Крипторынок: Наратив о шифровании охлаждается, AI и токены знаменитостей сталкиваются с трудностями

С начала 2025 года крипторынок в целом демонстрирует плохие результаты, и рост трудно поддерживать. Эта тенденция проявляется не только в мелких токенах на биржах, но даже цепочные активы, которые показывали отличные результаты в четвертом квартале 2024 года, также сталкиваются с резким падением.

Падение связанных с ИИ токенов в 2025 году особенно заметно:

• Virtual упал на 79.2%
• Ai16z упал на 85.5%
• AIXBT упал на 68%
• Griffain упал на 80.3%
• Buzz упал на 72.4%
• Fartcoin упал на 67.5%
• ARC упал на 62%
• Swarms упали на 45%

За короткое время менее трех месяцев рыночная капитализация этих когда-то популярных проектов ИИ сократилась почти на восемьдесят процентов. Хотя сейчас нельзя прямо отрицать потенциал всей ниши, потеря внимания со стороны инвесторов стала установленным фактом, и в краткосрочной перспективе трудно будет вновь сосредоточить его.

С другой стороны, популярность токенов знаменитостей, поднятая Трампом, быстро пошла на убыль. Основные токены знаменитостей упали с максимумов следующим образом:

• Трамп упал на 77,1%
• Melania упала на 91%
• Vine упал на 92,7%
• jailstool упал на 93.5%
• Jellyjelly упал на 98%
• CAR упал на 98,5%
• Либра упала на 94.3%

Крипторынок часто говорит "торговать новыми, а не старыми", что отражает предпочтение капитала следовать за новыми нарративами. Однако по сравнению с сектором ИИ, падение на рынке токенов знаменитостей более разрушительное. В текущей среде нехватки новых нарративов, какие основные проблемы стоят перед этими двумя секторами? Есть ли возможность прорыва в будущем?

Текущая нарративная дилемма: преобладание концептуальной спекуляции, недостаток практического применения

Основная проблема в области ИИ заключается в том, что большинство проектов все еще находятся на стадии концептуального представления и будущего планирования, недостаточно практичных и масштабируемых продуктов. Даже если некоторые проекты запустили операционные услуги, они часто не могут привлечь обычных пользователей из-за сложного интерфейса и плохого пользовательского опыта. Что еще хуже, некоторые разработчики, чтобы соответствовать ожиданиям рынка по "ИИ+шифрование", зачастую сначала раздувают цены с помощью преувеличенных рассказов, в то время как фактические применения постоянно откладываются. Со временем инвесторы теряют терпение, средства начинают выводиться, что приводит к значительному падению цен на соответствующие токены.

Дорожка токенов знаменитостей сталкивается с проблемой "угасания эффекта знаменитости". Присоединение Трампа, хотя и вызвало огромный интерес, затем стало сложно найти публичных личностей, которые могли бы превзойти его по теме и влиянию. В последующем многие политические деятели и звезды интернета последовали за ним, но не смогли воспроизвести первоначальный энтузиазм инвесторов и рыночные эмоции. Уровень спроса со стороны инвесторов постепенно снижается, и дорожка токенов знаменитостей демонстрирует признаки мимолетности, а цена быстро падает.

Основная причина того, что эти сегменты рынка испытывают значительные колебания, заключается в том, что многие проекты остаются на уровне "спекулятивной идеи", не имея реальной и устойчивой модели прибыли. Как проекты в области ИИ, так и токены знаменитостей зависят от быстрого вхождения капитала и интереса, но не имеют мотивации для долгосрочного участия пользователей. Как только интерес угасает, поддерживать цену становится сложно, и тем более привлечь новые инвестиции.

Поиск реальных доходных проектов: ключ к преодолению текущих трудностей

В условиях текущей усталостиNarrativ на рынке ключевым моментом для выделения является нахождение проектов с "реальными доходами" и "готовыми делиться с пользователями". Под "реальными доходами" подразумевается не только краткосрочный рост при выходе на биржу, но и возможность постоянного получения доходов через реальные бизнес-модели и торговое поведение, которые возвращают эти доходы держателям токенов или участникам экосистемы.

В качестве примера возьмем одну из децентрализованных платформ для торговли деривативами, ее бизнес-модель схожа с централизованными биржами, а основной доход поступает от сборов за торговлю контрактами. Платформа использует все сборы для выкупа токенов платформы, связывая цену токена с уровнем использования продуктов.

Данные показывают, что платформа занимает около 45% от общего объема торгов за 24 часа всех децентрализованных бессрочных контрактных бирж, средний дневной объем торговли составляет 3,78 миллиарда долларов, а ежедневный доход около 1 миллиона долларов. Даже в условиях текущего спада на рынке платформа сохраняет высокую активность, а цена ее токена по-прежнему демонстрирует сильные позиции на фоне общего падения цен на альткойны.

Независимо от того, насколько горячей кажется нарратив, он в конечном итоге пройдет. Проекты, которые могут долго существовать на крипторынке, должны обладать соответствием продукта и рынка (PMF), высокой пользовательской привязанностью и реальной прибыльностью. Только такие проекты могут сохранять относительную стабильность на колеблющемся рынке и продолжать привлекать внимание пользователей и инвесторов.