Анализ проектов RWA, связанных с государственными облигациями
В последнее время проекты RWA, связанные с государственными облигациями, быстро развиваются, и объем активов уже близок к 700 миллионам долларов, увеличившись примерно на 240% с начала года. В данной статье проводится анализ основных проектов RWA на рынке, связанных с государственными облигациями.
1. Значение государственных облигаций RWA
Государственные облигации RWA аналогичны LSD и могут предоставить инвесторам в стейблкоины относительно безопасное и стабильное место для получения дохода, что способствует запуску смешанных финансовых продуктов и стимулирует инновации в DeFi-управлении активами. Типичный пример — это улучшение уровня прибыли после включения инвестиций в американские облигации в MakerDAO.
2. Коммерческая модель государственных облигаций RWA
В настоящее время существует 5 основных бизнес-моделей:
Модель дистрибуции: не участвует в упаковке активов и KYC, сосредоточена на привлечении клиентов и расширении сценариев
Платформенная модель: предоставляет услуги по блокировке, продаже, KYC и т. д., не упаковывая активы самостоятельно
Инфраструктурная модель: предоставляет услуги по токенизации реальных активов (RWA), покупке активов и т.д., не обращаясь напрямую к пользователям.
Модель самообслуживания: самостоятельно искать активы и строить бизнес-структуру
Гибридный режим: объединение нескольких вышеперечисленных режимов
3. Анализ активов
3.1 Базовые активы
Основные включают:
ETF государственных облигаций США
Государственные облигации США
Облигации США, облигации государственных учреждений, обратные репо и другие комбинации
3.2 Структура затрат
Основные расходы, связанные с созданием и выкупом ETF, составляют около 0,05%-0,5%. Прямое владение государственными облигациями также связано с управленческими расходами в размере 0,3%-0,5% и торговыми расходами около 0,2%.
3.3 Структура активов
Основные категории следующие:
Трастовая структура
Ограниченная партнерская структура SPV
Платформа кредитования + SPV-структура
Токенизация долей фонда на блокчейне
4. Анализ пользовательского интерфейса
Основные различия заключаются в:
Минимальная сумма вложения: часть без ограничений, часть от 100 тысяч долларов и выше
KYC требования: без KYC, легкий KYC и тяжелый KYC
Региональные ограничения: некоторые проекты ограничивают область обслуживания
5. Распределение доходов и совместимость
5.1 Стратегия распределения доходов
Существует два основных типа:
Прямое распределение доходов от долга
Регулировка депозита по ставке (, как в MakerDAO )
5.2 Комбинируемость
Проекты с жестким KYC имеют ограниченную совместимость, в то время как проекты без KYC обладают лучшей совместимостью.
6. Резюме
Краткосрочные бизнес-модели, которые могут победить:
Базовые активы используют ETF
Высокая масштабируемость бизнес-архитектуры
На стороне пользователя нет требований KYC и пороговых значений
Доходность соответствует доходности государственных облигаций
Хорошая компоновка
В среднесрочной и долгосрочной перспективе легковесные проекты KYC могут иметь больше преимуществ.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Обзор проекта RWA по государственным облигациям: глубокий анализ бизнес-модели, структуры активов и будущих тенденций
Анализ проектов RWA, связанных с государственными облигациями
В последнее время проекты RWA, связанные с государственными облигациями, быстро развиваются, и объем активов уже близок к 700 миллионам долларов, увеличившись примерно на 240% с начала года. В данной статье проводится анализ основных проектов RWA на рынке, связанных с государственными облигациями.
1. Значение государственных облигаций RWA
Государственные облигации RWA аналогичны LSD и могут предоставить инвесторам в стейблкоины относительно безопасное и стабильное место для получения дохода, что способствует запуску смешанных финансовых продуктов и стимулирует инновации в DeFi-управлении активами. Типичный пример — это улучшение уровня прибыли после включения инвестиций в американские облигации в MakerDAO.
2. Коммерческая модель государственных облигаций RWA
В настоящее время существует 5 основных бизнес-моделей:
3. Анализ активов
3.1 Базовые активы
Основные включают:
3.2 Структура затрат
Основные расходы, связанные с созданием и выкупом ETF, составляют около 0,05%-0,5%. Прямое владение государственными облигациями также связано с управленческими расходами в размере 0,3%-0,5% и торговыми расходами около 0,2%.
3.3 Структура активов
Основные категории следующие:
4. Анализ пользовательского интерфейса
Основные различия заключаются в:
5. Распределение доходов и совместимость
5.1 Стратегия распределения доходов
Существует два основных типа:
5.2 Комбинируемость
Проекты с жестким KYC имеют ограниченную совместимость, в то время как проекты без KYC обладают лучшей совместимостью.
6. Резюме
Краткосрочные бизнес-модели, которые могут победить:
В среднесрочной и долгосрочной перспективе легковесные проекты KYC могут иметь больше преимуществ.