Обзор рыночных тенденций за неделю【6.3 - 6.7】：Анализ выпуска монеты Pump.Fun и новой политики Кореи

На этой неделе криптовый рынок в целом находится в состоянии колебаний в поисках направления, в основном наблюдается отскок вниз. Что касается положительных новостей, то экосистемный токен одной из торговых платформ продемонстрировал общий рост благодаря акции по продвижению ликвидности, телефонный разговор между Трампом и Си Цзиньпином дал сигнал о переговорах, а выход Circle на рынок показал хорошие результаты в условиях политики стабильных монет. Негативные факторы сосредоточены на тарифах на сталь и конфликте между Трампом и Маском, в то же время снижение процентной ставки все еще не произошло. В этой статье мы сосредоточимся на выпуске монеты Pump.Fun, а также на крипто-политике Южной Кореи и Сингапура.

Один. Pump.Fun выпуск монеты

4 июня источник сообщил, что Pump.Fun планирует провести продажу токенов на сумму 1 миллиард долларов с оценкой в 4 миллиарда долларов, ориентируясь на публичных и частных инвесторов, возможно, в течение следующих двух недель. Эта новость быстро вызвала широкое обсуждение на рынке.

1.契ка выпуска монеты

• Рыночная ликвидность

В начале 2025 года Трамп и президент Аргентины Милай выпустили токены, привлекшие большое внимание рынка, но также быстро исчерпали рыночную ликвидность того времени. Данные показывают, что основными покупателями этих токенов стали новые пользователи, впервые приобретающие токены на основе Solana. Эти два события привели к распространению паники на рынке, и многие инвесторы вывели свои средства, что привело к снижению общей ликвидности.

• Увеличение конкуренции на платформе

Pump.Fun на протяжении долгого времени занимает монопольное положение на мем-рынке Solana, но его бизнес-стратегия и влияние на экосистему Solana вызвали рост конкурентов. Данные показывают, что доля рынка Pump.Fun резко упала с 98% до 56.2%, новые платформы, такие как LetsBonk и Launchlab, быстро завоевывают его рынок.

• спад мемов и резкое снижение доходов

Объем торгов на Pump.Fun упал с 118,9 миллиарда долларов в январе 2025 года до 25,1 миллиарда долларов, что составляет снижение на 79%. Дневной доход платформы также значительно сократился, в мае составив всего 46,6 миллиона долларов, что на 42,85% ниже, чем в январе. Это указывает на то, что интерес к спекулятивным мем-токенам быстро угасает.

2. Анализ стоимости

С момента запуска Pump.Fun в марте 2024 года его совокупный доход составляет почти 700 миллионов долларов. При оценке в 4 миллиарда долларов и годовом доходе около 440 миллионов долларов, его коэффициент P/S составляет 9,1. Эта оценка находится в разумных пределах, но учитывая продолжающееся снижение доходов и усиливающуюся рыночную конкуренцию, существует риск завышенной оценки. Рекомендуется внимательно следить за восстановлением доходов, эффективностью продажи токенов и общими показателями экосистемы Solana.

Два, Политическое регулирование

1. Обещание новой криптополитики президента Южной Кореи Ли Чжэ Мина

Ли Дже Мён пообещал содействовать развитию крипто-ETF и стабильной монеты в южнокорейских вонах:

• Поддержка легализации спотовых ETF на биткойн и криптовалюты
• Планируется выпустить стабильную монету, привязанную к корейской воны
• Направление национальных пенсионных фондов и других государственных учреждений на распределение криптоактивов
• Оптимизация регулирования, снижение налоговой нагрузки и сборов при交易, привлечение большего числа участников рынка

Эти политики направлены на содействие интеграции корейского крипторынка с глобальным, укрепление финансового суверенитета и предоставление большего выбора для инвесторов.

2.Сингапур усиливает регулирование криптосервисов

Сингапурское управление финансовых услуг (MAS) объявило, что с 30 июня 2025 года:

• Провайдеры криптоуслуг, не получившие лицензию DTSP, должны прекратить предоставление услуг зарубежным клиентам.
• Широкое определение "торговой площадки" и "услуг цифровых токенов"
• Без переходного периода, MAS будет строго проверять лицензию DTSP

Это знаменует собой переход Сингапура от "дружественного к криптовалютам" к жесткому регулированию. В краткосрочной перспективе это может привести к уходу малых и средних проектов или их слиянию с крупными учреждениями, в долгосрочной перспективе это может повысить доверие к рынку, но может ослабить привлекательность Сингапура как центра инноваций Web3.

3. Джей Пи Морган принимает биткойн ETF в качестве залога для кредитов

Морган Стэнли планирует позволить клиентам использовать биткойн ETF в качестве залога для кредитов, этот шаг:

• Усилены финансовые характеристики биткойна, превратившись из "статического актива" в "ликвидный капитал"
• Увеличена капитализация, оценочный премиум и рыночный спрос на ETF биткойнов
• Указывает на то, что криптоактивы признаются основными финансовыми институтами как законные инвестиционные инструменты

Это может подтолкнуть другие крупные банки последовать их примеру, что further повысит институциональную приемлемость криптоактивов.