Руководство по доходности стейблкоинов: анализ преимуществ и недостатков 8 типов

Недавние результаты крипторынка были скромными, и стабильная, консервативная доходность вновь стала актуальным запросом на рынке. В этой статье мы на основе многолетнего инвестиционного опыта и исследований в области стейблкоинов обсудим классическую и вечную тему доходности стейблкоинов.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eeedd3f033b5d5aa283dffbd124dd517.webp)

В настоящее время основные категории стейблкоинов на крипторынке включают:

• USDT: широкое применение, наивысшая доля рынка
• Соответствующий привязанный к фиатным стейблкоин: с USDC в качестве примера
• Чрезмерно заложенные стейблкоины: в основном DAI и LUSD
• Синтетические активы стейблкоин: с USDe в качестве примера
• Проект стейблкоинов RWA по облигациям США: в качестве примеров USD0 и USDY
• Алгоритмические стейблкоины: UST после краха в основном были выброшены рынком
• Не долларовые стейблкоины: ограниченное влияние

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1fe333042542d2fec21be24d9d566d64.webp)

Основные модели получения дохода от стейблкоинов в настоящее время следующие:

Один. Заем стейблкоинов

Кредитование является самой традиционной моделью финансовой прибыли, доход поступает от процентов, уплачиваемых заемщиками. Необходимо учитывать безопасность платформы, риск дефолта и стабильность доходов. Основные аспекты включают:

• Централизованная биржа с текущими инвестициями
• Aave, MakerDAO и другие ведущие DeFi протоколы
• Кредитные соглашения с фиксированной ставкой, такие как Pendle
• Протокол с инновационными механизмами, такими как многоуровневые процентные ставки и кредитование с плечом
• Кредитный договор для институциональных клиентов

Заем является крупнейшим и основным источником дохода от стейблкоинов.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-922f61f43c17217e1650dc7f673b1a0c.webp)

Два, ликвидность майнинг

С Curve в качестве примера, доходы поступают от торговых комиссий и токенов стимулов. Curve, будучи эталоном DEX для стейблкоинов, обладает высокой безопасностью, но низкой доходностью (0-2%). У других DEX с пулами стейблкоинов наблюдаются проблемы низкой доходности или высокой рискованности, что не совсем соответствует принципам надежного инвестирования в стейблкоины.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb9aa6144820fdaaf251d1a6ae85a6fb.webp)

Три, арбитраж с нейтральной позицией на рынке

Основные включают:

• Арбитраж по процентным ставкам: использование разницы цен между бессрочными контрактами и спотовыми рынками
• Арбитраж между фьючерсами и спотовым рынком: использование спреда между фьючерсами и спотовыми ценами
• Арбитраж между биржами: использование ценовых различий между различными платформами

Ethena перенесла модель арбитража с использованием финансирования на блокчейн, позволяя обычным пользователям участвовать. Другие, такие как Pionex, также предлагают продукты с арбитражем по срокам. Однако в целом на рынке нейтральных арбитражных продуктов для розничных инвесторов все еще довольно мало.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1e5a71f4c9a9f4db3c8e95ea0c0f7f5c.webp)

Четвертое, проект RWA по государственным облигациям США

Используя высокую доходность облигаций США (4% и более ), разработаны продукты RWA, такие как USDY от Ondo и USD0 от Usual. Usual также инновационно предложил ликвидностную схему для облигаций США с фиксированным сроком USD0++. Эти продукты имеют высокие требования к соблюдению норм, сложность в управлении, но стабильность доходности хорошая.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22b528c58099457b8f3d01d68f43a5da.webp)

Пять, структурированные продукты опционов

Основная идея заключается в продаже пут-опционов ( Sell Put ) для получения опционного дохода. Это подходит для бокового рынка, но необходимо осторожно устанавливать целевую цену. Некоторые биржи также предлагают стратегии Shark Fin с защитой капитала, которые подходят для более консервативных инвесторов. Уровень зрелости продуктов на链上期权 все еще требует улучшения.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-92db208b3bf2972ebbd5a5fd5a766187.webp)

Шесть, токенизация прибыли

Протокол Pendle разделяет доходные активы на токен основного капитала PT и токен дохода YT, пользователи могут гибко проводить операции фиксированного дохода, спекуляции на доходах или хеджирования рисков. Доходность пула стейблкоинов довольно высока, но требует частой замены пулов.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-214b15ad37eb45e3d35c510a2a338dc4.webp)

Семь. Продукты доходности корзины стейблкоинов

Как и пул Market-Neutral USD, предоставленный Ether.Fi, он объединяет множество стратегий, таких как кредитование, ликвидная добыча, арбитраж на основе процентных ставок и токенизация доходов. Подходит для пользователей, стремящихся к стабильному доходу на блокчейне, но имеющих недостаточно средств или не желающих часто совершать операции.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a83b2c11660c05b484fc5ffe3516f3a.webp)

Восемь. Стейблкоин Staking

Как сеть AO принимает DAI в качестве залога для получения токенов в качестве вознаграждения. Эта модель позволяет зарабатывать дополнительную прибыль при условии обеспечения безопасности стейблкоинов, но требует принятия на себя риска неопределенности развития проекта.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0d40d5b0204ebfdec2dbe37e0808074a.webp)

Понимание и разумная настройка различных моделей доходности стейблкоинов помогает гарантировать финансовую устойчивость и более уверенно справляться с рисками и возможностями крипторынка.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-23c0ef26b1e5a2a094fa6f3111424dee.webp)

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-230f953aba59a1f201ab93a9f5d7c266.webp)

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-624a39c2b160c8a3797ebf4c35938941.webp)

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2dd7873d31f34ad76ad8ea735dcb3689.webp)