В конце 1980-х годов физик по имени Натан Мост работал на американской бирже ценных бумаг, его опыт не был традиционным для банкира или трейдера, так как он ранее отвечал за транспортировку металлов и сырьевых товаров в области логистики. Этот уникальный опыт дал ему перспективу, отличную от обычного финансового мышления.

На тот момент паевые инвестиционные фонды, будучи основным инструментом для получения широкого рыночного экспозиции, хотя и предоставляли возможности для диверсифицированных инвестиций, имели очевидные ограничения. Инвесторы не могли осуществлять покупки и продажи в течение торгового дня в реальном времени и должны были ждать закрытия рынка, чтобы определить цену сделки. Эта задержка была особенно неудобна для инвесторов, привыкших к торговле акциями в реальном времени.

Столкнувшись с этой проблемой, Натан предложил революционную идею: создать продукт, который мог бы отслеживать индекс S&P 500 и одновременно торговаться как отдельная акция. Это предложение изначально вызвало много сомнений, включая отсутствие юридической базы и неопределенность рыночного спроса. Тем не менее, Натан настаивал на своей идее и продолжал продвигать эту инновационную концепцию.

В 1993 году его усилия, наконец, принесли плоды. Биржевые депозитарные расписки (SPDR) с кодом SPY впервые дебютировали, что на самом деле является первым биржевым инвестиционным фондом (ETF). Этот инструмент может представлять сотни акций, предоставляя инвесторам беспрецедентное удобство.

Несмотря на то, что ETF изначально рассматривались как нишевые продукты, они постепенно стали одними из самых торгуемых ценных бумаг в мире. В течение многих торговых дней объем торгов SPY даже превышает общий объем всех акций, которые он отслеживает. Успех этого синтетического инструмента не только изменил способ торговли инвесторов, но и привнес новую жизнь и эффективность в финансовые рынки.

Появление и развитие ETF демонстрирует, как междисциплинарное мышление может способствовать финансовым инновациям. История Нассима Талеба напоминает нам, что иногда величайшие инновации могут приходить из неожиданных мест, и настойчивость и дальновидность часто являются ключевыми факторами в превращении революционных идей в реальность.