Обзор макроэкономики крипторынка: мягкая политика и прорывы в отрасли, Биткойн преодолел рубеж в 100000 долларов

Один. Макроэкономический фон: резонанс политики и смена рыночных настроений

В мае 2025 года Народный банк Китая реализует политику "двойного снижения", снижая норму резервирования на 0,5 процентного пункта и снижая процентную ставку на 0,1 процентного пункта до 1,4%. Эта политика повлияет не только на традиционный финансовый рынок, но и создаст возможности для крипторынка и экосистемы Web3. В то же время ожидается улучшение высокоуровневых торговых переговоров между Китаем и США, что дополнительно способствует восстановлению глобального аппетита к риску.

1.1 Улучшение торгово-экономических отношений стимулирует рыночные настроения

Отношения в сфере экономики и торговли между Китаем и США всегда были в центре внимания мирового рынка. С введением Китая политики "двойного снижения" ожидания восстановления экономических отношений между Китаем и США значительно возросли, цены на рискованные активы в целом выросли, особенно на крипторынке. Это передает сигнал о том, что период смягчения денежной политики наступил, и экономический рост получит новую поддержку. В этом контексте интерес к инвестициям в традиционные активы и шифрованные активы резко возрос. Ожидания высокопрофильных экономических переговоров между Китаем и США положительны, что дополнительно усиливает оптимизм на рынке. Эти сигналы политики изменили настроения инвесторов, что оказало положительное влияние на крипторынок. Растущие цены на рискованные активы, такие как Биткойн, отражают изменение настроений на рынке.

1.2 "Двойное снижение" политика и глобальная ликвидность

"Двойная снисходительность" политика Китая имеет глобальное влияние. Снижая резервные требования и процентные ставки, Центральный банк обеспечивает рынок достаточной ликвидностью, высвобождая 1 трлн юаней. Эта политика смягчения способствует не только китайской экономике, но и может вызвать колебания глобальных капиталовложений. На фоне того, что экономика США по-прежнему сталкивается с высокими инфляционными и безработными рисками, китайская политика выглядит более привлекательной. Глобальные капитальные рынки, особенно азиатские, реагируют на это положительно. С значительным высвобождением ликвидности, глобальные капиталы более активно ищут новые инвестиционные каналы. В этом контексте спрос инвесторов на токены, такие как Биткойн, значительно увеличивается. Биткойн, как "цифровое золото", проявляет свою ценность в условиях глобального монетарного смягчения, становясь важным инструментом для борьбы с инфляцией и обесцениванием валюты.

1.3 Политика Федеральной резервной системы и ожидания по снижению процентных ставок

С увеличением глобальной ликвидности, политика Федеральной резервной системы также привлекает внимание. Недавние экономические данные показывают, что экономика США стабильно растет, но двойное давление высокой инфляции и высокой безработицы создает дополнительные вызовы для монетарной политики. Рынок в целом считает, что Федеральная резервная система в краткосрочной перспективе сохранит текущую процентную ставку, чтобы избежать чрезмерной стимуляции экономики. Это привело к укреплению доллара, что повлияло на глобальные капиталовложения, особенно на крипторынок. Несмотря на силу доллара, спрос на криптоактивы не снизился значительно, а наоборот, "цифровое золото" как средство хеджирования снова стало популярным. Инвесторы в условиях неопределенности политики ищут стабильные инструменты хранения ценностей, что увеличивает спрос на Биткойн.

1.4 Эмоции на рынке и инвестиционные стратегии

В целом, резонанс политики и смена рыночных эмоций окажут глубокое влияние на глобальные капитальные рынки, особенно на крипторынок. С введением Китая политики смягчения и восстановлением экономических отношений между Китаем и США, глобальная склонность к риску значительно возросла, настроения инвесторов стали более позитивными, особенно на рынке криптовалют, где спрос на рискованные активы резко увеличился. Цена Биткойна приблизилась к историческому максимуму в 100000 долларов, что демонстрирует высокую оценку со стороны рынка. Тем не менее, инвесторы должны осторожно реагировать на потенциальные риски. С изменением глобальной денежно-кредитной политики, неопределенность в динамике доллара и политике ФРС может привести к колебаниям на крипторынке. Поэтому необходимо поддерживать гибкую стратегию, используя портфель "ядро + спутник", рассматривая Биткойн как цифровое золото для базовой конфигурации, и обращая внимание на инновационные Web3 проекты в таких областях, как трансграничные платежи и цифровая аутентификация.

Два, динамика рынка Биткойн: цена приближается к 100000 долларов

В 2025 году Биткойн продемонстрирует сильный рост, цена многократно приблизится к историческому психологическому рубежу в 100 000 долларов, став одним из самых заметных активов года. Движущие силы этого роста сложны и разнообразны: есть резонанс макрополитических фонов, есть структурная эволюция внутри шифрования индустрии, а также двусторонняя игра эмоций и ожиданий. В то время как традиционная финансовая система сталкивается с неопределенностью, Биткойн вновь оказывается в центре мирового капитала, за кривой цены стоит как сосредоточение спроса на хеджирование, так и реальное проявление институционального признания, притока институтов и реконструкции оценки.

Оглядываясь на конец 2024 года и начало 2025 года, Биткойн значительно выиграл от темпов смягчения политики основных мировых экономик. Монетарная и финансовая политика Китая и США "синхронно переходит к более мягкой" позиции, что вносит беспрецедентную ликвидность на рынок. На этом фоне Биткойн, как дефицитный, безсуверенный, с сильным консенсусом цифровой актив, вновь становится "валютой-убежищем + активом роста" в глазах глобальных инвесторов. Он не только хеджирует обесценение фиатной валюты, но и выполняет заменяющую функцию "цифрового золота" в структурных трещинах валютной системы.

В отличие от предыдущих циклов бычьих рынков, в этот раз институциональные инвесторы стали главной силой в процессе роста. Основные управляющие активами разрабатывают ETF на основе Биткойна, что способствует его переходу на путь институционального распределения. Финансовые продукты, связанные с шифрованными активами, становятся все более разнообразными в Гонконге, Дубае, Европе и других местах, а прозрачность регулирования повышается, что позволяет Биткойну входить в большее количество традиционных капиталов на законных основаниях. Присоединение институциональных капитальных вливаний не только увеличивает глубину и стабильность рынка Биткойна, но и значительно снижает его прежнюю "чисто эмоциональную" волатильность, что делает рост более структурированным и устойчивым.

В то же время логика дефицита на стороне предложения продолжает усиливать способность Биткойна к привязке к стоимости. Событие четвертого халвинга в апреле 2024 года снизит вознаграждение за блок с 6,25 токенов до 3,125 токенов, что значительно сократит новое предложение. Поскольку инфляция Биткойн-блокчейна уже снизилась до менее 1% и постепенно приближается к темпам роста предложения золота, его нарратив о "дефляционной валюте" дополнительно усиливается. Сторона спроса демонстрирует экспоненциальный рост под воздействием множества факторов, таких как上市 ETF, покупки центральными банками, распределение суверенными фондами и глобальное усиление укрытия от рисков. Ассиметрия структуры спроса и предложения составляет основную поддержку для долгосрочного роста цен на Биткойн.

Стоит отметить, что в процессе приближения Биткойн к 100,000 долларов также наблюдаются резкие колебания настроений и технические коррекции. На рынке продолжают появляться случаи концентрации торговой активности на счетах китов, особенно вблизи ключевых круглых чисел, что сопровождается играми высокочастотных алгоритмов и крупными арбитражными сделками, вызывая резкие колебания цен и рост волатильности. Некоторые старые капиталы используют эту возможность для распродаж, что вместе с настроениями мелких инвесторов «страха высоты» приводит к фазовым коррекциям. Показатели на блокчейне показывают, что давление на продажу со стороны долгосрочных держателей постепенно уменьшается, а новые участники сосредоточены на высоких ценовых уровнях, структура рынка переходит от ранних верящих пользователей к этапу передачи к мейнстримовым пользователям.

В области рыночного мнения СМИ широко освещают историческое значение Биткойна, приближающегося к 100000 долларов, что формирует сильный эффект "FOMO", привлекая множество мелких инвесторов для краткосрочных вложений. Однако такая активность, вызванная общественным мнением, также приводит к типичному "ожиданию пузыря", и часть краткосрочных капиталовложений подвержена чрезмерной спекуляции, особенно пользователи с высоким кредитным плечом, сосредоточенные на торговле, что может легко спровоцировать ликвидацию на ключевых уровнях. Таким образом, хотя долгосрочная логика поддерживает прорыв цены Биткойна на новые высоты, в краткосрочной перспективе все еще существует возможность резких колебаний, и рынок вступает в стадию игры между горячей активностью и рисками.

В общем, Биткойн приближается к 100 000 долларов, что является результатом синергии технического анализа и политики, а также представляет собой переход его активов в глобальной капиталистической системе. В рамках макроэкономической обстановки, включая дедолларизацию, возобновление глобальной избегаемости рисков и вход институциональных инвестиций, Биткойн уже не просто "спекулятивный объект", но и стратегический актив в новом круге глобального перераспределения богатства. Несмотря на то, что в краткосрочной перспективе все еще присутствует риск коррекции, с точки зрения среднесрочной и долгосрочной перспективы, этот рост не является мимолетным, а представляет собой начало нового цикла консенсуса. Инвесторы должны искать баланс между энтузиазмом и спокойствием, понимая, что Биткойн — это не только цена, но и резонирование веры, системы и эпохи.

! Отчет о макроисследовании рынка криптовалют: восстановление китайско-американской экономики и торговли и резонанс «двойного падения», биткоин снова превысил $100 000

Три. Развитие экосистемы Web3: двойное движение политики и технологий

С учетом смягчения макроэкономической политики и постоянных прорывов в ключевых технологиях, экосистема Web3 вступает в новый цикл развития. Она уже не является просто инструментом спекуляции вокруг криптоактивов, а постепенно эволюционирует в базовую инфраструктуру для глобального цифрового управления, трансграничного сотрудничества и интернета ценностей. В этом процессе три ключевые силы — политика, технологические инновации и расширение применения — накладываются друг на друга, образуя основную ось, которая приводит Web3 от концепции к масштабному воплощению.

1. Поддержка политики

С 2025 года политика США в сфере криптовалют и Web3 переживает ключевой поворот от "регулирования и подавления" к "стратегическому принятию", особенно Биткойн и основные технологии Web3 постепенно начинают учитываться в долгосрочных планах развития финансов и технологий страны. Самым ярким сигналом стало официальное принятие в мае 2025 года "Закона о резервах Биткойна" в штате Нью-Гэмпшир. Этот закон требует от казначейства штата в течение следующих 24 месяцев выделить часть своих государственных финансовых резервов, первоначально в размере 5%(, для хранения в форме Биткойна и поддерживать интеграцию Биткойна в систему публичных счетов. Хотя эта законодательная инициатива исходит от местных властей, она имеет далеко идущие последствия.

Во-первых, это означает, что Биткойн в некоторых юрисдикциях больше не рассматривается как "рисковый актив", а воспринимается как "цифровое золото" с долгосрочной способностью хранения ценности, играя функциональную роль в противодействии инфляции и повышении финансовой независимости. Это предоставляет политикам, включая представителей других штатов, "шаблон для пилотных проектов", который может вызвать волну тренда "локального BTC-образования", что станет долгосрочным институциональным источником финансирования для экосистемы Web3. Во-вторых, принятие этого законопроекта также усиливает политическую определенность вокруг Биткойна и технологий Web3, смягчая неопределенные риски, ранее вызванные конфликтами в регулировании. Например, под воздействием этого законопроекта, Министерство финансов Нью-Гэмпшира подписало меморандум о взаимопонимании с двумя местными учреждениями по хранению цифровых активов и четко заявило о намерении исследовать способы обеспечения прозрачности на блокчейне и взаимодействия с публичными бухгалтерскими системами, предоставляя практическую модель для финансовых систем в стиле DAO.

С более широкой точки зрения, несколько государственных правительств США в настоящее время находятся на ранней стадии "конкуренции политик". Помимо Нью-Гэмпшира, такие дружественные к шифрованию штаты, как Техас и Вайоминг, также продвигают экспериментальное законодательство о соблюдении норм в области шифрования, финансов на цепочке и смарт-контрактов. В то же время на федеральном уровне продвигается Законопроект о финансовых инновациях и будущем технологий )FIT21(, который предлагает определить такие основные цифровые активы, как Биткойн и Эфириум, как "неконтролируемые товары", и продвигать создание единой структуры регулирования, чтобы прояснить ключевые вопросы, такие как выпуск активов, регистрация бирж и аудит стейблкоинов. Эти изменения усиливают долгосрочную институциональную уверенность на рынке США в экосистеме Web3 и предоставляют четкие политические ориентиры для входа компаний и капитала.

С международной точки зрения, изменения в США также имеют "эффект внешнего распространения". Будучи глобальным центром капитала и технологий, любое позитивное законодательство в США может подтолкнуть другие страны или региональные рынки к "политическому следованию", например, недавно финансовые регуляторы Великобритании, Южной Кореи и Японии начали заново рассматривать механизмы соблюдения норм для стейблкоинов или ускорять открытие "регуляторных песочниц" для Web3, что, в свою очередь, способствует глобальным потокам капитала Web3 и экосистемной синергии.

) 2. Технические достижения

Зрелость технологий является ключевым условием для того, чтобы Web3 смог перейти от "нарративной экономики" к "реальному развертыванию". С 2024 года модулярные блокчейны и технологии инфраструктуры, такие как нулевые знания ###ZKP(, вступили в стадию практического применения, значительно повышая производительность сети Web3, ее компоновку и защиту конфиденциальности. Дизайн модулярных блокчейнов разделяет выполнение, расчет и доступность данных, позволяя разработчикам выбирать оптимальные комбинации в зависимости от бизнес-потребностей. Например, некоторые проекты предлагают гибкие возможности распределения ресурсов на нижнем уровне, предоставляя "настраиваемую по запросу" инфраструктуру для приложений на блокчейне. Взрывной прогресс технологий нулевых знаний также наделяет Web3 двойной способностью "вычисление + конфиденциальность". ZK-rollup, как основное решение второго уровня Ethereum, уже вступило в стадию масштабного развертывания, в то время как передовые перекрестные области, такие как ZKML) нулевое знание машинного обучения(, также начали демонстрировать огромный потенциал в проверке моделей на блокчейне и в комплаенсе данных вне цепи.

Кроме того, вокруг слияния AI и Web3 модель контекста MCP)