SEC выпустил новые рекомендации по шифрованию ETF: Solana, XRP и ETF мем-токенов могут ускорить выход на рынок?

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) недавно опубликовала новые рекомендации по требованиям к раскрытию информации о продуктах, связанных с криптоактивами, для биржевых торговых продуктов (ETP), что ознаменовало первый шаг к одобрению десятков заявок на ETF, связанных с Solana и XRP, а также с мем-токеном, названным в честь президента Дональда Трампа. Эти рекомендации, опубликованные в прошлый вторник, не только отражают значительное изменение в подходе руководства Республиканской партии к тому, как высший рыночный регулятор США справляется с областью криптоактивов, но и предвещают новый этап развития рынка крипто ETF.

О. Новые рекомендации SEC: поворотный момент в регулировании криптоактивов ETF

SEC создала специальную рабочую группу для разработки новых правил, переориентировав акцент своей команды по исполнению законов о шифровании, приостановив или полностью отказавшись от многих ярко освещенных дел по принуждению, которые, как полагают, агентство выигрывает. Этот 12-страничный документ является первой частью нового формата фондов по шифрованию, который разрабатывается сотрудниками Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Осведомленные источники сообщают, что компании по управлению активами также ожидают, что SEC предоставит рекомендации по упрощению процесса подачи заявок в своем департаменте торговли и рынков. Это должно ускорить выход новых продуктов на рынок.

Генеральный директор провайдера криптоиндексов CF Benchmarks Суй Чунг заявил: «Комиссия по ценным бумагам и биржам США разрабатывает структуру для определения того, как включить все эти криптоактивы в инвестиционные фонды», чтобы решить проблему «резкого увеличения» числа ETF, ожидающих регуляторного решения.

Генеральный директор Bitwise Asset Management Мэтт Хоунган заявил: «Самый интересный и важный момент в этой рекомендации заключается в том, что она действительно существует». У компании более шести крипто ETF, ожидающих одобрения SEC. Он считает: «Это указывает на то, что SEC признает, что крипто ETP становятся частью мейнстрима, и поэтому она пытается разработать правила, чтобы сэкономить время и избежать хлопот для эмитентов и сотрудников SEC.»

Руководство SEC четко указывает, что для получения одобрения эмитенты должны ясно изложить все факторы, которые отличают Криптоактивы ETF, на «простом и понятном английском» языке, такие как порядок хранения и риски сверхконкурентной среды.

Два, упрощение процесса上市: от 240 дней до 75 дней прорыва

Однако следующий документ может оказаться еще более важным. По словам нескольких осведомленных источников, из-за конфиденциальности соответствующих процедур они не могут публично высказать свое мнение. Сотрудники SEC стремятся создать новый шаблон для листинга, чтобы заменить текущую практику, при которой биржа должна подавать специальные формы каждый раз, когда хочет запустить новый криптоактив.

Эта таблица называется 19(b)4 и требует освобождения от действующих правил листинга для определенных ETF. Отмена этой процедуры может сократить временной интервал между подачей заявки и листингом с 240 дней до всего лишь 75 дней. Один из руководителей эмитента заявил: «Комиссия по ценным бумагам и биржам США ищет общее правило, применимое ко всем листингам, и в настоящее время ведет повторные обсуждения конкретной формулировки с биржей». Он также добавил, что ожидает, что биржа подаст такие общие документы «в течение нескольких дней или недель».

Три. Стратегия отложенного и косвенного выхода на биржу Solana ETF

Хотя ETF, привязанные к спотовым ценам всех токенов, таких как XRP, Polkadot, Dogecoin и токен Трампа, ожидают решения SEC, эмитенты ожидают, что следующая партия криптоактивов будет привязана к шестому по величине криптоактиву в мире Solana. Эмитенты заявили, что это может произойти только после того, как SEC выпустит вторую часть своих руководящих принципов, что отложит дату выпуска до начала осени.

Однако некоторые управляющие активами не стали ждать. На прошлой неделе REX Financial и Osprey Funds запустили первый американский ETF, позволяющий инвесторам вкладываться в Solana, — REX-Osprey Sol + Staking ETF, используя более косвенный и сложный подход. В отличие от шести Solana ETF, ожидающих одобрения, этот ETF инвестирует в независимое юридическое лицо, которое одновременно будет владеть Solana и одним неамериканским фондом Solana. Эта структура означает, что REX может обойти правила управления этими товарными фондами и опередить других эмитентов, а также предоставить инвесторам доход через механизм «стейкинга» криптоактивов.

Грег Кинг, генеральный директор REX Financial, заявил Reuters: «Мы действительно считаем, что SEC делает значительные шаги в регулировании шифрования, но это все еще SEC, и не все вопросы уже кодифицированы». Кинг признал, что он пытается опередить конкурентов в борьбе за долю рынка нового продукта Solana, которая, как ожидается, будет весьма напряженной. Кинг сообщил, что новый ETF привлек 12 миллионов долларов активов в первый день торгов в среду, 1 июля. «Как только эти правила вступят в силу, мы также можем выпустить ETP Solana», - добавил он. «В этом случае нет выбора между этим и тем.»

Заключение:

Новые рекомендации по криптоактивам ETF, опубликованные SEC США, знаменуют собой изменение их регуляторной позиции от строгого соблюдения норм к активному созданию правил, что открывает путь для массового上市 криптоактивов ETF. Несмотря на существующие вызовы, усилия по упрощению процесса上市 и интерес рынка к новым криптоактивам ETF, таким как Solana, предвещают ускоренное внедрение криптоактивов в традиционные финансовые рынки.