Тенденции применения нативных активов Блокчейн в качестве обеспечения на рынке Производных

В последнее время все больше криптовалютных торговых платформ начинают использовать такие нативные стейблкоины блокчейна, как USDC, и токенизированные государственные облигации в качестве обеспечения на рынке производных, чтобы повысить эффективность рынка. Эти инструменты обладают стабильностью, доходностью и соответствием требованиям, что делает их крайне привлекательными для институциональных участников, стремящихся оптимизировать капитал.

Недавно одна крупная торговая площадка объявила, что после получения одобрения от Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) USDC будет приниматься в качестве обеспечения для фьючерсов с маржей. Это первый случай, когда USDC используется в качестве обеспечения на американском фьючерсном рынке. Интеграция этой стабильной монеты будет осуществляться через квалифицированный депозитарий, регулируемый Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк.

Тем временем, токенизированные государственные облигации постепенно привлекают внимание на рынке производных инструментов. Компания цифровых активов Securitize объявила, что долларовый институциональный фонд ликвидности (BUIDL) крупной управляющей компании теперь может использоваться в качестве обеспечения на нескольких криптовалютных торговых платформах. Этот токен представляет собой фонд краткосрочной доходности, обеспеченный наличными средствами и американскими государственными облигациями, в настоящее время управляющий активами на сумму 2,9 миллиарда долларов. Принимая BUIDL в качестве маржи, эти платформы позволяют институциональным трейдерам зарабатывать доход, используя средства для маржинальной торговли.

Эти последние события подчеркивают, что рыночная структура претерпевает значительные изменения в направлении более высокой капиталовложенной эффективности и прозрачности. Эксперты отрасли указывают, что такие активы, как USDC, могут обеспечивать практически мгновенные расчеты и широко признаются как на централизованных, так и на децентрализованных платформах. Сооснователь и генеральный директор Securitize Карлос Доминго заявил: "Токенизация государственных облигаций активно используется на некоторых из самых передовых торговых площадок для повышения эффективности капитала и уровня управления рисками, при этом обеспечивая доходность."

Эти меры также соответствуют рекомендации исполняющего обязанности председателя CFTC Каролины Д. Пхам, озвученной в ноябре 2024 года, в которой она призывает компании исследовать возможность использования технологий распределенного реестра для не денежного обеспечения. Пхам считает, что, учитывая успешные и зрелые бизнес-кейсы токенизации активов, такие как выпуск цифровых государственных облигаций в Евразии, сделки по обратному выкупу и платежам на институциональных платформах блокчейн с номинальным объемом более 1,5 триллионов долларов, а также более эффективное управление обеспечением и финансами, применение этих новых технологий не повредит целостности рынка.

С развитием технологий Блокчейн и постепенным уточнением регуляторной среды мы можем ожидать, что в будущем больше инновационных финансовых продуктов будет применяться на рынке криптовалютных Производный, что принесет рынку более высокую ликвидность и эффективность.