Запуск спотового ETF на Эфир: краткосрочное влияние ограничено, долгосрочное значение значительно

23 июля 2024 года в США официально началась торговля спотовым ETF на Эфир, что совпадает с 10-летием первого публичного募资 Эфириума. Независимо от того, была ли эта дата тщательно запланирована или это совпадение, это событие имеет знаковое значение, обозначая вход POS блокчейна в основную финансовую сферу. Это привлечет больше разработчиков к строительству экосистемы Эфириума и проложит путь для других блокчейнов, таких как Solana, к выходу на основной рынок, что имеет существенное значение для популяризации технологии блокчейн.

Тем не менее, из-за регуляторных причин в настоящее время Эфир ETF не позволяет ставить, и инвесторы, владеющие ETF, будут получать на 3%-5% меньше дохода от стейкинга, чем те, кто непосредственно владеет Эфиром. Кроме того, уровень понимания Эфира среди обычных инвесторов достаточно высок, поэтому краткосрочное влияние上市 ETF на цену Эфира может быть не столь значительным, как влияние одобрения ETF на биткойн на цену BTC. В долгосрочной перспективе это, скорее всего, повысит стабильность цены Эфира и снизит волатильность.

Краткосрочное влияние: Силы покупателей и продавцов не равны силам Bitcoin ETF, влияние на цену ограничено

Согласно анализу отслеживания спотового ETF на биткойн, наибольшее влияние на цену монеты оказывает чистый приток за один день, то есть фактический объем новых покупок/продаж, который ETF приносит на крипторынок. Механизм подписки и выкупа спотового ETF на Эфир в США аналогичен ETF на биткойн, оба поддерживают только денежные операции, поэтому чистый приток за один день также станет самым важным наблюдаемым показателем. Основное различие заключается в:

1. По сторонам продаж: из-за различий в управленческих сборах эффект перемещения средств Грейскейл Эфирного Траста (ETHE) все еще существует. Однако, в отличие от Биткойн ETF, при преобразовании в ETF ЭТНЕ будет выделено 10% активов для создания мини-траста с низкими сборами, что может немного снизить давление на продажу.

2. По стороне покупки: поскольку ETF не может получить доход от стейкинга, держание ETF принесет на 3%-5% меньше годового дохода, чем прямое держание Ethereum. В то же время, обычные инвесторы имеют меньшую осведомленность о Ethereum по сравнению с Bitcoin, и инвесторы, надеющиеся на криптовалюты, могут быть более склонны к размещению в Bitcoin ETF с более четкой нехваткой.

Долгосрочное значение: открытие пути для других криптоактивов на мейнстрим-рынок

Ethereum как крупнейшая публичная цепочка, получение одобрения на спотовый ETF является важным шагом в интеграции публичных цепочек в мейнстримную финансовую систему. Судя по стандартам одобрения SEC, Ethereum соответствует требованиям в таких аспектах, как предотвращение манипуляций, ликвидность, прозрачность ценообразования и т.д.

• Защита от манипуляций: высокая степень распределенности узлов, активы ETF не участвуют в залоге, а также имеется成熟ный рынок фьючерсов, предоставляющий инструменты хеджирования.
• Ликвидность и прозрачность ценообразования: большая рыночная капитализация, достаточный дневной объем торгов, множество бирж для торговли.

В сравнении с этим, Solana и другие публичные цепочки также в определенной степени удовлетворяют этим условиям. С увеличением разнообразия рынка криптовалютных деривативов в будущем может быть одобрено больше ETF на криптоактивы, что будет способствовать привлечению традиционных инвесторов и ускорению развития отрасли.

В заключение,上市现货ETF以太坊 на короткий срок ограниченно влияет на цену, но имеет значительное долгосрочное значение. Это знаменует собой постепенное слияние криптоэкосистемы и традиционных финансов, в ходе которого различия в восприятии между новыми и старыми участниками могут стать ключевыми факторами, влияющими на колебания цен на криптовалюту и создающими инвестиционные возможности в будущем в течение 1-2 лет. В то же время традиционные финансовые активы также входят в криптомир в форме токенов RWA, способствуя эффективному обращению глобальных финансовых активов.

Можно сказать, что одобрение биткойн ETF открыло дверь для слияния криптовалют и традиционных финансов, а ETF на Эфир стал первым шагом к входу в эту дверь. В будущем мы можем ожидать более глубокого слияния криптоактивов и традиционных финансов, что вместе создаст более открытость и эффективность глобальной финансовой системы.