Спор о ликвидации FTX: обращение активов и права кредиторов вызывают внимание

В июле 2025 года в процессе банкротства FTX появилась новость, вызвавшая широкие споры. Сообщается, что если пользователи относятся к ограниченной иностранной юрисдикции, их средства на возмещение могут быть конфискованы. По имеющимся данным, 82% средств на возмещение из "ограниченных стран" поступает от пользователей из Китая. В связи с ограничительной политикой Китая в отношении криптовалютных сделок, эти пользователи могут столкнуться с риском утраты права на возмещение.

Это сообщение вызвало сильную реакцию в криптосообществе. Многие ставят под сомнение решение ликвидационной команды, считая его недостаточно обоснованным с юридической точки зрения, и утверждают, что даже при наличии регуляторных ограничений средства пользователей не должны быть конфискованы напрямую. Некоторые комментаторы описали этот подход как "несправедливое поведение", выражая разочарование и сомнения по поводу процесса ликвидации.

Ликвидацией FTX руководит опытный специалист по реструктуризации с Уолл-стрит Джон Дж. Рэй III, а юридическую поддержку предоставляет известная юридическая фирма Sullivan & Cromwell. Высокие гонорары этой команды вызвали недовольство кредиторов. По сообщениям, на начало 2025 года только стоимость юридических услуг Sullivan & Cromwell составила 249 миллионов долларов.

Команда по ликвидации также подверглась критике за способ распоряжения инвестиционным портфелем FTX. Несколько значимых инвестиционных проектов, таких как Cursor, Mysten Labs и Anthropic, были проданы по цене, значительно ниже их потенциальной стоимости. Например, 8% акций FTX в Anthropic были проданы за 1,3 миллиарда долларов, в то время как менее чем через год стоимость компании достигла 61,5 миллиарда долларов. Эти сделки были раскритикованы за упущение огромных потенциальных доходов, что вызвало сомнения в справедливости и эффективности процесса ликвидации.

В настоящее время ожидается, что банкротные активы FTX будут распределены по всему миру на общую сумму от 14,5 до 16,3 миллиарда долларов США. Однако, если пользователи в некоторых регионах не смогут успешно подать требования, это может привести к исключению некоторых кредиторов из компенсации. В то же время новое предложение, представленное ликвидационной командой в суд, включает в себя положения о освобождении консультантов от ответственности, что дополнительно ограничивает права кредиторов на подачу исков.

Эта серия событий касается не только потерь средств, но и вызывает глубокие размышления о справедливости и эффективности процедуры банкротства. Для многих обычных инвесторов процесс ликвидации FTX, похоже, не смог в достаточной мере защитить их права, а наоборот, снова сделал их жертвами.