Ethereum за три недели увеличился на 30%, опередив Биткойн, но застрял ниже 3000 долларов! Институты накапливают ETH, не в силах преодолеть притяжение BTC?

Ethereum сильный старт, опережает Биткойн, динамика продолжается

Увеличивая наблюдения, с возвращением рыночного аппетита к риску, Эфир (ETH) кажется, прокладывает свой путь к бычьему рынку. За менее чем три недели ETH вырос почти на 30%, что примерно в три раза больше, чем рост Бита (BTC) за тот же период.

Динамика курса ETH/BTC подтверждает эту ротацию, курс резко вырос на 20%. Этот импульс усилился благодаря тому, что Bit Digital обменял 280 BTC на ETH, что демонстрирует растущую уверенность инвесторов в Эфире.

В общем, третья четверть Ethereum началась сильно, продолжая тенденцию второго квартала (когда он показал результат, превышающий Биткойн в 1,2 раза). Тем не менее, даже с тем, что Биткойн вошел в стадию определения цены (достигнув исторического максимума), цена ETH все еще не полностью отражает этот сдвиг в динамике.

Динамика сильная, но не может пробить предыдущий максимум, Ethereum сталкивается с трудностями прорыва

Рыночная доминирующая позиция Ethereum постепенно восстанавливается до 10%, его оценка составляет около 347 миллиардов долларов. Тем не менее, по сравнению с абсолютной долей рынка Биткойна, которая превышает 60%, он по-прежнему занимает второе место.

Это разделение не случайно. С тех пор как Биткойн преодолел шестизначную (сто тысяч долларов) отметку, он установил три новых исторических максимума (ATH), последний из которых был достигнут 9 июля на уровне 111,936 долларов.

По сравнению с этим, Ethereum уже более пяти месяцев не может закрыться выше 3000 долларов, текущая цена торговли все еще на 43% ниже исторического максимума, установленного в 2021 году ($4,891).

Несмотря на недавние сильные показатели, ETH/BTC курс все еще серьезно сдерживается и даже не восстановился на 50% от пятилетнего минимума (0,018), установленного в начале второго квартала.

!

Ускорение институционального размещения, сжатие предложения: возникают «учебные» сценарии

Тем не менее, второй квартал кажется поворотным моментом. Это впервые с бычьего цикла 2021 года, когда ETH превзошел BTC по квартальным показателям. И это превосходство не является случайным восстановлением.

Институциональная настройка по Эфиру достигает критической точки (оригинал: escape velocity).

В настоящее время пять публично известных институциональных держателей (Treasury Holders) в общей сложности владеют 240000 ETH, из которых 95% составляют ETH в криптовалютном портфеле, раскрытом Трампом, а ETH-позиции BlackRock достигли 4,45 миллиарда долларов, что составляет 42% рынка.

Это создает учебник уровня сценарий дефицита поставок (Supply-Squeeze). Тем не менее, ценовое движение все еще отстает, что заставляет рынок задаться вопросом: является ли этот прорыв в Эфире началом его структурного изменения, или это всего лишь еще одно краткосрочное колебание в цикле доминирования Биткойна?

Ключевой вызов: сможет ли Эфир избавиться от притяжения Биткойна?

Причины для прорыва Ethereum вверх накапливаются. Цена чисто и четко преодолела уровень сопротивления $2,815, индикаторы импульса показывают, что она может протестировать **$3,000 уровень. Если структура сохранится, то **восходящий тренд, вероятно, продолжится.

Но ключевой момент в том: если Биткойн (BTC) упадет, сможет ли Эфир отделиться и укрепиться? На сегодняшний день доказательства показывают: нет. Несмотря на то, что Ethereum имеет более сильные фундаментальные показатели и постоянно растущую экосистему, его движение все еще в значительной степени ограничено циклами Биткойна.

Даже в мае, когда Ethereum находился в боковом тренде, а Биткойн откатился от исторического максимума, ETH значительно отстал по производительности, упав на 24%, что в два раза больше падения Биткойна (около 12%).

!

Критики остро указывают на то, что Ethereum сталкивается с проблемой идентификации — колеблясь между практическим протоколом и активом роста, что резко контрастирует с четким денежным нарративом Биткойна.

С декабря прошлого года Эфир пережил несколько крупных обновлений протокола, но его спрос на блокчейне по-прежнему не показывает очевидных улучшений. Если ETH не сможет разорвать эту структурную высокую корреляцию с Биткойном, то его возможность установить новый исторический максимум все еще будет далека.