Новая оружие «гегемонии» доллара: раскрытие закона о стейблкоинах США, как он может изменить глобальный финансовый порядок и валютную дипломатию?

На самом деле, криптовалюту в Вашингтон принесли не Метавселенная, не бум NFT и не либертарианцы в капюшонах. Это доллар. Не теоретическая внутренняя ценность белой книги криптовалюты, а гегемонистский, тщательно спроектированный доллар, который поддерживает глобальную власть и доминирование США. Поэтому, когда Сенат США одобрил двупартийный законопроект о регулировании стейблкоинов (криптоактивов, привязанных к доллару), это касается не только финансовых инноваций, но и суверенитета. Это законодательство предвещает приход новой эпохи, когда стейблкоины станут новым инструментом американской внешней политики и глобального финансового влияния.

Законопроект «GENIUS» и новые нормы регулирования

В июне этого года Сенат США принял законопроект GENIUS (Закон о руководстве и создании национального инновационного стейблкоина США) с результатом 68 голосов «за» и 30 «против», что свидетельствует о сильной поддержке регулирования стейблкоинов со стороны всех партий. Этот законопроект в настоящее время передан в Палату представителей для второго чтения, и Палата представителей сейчас разрабатывает свою версию - законопроект STABLE (Закон о прозрачности и подотчетности стейблкоинов для содействия лучшей бухгалтерской экономике).

Хотя две палаты имеют разные формулировки законопроекта, их цели в целом совпадают. Версия Палаты представителей получает все больше двусторонней поддержки, что повышает ожидания быстрого завершения процесса согласования. Законодатели планируют объединить версии обеих палат в окончательный компромиссный законопроект до конца года. Учитывая поддержку со стороны исполнительной власти и срочность вопроса, этот график считается реалистичным. Наблюдатели ожидают, что законопроект «GENIUS» создаст структурную основу для унифицированного законодательства.

Законопроект создает регуляторную основу, предоставляющую федеральным и государственным органам власти полномочия по регулированию токенов, поддерживаемых долларом (особенно токенов, выпущенных небанковскими учреждениями). Законопроект требует полной резервной поддержки долларов, запрещает алгоритмические стейблкоины и уполномочивает государственные лицензированные учреждения выпустить токены в соответствии с национальными стандартами. Критики могут упрекать лицензированные учреждения штатов в привычной борьбе за территории с Федеральной резервной системой, но стратегический подтекст не следует игнорировать: это первый шаг к закреплению цифрового доллара в рамках безопасности США.

Новая направленность на децентрализацию и долларизацию эпохи токенов

Это больше не децентрализованный эксперимент в Силиконовой долине. Это проект по повторной централизации, который на этот раз реализуется через код и соблюдение норм. Частно выпущенный, регулируемый стейблкоин, поддерживаемый государственными облигациями США, предлагает то, что традиционные криптоактивы никогда не смогут предложить: в мире, где SWIFT, санкции и даже агентские банковские операции сталкиваются с нарастающей геополитической напряженностью, он стал носителем долларовой сети. Если евро-доллар является невидимым двигателем послевоенного господства, то стейблкоин является программируемой основой будущего господства.

Несмотря на постоянную критику президента Трампа со стороны основных СМИ, это, безусловно, блестящий шаг: Белому дому необходимо, чтобы доллар обесценивался для стимулирования экспорта, не нанося ущерба глобальному спросу на государственные облигации США. Стейблкоины делают эту балансировку возможной.

Именно поэтому это незавершенное законодательство стало поворотным моментом. Оно установило модель, при которой доминирование доллара передается не через банковские балансы, а через цифровые кошельки. Это вызвало новую долларизацию: быстрее, дешевле, без посредничества традиционных учреждений и, возможно, неудержимо в передовых и уязвимых экономиках. Для Вашингтона это не недостаток, а характеристика. От Аргентины до Ганы и Турции, криптоактивы стали неформальной последней соломинкой. Под воздействием регулирования, стейблкоины могут стать оружием неофициального экспорта США в разваливающиеся валютные системы, став слабым местом сильных.

Международная реакция: Италия выделяется, Китай продвигает интернационализацию цифрового юаня

Рим, в частности, ясно увидел это. Итальянские комментаторы сейчас открыто призывают к стратегии «вторичной долларизации», использование стейблкоинов, регулируемых США, не является капитуляцией, а является средством хеджирования против падения евро и бесполезности Европы. Консультант по торговле сырьевыми товарами Джанклаудио Торлизци прямо заявил: «Стейблкоины — это идеальное решение: они привязаны к доллару, а местная валюта свободно плавает, подрывая валютный суверенитет государств и становясь финансовым конем Троя». Позиция Торлизци не является идеологической, а является реалистичной. Когда ваш центральный банк находится под ограничениями финансовой ортодоксии и политической инерции, делегирование доверия доллару может показаться разумным, а не капитуляцией.

Его влияние выходит за пределы финансовой сферы. В мире, который становится все более противостоящим, Китай активно продвигает интернационализацию своей электронной валюты, а также строит платежную систему через партнерство БРИКС. Экосистема стейблкоинов, подвергающаяся санкциям и регулированию, предоставляет США возможность реагировать без необходимости увеличивать военное присутствие или подписывать соглашения. Это стратегия валютного сдерживания, которая не делает Вашингтон пленником глобальной ликвидности, а превращает его в незаменимого строителя.

Ирония паралича регулирования в Европе и поглощения валют

В сравнении с этим, европейские регулирующие органы все еще погружены в протекционистские настроения. Рынок криптоактивов ЕС (MiCA) когда-то считался новаторской инициативой в Брюсселе, но теперь он устарел. Его дизайн наполнен превентивными мерами и бюрократическими задержками, что отражает более широкую проблему: ошибочное восприятие юридических норм как рычага. Европа рассматривает стейблкоины как угрозу денежному суверенитету, а не как инструмент стратегической координации, что не только уступает место американским компаниям, но и американской политике.

Ирония в том, что криптоактивы должны были заменить силу фиатных валют. Однако они, возможно, укрепили позицию самых сильных фиатных валют. Закон о стейблкоинах не только регулирует токены; он также призывает токены. Для США это не финансовое смягчение, а монетарное поглощение.

Законопроект о регулировании стейблкоинов, принятый Сенатом США, является не только вехой в области криптоактивов, но и ясным сигналом о том, что США рассматривают стейблкоины в качестве нового инструмента долларовой дипломатии в своей глобальной финансовой стратегии. Этот законопроект направлен на то, чтобы через соблюдение норм и децентрализацию зафиксировать цифровой доллар в рамках безопасности США и продвигать новый процесс долларизации на глобальном уровне. Эта игра «монетного контроля» окажет глубокое влияние на мировую валютную систему и геополитический ландшафт.