Необходимо учитывать подкатегорию RWA: ценность, исследования и практика токенизации фондов
При обсуждении RWA мы обычно сосредотачиваемся на таких базовых активах, как американские облигации, фиксированный доход, ценные бумаги и т.д., но на самом деле в настоящее время, кроме стабильных монет, крупнейшим проектом RWA по объему активов являются денежные рыночные фонды. Три проекта с наибольшим объемом активов занимают следующие места: Franklin Templeton: 312 миллионов долларов ( государственные облигации ); Centrifuge: 247 миллионов долларов ( обеспеченные активы ); Ondo Finance: 183 миллиона долларов ( государственные облигации ).
Franklin Templeton полностью является токенизированным фондом, Ondo Finance также имеет два токенизированных фонда, а Centrifuge также создает токенизированный фонд в рамках проекта RWA в сотрудничестве с Aave. Это подчеркивает важность токенизированных фондов в соединении традиционных финансов и децентрализованных финансов. В настоящее время мы обсуждаем RWA больше как одностороннюю потребность криптоиндустрии в захвате ценности реального мира, тогда как с точки зрения традиционных финансов фонды, токенизированные с использованием блокчейна и технологий распределенного бухгалтерского учета, могут высвободить гораздо большую ценность.
В данной статье мы постепенно проанализируем ценность фондов после токенизации на основе наблюдаемых в настоящее время случаев на рынке, а также активные исследования и практику участников рынка.
Один. Токенизация фонда
токенизация(Tokenization)обычно представляет собой выражение активов на блокчейне после их цифровизации и использования преимуществ технологии распределенного реестра для учета и расчетов. Активы, подлежащие токенизации, могут включать не только финансовые инструменты, такие как акции, облигации, фонды, но и материальные активы, такие как недвижимость, а также нематериальные активы, такие как авторские права на потоковую музыку. Токены, возникающие после токенизации активов, являются носителями стоимости активов и свидетельством прав на активы.
Эта инновация и разрушение также применимы к фондам. После токенизации фондов формируется токенизированный фонд (Tokenized Fund), который подразумевает, что доли фонда записываются в цифровой форме токенов в распределенной бухгалтерской книге блокчейна, а токены могут быть предметом торговли на вторичном рынке. Этот токенизированный фонд отличается от криптового фонда (Token Fund), который просто инвестирует в первичный и вторичный рынки.
Глобальная индустрия управления активами сталкивается с множеством вызовов. Хотя общий объем активов под управлением в отрасли растет с увеличением рынка, сборы за управление фондами сжимаются из-за конкуренции среди同行 и перехода отрасли к стратегиям пассивного инвестирования. Кроме инвестиционного давления, рынок также предъявляет более высокие требования к цифровым возможностям фондов, чтобы удовлетворить растущий спрос инвесторов на онлайн-распределение, отчетность по активам, соблюдение нормативных требований и персонализированные услуги. Темпы роста затрат на управление фондами превышают доходы, и прибыльность фондов находится под давлением.
Для частных инвестиционных фондов, из-за их низкой ликвидности и высоких инвестиционных порогов, их инвесторы долгое время ограничивались небольшим числом институциональных инвесторов. Рынок частных инвестиционных фондов остро нуждается в снижении инвестиционных порогов, путем надлежащего проектирования продуктов, чтобы предложить альтернативные продукты, соответствующие инвестиционным потребностям некорпоративных клиентов, таких как малые и средние учреждения, семейные офисы и даже высокообеспеченные частные лица.
Токенизация фондов может решить многие проблемы, с которыми сталкивается глобальная индустрия управления активами. Приверженцы токенизированных фондов уверены, что в будущем фонды на основе блокчейна и технологии распределенного реестра смогут не только увеличить объем управления активами (Asset Under Management, AuM), инвестируя в более широкие классы активов (RWA токенизированных активов, но также привлекут новые категории инвесторов )инвесторов из необслуживаемых регионов Азии, Африки и Латинской Америки через криптоактивы, улучшая пользовательский опыт инвестирования (встраивание KYC в смарт-контракты ); а также помогут фондам одержать победу в конкуренции за цифровую модернизацию отрасли (цифровая модернизация), одновременно значительно снижая их операционные и маркетинговые расходы (преимущества блокчейна и распределенного реестра ).
Два. Токенизация окажет глубокое влияние на фондовый рынок
( 2.1 Токенизация助力推进基金市场的数字化
В настоящее время фонды и инвесторы разделены множеством посреднических организаций. Дистрибьюторы фондов ) Fund Distributors ### включают: финансовых консультантов, платформы фондов ( Fund Platform ) и сети маршрутизации заказов ( Order-Routing Networks ); фондовые услуги включают: платежных агентов ( Paying Agents ), банки-кастодианы ( Custodian Banks ) и бухгалтеров фондов ( Fund Accountants ).
Переходные агенты ( помогают фондам путем координации с обеих сторон, отвечая за понимание клиента ) KYC (, противодействие отмыванию денег ) AML (, финансированию терроризма ) CFT ( и проверку соблюдения экономических санкций, расчет подписки и выкупа фондов, отчетность для управляющих и ведение регистра инвесторов.
![Незаменимые сегменты RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1e80c288fe48155a598841403605761.webp(
Процесс работы традиционных фондов по своей сути неэффективен:)1( доли фонда создаются для удовлетворения подписки и аннулируются для удовлетворения выкупа;)2( ценообразование фонда не основано на покупке и продаже, а основано на чистой стоимости активов, установленной бухгалтером фонда;)3( агент по передаче на основе чистой стоимости активов устанавливает цены, принимая и объединяя заказы, и рассчитывает заказы в централизованном реестре путем бухгалтерского учета, а затем сверяет заказы с денежными позициями инвесторов и фонда;)4( за три дня до выпуска долей фонда и денежного расчета фонд и инвесторы сталкиваются с рыночной волатильностью и риском контрагента;)5( ликвидность фонда также заставляет управляющего фондом сохранять денежные позиции, чтобы нести расходы по перераспределению чистой стоимости фонда.
В сравнении, токенизация может значительно упростить указанные выше сложные процессы: ) когда фонды токенизации выпускаются и торгуются на блокчейне, этапы подписки и выкупа будут напрямую рассчитываться через фондовые токены и платежные токены, и поступят на счета инвесторов ( электронные кошельки ), сделки имеют окончательность расчетов, тем самым устраняя риски рынка и контрагентов; ( потому что все транзакции записываются в распределенный реестр блокчейна, любое изменение собственности будет автоматически зафиксировано, таким образом устраняя необходимость в централизованной регистрации; ) так как все посредники могут получить доступ к данным на блокчейне, не требуется многократная отчетность и сверка.
В то же время, токенизация поможет управляющим фондами и инвесторам реализовать цифровое взаимодействие:(1) благодаря интеграции KYC, AML, CFT и проверке экономических санкций, скорость открытия счетов для инвесторов увеличится;(2) более эффективные атомные расчеты на основе блокчейна обеспечат круглосуточное реальное ценообразование и расчеты в реальном времени;(3) доступ к единой бухгалтерской книге для нескольких сторон позволит обеспечить совместное использование данных в реальном времени, инвесторы смогут напрямую получать данные фонда и совершать сделки;(4) управляющие фондами получат более полную информацию об инвесторах, а также информацию о сделках.
( 2.2 Платформа выпуска и привлечения средств на основе блокчейна Solv Protocol
Созданный в 2020 году Solv Protocol стремится предоставить криптоиндустрии финансовые инструменты на основе блокчейна и разнообразную инфраструктуру управления активами, недавно завершив финансирование на сумму 6 миллионов долларов. Последний продукт Solv Protocol, Solv V3, установил новые стандарты для эмиссии фондов на блокчейне. Токенизированные фонды, созданные с помощью Solv Protocol, могут реализовать привлечение, эмиссию, подписку, выкуп, торговлю и расчет фондов на блокчейне, обеспечивая эффективное финансирование токенизированных фондов.
Мы увидели на официальном сайте, что Solv Protocol уже осуществил выпуск и募集 74 токенизированных фондов, включая открытые фонды Open-end Funds и закрытые фонды Close-end Funds), обслуживая более 25 тысяч инвесторов и управляя активами на сумму более 160 миллионов долларов.
Основной механизм Solv Protocol заключается в том, что он позволяет управляющим фондами создавать онлайновые фонды, размещая привлеченные средства ( стабильные монеты, BTC, ETH и другие ) в смарт-контракте протокола Solv и генерируя для инвесторов соответствующие NFT/SFT сертификаты, представляющие долю фонда, что позволяет управляющим фондами инвестировать собранные средства в соответствии со своей инвестиционной стратегией.
Например, мы видим, что Blockin GMX Delta Neutral Pool является открытым фондом, управляющим активами около 2,6 миллиона долларов, который распределяет средства в соответствии с инвестиционной стратегией управляющей компании Blockin; кроме того, другой открытый фонд RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, инициированный управляющей компанией Solv RWA, собирает стабильные монеты USDT и инвестирует в активы RWA, обеспечивая доходность от государственных облигаций США для держателей стабильных монет.
Открытые фонды – это фонды, при которых общая сумма фондовых единиц или акций не фиксирована на момент создания фонда. Фонд может выпускать акции в любое время и позволять инвесторам регулярно выкупать их. Менеджеры фондов, использующие открытую корпоративную структуру, обычно применяют стратегию высоколиквидного инвестиционного портфеля.
Выпущенный через Solv Protocol полностью цепной токенизированный фонд, где источником привлечения средств являются BTC/ETH/стабильные токены, а инвестиционные активы также принадлежат к родным криптоактивам или токенизированным активам ###, таким как государственные облигации США RWA (. Такая структура полностью цепного токенизированного фонда позволяет в максимальной степени воспользоваться ценностью, которую приносит токенизация. Например, токенизированный фонд Solv Protocol, )1( позволяет управляющему фондом напрямую взаимодействовать с инвесторами, получать больше данных об инвесторах и информации о сделках; )2( устраняет множество трений, связанных с посредниками фондовых услуг, снижая затраты; )3( сбор средств, выпуск, торговля и расчет токенизированных фондов осуществляется через блокчейн и записывается в распределенный реестр, что обеспечивает эффективность и прозрачность; )4( чистая стоимость активов (NAV) фонда обновляется в режиме реального времени, а подписка/выкуп долей фонда осуществляется в любое время и в любом месте 7/24, и это лишь некоторые из многочисленных преимуществ.
Solv Protocol заявляет: в настоящее время большинство услуг управления криптоактивами предоставляется централизованными учреждениями, процессы создания активов и управления фондами которых непрозрачны, что вызывает проблемы с доверием. Лучшие децентрализованные решения обеспечивают прозрачный и безопасный инвестиционный опыт, одновременно помогая компаниям по управлению активами завоевывать доверие и ликвидность. Solv строит инфраструктуру и экосистему, предоставляя полный спектр услуг, включая создание, выпуск, маркетинг и управление рисками. Это снижает барьеры для участия в Web3, одновременно способствуя зрелости крипторынка.
Инвестор Solv Protocol сказал: "Solv создал децентрализованную финансовую платформу институционального уровня без доверия, интегрировав брокеров, андеррайтеров, маркетмейкеров и кастодианов, создав первую ликвидную финансовую инфраструктуру, которая связывает децентрализованные финансы, централизованные финансы и традиционные финансы на блокчейне."
![Невозможно игнорировать сегмент рынка RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Три. Расчет фондов токенизации
Токенизация фондов может в определенной степени заменить некоторые посреднические организации ), такие как дистрибьюторы фондов (, и повысить уровень цифровизации рынка фондов, но рынок не изменится мгновенно. Для управляющих фондами и инвесторов наиболее реалистичным моментом является то, что токенизация неизбежно изменит способ расчета подписки и выкупа фондов.
) 3.1 Токенизация фонда
В настоящее время фонды обычно оцениваются по чистой стоимости активов, управляющий фондом производит расчеты через банковскую систему, получая или выплачивая наличные, с расчетом через три дня (T+3) в соответствии с выпуском или аннулированием долей фонда. Однако токенизированные фонды рассчитывают цену ежедневно более одного раза, и поскольку подписка и выкуп будут "автоматически" рассчитаны на блокчейне, способ расчета по банковской системе (T+3) будет заменен. Мы можем увидеть в примере Solv Protocol, как токенизированные фонды, полностью основанные на блокчейне, могут обеспечить круглосуточную рыночную цену и расчеты в реальном времени (7/24).
Этот способ расчета, основанный на технологии блокчейна и распределенных реестрах, называется: атомарные расчеты ###Atomic Settlement(, что означает, что сделки с денежными эквивалентами и долями фонда напрямую связаны, то есть когда происходит передача одного актива, одновременно происходит передача другого актива. Иными словами, условием расчета является наличие наличных и долей фонда в электронных кошельках покупателя и продавца для обмена, окончательный расчет зависит от одновременного обмена. Если наличные деньги или доли не переданы, сделка не состоится. Этот способ расчета одновременно устраняет риск контрагента и позволяет производить расчеты в реальном времени, что значительно повышает эффективность сделок.
Биткойн изначально был разработан для достижения децентрализации.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 Лайков
Награда
10
5
Поделиться
комментарий
0/400
NotSatoshi
· 13ч назад
Снова фонд будут играть для лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
DisillusiionOracle
· 13ч назад
Слушай, как громко! Чуть не попался на это.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TopEscapeArtist
· 13ч назад
Смеюсь, хотя теряю и не понимаю. Сигнал неясен, не осмеливаюсь все в.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PensionDestroyer
· 13ч назад
Заработок на арбитраже не так надежен, как покупка фондов.
Токенизация фонда: Ценность и практическое исследование нового направления RWA
Необходимо учитывать подкатегорию RWA: ценность, исследования и практика токенизации фондов
При обсуждении RWA мы обычно сосредотачиваемся на таких базовых активах, как американские облигации, фиксированный доход, ценные бумаги и т.д., но на самом деле в настоящее время, кроме стабильных монет, крупнейшим проектом RWA по объему активов являются денежные рыночные фонды. Три проекта с наибольшим объемом активов занимают следующие места: Franklin Templeton: 312 миллионов долларов ( государственные облигации ); Centrifuge: 247 миллионов долларов ( обеспеченные активы ); Ondo Finance: 183 миллиона долларов ( государственные облигации ).
Franklin Templeton полностью является токенизированным фондом, Ondo Finance также имеет два токенизированных фонда, а Centrifuge также создает токенизированный фонд в рамках проекта RWA в сотрудничестве с Aave. Это подчеркивает важность токенизированных фондов в соединении традиционных финансов и децентрализованных финансов. В настоящее время мы обсуждаем RWA больше как одностороннюю потребность криптоиндустрии в захвате ценности реального мира, тогда как с точки зрения традиционных финансов фонды, токенизированные с использованием блокчейна и технологий распределенного бухгалтерского учета, могут высвободить гораздо большую ценность.
В данной статье мы постепенно проанализируем ценность фондов после токенизации на основе наблюдаемых в настоящее время случаев на рынке, а также активные исследования и практику участников рынка.
Один. Токенизация фонда
токенизация(Tokenization)обычно представляет собой выражение активов на блокчейне после их цифровизации и использования преимуществ технологии распределенного реестра для учета и расчетов. Активы, подлежащие токенизации, могут включать не только финансовые инструменты, такие как акции, облигации, фонды, но и материальные активы, такие как недвижимость, а также нематериальные активы, такие как авторские права на потоковую музыку. Токены, возникающие после токенизации активов, являются носителями стоимости активов и свидетельством прав на активы.
Эта инновация и разрушение также применимы к фондам. После токенизации фондов формируется токенизированный фонд (Tokenized Fund), который подразумевает, что доли фонда записываются в цифровой форме токенов в распределенной бухгалтерской книге блокчейна, а токены могут быть предметом торговли на вторичном рынке. Этот токенизированный фонд отличается от криптового фонда (Token Fund), который просто инвестирует в первичный и вторичный рынки.
Глобальная индустрия управления активами сталкивается с множеством вызовов. Хотя общий объем активов под управлением в отрасли растет с увеличением рынка, сборы за управление фондами сжимаются из-за конкуренции среди同行 и перехода отрасли к стратегиям пассивного инвестирования. Кроме инвестиционного давления, рынок также предъявляет более высокие требования к цифровым возможностям фондов, чтобы удовлетворить растущий спрос инвесторов на онлайн-распределение, отчетность по активам, соблюдение нормативных требований и персонализированные услуги. Темпы роста затрат на управление фондами превышают доходы, и прибыльность фондов находится под давлением.
Для частных инвестиционных фондов, из-за их низкой ликвидности и высоких инвестиционных порогов, их инвесторы долгое время ограничивались небольшим числом институциональных инвесторов. Рынок частных инвестиционных фондов остро нуждается в снижении инвестиционных порогов, путем надлежащего проектирования продуктов, чтобы предложить альтернативные продукты, соответствующие инвестиционным потребностям некорпоративных клиентов, таких как малые и средние учреждения, семейные офисы и даже высокообеспеченные частные лица.
Токенизация фондов может решить многие проблемы, с которыми сталкивается глобальная индустрия управления активами. Приверженцы токенизированных фондов уверены, что в будущем фонды на основе блокчейна и технологии распределенного реестра смогут не только увеличить объем управления активами (Asset Under Management, AuM), инвестируя в более широкие классы активов (RWA токенизированных активов, но также привлекут новые категории инвесторов )инвесторов из необслуживаемых регионов Азии, Африки и Латинской Америки через криптоактивы, улучшая пользовательский опыт инвестирования (встраивание KYC в смарт-контракты ); а также помогут фондам одержать победу в конкуренции за цифровую модернизацию отрасли (цифровая модернизация), одновременно значительно снижая их операционные и маркетинговые расходы (преимущества блокчейна и распределенного реестра ).
Два. Токенизация окажет глубокое влияние на фондовый рынок
( 2.1 Токенизация助力推进基金市场的数字化
В настоящее время фонды и инвесторы разделены множеством посреднических организаций. Дистрибьюторы фондов ) Fund Distributors ### включают: финансовых консультантов, платформы фондов ( Fund Platform ) и сети маршрутизации заказов ( Order-Routing Networks ); фондовые услуги включают: платежных агентов ( Paying Agents ), банки-кастодианы ( Custodian Banks ) и бухгалтеров фондов ( Fund Accountants ).
Переходные агенты ( помогают фондам путем координации с обеих сторон, отвечая за понимание клиента ) KYC (, противодействие отмыванию денег ) AML (, финансированию терроризма ) CFT ( и проверку соблюдения экономических санкций, расчет подписки и выкупа фондов, отчетность для управляющих и ведение регистра инвесторов.
![Незаменимые сегменты RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1e80c288fe48155a598841403605761.webp(
Процесс работы традиционных фондов по своей сути неэффективен:)1( доли фонда создаются для удовлетворения подписки и аннулируются для удовлетворения выкупа;)2( ценообразование фонда не основано на покупке и продаже, а основано на чистой стоимости активов, установленной бухгалтером фонда;)3( агент по передаче на основе чистой стоимости активов устанавливает цены, принимая и объединяя заказы, и рассчитывает заказы в централизованном реестре путем бухгалтерского учета, а затем сверяет заказы с денежными позициями инвесторов и фонда;)4( за три дня до выпуска долей фонда и денежного расчета фонд и инвесторы сталкиваются с рыночной волатильностью и риском контрагента;)5( ликвидность фонда также заставляет управляющего фондом сохранять денежные позиции, чтобы нести расходы по перераспределению чистой стоимости фонда.
В сравнении, токенизация может значительно упростить указанные выше сложные процессы: ) когда фонды токенизации выпускаются и торгуются на блокчейне, этапы подписки и выкупа будут напрямую рассчитываться через фондовые токены и платежные токены, и поступят на счета инвесторов ( электронные кошельки ), сделки имеют окончательность расчетов, тем самым устраняя риски рынка и контрагентов; ( потому что все транзакции записываются в распределенный реестр блокчейна, любое изменение собственности будет автоматически зафиксировано, таким образом устраняя необходимость в централизованной регистрации; ) так как все посредники могут получить доступ к данным на блокчейне, не требуется многократная отчетность и сверка.
В то же время, токенизация поможет управляющим фондами и инвесторам реализовать цифровое взаимодействие:(1) благодаря интеграции KYC, AML, CFT и проверке экономических санкций, скорость открытия счетов для инвесторов увеличится;(2) более эффективные атомные расчеты на основе блокчейна обеспечат круглосуточное реальное ценообразование и расчеты в реальном времени;(3) доступ к единой бухгалтерской книге для нескольких сторон позволит обеспечить совместное использование данных в реальном времени, инвесторы смогут напрямую получать данные фонда и совершать сделки;(4) управляющие фондами получат более полную информацию об инвесторах, а также информацию о сделках.
( 2.2 Платформа выпуска и привлечения средств на основе блокчейна Solv Protocol
Созданный в 2020 году Solv Protocol стремится предоставить криптоиндустрии финансовые инструменты на основе блокчейна и разнообразную инфраструктуру управления активами, недавно завершив финансирование на сумму 6 миллионов долларов. Последний продукт Solv Protocol, Solv V3, установил новые стандарты для эмиссии фондов на блокчейне. Токенизированные фонды, созданные с помощью Solv Protocol, могут реализовать привлечение, эмиссию, подписку, выкуп, торговлю и расчет фондов на блокчейне, обеспечивая эффективное финансирование токенизированных фондов.
Мы увидели на официальном сайте, что Solv Protocol уже осуществил выпуск и募集 74 токенизированных фондов, включая открытые фонды Open-end Funds и закрытые фонды Close-end Funds), обслуживая более 25 тысяч инвесторов и управляя активами на сумму более 160 миллионов долларов.
Основной механизм Solv Protocol заключается в том, что он позволяет управляющим фондами создавать онлайновые фонды, размещая привлеченные средства ( стабильные монеты, BTC, ETH и другие ) в смарт-контракте протокола Solv и генерируя для инвесторов соответствующие NFT/SFT сертификаты, представляющие долю фонда, что позволяет управляющим фондами инвестировать собранные средства в соответствии со своей инвестиционной стратегией.
Например, мы видим, что Blockin GMX Delta Neutral Pool является открытым фондом, управляющим активами около 2,6 миллиона долларов, который распределяет средства в соответствии с инвестиционной стратегией управляющей компании Blockin; кроме того, другой открытый фонд RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, инициированный управляющей компанией Solv RWA, собирает стабильные монеты USDT и инвестирует в активы RWA, обеспечивая доходность от государственных облигаций США для держателей стабильных монет.
Открытые фонды – это фонды, при которых общая сумма фондовых единиц или акций не фиксирована на момент создания фонда. Фонд может выпускать акции в любое время и позволять инвесторам регулярно выкупать их. Менеджеры фондов, использующие открытую корпоративную структуру, обычно применяют стратегию высоколиквидного инвестиционного портфеля.
Выпущенный через Solv Protocol полностью цепной токенизированный фонд, где источником привлечения средств являются BTC/ETH/стабильные токены, а инвестиционные активы также принадлежат к родным криптоактивам или токенизированным активам ###, таким как государственные облигации США RWA (. Такая структура полностью цепного токенизированного фонда позволяет в максимальной степени воспользоваться ценностью, которую приносит токенизация. Например, токенизированный фонд Solv Protocol, )1( позволяет управляющему фондом напрямую взаимодействовать с инвесторами, получать больше данных об инвесторах и информации о сделках; )2( устраняет множество трений, связанных с посредниками фондовых услуг, снижая затраты; )3( сбор средств, выпуск, торговля и расчет токенизированных фондов осуществляется через блокчейн и записывается в распределенный реестр, что обеспечивает эффективность и прозрачность; )4( чистая стоимость активов (NAV) фонда обновляется в режиме реального времени, а подписка/выкуп долей фонда осуществляется в любое время и в любом месте 7/24, и это лишь некоторые из многочисленных преимуществ.
Solv Protocol заявляет: в настоящее время большинство услуг управления криптоактивами предоставляется централизованными учреждениями, процессы создания активов и управления фондами которых непрозрачны, что вызывает проблемы с доверием. Лучшие децентрализованные решения обеспечивают прозрачный и безопасный инвестиционный опыт, одновременно помогая компаниям по управлению активами завоевывать доверие и ликвидность. Solv строит инфраструктуру и экосистему, предоставляя полный спектр услуг, включая создание, выпуск, маркетинг и управление рисками. Это снижает барьеры для участия в Web3, одновременно способствуя зрелости крипторынка.
Инвестор Solv Protocol сказал: "Solv создал децентрализованную финансовую платформу институционального уровня без доверия, интегрировав брокеров, андеррайтеров, маркетмейкеров и кастодианов, создав первую ликвидную финансовую инфраструктуру, которая связывает децентрализованные финансы, централизованные финансы и традиционные финансы на блокчейне."
![Невозможно игнорировать сегмент рынка RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Три. Расчет фондов токенизации
Токенизация фондов может в определенной степени заменить некоторые посреднические организации ), такие как дистрибьюторы фондов (, и повысить уровень цифровизации рынка фондов, но рынок не изменится мгновенно. Для управляющих фондами и инвесторов наиболее реалистичным моментом является то, что токенизация неизбежно изменит способ расчета подписки и выкупа фондов.
) 3.1 Токенизация фонда
В настоящее время фонды обычно оцениваются по чистой стоимости активов, управляющий фондом производит расчеты через банковскую систему, получая или выплачивая наличные, с расчетом через три дня (T+3) в соответствии с выпуском или аннулированием долей фонда. Однако токенизированные фонды рассчитывают цену ежедневно более одного раза, и поскольку подписка и выкуп будут "автоматически" рассчитаны на блокчейне, способ расчета по банковской системе (T+3) будет заменен. Мы можем увидеть в примере Solv Protocol, как токенизированные фонды, полностью основанные на блокчейне, могут обеспечить круглосуточную рыночную цену и расчеты в реальном времени (7/24).
Этот способ расчета, основанный на технологии блокчейна и распределенных реестрах, называется: атомарные расчеты ###Atomic Settlement(, что означает, что сделки с денежными эквивалентами и долями фонда напрямую связаны, то есть когда происходит передача одного актива, одновременно происходит передача другого актива. Иными словами, условием расчета является наличие наличных и долей фонда в электронных кошельках покупателя и продавца для обмена, окончательный расчет зависит от одновременного обмена. Если наличные деньги или доли не переданы, сделка не состоится. Этот способ расчета одновременно устраняет риск контрагента и позволяет производить расчеты в реальном времени, что значительно повышает эффективность сделок.
Биткойн изначально был разработан для достижения децентрализации.