Биткойн майнеры переходят на Ethereum: новые тенденции в шифровании?
В области цифровых активов одна из публичных компаний недавно объявила о значительном стратегическом изменении. Компания под названием Bit Digital решила ускорить выход из бизнеса по добыче Биткойнов через публичное размещение акций на сумму 150 миллионов долларов и полностью перейти к ставкам на Эфир и управлению фондами. Эти огромные средства будут полностью использованы для покупки Эфира (ETH), что сделает Bit Digital одной из компаний с крупнейшими финансовыми обязательствами по ETH на открытом рынке.
Этот шаг не просто простая бизнес-реорганизация, это скорее смелая "ставка". Bit Digital планирует постепенно продать или закрыть свой бизнес по добыче Биткойна и преобразовать свои активы Биткойн в Эфир. По состоянию на конец марта 2025 года компания владеет примерно 24,434 Эфира и 418 Биткойнов, что закладывает основу для её будущей стратегии "Эфирного пуризма".
Это изменение вызвало размышления о том, изменилась ли "ветра" в мире шифрования. Биткойн когда-то считался "цифровым золотом", а его добыча была одним из самых популярных направлений инвестиций в области цифровых активов. Однако с появлением ряда вызовов и с учетом все более зрелой экосистемы Ethereum, переход Bit Digital может предвещать глубокие структурные изменения в отрасли.
Чтобы понять решения Bit Digital, нам необходимо рассмотреть макроконтекст рынка криптовалют в 2024-2025 годах. Несмотря на то, что цена Биткойна в начале 2025 года преодолела отметку в 100 000 долларов, внутри индустрии майнинга Биткойн столкнулась с беспрецедентными структурными вызовами. Событие «уменьшения» Биткойна в апреле 2024 года напрямую привело к снижению вознаграждения майнеров за блок с 6,25 BTC до 3,125 BTC. В то же время сложность майнинга продолжала расти, а хешрейт не снижался, а наоборот, к 1 мая 2025 года достиг 831 EH/s. Доход от торговых сборов значительно упал, цена хеша упала с 0,12 долларов в апреле 2024 года до примерно 0,049 долларов в апреле 2025 года. Высокие затраты на энергоресурсы и постоянная необходимость обновления оборудования существенно снизили маржу прибыли многих майнинг-компаний.
В резком контрасте с трудностями майнинга Биткойн, Эфир успешно завершил "слияние" (The Merge) в 2022 году, перейдя от доказательства работы (PoW) к доказательству доли (PoS). Этот переход снизил его энергопотребление на 99,95%, сделав его более устойчивым и экологически чистым вариантом, что привлекло институциональных инвесторов, ищущих стабильный доход и снижение операционных затрат.
Bit Digital успешно привлекла 150 миллионов долларов США, выпустив 75 миллионов обыкновенных акций по цене 2 доллара за акцию. Андеррайтеры также имеют 30-дневный опцион на перепродажу, который позволяет им дополнительно приобрести 11,25 миллиона акций. Это привлечение капитала привело к значительному размыванию долей существующих акционеров: до размещения Bit Digital имела 128,05 миллиона акций в обращении, а новые 75 миллионов акций означают увеличение акций в обращении на 58,5%, доля существующих акционеров была размыта почти на 37%. Стоит отметить, что средства, полученные от этого привлечения капитала, будут "специально использованы для покупки Эфира", а не для роста операций или сокращения долга.
Bit Digital выбрала полностью отказаться от Биткойн-майнинга, что является рациональным ответом на глубокие проблемы в отрасли. После сокращения вознаграждений за добычу Биткойна в 2024 году, прибыльность майнинга значительно снизилась, и в первом квартале 2025 года Bit Digital добыла всего 83.3 Бита, что на 80% меньше, чем в прошлом году. "Высокое энергопотребление" и "капиталоемкость" Биткойн-майнинга делают его несостоятельным на фоне рыночной волатильности и ударов от сокращения вознаграждений. В отличие от этого, стейкинг Эфира "зависит от более дешевых машин и меньшего энергопотребления", что значительно снижает операционные расходы и экологический след.
Ключевая стратегия трансформации Bit Digital заключается в глубоком понимании фундаментальных различий между механизмом доказательства работы Биткойна (PoW) и механизмом доказательства доли Эфира (PoS). Механизм PoW Биткойна известен своей высокой безопасностью и децентрализованными характеристиками, но ценой этого является огромное потребление энергии. В отличие от этого, механизм PoS Эфира демонстрирует потрясающую энергетическую эффективность, одновременно предлагая более привлекательную модель получения прибыли: ставящие участники получают пассивный доход за счет вклада в безопасность сети, аналогично процентам по банковским депозитам.
Появление производных продуктов с ликвидным стейкингом (LSDs) дополнительно увеличивает привлекательность стейкинга Эфира. LSDs позволяют пользователям получать производный токен, представляющий их заложенные активы, одновременно с тем, как они ставят шифрование активов. Этот производный токен может свободно торговаться или использоваться в качестве обеспечения в децентрализованной финансовой экосистеме (DeFi), что позволяет сохранять ликвидность средств, одновременно зарабатывая награды за стейкинг.
В области шифрования токенов обсуждение того, сможет ли Ethereum обойти Биткойн в 2025 году, всегда было в центре внимания. Разные институциональные инвесторы и аналитики имеют различные мнения по этому поводу, что отражает разные взгляды на Биткойн как на хранилище ценности и Ethereum как на программируемую платформу.
Стратегический поворот Bit Digital является отражением изменения "ветра" в индустрии криптовалют, а также смелым ответом на динамику рынка и развитие технологий. Этот случай ясно показывает тенденцию перехода крипторынка от "дикого роста" к "точной обработке". Ранее конкурентная борьба за вычислительную мощность и нарратив "цифрового золота" доминировали на рынке. Однако сейчас, с развитием механизма PoS на Эфире, акцент в индустрии смещается на эффективность капитала, экологическую устойчивость и предсказуемую прибыль.
Смотря в будущее, индустрия шифрования продолжит сосредоточиваться на резонансе эффективности, устойчивости и соблюдения норм. Технологические инновации будут продолжать снижать энергозатраты, повышать скорость транзакций и масштабируемость. В то же время, с постепенной ясностью регуляторной среды, доверие институциональных инвесторов к участию будет усиливаться. Трансформация Bit Digital касается не только судьбы одной компании, но и предоставит ценный опыт и идеи для всей области цифровых активов о том, как адаптироваться, как инновации и как достичь долгосрочного успеха в постоянно меняющемся рынке.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Гиганты майнинга полностью переключились на застейкать ETH на 1,5 миллиарда долларов. Эпоха майнинга Биткойн завершена?
Биткойн майнеры переходят на Ethereum: новые тенденции в шифровании?
В области цифровых активов одна из публичных компаний недавно объявила о значительном стратегическом изменении. Компания под названием Bit Digital решила ускорить выход из бизнеса по добыче Биткойнов через публичное размещение акций на сумму 150 миллионов долларов и полностью перейти к ставкам на Эфир и управлению фондами. Эти огромные средства будут полностью использованы для покупки Эфира (ETH), что сделает Bit Digital одной из компаний с крупнейшими финансовыми обязательствами по ETH на открытом рынке.
Этот шаг не просто простая бизнес-реорганизация, это скорее смелая "ставка". Bit Digital планирует постепенно продать или закрыть свой бизнес по добыче Биткойна и преобразовать свои активы Биткойн в Эфир. По состоянию на конец марта 2025 года компания владеет примерно 24,434 Эфира и 418 Биткойнов, что закладывает основу для её будущей стратегии "Эфирного пуризма".
Это изменение вызвало размышления о том, изменилась ли "ветра" в мире шифрования. Биткойн когда-то считался "цифровым золотом", а его добыча была одним из самых популярных направлений инвестиций в области цифровых активов. Однако с появлением ряда вызовов и с учетом все более зрелой экосистемы Ethereum, переход Bit Digital может предвещать глубокие структурные изменения в отрасли.
Чтобы понять решения Bit Digital, нам необходимо рассмотреть макроконтекст рынка криптовалют в 2024-2025 годах. Несмотря на то, что цена Биткойна в начале 2025 года преодолела отметку в 100 000 долларов, внутри индустрии майнинга Биткойн столкнулась с беспрецедентными структурными вызовами. Событие «уменьшения» Биткойна в апреле 2024 года напрямую привело к снижению вознаграждения майнеров за блок с 6,25 BTC до 3,125 BTC. В то же время сложность майнинга продолжала расти, а хешрейт не снижался, а наоборот, к 1 мая 2025 года достиг 831 EH/s. Доход от торговых сборов значительно упал, цена хеша упала с 0,12 долларов в апреле 2024 года до примерно 0,049 долларов в апреле 2025 года. Высокие затраты на энергоресурсы и постоянная необходимость обновления оборудования существенно снизили маржу прибыли многих майнинг-компаний.
В резком контрасте с трудностями майнинга Биткойн, Эфир успешно завершил "слияние" (The Merge) в 2022 году, перейдя от доказательства работы (PoW) к доказательству доли (PoS). Этот переход снизил его энергопотребление на 99,95%, сделав его более устойчивым и экологически чистым вариантом, что привлекло институциональных инвесторов, ищущих стабильный доход и снижение операционных затрат.
Bit Digital успешно привлекла 150 миллионов долларов США, выпустив 75 миллионов обыкновенных акций по цене 2 доллара за акцию. Андеррайтеры также имеют 30-дневный опцион на перепродажу, который позволяет им дополнительно приобрести 11,25 миллиона акций. Это привлечение капитала привело к значительному размыванию долей существующих акционеров: до размещения Bit Digital имела 128,05 миллиона акций в обращении, а новые 75 миллионов акций означают увеличение акций в обращении на 58,5%, доля существующих акционеров была размыта почти на 37%. Стоит отметить, что средства, полученные от этого привлечения капитала, будут "специально использованы для покупки Эфира", а не для роста операций или сокращения долга.
Bit Digital выбрала полностью отказаться от Биткойн-майнинга, что является рациональным ответом на глубокие проблемы в отрасли. После сокращения вознаграждений за добычу Биткойна в 2024 году, прибыльность майнинга значительно снизилась, и в первом квартале 2025 года Bit Digital добыла всего 83.3 Бита, что на 80% меньше, чем в прошлом году. "Высокое энергопотребление" и "капиталоемкость" Биткойн-майнинга делают его несостоятельным на фоне рыночной волатильности и ударов от сокращения вознаграждений. В отличие от этого, стейкинг Эфира "зависит от более дешевых машин и меньшего энергопотребления", что значительно снижает операционные расходы и экологический след.
Ключевая стратегия трансформации Bit Digital заключается в глубоком понимании фундаментальных различий между механизмом доказательства работы Биткойна (PoW) и механизмом доказательства доли Эфира (PoS). Механизм PoW Биткойна известен своей высокой безопасностью и децентрализованными характеристиками, но ценой этого является огромное потребление энергии. В отличие от этого, механизм PoS Эфира демонстрирует потрясающую энергетическую эффективность, одновременно предлагая более привлекательную модель получения прибыли: ставящие участники получают пассивный доход за счет вклада в безопасность сети, аналогично процентам по банковским депозитам.
Появление производных продуктов с ликвидным стейкингом (LSDs) дополнительно увеличивает привлекательность стейкинга Эфира. LSDs позволяют пользователям получать производный токен, представляющий их заложенные активы, одновременно с тем, как они ставят шифрование активов. Этот производный токен может свободно торговаться или использоваться в качестве обеспечения в децентрализованной финансовой экосистеме (DeFi), что позволяет сохранять ликвидность средств, одновременно зарабатывая награды за стейкинг.
В области шифрования токенов обсуждение того, сможет ли Ethereum обойти Биткойн в 2025 году, всегда было в центре внимания. Разные институциональные инвесторы и аналитики имеют различные мнения по этому поводу, что отражает разные взгляды на Биткойн как на хранилище ценности и Ethereum как на программируемую платформу.
Стратегический поворот Bit Digital является отражением изменения "ветра" в индустрии криптовалют, а также смелым ответом на динамику рынка и развитие технологий. Этот случай ясно показывает тенденцию перехода крипторынка от "дикого роста" к "точной обработке". Ранее конкурентная борьба за вычислительную мощность и нарратив "цифрового золота" доминировали на рынке. Однако сейчас, с развитием механизма PoS на Эфире, акцент в индустрии смещается на эффективность капитала, экологическую устойчивость и предсказуемую прибыль.
Смотря в будущее, индустрия шифрования продолжит сосредоточиваться на резонансе эффективности, устойчивости и соблюдения норм. Технологические инновации будут продолжать снижать энергозатраты, повышать скорость транзакций и масштабируемость. В то же время, с постепенной ясностью регуляторной среды, доверие институциональных инвесторов к участию будет усиливаться. Трансформация Bit Digital касается не только судьбы одной компании, но и предоставит ценный опыт и идеи для всей области цифровых активов о том, как адаптироваться, как инновации и как достичь долгосрочного успеха в постоянно меняющемся рынке.