "голубым фишкам" кредитным протоколам и RWA хранилищам, даже если их номинальная доходность ниже, чем у более новых и более рискованных вариантов. Это поведение отражает настроения укрытия, основанные на предпочтении пользователей к стабильности и доверию.
Данные постоянно показывают, что во время рыночного давления общий заблокированный капитал в зрелых стейблкоин-казначействах на известных платформах составляет ###TVL( долей, что выше, чем в недавно запущенных высокодоходных казначействах. Эта "липкость" показывает, что доверие является ключевым фактором в удержании пользователей.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
17 Лайков
Награда
17
8
Поделиться
комментарий
0/400
BearMarketBuyer
· 07-05 01:40
Так оно и есть.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidatedDreams
· 07-03 05:46
Говорят, снова раздувают концепцию?
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnChain_Detective
· 07-02 06:17
обнаружена подозрительная активность здесь... euler был подвергнут эксплуатации в прошлом году, будьте осторожны, народ
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHunter007
· 07-02 06:16
Смотрю на текущую ситуацию с Aave.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ProbablyNothing
· 07-02 06:13
Децентрализованные финансы разыгрывайте людей как лохов новый способ?
Посмотреть ОригиналОтветить0
LostBetweenChains
· 07-02 06:12
Бык, наконец-то, есть жизнь.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ContractCollector
· 07-02 05:55
в блокчейне наконец-то будут большие действия!
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoPhoenix
· 07-02 05:48
Нижний диапазон накапливает силу, терпеливо ожидая момента возрождения.
Децентрализованные финансы стейблкоин收益 экосистема Глубина изменения: увеличение принятия со стороны институциональных инвесторов, улучшение инфраструктуры, эволюция поведения пользователей
Децентрализованные финансы стейблкоин收益生态正在深刻变革
Схема доходности стейблкоинов на блокчейне переживает значительные изменения. Формируется более зрелая, более устойчивая и более соответствующая потребностям институциональных инвесторов экосистема, что свидетельствует о явных изменениях в природе доходности на блокчейне. Основные тенденции включают рост институционального принятия, улучшение инфраструктуры, эволюцию поведения пользователей и возникновение стратегий наложения доходов.
Принятие Децентрализованных финансов институциями: тихо возникающий тренд
Несмотря на то, что доходность Децентрализованных финансов от таких активов, как стейблкоин, относительно традиционных рынков была скорректирована, интерес институтов к цепочечным инфраструктурам продолжает стабильно расти. Протоколы, такие как Aave, Morpho и Euler, привлекают все большее внимание и использование. Эта вовлеченность больше обусловлена уникальными преимуществами компонуемой и прозрачной финансовой инфраструктуры, а не простым стремлением к максимальной доходности. Эти платформы эволюционируют в модульные финансовые сети и быстро становятся институциональными.
К июню 2025 года общий объем заблокированных средств (TVL) на основных платформах залогового кредитования превысит 50 миллиардов долларов. Доходность по займам USDC за 30 дней составляет от 4% до 9%, что в целом выше уровня доходности 3-месячных казначейских обязательств США за тот же период, который составляет примерно 4,3%. Институциональные капиталы продолжают исследовать и интегрировать эти протоколы DeFi. Их постоянная привлекательность заключается в уникальных преимуществах: глобальный рынок, доступный круглосуточно, комбинируемые смарт-контракты, поддерживающие автоматизированные стратегии, и более высокая эффективность капитала.
Восход крипто-управляющих активами
Возникает новый класс "крипто-нативных" компаний по управлению активами, таких как Re7, Gauntlet и Steakhouse Financial. С января 2025 года цепочная капитализация в этой области возросла с примерно 1 миллиарда долларов до более чем 4 миллиардов долларов. Эти управляющие компании глубоко погружены в цепочную экосистему, распределяя средства по различным инвестиционным возможностям, включая продвинутые стратегии стейблкоинов. Только в протоколе Morpho общий TVL управляющих компаний близок к 2 миллиардам долларов. Внедряя профессиональную структуру распределения капитала и активно корректируя параметры риска Децентрализованных финансов, они стремятся стать ведущими компаниями по управлению активами следующего поколения.
Конкуренция между управленческими организациями этих нативных криптовалют начинает проявляться, Gauntlet и Steakhouse Financial контролируют около 31% и 27% рынка TVL для хранения соответственно, в то время как Re7 занимает почти 23% доли, а MEV Capital составляет 15,4%.
Изменение отношения регуляторов
С учетом того, что инфраструктура Децентрализованных финансов (DeFi) становится все более зрелой, отношение институтов постепенно меняется: они начинают рассматривать DeFi как настраиваемый дополнительный финансовый уровень, а не как революционную, нерегулируемую область. Построенный на основе Euler, Morpho и Aave разрешенный рынок отражает активные усилия по удовлетворению потребностей институциональных клиентов. Эти разработки позволяют институтам участвовать в рыночных операциях на блокчейне, одновременно удовлетворяя внутренним и внешним требованиям соблюдения норм, особенно в отношении KYC, AML и рисков контрагентов (.
Инфраструктура Децентрализованных финансов: основа доходности стейблкоинов
Сегодня наиболее значительные достижения в области Децентрализованных финансов сосредоточены на строительстве инфраструктуры. От токенизированных рынков RWA до модульных кредитных протоколов, новый стек DeFi начинает развиваться — способный обслуживать финансовые технологии, кастодиальные учреждения и DAO.
) 1. Залоговое кредитование
Это один из основных источников дохода, пользователи ссужают стейблкоин ###, такие как USDC, USDT, DAI ( заемщикам, которые предоставляют другие криптоактивы ), такие как ETH или BTC ( в качестве залога, обычно используя избыточное обеспечение. Кредиторы зарабатывают на процентах, выплачиваемых заемщиками, тем самым закладывая основу для дохода от стейблкоинов.
![Отчет о доходах на блокчейне: Децентрализованные финансы входят в "невидимый" век, тенденция входа институциональных инвесторов ускоряется])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c8aadc67b2be5a017c6917c3e3fde4a6.webp(
) 2. Токенизация RWA
Это связано с введением доходов традиционных оффлайн-активов ###, особенно государственных облигаций США (, в блокчейн-сеть в форме токенизированных активов. Эти токенизированные государственные облигации можно держать напрямую или интегрировать в другие Децентрализованные финансы в качестве залога.
![Отчет о доходах на блокчейне: Децентрализованные финансы движутся в эпоху "невидимости", тенденция входа институциональных инвесторов ускоряется])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa1797e7d50ae7422216a7da126c50ff.webp(
) 3. Стратегия токенизации ### включает дельта-нейтральные и доходные стейблкоины (
Эта категория охватывает более сложные стратегии на блокчейне, которые обычно выплачивают доход в форме стейблкоинов. Эти стратегии могут включать арбитражные возможности, деятельность по созданию рынка или структурированные продукты, предназначенные для получения дохода от капитала стейблкоинов при сохранении нейтральности на рынке.
![Отчет о доходах в блокчейне: DeFi движется в эпоху "невидимости", тенденция входа институциональных инвесторов ускоряется])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6b69c51cdb416bb74075c7a8aabe63b3.webp(
) 4. Рынок доходной торговли
Доходная торговля ввела новый примитив, который отделяет будущие потоки доходов от основного капитала, позволяя разделять инструменты с плавающей ставкой на торгуемые фиксированные и плавающие части. Это развитие добавило глубину финансовым инструментам Децентрализованных финансов, сделав онлайновые рынки более тесно связанными с традиционной структурой фиксированного дохода. Превращая сам доход в торгуемый актив, эти системы предоставляют пользователям большую гибкость в управлении процентным риском и распределением доходов.
В целом, эти примитивы составляют основу современного инфраструктуры Децентрализованных финансов и обслуживают различные случаи использования как крипто-нативных пользователей, так и традиционных финансовых приложений.
Комбинируемость: наложение и увеличение доходов от стейблкоинов
Характеристика "денежного Лего" в Децентрализованных финансах проявляется через комбинацию, при этом вышеупомянутая основа для получения дохода от стейблкоинов становится камнем, на котором строятся более сложные стратегии и продукты. Такой способ комбинирования может увеличить доходность, распределить риски ) или сосредоточить (, а также создать индивидуализированные финансовые решения, всё это сосредоточено вокруг капитала стейблкоинов.
) рынок заимствования доходных активов
Токенизированные RWA или токенизированные стратегические токены ###, такие как sUSDe или stUSR (, могут стать залогом для нового типа кредитного рынка. Это позволяет:
) интегрирует разнообразные источники дохода в стратегию стейблкоинов
Хотя конечной целью обычно является получение дохода, доминирующего в стейблкоинах, стратегии для достижения этой цели могут включать в себя другие области Децентрализованных финансов, управляя осторожно для получения дохода в стейблкоинах. Стратегии, связанные с кредитованием нестабильных токенов ###, таких как токены ликвидного стейкинга LST или токены ликвидного пере-стейкинга LRT(, могут быть построены для генерации дохода, оцениваемого в стейблкоинах.
) стратегия доходности с использованием кредитного плеча
Подобно арбитражной торговле в традиционных финансах, пользователи могут вносить стейблкоины в кредитные протоколы, используя эти залоги для заимствования других стейблкоинов, обменивать заимствованные стейблкоины на исходный актив ### или на другой стейблкоин из стратегии (, а затем снова вносить их. Каждый "цикл" увеличивает экспозицию к доходности базового стейблкоина, одновременно увеличивая риски, включая риск ликвидации при падении стоимости залога или резком росте процентных ставок по займам.
) стейблкоин ликвидности пулы ###LP (
) агрегатор доходности и автоматический реинвестор
Кошельки являются典型例子可组合性 доходности стейблкоинов. Они размещают стейблкоины, внесенные пользователями, на базовые источники дохода, такие как рынки залога или протоколы RWA. Затем они:
Общая тенденция заключается в том, чтобы предоставить пользователям расширенные и разнообразные стейблкоин-возвраты, управляя в рамках установленных параметров риска, и упрощая процесс через интеллектуальные аккаунты и ориентированный на цели интерфейс.
![Отчет о доходах в блокчейне: Децентрализованные финансы вступают в "невидимую" эпоху, тенденция входа институциональных инвесторов ускоряется])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-76ee1e37a74fbe16c9b8bf611b868fed.webp(
Пользовательское поведение: доходы - это не всё
Хотя доходность остается важным фактором в сфере Децентрализованных финансов, данные показывают, что решения пользователей по распределению средств определяются не только максимальной годовой доходностью )APY(. Все больше пользователей взвешивают такие факторы, как надежность, предсказуемость и общий пользовательский опыт )UX(. Платформы, которые упрощают взаимодействие и уменьшают трение ), например, безкомиссионные сделки ( и строят доверие через надежность и прозрачность, как правило, могут лучше удерживать пользователей в долгосрочной перспективе. Другими словами, лучший пользовательский опыт становится ключевым фактором не только для первоначального принятия, но и для содействия "липкости" средств в протоколах Децентрализованных финансов.
) 1. Капитал в первую очередь учитывает стабильность и доверие
В периоды рыночной волатильности или спада капитал часто обращается к зрелым "голубым фишкам" кредитным протоколам и RWA хранилищам, даже если их номинальная доходность ниже, чем у более новых и более рискованных вариантов. Это поведение отражает настроения укрытия, основанные на предпочтении пользователей к стабильности и доверию.
Данные постоянно показывают, что во время рыночного давления общий заблокированный капитал в зрелых стейблкоин-казначействах на известных платформах составляет ###TVL( долей, что выше, чем в недавно запущенных высокодоходных казначействах. Эта "липкость" показывает, что доверие является ключевым фактором в удержании пользователей.
Лояльность к соглашению также играет важную роль