Обзор крипторынка 2024 года: Подъем доминирования BTC, взрыв ETH Layer2, Solana ведет инновации

1. Обзор рынка

В 2024 году общая рыночная капитализация криптовалют выросла с 2,31 трлн долларов до 3,33 трлн долларов, увеличившись на 44,2%. Этот рост был вызван несколькими ключевыми событиями, включая одобрение ETF на спотовый биткойн и победу Трампа. Доля биткойна увеличилась до 56,8%, а объем управляемых активов ETF удвоился.

Несмотря на запуск ETF на Ethereum, его результаты остаются слабыми. Solana показывает отличные результаты, цена SOL выросла на 29.3%, а чистый приток в экосистему составил 2 миллиарда долларов. Доля рынка DeFi увеличилась, общая заблокированная стоимость (TVL) удвоилась. Соотношение объема торгов DEX/CEX возросло до 11.05%, а годовой объем торгов достиг 2.67 триллионов долларов. Доли рынка DeFi TVL Solana и Base удвоились, составив 7.17% и 3% соответственно.

Рыночная капитализация стейблкоинов увеличилась на 26,8%, превысив 205 миллиардов долларов. Взглянув в будущее, потенциальное одобрение ETF для таких активов, как XRP и SOL, окажет положительное влияние на рынок.

Макроэкономическая среда и политика

Политика

Трамп снова избран президентом США, Республика выиграла большинство мест в Конгрессе. Политика Трампа может привести к неопределенности в международной обстановке. Он дружелюбен к криптовалюте, но конкретную политику еще нужно наблюдать.

В Европе усиливается влияние правых партий под воздействием войны между Россией и Украиной. Европа следует примеру США в регулировании криптовалют и внедряет закон MiCA.

Ситуация на Ближнем Востоке напряженная, конфликт между Израилем и ХАМАС продолжается. Многие страны Южной Америки продвигают легализацию криптовалют.

Экономика

В 2024 году глобальный рост ВВП составит 2,6%, уровень инфляции – 2,5%. Инфляция в США частично контролируется, начинается процесс снижения процентных ставок. Экономический рост еврозоны замедляется из-за геополитических конфликтов. Китай сталкивается с такими проблемами, как снижение потребления и препятствия для экспорта. Страны с развивающейся экономикой испытывают влияние повышения процентных ставок в США, что приводит к обесцениванию некоторых валют.

Три основных индекса американского фондового рынка значительно выросли, особенно ярко проявили себя технологические акции. Развитие ИИ приводит к повышению производительности. Индекс Никкей достиг 30-летнего максимума благодаря арбитражным сделкам и экспортным преимуществам.

2. Биткойн

2.1 Дизайн продуктов и соглашений

Во второй половине 2024 года биткойн ожидает несколько обновлений программного обеспечения, таких как Bitcoin Core 28.0, который вводит гибкую стратегию пересылки транзакций, и BOLT12 для сети Lightning. Обсуждения по проектированию уровня протокола продолжаются, в основном сосредоточенные на предложениях о мягком форке.

Разные разработчики имеют разногласия по поводу предложений о мягком форке, включая добавление новых операторов, улучшение сети Lightning и другие варианты. В настоящее время консенсус не достигнут, и ожидается, что к 2025 году могут быть достижения.

Разработка BitVM продолжается, с акцентом на проектирование и реализацию кросс-чейн мостов. Некоторые тестовые версии кросс-чейн мостов на основе BitVM уже начали работать.

2.2 Уровень 2 - Сеть Молний

Количество каналов в сети Lightning в основном стабильно, в общей сложности около 5000 BTC. Число узлов стабильно, но количество каналов уменьшается, что может свидетельствовать о том, что ликвидность сосредоточена в крупных узлах.

Протоколы и экосистема приложений продолжают развиваться. BOLT12 был принят несколькими клиентами и поддерживает статические способы оплаты. Некоторые сети Layer 1 разрабатывают решения Layer 2, совместимые со стандартами BOLT.

Жизнеспособность бизнес-моделей по-прежнему остается в центре внимания. Проекты, ориентированные на услуги, особенно те, которые используют сеть Lightning в качестве уровня расчетов для трансакций между странами, могут получить большее внимание. Будущее развитие зависит от выпуска стейблкоинов на сети Lightning.

2.3 Уровень 2 - Боковые цепочки

Разные проекты Layer 2 показывают разные результаты. BTCFi сталкивается с проблемами, связанными с зависимостью от нестабильного роста TVL и стимулов в виде аирдропов. Основной мотивацией для внесения биткойнов в L2 является получение низкорисковых возможностей для получения прибыли.

BTCFi может достичь лучшей абстракции ликвидности и стековой структуры протоколов, используя существующую инфраструктуру. Если сосредоточиться на повышении полезности BTCFi, а не на копировании EVM-цепей, то есть большой потенциал для роста.

Ключ к успешному L2 биткойна заключается в обеспечении безопасности активов и стремлении к стратегии вертикальной интеграции.

2.4 Цифровые активы на блокчейне

Общая производительность активов на блокчейне биткойнов оставалась посредственной и не увеличивалась вместе с ростом цены биткойна. Активы протоколов BRC20, Runes и других показывают плохие результаты и заменяются новыми нарративами Meme и AI agent.

RGB, как ранний протокол CSV, все еще продвигается, и уже есть технические реализации, поддерживающие интеграцию с сетью Lightning. Его нарратив в основном связан с выпуском стейблкоина Tether, но конкретный план пока неясен.

Taproot Assets были запущены Lightning Labs и позволяют осуществлять низкозатратное создание стейблкоинов с мгновенным расчетом на биткойне. Tether объявила о выпуске стейблкоина на этой основе.

Сектор активов на блокчейне сталкивается с проблемами недостаточного опыта DEX и ликвидности, а интеграция новых типов активов в CEX также представляет сложности.

2,5 BTCFi

BTCFi предоставляет дополнительные доходы для держателей биткойнов, и с улучшением инфраструктуры ожидается рост общей заблокированной стоимости. Типы доходов, на которые нацелены BTC-активы, изменились с L2 на стейкинг, ликвидный стейкинг и ликвидный ре-стейкинг.

Babylon как основа экосистемы BTCFi привлекла большое количество TVL, оцененного в биткойнах. Появилось множество проектов LST, заимствовавших зрелые концепции DeFi. Однако недавний спор вокруг Solv омрачает развитие BTCFi в 2025 году.

Протоколы, которые могут более гибко управлять ликвидностью биткойнов и поддерживать более разнообразные классы активов, имеют больше шансов на успех.

3. Эфириум

Несмотря на запуск ETH ETF, его показатели хуже, чем у Bitcoin ETF. Соотношение ETH/BTC снижается, что подчеркивает предпочтение институциональных инвесторов к биткойну. После обновления Dencun значительно снизились комиссии за газ в Layer 2, что привело к притоку средств в проекты Layer 2.

3.1 L2s

После обновления Dencun, комиссии за транзакции rollups снизились более чем на 90%. Net-приток на Base, OP Mainnet и Arbitrum составил 3,5 миллиарда, 2,1 миллиарда и 1,7 миллиарда долларов соответственно. Суточный объем транзакций Layer 2 вырос на 325%, а количество активных адресов удвоилось.

Base показывает выдающиеся результаты, количество активных пользователей ежедневно возросло до 1,6 миллиона. Уровень активности DeFi значительно увеличился, рынок стейблкоинов вырос до 3,6 миллиарда долларов, среднедневной объем торгов на DEX увеличился до 1,7 миллиарда долларов. Base также установил важное сотрудничество с Stripe.

Arbitrum запустил Stylus, который поддерживает разработку смарт-контрактов на нескольких языках. Его будущая дорожная карта включает поддержку нескольких клиентов, адаптивное ценообразование и другие функции.

OP Superchain продолжает развиваться, общее количество цепей на базе OP-Stack достигло 56. Количество активных разработчиков резко увеличилось до 3446.

Ожидается, что L2-сети с уникальным позиционированием и ценностным предложением будут дальше интегрироваться и повышать лояльность пользователей.

3.2 Повторная залог

Общее количество заложенного эфира увеличилось, доходность упала до 3%. Новые стейкинг-протоколы, такие как Eigenlayer, привлекают значительный TVL. TVL Symbiotic увеличился более чем в 5 раз и достиг 2,12 миллиарда долларов.

Будущие катализаторы зависят от внедрения механизмов сокращения, а также от гибкости, предоставляемой AVS, ставочникам и операторам узлов.

3.3 Будущая дорожная карта Ethereum и предложения EIP

2025 год станет важным годом для развития Ethereum, обновление Pectra ожидается в первом квартале. Ключевые предложения EIP включают:

• EIP-7691: Расширение целевой емкости Blobs, дальнейшее снижение затрат L2
• EIP-7702: Введение функций смарт-контрактов для EOA аккаунтов
• EIP-7251: Оптимизация управления валидаторами, снижение нагрузки на сеть

Ядро исследовательской команды Ethereum пересмотрело долгосрочную дорожную карту развития, с целью проведения значительного обновления в 2029 году, включая такие ключевые технологии, как нулевые знания и постквантовая криптография.

Другие инфраструктуры

Сортировщик

Концепция децентрализованного совместного ранжирования становится все более важной. Metis стал первым Ethereum Rollup, который реализует децентрализацию ранжировщика. Основные игроки включают Astria, Espresso, Rome Protocol и другие. Ожидается, что в 2025 году в этой области произойдет значительный рост.

Доступность данных и модульные блокчейны

Сектор доступности данных по-прежнему занят Ethereum Blobs, Celestia, Avail и EigenDA. Спрос на решения для доступности данных продолжает расти. Видение Ethereum заключается в предоставлении недорогих решений, начиная с обновления Pectra и в конечном итоге реализации PeerDAS.

Намерение и абстракция цепочки

Создана Коалиция абстракции цепей, в которую входят более 60 блокчейнов. Particle Network и Xion соответственно представили Универсальные аккаунты и Мета аккаунты. Представлен проект ERC-7683, направленный на решение проблем с интероперабельностью.

AI-агенты и основанная на намерениях торговля DeFi быстро развиваются, такие как Griffain, которые могут автоматически выполнять сделки по запросам на естественном языке.

4. Солана

В 2024 году Solana продемонстрировала отличные результаты, цена увеличилась примерно на 75%, а соотношение SOL/ETH поднялось до 0,06. Уникальная архитектура SVM обеспечивает низкие комиссии и высокую пропускную способность. Рыночная капитализация стейблкоинов выросла более чем в три раза, достигнув 5,1 миллиарда долларов. Число новых разработчиков значительно возросло по сравнению с другими блокчейнами.

В 2024 году основное внимание экосистемы Solana будет сосредоточено на таких областях, как DePIN, мемы, PayFi и т.д.

ДеПИН

Helium и Render Network продемонстрировали сильные результаты после миграции на Solana. io.net стал одним из самых влиятельных проектов вычислительной мощности 2024 года. Появились новые проекты, такие как Hivemapper, Cudis, Grass и XNET.

Мем

2024 год рассматривается как год Memecoin. Pump.fun успешно запущен, что способствовало значительному росту объема торгов Meme-коинами на Solana. Платформы анализа данных, такие как GMGN.ai, поддерживают раннее выявление инвестиционных возможностей в Meme.

PayFi

PayFi нацелен на интеграцию преимуществ криптоплатежей и DeFi, чтобы создать новый финансовый рынок. Solana Pay как интегрированный плагин может использоваться в магазинах Shopify. Solana также сотрудничает с VISA для расширения офлайн-каналов платежей.

Взгляд в будущее

Firedancer активация дополнительно повысит производительность и безопасность сети. Плагин Solana предоставляет большую гибкость и программируемость. Потенциал одобрения ETF Solana, рост рынка стейблкоинов, увеличение институционального принятия и активности DeFi окажут положительное влияние на экосистему.

5. Альт-L1s

В 2024 году Alt-L1 продолжает привлекать внимание, конкурируя с Эфириумом в нескольких аспектах. Стоит отметить новые развивающиеся Alt L1:

Беречейн

Введение механизма доказательства ликвидности ( PoL ) для вознаграждения поставщиков ликвидности токенами управления. Модульный клиент консенсуса BeaconKit совместим с EVM. Перед запуском TVL превысил 1,5 миллиарда долларов, после запуска он стал восьмой по величине сетью.

TON

Благодаря базе из 900 миллионов активных пользователей Telegram, в 2024 году привлекли большое внимание. Число активных пользователей в день выросло с 27,725 до 293,539, а TVL DeFi увеличился более чем в 10 раз. Однако после четвертого квартала интерес снизился, и TVL немного вернулся назад. Будущий рост будет зависеть от тесного сотрудничества с Telegram.

Кайя

Объединение Klaytn и Finschia, интегрирующее два крупных мессенджера – LINE и KakaoTalk. Предоставляет оптимизации, такие как абстракция учетной записи и代理支付 Gas-расходов. TVL увеличился с 37 миллионов долларов до 60 миллионов долларов. Совместно с LINE NEXT запущена программа стимулирования Kaia Wave на 10 миллионов долларов.

Переместить

Количество разработчиков экосистемы Move увеличилось до более чем 1,500. Sui превосходит Aptos по нескольким показателям, в 2024 году чистый приток составит 1,2 миллиарда долларов, цена родного токена выросла почти на 500%. TVL Aptos