Доминантное положение Ethereum на рынке RWA: кто станет следующим преемником?
В этом отчете анализируется доминирующая позиция Эфира на текущем рынке токенизации реальных активов, рассматриваются структурные проблемы, с которыми он сталкивается, и обсуждаются блокчейн-платформы, которые, возможно, возглавят следующий этап роста RWA.
Итоговое резюме
Ethereum, благодаря своему первенствующему преимуществу, прошлым институциональным экспериментам, глубокой ликвидности на блокчейне и децентрализованной архитектуре, в настоящее время ведет рынок RWA.
Однако универсальные блокчейны с более быстрыми и дешевыми транзакциями, а также специализированные цепочки RWA, разработанные для соблюдения нормативных требований, решают ограничения Эфира по стоимости и производительности. Эти новые платформы, предлагая отличную технологическую масштабируемость или встроенные функции соблюдения, позиционируют себя как инфраструктура следующего поколения.
Следующий этап роста RWA будет возглавлен цепочкой, успешно интегрирующей три элемента: совместимость с онлайновым регулированием, экосистему услуг, построенную вокруг реальных активов, и значимую онлайновую ликвидность.
1. Где сейчас растет рынок RWA?
Токенизация реальных мировых активов (RWA) стала одной из самых заметных тем в блокчейн-индустрии. Глобальные консалтинговые компании опубликовали обширные рыночные прогнозы, некоторые организации также провели углубленный анализ развивающихся рынков ------ это подчеркивает растущую важность этой области.
RWA обозначает преобразование физических активов, таких как недвижимость, облигации и сырьевые товары, в цифровые токены. Этот процесс токенизации требует инфраструктуры блокчейна. В настоящее время Ethereum является основной инфраструктурой, поддерживающей эти транзакции.
Несмотря на усиливающуюся конкуренцию, Ethereum по-прежнему сохраняет доминирующее положение на рынке RWA. Профессиональные блокчейны RWA уже появились, и некоторые зрелые платформы в области DeFi также расширяются в область RWA. Тем не менее, Ethereum по-прежнему составляет более 50% от общего объема рыночной активности, что подчеркивает прочность его существующего положения.
В этом отчете рассматриваются ключевые факторы, способствующие доминированию Ethereum на рынке RWA, а также обсуждаются изменения условий, которые могут сформировать следующий этап роста и конкуренции.
2. Почему Ethereum может сохранять лидирующие позиции?
2.1. Преимущества первоочередного выхода и доверие со стороны учреждений
Ethereum стал стандартной платформой для токенизации институциональных активов по ясным причинам. Он первым внедрил смарт-контракты и активно готовился к рынку RWA.
Поддерживаемый высокоактивным сообществом разработчиков, Эфир установил ключевые стандарты токенизации, такие как ERC-1400 и ERC-3643, задолго до появления конкурентных платформ. Эта ранняя основа обеспечила необходимую техническую и регуляторную базу для пилотных проектов.
Таким образом, многие учреждения начали оценивать Ethereum еще до того, как стали рассматривать альтернативные решения. Несколько известных инициатив конца 2010-х годов способствовали подтверждению роли Ethereum в институциональных финансах:
Блокчейн-проект одного крупного банка (2016-2017 годы): для поддержки корпоративных случаев этот банк разработал разрешенный форк Эфира. Запуск цифровой валюты для межбанковских переводов демонстрирует, что архитектура Ethereum ------ даже в частной форме ------ может удовлетворять требованиям регулирования в области защиты данных и соблюдения норм.
Выпуск облигаций某法国银行 (2019 год): Этот банк выпустил обеспеченные облигации на сумму 100 миллионов евро в публичной сети Эфир. Это показывает, что регулируемые ценные бумаги могут быть выпущены и урегулированы на публичной блокчейне, одновременно минимизируя участие посредников.
Цифровые облигации Европейского инвестиционного банка (2021 год): Европейский инвестиционный банк (EIB) совместно с несколькими банками выпустил цифровые облигации на сумму 100 миллионов евро на Эфире. Эти облигации рассчитываются с использованием цифровой валюты центрального банка (CBDC), выпущенной Банком Франции, что подчеркивает потенциал Эфира на полностью интегрированных капитальных рынках.
Эти успешные пилотные проекты усилили доверие к Ethereum. Для учреждений доверие основано на проверенных случаях использования и ссылках на других регулируемых участников. Прошлый опыт Ethereum продолжает привлекать внимание, формируя усиленный цикл принятия.
Например, в 2018 году одна платформа в официальном документе объявила, что будет разрабатывать инструменты для управления полным жизненным циклом цифровых ценных бумаг на Ethereum. Этот шаг стал основой для окончательного запуска фонда крупной управляющей компании, который в настоящее время является самым крупным токенизированным фондом, выпущенным на Ethereum.
2.2. Платформа для реального движения капитала
Еще одной ключевой причиной того, что Ethereum продолжает доминировать на рынке RWA, является его способность превращать ликвидность на блокчейне в реальную покупательскую способность. Токенизация активов реального мира — это не просто технический процесс. Полнофункциональный рынок требует капитала, способного активно инвестировать и торговать этими активами. В этом отношении Ethereum является единственной платформой, обладающей глубокой и развертываемой ликвидностью на блокчейне.
Это очевидно на нескольких платформах, которые владеют большим количеством токенизированных фондов на Эфире. Эти платформы привлекли сотни миллионов долларов, предлагая продукты на основе токенизированных государственных облигаций США, кредитование на основе стейблкоинов и синтетические инструменты доходности в долларах.
Некая платформа через свои продукты, поддерживаемые государственными облигациями, накопила более 600 миллионов долларов США общей заблокированной стоимости (TVL).
Другая платформа использовала ликвидность стейблкоинов из определенного протокола для покупки государственных облигаций реального мира на сумму более 2,4 миллиарда долларов.
Третья платформа создала небанковскую доходную инфраструктуру на Эфире, используя свои синтетические стабильные монеты, что привлекло институциональный спрос и ликвидность DeFi.
Эти примеры показывают, что Ethereum является не просто платформой для токенизации активов. Он предоставляет мощную ликвидную основу, способную обеспечить реальные инвестиции и управление активами. В сравнении, многие новые платформы RWA после первоначального этапа выпуска токенов сталкиваются с трудностями в обеспечении притока капитала или активности на вторичном рынке.
Причина этой разницы ясна. Ethereum уже интегрировал стейблкоины, DeFi-протоколы и инфраструктуру, готовую к соблюдению норм. Это создало всеобъемлющую финансовую среду, в которой выпуск, торговля и расчет могут осуществляться на блокчейне.
Таким образом, Ethereum является самой эффективной средой для преобразования токенизированных активов в реальные покупки. Это дает ему структурное преимущество, выходящее за рамки простой доли рынка.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp)
2.3. Установление доверия через децентрализацию
Децентрализация играет ключевую роль в установлении доверия. Токенизация активов реального мира включает в себя перенос прав собственности и записи сделок высокоценного актива в цифровую систему. В этом процессе внимание учреждений сосредоточено на надежности и прозрачности системы. Именно здесь децентрализованная архитектура Эфира предоставляет значительные преимущества.
Ethereum работает как общедоступная блокчейн-сеть, поддерживаемая тысячами независимых работающих узлов по всему миру. Эта сеть открыта для всех, изменения определяются консенсусом участников, а не централизованным контролем. Таким образом, она избегает единой точки отказа, обеспечивает защиту от хакерских атак и цензуры и поддерживает бесперебойное время работы.
На рынке RWA эта структура создает реальную ценность. Сделки фиксируются в неизменяемом реестре, что снижает риск мошенничества. Умные контракты обеспечивают доверительные сделки без посредников. Пользователи могут получать доступ к услугам, исполнять соглашения и участвовать в финансовых операциях без централизованного одобрения.
Эти характеристики------прозрачность, безопасность и доступность------делают Ethereum привлекательным выбором для учреждений, исследующих токенизацию активов. Его децентрализованная система соответствует ключевым требованиям для работы в высокорискованных финансовых условиях.
3. Новые вызовы, меняющие правила игры
Ethereum основной сети доказал осуществимость токенизированных финансов. Однако, наряду с успехом, он также выявил структурные ограничения, препятствующие более широкому принятию со стороны учреждений. Ключевые препятствия включают ограниченную пропускную способность транзакций, проблемы с задержками и непредсказуемую структуру сборов.
Для решения этих проблем появились решения Layer 2 Rollup. Значительные обновления, включая слияние (2022), Dencun (2024) и ожидаемый Pectra (2025), принесли улучшения в области масштабируемости. Тем не менее, сеть все еще не может соперничать с традиционной финансовой инфраструктурой. Например, одна платежная сеть обрабатывает более 65,000 транзакций в секунду, что является уровнем, которого Эфир еще не достиг. Для учреждений, которым необходимы высокочастотные сделки или мгновенные расчеты, эти разрывы в производительности все еще являются ключевым ограничивающим фактором.
Задержка также создает проблемы. Генерация блока в среднем занимает 12 секунд, а дополнительное подтверждение, необходимое для безопасного расчета, обычно требует до трех минут. В условиях перегрузки сети эта задержка может еще больше увеличиться ------ это создает трудности для финансовых операций, чувствительных к времени.
Более того, волатильность платы за газ по-прежнему является проблемой, вызывающей беспокойство. В пиковые часы торговые сборы превышали 50 долларов, и даже в нормальных условиях затраты часто превышают 20 долларов. Такой уровень неопределенности в сборах усложняет бизнес-планирование и может подорвать конкурентоспособность услуг на основе Ethereum.
Некоторая платформа хорошо объясняет эту динамику. После столкновения с ограничениями Ethereum компания расширила свои возможности на другие платформы, одновременно разрабатывая свою собственную цепочку. Хотя Ethereum сыграл ключевую роль в содействии ранним институциональным экспериментам, сейчас он подвергается все большему давлению, чтобы удовлетворить требования более зрелого рынка, чувствительного к производительности.
3.1. Восход универсального блокчейна с быстрыми, эффективными и низкими затратами
С учетом того, что ограничения Ethereum становятся все более очевидными, учреждения все чаще исследуют альтернативные преимущества в ключевых узких местах производительности, таких как скорость транзакций, стабильность затрат и время окончательности, чтобы дополнить универсальную блокчейн-систему Ethereum.
Однако, несмотря на постоянное сотрудничество с институциональными участниками, фактическое количество токенизированных активов на этих платформах (не включая стейблкоины) по-прежнему гораздо ниже по сравнению с Эфиром. Во многих случаях токенизированные активы, запущенные на универсальной цепочке, по-прежнему являются частью многосетевой стратегии, доминируемой Эфиром.
Тем не менее, есть признаки значительного прогресса. В области частного кредитования возникают новые токенизированные инициативы. Например, на одном из Layer 2, одна платформа привлекла внимание, занимая более 18% объема активности в этой области ------ уступая только Эфиру.
На данный момент универсальные блокчейны только начинают устанавливать свои позиции. Платформы, такие как некоторые высокопроизводительные публичные блокчейны, которые пережили быстрый рост своей DeFi-экосистемы, теперь сталкиваются с стратегической проблемой: как преобразовать этот импульс в устойчивую позицию в области RWA. Одних лишь превосходных технических характеристик недостаточно. Чтобы конкурировать с Ethereum, необходимо предоставить инфраструктуру и услуги, которые могут удовлетворить доверие и требования к соблюдению нормативных актов институциональных инвесторов.
В конечном итоге успех этих блокчейнов на рынке RWA будет меньше зависеть от исходной пропускной способности, а больше от их способности предоставлять реальную ценность. Дифференцированные экосистемы, построенные вокруг уникальных преимуществ каждой цепочки, будут определять их долгосрочное положение в этой новой области.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp)
3.2. Появление специализированных блокчейнов для RWA
Все больше платформ блокчейна отказываются от универсального дизайна, переходя к специализированным решениям в определенных областях. Эта тенденция также очевидна в области RWA, где возникает новая волна специализированных цепей, оптимизированных для токенизации активов реального мира.
Причины для специализированного блокчейна RWA вполне ясны. Токенизация реальных мировых активов требует прямой интеграции с существующими финансовыми нормами, что в многих случаях делает использование универсальной блокчейн-инфраструктуры недостаточным. Специфические технологические требования — особенно в области соблюдения нормативных требований — должны быть решены на уровне основ.
Ключевой областью является соблюдение нормативных требований. Процедуры KYC и AML жизненно важны для токенизированных рабочих процессов, но они традиционно обрабатываются вне цепочки. Этот подход ограничивает инновации, так как он просто упаковывает традиционные финансовые активы в формат блокчейна, не перерабатывая основную логику соблюдения.
Теперь преобразование заключается в полном внедрении этих функций соответствия.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Ethereum доминирует на рынке RWA, новые платформы борются за следующую стадию роста
Доминантное положение Ethereum на рынке RWA: кто станет следующим преемником?
В этом отчете анализируется доминирующая позиция Эфира на текущем рынке токенизации реальных активов, рассматриваются структурные проблемы, с которыми он сталкивается, и обсуждаются блокчейн-платформы, которые, возможно, возглавят следующий этап роста RWA.
Итоговое резюме
Ethereum, благодаря своему первенствующему преимуществу, прошлым институциональным экспериментам, глубокой ликвидности на блокчейне и децентрализованной архитектуре, в настоящее время ведет рынок RWA.
Однако универсальные блокчейны с более быстрыми и дешевыми транзакциями, а также специализированные цепочки RWA, разработанные для соблюдения нормативных требований, решают ограничения Эфира по стоимости и производительности. Эти новые платформы, предлагая отличную технологическую масштабируемость или встроенные функции соблюдения, позиционируют себя как инфраструктура следующего поколения.
Следующий этап роста RWA будет возглавлен цепочкой, успешно интегрирующей три элемента: совместимость с онлайновым регулированием, экосистему услуг, построенную вокруг реальных активов, и значимую онлайновую ликвидность.
1. Где сейчас растет рынок RWA?
Токенизация реальных мировых активов (RWA) стала одной из самых заметных тем в блокчейн-индустрии. Глобальные консалтинговые компании опубликовали обширные рыночные прогнозы, некоторые организации также провели углубленный анализ развивающихся рынков ------ это подчеркивает растущую важность этой области.
RWA обозначает преобразование физических активов, таких как недвижимость, облигации и сырьевые товары, в цифровые токены. Этот процесс токенизации требует инфраструктуры блокчейна. В настоящее время Ethereum является основной инфраструктурой, поддерживающей эти транзакции.
Несмотря на усиливающуюся конкуренцию, Ethereum по-прежнему сохраняет доминирующее положение на рынке RWA. Профессиональные блокчейны RWA уже появились, и некоторые зрелые платформы в области DeFi также расширяются в область RWA. Тем не менее, Ethereum по-прежнему составляет более 50% от общего объема рыночной активности, что подчеркивает прочность его существующего положения.
В этом отчете рассматриваются ключевые факторы, способствующие доминированию Ethereum на рынке RWA, а также обсуждаются изменения условий, которые могут сформировать следующий этап роста и конкуренции.
2. Почему Ethereum может сохранять лидирующие позиции?
2.1. Преимущества первоочередного выхода и доверие со стороны учреждений
Ethereum стал стандартной платформой для токенизации институциональных активов по ясным причинам. Он первым внедрил смарт-контракты и активно готовился к рынку RWA.
Поддерживаемый высокоактивным сообществом разработчиков, Эфир установил ключевые стандарты токенизации, такие как ERC-1400 и ERC-3643, задолго до появления конкурентных платформ. Эта ранняя основа обеспечила необходимую техническую и регуляторную базу для пилотных проектов.
Таким образом, многие учреждения начали оценивать Ethereum еще до того, как стали рассматривать альтернативные решения. Несколько известных инициатив конца 2010-х годов способствовали подтверждению роли Ethereum в институциональных финансах:
Блокчейн-проект одного крупного банка (2016-2017 годы): для поддержки корпоративных случаев этот банк разработал разрешенный форк Эфира. Запуск цифровой валюты для межбанковских переводов демонстрирует, что архитектура Ethereum ------ даже в частной форме ------ может удовлетворять требованиям регулирования в области защиты данных и соблюдения норм.
Выпуск облигаций某法国银行 (2019 год): Этот банк выпустил обеспеченные облигации на сумму 100 миллионов евро в публичной сети Эфир. Это показывает, что регулируемые ценные бумаги могут быть выпущены и урегулированы на публичной блокчейне, одновременно минимизируя участие посредников.
Цифровые облигации Европейского инвестиционного банка (2021 год): Европейский инвестиционный банк (EIB) совместно с несколькими банками выпустил цифровые облигации на сумму 100 миллионов евро на Эфире. Эти облигации рассчитываются с использованием цифровой валюты центрального банка (CBDC), выпущенной Банком Франции, что подчеркивает потенциал Эфира на полностью интегрированных капитальных рынках.
Эти успешные пилотные проекты усилили доверие к Ethereum. Для учреждений доверие основано на проверенных случаях использования и ссылках на других регулируемых участников. Прошлый опыт Ethereum продолжает привлекать внимание, формируя усиленный цикл принятия.
Например, в 2018 году одна платформа в официальном документе объявила, что будет разрабатывать инструменты для управления полным жизненным циклом цифровых ценных бумаг на Ethereum. Этот шаг стал основой для окончательного запуска фонда крупной управляющей компании, который в настоящее время является самым крупным токенизированным фондом, выпущенным на Ethereum.
2.2. Платформа для реального движения капитала
Еще одной ключевой причиной того, что Ethereum продолжает доминировать на рынке RWA, является его способность превращать ликвидность на блокчейне в реальную покупательскую способность. Токенизация активов реального мира — это не просто технический процесс. Полнофункциональный рынок требует капитала, способного активно инвестировать и торговать этими активами. В этом отношении Ethereum является единственной платформой, обладающей глубокой и развертываемой ликвидностью на блокчейне.
Это очевидно на нескольких платформах, которые владеют большим количеством токенизированных фондов на Эфире. Эти платформы привлекли сотни миллионов долларов, предлагая продукты на основе токенизированных государственных облигаций США, кредитование на основе стейблкоинов и синтетические инструменты доходности в долларах.
Некая платформа через свои продукты, поддерживаемые государственными облигациями, накопила более 600 миллионов долларов США общей заблокированной стоимости (TVL).
Другая платформа использовала ликвидность стейблкоинов из определенного протокола для покупки государственных облигаций реального мира на сумму более 2,4 миллиарда долларов.
Третья платформа создала небанковскую доходную инфраструктуру на Эфире, используя свои синтетические стабильные монеты, что привлекло институциональный спрос и ликвидность DeFi.
Эти примеры показывают, что Ethereum является не просто платформой для токенизации активов. Он предоставляет мощную ликвидную основу, способную обеспечить реальные инвестиции и управление активами. В сравнении, многие новые платформы RWA после первоначального этапа выпуска токенов сталкиваются с трудностями в обеспечении притока капитала или активности на вторичном рынке.
Причина этой разницы ясна. Ethereum уже интегрировал стейблкоины, DeFi-протоколы и инфраструктуру, готовую к соблюдению норм. Это создало всеобъемлющую финансовую среду, в которой выпуск, торговля и расчет могут осуществляться на блокчейне.
Таким образом, Ethereum является самой эффективной средой для преобразования токенизированных активов в реальные покупки. Это дает ему структурное преимущество, выходящее за рамки простой доли рынка.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp)
2.3. Установление доверия через децентрализацию
Децентрализация играет ключевую роль в установлении доверия. Токенизация активов реального мира включает в себя перенос прав собственности и записи сделок высокоценного актива в цифровую систему. В этом процессе внимание учреждений сосредоточено на надежности и прозрачности системы. Именно здесь децентрализованная архитектура Эфира предоставляет значительные преимущества.
Ethereum работает как общедоступная блокчейн-сеть, поддерживаемая тысячами независимых работающих узлов по всему миру. Эта сеть открыта для всех, изменения определяются консенсусом участников, а не централизованным контролем. Таким образом, она избегает единой точки отказа, обеспечивает защиту от хакерских атак и цензуры и поддерживает бесперебойное время работы.
На рынке RWA эта структура создает реальную ценность. Сделки фиксируются в неизменяемом реестре, что снижает риск мошенничества. Умные контракты обеспечивают доверительные сделки без посредников. Пользователи могут получать доступ к услугам, исполнять соглашения и участвовать в финансовых операциях без централизованного одобрения.
Эти характеристики------прозрачность, безопасность и доступность------делают Ethereum привлекательным выбором для учреждений, исследующих токенизацию активов. Его децентрализованная система соответствует ключевым требованиям для работы в высокорискованных финансовых условиях.
3. Новые вызовы, меняющие правила игры
Ethereum основной сети доказал осуществимость токенизированных финансов. Однако, наряду с успехом, он также выявил структурные ограничения, препятствующие более широкому принятию со стороны учреждений. Ключевые препятствия включают ограниченную пропускную способность транзакций, проблемы с задержками и непредсказуемую структуру сборов.
Для решения этих проблем появились решения Layer 2 Rollup. Значительные обновления, включая слияние (2022), Dencun (2024) и ожидаемый Pectra (2025), принесли улучшения в области масштабируемости. Тем не менее, сеть все еще не может соперничать с традиционной финансовой инфраструктурой. Например, одна платежная сеть обрабатывает более 65,000 транзакций в секунду, что является уровнем, которого Эфир еще не достиг. Для учреждений, которым необходимы высокочастотные сделки или мгновенные расчеты, эти разрывы в производительности все еще являются ключевым ограничивающим фактором.
Задержка также создает проблемы. Генерация блока в среднем занимает 12 секунд, а дополнительное подтверждение, необходимое для безопасного расчета, обычно требует до трех минут. В условиях перегрузки сети эта задержка может еще больше увеличиться ------ это создает трудности для финансовых операций, чувствительных к времени.
Более того, волатильность платы за газ по-прежнему является проблемой, вызывающей беспокойство. В пиковые часы торговые сборы превышали 50 долларов, и даже в нормальных условиях затраты часто превышают 20 долларов. Такой уровень неопределенности в сборах усложняет бизнес-планирование и может подорвать конкурентоспособность услуг на основе Ethereum.
Некоторая платформа хорошо объясняет эту динамику. После столкновения с ограничениями Ethereum компания расширила свои возможности на другие платформы, одновременно разрабатывая свою собственную цепочку. Хотя Ethereum сыграл ключевую роль в содействии ранним институциональным экспериментам, сейчас он подвергается все большему давлению, чтобы удовлетворить требования более зрелого рынка, чувствительного к производительности.
3.1. Восход универсального блокчейна с быстрыми, эффективными и низкими затратами
С учетом того, что ограничения Ethereum становятся все более очевидными, учреждения все чаще исследуют альтернативные преимущества в ключевых узких местах производительности, таких как скорость транзакций, стабильность затрат и время окончательности, чтобы дополнить универсальную блокчейн-систему Ethereum.
Однако, несмотря на постоянное сотрудничество с институциональными участниками, фактическое количество токенизированных активов на этих платформах (не включая стейблкоины) по-прежнему гораздо ниже по сравнению с Эфиром. Во многих случаях токенизированные активы, запущенные на универсальной цепочке, по-прежнему являются частью многосетевой стратегии, доминируемой Эфиром.
Тем не менее, есть признаки значительного прогресса. В области частного кредитования возникают новые токенизированные инициативы. Например, на одном из Layer 2, одна платформа привлекла внимание, занимая более 18% объема активности в этой области ------ уступая только Эфиру.
На данный момент универсальные блокчейны только начинают устанавливать свои позиции. Платформы, такие как некоторые высокопроизводительные публичные блокчейны, которые пережили быстрый рост своей DeFi-экосистемы, теперь сталкиваются с стратегической проблемой: как преобразовать этот импульс в устойчивую позицию в области RWA. Одних лишь превосходных технических характеристик недостаточно. Чтобы конкурировать с Ethereum, необходимо предоставить инфраструктуру и услуги, которые могут удовлетворить доверие и требования к соблюдению нормативных актов институциональных инвесторов.
В конечном итоге успех этих блокчейнов на рынке RWA будет меньше зависеть от исходной пропускной способности, а больше от их способности предоставлять реальную ценность. Дифференцированные экосистемы, построенные вокруг уникальных преимуществ каждой цепочки, будут определять их долгосрочное положение в этой новой области.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp)
3.2. Появление специализированных блокчейнов для RWA
Все больше платформ блокчейна отказываются от универсального дизайна, переходя к специализированным решениям в определенных областях. Эта тенденция также очевидна в области RWA, где возникает новая волна специализированных цепей, оптимизированных для токенизации активов реального мира.
Причины для специализированного блокчейна RWA вполне ясны. Токенизация реальных мировых активов требует прямой интеграции с существующими финансовыми нормами, что в многих случаях делает использование универсальной блокчейн-инфраструктуры недостаточным. Специфические технологические требования — особенно в области соблюдения нормативных требований — должны быть решены на уровне основ.
Ключевой областью является соблюдение нормативных требований. Процедуры KYC и AML жизненно важны для токенизированных рабочих процессов, но они традиционно обрабатываются вне цепочки. Этот подход ограничивает инновации, так как он просто упаковывает традиционные финансовые активы в формат блокчейна, не перерабатывая основную логику соблюдения.
Теперь преобразование заключается в полном внедрении этих функций соответствия.