Децентрализация стейблкоинов: кто сможет занять первое место?

стейблкоин является важной инфраструктурой криптовалютной экосистемы, Децентрализация стейблкоинов считается "святым граалем". Однако на данный момент рынок стейблкоинов все еще контролируется централизованными USDT, USDC и другими, а развитие Децентрализация стейблкоинов сталкивается со многими вызовами.

Децентрализация стейблкоинов

Децентрализация является одним из основных ценностных предложений криптовалюты. Для стейблкоинов децентрализация означает:

1. Избавиться от зависимости от централизованных организаций, снизить риск единой точки
2. Реализовать полный монетарный суверенитет, избежать контроля со стороны традиционной финансовой системы.
3. Предоставить пользователям больше вариантов для удовлетворения потребностей в противодействии цензуре

Однако основные проблемы, с которыми сталкиваются децентрализованные стейблкоины, включают:

1. Недостаток эффекта масштаба, трудно конкурировать с централизованными стейблкоинами
2. Стабильность цен ниже, легко подвержена влиянию рыночных колебаний
3. Механизм залога сложный, капитальная эффективность низкая
4. Пользовательское восприятие и порог использования достаточно высоки

Анализ основных проектов децентрализованных стейблкоинов

DAI

Как одна из самых ранних децентрализованных стейблкоинов, DAI по-прежнему занимает доминирующее положение. Однако он также сталкивается с множеством проблем:

1. Введены реальные активы ( RWA ) в качестве залога, что создает риск централизации.
2. Высокие операционные расходы, чистый убыток за год составил 9,4 миллиона долларов США
3. Сильная конкуренция с централизованными стейблкоинами, такими как USDC

FRAX

Использование смешанного подхода: часть алгоритмов + часть залога:

1. За залоговыми активами стоят USDC, по-прежнему существует риск централизации.
2. Финансирование за счет выпуска токенов FXS, что эквивалентно $210 млн, привлеченным в 2022 году
3. Явные преимущества в масштабе, но долгосрочная устойчивость вызывает сомнения

Liquity (LUSD)

Полностью децентрализованный избыточно обеспеченный стейблкоин:

1. Используйте только ETH в качестве залогового актива, полностью изолируя централизованные риски.
2. Разработан механизм расчета, который обеспечивает безопасность системы
3. Но стабильность цен недостаточна, расширение масштабов ограничено.

Инверсное финансирование (DOLA)

Инновационный дизайн стейблкоина Децентрализация:

1. Используйте ETH и OETH в качестве залоговых активов
2. Введение токена DBR в качестве инструмента регулировки процентной ставки
3. Разработан механизм облигаций, чтобы стимулировать пользователей участвовать
4. Но процентные ставки по займам высоки, что затрудняет расширение объемов.

РАИ

Радикальное исследование стейблкоинов с Децентрализацией:

1. Использование настраиваемого индекса в качестве целевого ориентира для ценового якоря
2. Полностью избавиться от влияния доллара
3. Но стоимость установления ценового консенсуса высока, эффект масштаба недостаточен.
4. В настоящее время постепенно угасает, но все еще есть возможность возрождения

Будущее децентрализованных стейблкоинов

1. Полная Децентрализация все еще является идеальной целью для стейблкоинов
2. Необходимо искать баланс между стабильностью, эффективностью и Децентрализация.
3. Инновационный механизм проектирования и выбор залоговых активов имеют решающее значение
4. Эффект масштаба является одним из ключевых факторов, определяющих успех или неудачу.
5. Глубокая интеграция с экосистемой DeFi способствует расширению сценариев применения
6. Необходима большая образовательная работа с пользователями, чтобы снизить барьер для использования.

Несмотря на то, что на данный момент развитие децентрализованных стейблкоинов сталкивается с множеством проблем, их статус как "святого грааля" криптовалют остается непоколебимым. В будущем существует широкий потенциал для инноваций и развития, что стоит постоянного внимания и исследования со стороны отрасли.