Гонконг выпустил политическую декларацию 2.0, создавая глобальный центр инноваций в области цифровых активов

26 июня, по сообщениям, правительство специального административного района Гонконг опубликовало «Декларацию о политике развития цифровых активов Гонконга 2.0» (сокращенно «Декларация 2.0»), в которой подтверждает приверженность правительства превращению Гонконга в глобальный инновационный центр в области цифровых активов.
«Политическая декларация 2.0» предлагает рамки «LEAP», включающие оптимизацию законодательства и регулирования (Legal and regulatory streamlining), расширение ассортимента токенизированных продуктов (Expanding the suite of tokenised products), продвижение случаев использования и межсекторного сотрудничества (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), развитие кадров и партнерства (People and partnership development) и т.д.
Содержание "Оптимизация законодательства и регулирования" показывает, что правительство Гонконга создает единую и всеобъемлющую рамочную программу регулирования поставщиков услуг цифровых активов, охватывающую платформы для торговли цифровыми активами, эмитентов стейблкоинов, поставщиков услуг торговли цифровыми активами и поставщиков услуг хранения цифровых активов.
"Политическая декларация 2.0"明确, что Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга является основным регулирующим органом для поставщиков услуг по торговле цифровыми активами, отвечает за лицензирование и регистрацию, устанавливает стандарты, оптимизирует регуляторные процессы и снижает потенциальный регуляторный арбитраж в рамках различных регуляторных рамок для цифровых активов; Управление финансовых услуг Гонконга будет выступать в качестве фронтового регулирующего органа для банков, контролируя их деятельность по торговле цифровыми активами.
В разделе «Продвижение сценариев применения и межотраслевого сотрудничества» «Политическая декларация 2.0» поддерживает стейблкоины и другие токенизированные проекты, включая исследование использования стейблкоинов в качестве инструмента платежа.
"Политическая декларация 2.0" указывает, что стейблкоины предоставляют экономически эффективную альтернативу вне традиционных систем и имеют потенциал для инноваций в области платежей, управления цепочками поставок и деятельности на капитальных рынках. Правительство Гонконга с 1 августа 2025 года вводит систему регулирования эмитентов стейблкоинов, устанавливая соответствующие требования к управлению резервными активами, механизмам стабилизации, процессам выкупа и адекватному управлению рисками.
"Политическое заявление 2.0" показывает, что многие компании, участвующие в трансграничной торговле и расчетах, проявляют большой интерес к использованию стабильных монет для снижения затрат и ускорения процесса транзакций. Для полного раскрытия потенциала стабильных монет правительство и регулирующие органы создадут благоприятную рыночную среду и необходимые регуляторные рекомендации, чтобы содействовать исследованию и внедрению решений лицензированными эмитентами стабильных монет в Гонконге для решения реальных проблем в экономической деятельности. Правительство Гонконга приветствует предложения участников рынка относительно того, как экспериментировать и использовать лицензированные стабильные монеты, например, для повышения эффективности правительственных платежей.
Кроме того, Digital港 также запустит пилотную программу финансирования для блокчейна и цифровых активов, предоставляя средства для заявок, обладающих потенциальным будущим применением, символическим значением и рыночным влиянием.
Ниже приведен текст полной версии «Политического заявления 2.0»:
Заявление о политике развития цифровых активов Гонконга 2.0
Видение: создать доверительный и ориентированный на инновации центр цифровых активов
Правительство Специального административного района Гонконг твердо намерено сделать Гонконг глобальным лидером в области цифровых активов — рынком, который способствует процветанию инноваций в контролируемой среде с минимальным риском и приносит реальную пользу как для реальной экономики, так и для финансовых рынков, и которому можно доверять.
Опубликованное Бюро финансовых дел и казначейства Гонконга ("财库局") «Декларация политики развития цифровых активов Гонконга 2.0» («政策宣言2.0») является активным ответом Гонконга на продолжающуюся эволюцию глобального рынка цифровых активов. Руководствуясь принципом «одинаковые бизнесы, одинаковые риски, одинаковые правила», «政策宣言2.0» направлена на формулирование перспективной стратегии, наделение отрасли возможностями для развития, содействие финансовой инклюзии, подготовку кадров, а также защиту инвесторов и обеспечение финансовой безопасности, укрепление ведущей позиции Гонконга как международного финансового центра.
«LEAP»: шаг к созданию надежной, устойчивой и глубоко интегрированной с реальной экономикой экосистемы цифровых активов
Основанные на мерах, предложенных в первой «Политической декларации» от октября 2022 года, включая создание надежного регулирования, запуск биржевых фондов на основе цифровых активов («ETF») и другие инновационные продукты, расширение каналов инвестирования за счет допуска розничных участников и запуск проектов по токенизации зеленых облигаций, Гонконг теперь готов сделать шаг к созданию ("LEAP") надежной, устойчивой и глубоко интегрированной с реальной экономикой экосистемы цифровых активов. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам («SFC») ранее опубликовала дорожную карту «ASPIRe», целью которой является руководство экосистемой цифровых активов Гонконга к будущему в условиях постоянно меняющейся среды, с реализацией адаптивного соблюдения и продуктовых рамок (таких как торговля деривативами) и другими мерами для достижения баланса между защитой инвесторов и конкурентоспособностью рынка. «Политическая декларация 2.0» описывает следующий этап развития, сосредотачиваясь на повышении ликвидности торговли цифровыми активами и стимулировании более диверсифицированного предложения продуктов цифровых активов, чтобы укрепить позиции Гонконга как глобального центра цифровых активов. Правительство и регуляторы также приветствуют участие качественных поставщиков услуг цифровых активов со всего мира на рынке для содействия ликвидности и здоровой конкурентной среды.
Для достижения этой цели и видения, создания экосистемы цифровых активов, глубоко интегрированной с реальной экономикой и финансовыми рынками, а также ориентированной на будущее, мы предлагаем ряд стратегических политических направлений и будем внедрять соответствующие меры. При разработке политических направлений и мер мы стремимся к тому, чтобы они не зависели от текущих технологических ограничений и могли адаптироваться к будущему развитию цифровых активов, одновременно интегрируясь с реальной экономикой и финансовой системой для обеспечения устойчивого роста. Эти меры основаны на рамках "LEAP": ("L"егализация и упрощение регулирования) оптимизация законодательства и регуляции, ("E"xpanding the suite of tokenised products) расширение ассортимента токенизированных продуктов, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) продвижение применения и межсекторного сотрудничества, а также ("P"eople and partnership development) развитие талантов и партнерств, чтобы создать надежную, инновационную и динамичную экосистему цифровых активов и укрепить ведущие позиции Гонконга в глобальной финансовой системе.
("L"егальное и регуляторное упрощение) оптимизация законов и регулирования
(a) Единая и всеобъемлющая регуляторная рамка
Основываясь на прогрессе с 2022 года, правительство продолжит сотрудничать с регулирующими органами и заинтересованными сторонами в отрасли для разработки всеобъемлющей правовой и регулирующей структуры, регулирующей цифровые активы, обеспечивая устойчивое и ответственное развитие экосистемы цифровых активов в Гонконге. Эта система охватывает биржи цифровых активов, эмитентов стабильных монет, поставщиков услуг торговли цифровыми активами и поставщиков услуг хранения цифровых активов, при этом в центре внимания находятся защита инвесторов и потребителей. Основные меры на следующем этапе заключаются в проведении общественного консультирования по механизму лицензирования поставщиков услуг торговли цифровыми активами и поставщиков услуг хранения цифровых активов, чтобы удовлетворить потребности инвесторов в поиске высокой ликвидности, крупных сделок и безопасного хранения активов. Правительство предлагает определить Комиссию по ценным бумагам и фьючерсам в качестве основного регулирующего органа для поставщиков услуг торговли цифровыми активами, ответственного за лицензирование и регистрацию, разработку стандартов, оптимизацию регулирующих процессов и снижение потенциальных регуляторных арбитражей в рамках различных регуляторных систем для цифровых активов. В то время как Управление финансовых услуг Гонконга («HKMA») будет выступать в качестве основного регулирующего органа для банков, контролируя их деятельность по торговле цифровыми активами.
Также Комиссия по ценным бумагам будет основным регулирующим органом, отвечающим за предоставление услуг по хранению цифровых активов, включая выдачу лицензий и регистрацию, а Управление по денежным вопросам будет действовать в качестве фронтового регулирующего органа для банков, контролируя их деятельность по хранению цифровых активов.
Данная унифицированная и комплексная регуляторная схема повысит доверие к рынку, будет способствовать более широкому участию в цифровых активах и крупным сделкам, а также предоставит четкие рекомендации участникам рынка. Эта схема также поддержит эффективное управление рисками и обеспечит ликвидность, гарантируя создание сбалансированной экосистемы для содействия инновациям на рынке и защиты инвесторов. Регулярно будут проводиться проверки и тесно общаться с заинтересованными сторонами, чтобы гарантировать, что рамки могут адаптироваться к технологическому и рыночному развитию.
В то же время Гонконг продолжит реализовывать международные стандарты, связанные с цифровыми активами, включая «Политические рекомендации по крипто- и цифровым активам» Международной организации комиссий по ценным бумагам, «Регуляторная структура для глобальной деятельности с криптоактивами» Совета по финансовой стабильности, «Бережный подход к управлению рисками криптоактивов» Базельского комитета по банковскому надзору, а также «Рамки декларирования криптоактивов» Организации экономического сотрудничества и развития для повышения налоговой прозрачности.
(b) Обзор законодательства и регулирования токенизации
Токенизация активов реального мира и финансовых инструментов предоставляет возможности для интеграции новых технологий и традиционных финансов, что может способствовать экономической активности и инновациям в структуре финансовых рынков, повышая эффективность, снижая затраты, усиливая прозрачность и способствуя участию инвесторов. Для полного раскрытия этого потенциала необходимы четкие, ясные и удобные правовые и регуляторные системы. Департамент финансов и Управление денежного обращения возглавят пересмотр соответствующих правовых и регуляторных рамок, опираясь на международный опыт и практику, чтобы способствовать дальнейшему применению токенизации в Гонконге. На начальном этапе пересмотра внимание будет сосредоточено на рынке облигаций, который уже прошел стадию концептуального подтверждения, и также ожидается, что он сможет предоставить рекомендации для токенизации других активов реального мира и финансовых инструментов. Будет всесторонне рассмотрен процесс выпуска и торговли токенизированными облигациями, включая, но не ограничиваясь, требованиями к расчетам, регистрации и записи. В ходе пересмотра правительство будет сотрудничать с юридическими экспертами и заинтересованными сторонами отрасли, чтобы гарантировать, что результаты пересмотра и соответствующие предложения по улучшению будут осуществимыми и отвечать потребностям будущего развития, чтобы сделать Гонконг пионером в этой инновационной области.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Расширение видов токенизированных продуктов
(c) Регуляризация выпуска токенизированных государственных облигаций
Правительство дважды выпустило (на сумму около 6,8 миллиарда гонконгских долларов) токенизированные зеленые облигации, демонстрируя преимущества токенизированной схемы. На этой основе правительство будет регулярно выпускать токенизированные государственные облигации и исследовать различные валютные и сроковые варианты, а также другие инновационные опции. Правительство ожидает, что этот шаг предоставит рынку стабильные и качественные цифровые облигации, расширит доступность и привлечет более широкий круг инвесторов. Чтобы в полной мере использовать преимущества токенизации, Казначейство и Управление денежного обращения продолжат общение с отраслевыми экспертами, чтобы понять различные аспекты рынка, включая вопросы о включении цифровых валют для повышения эффективности сделок, сценарии применения на вторичном рынке, а также дальнейшее расширение участия инвесторов на местном облигационном рынке. Правительство намерено установить глобальные стандарты, первым выпустив токенизированные облигации и сделав их обычной практикой, укрепляя доверие рынка к этой технологии и поощряя ее принятие как частным, так и государственным секторами.
(d) предоставление стимулов для токенизации реальных активов и финансовых активов
Токенизация активов реального мира и финансовых инструментов может повысить эффективность, доступность и потенциальную ликвидность рынка Гонконга. Через проект Ensemble от Управления денежного обращения (где Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам является основным партнером и совместно с Управлением денежного обращения ведет участие в индустрии управления активами) активно поощряются инновационные сценарии применения, включая токенизацию традиционных финансовых продуктов (таких как фонды денежного рынка и другие фонды) и доходных потоков реальных активов (например, зарядные станции для электромобилей). Управление денежного обращения изучает возможность создания инфраструктуры Ensemble для упрощения расчетов по токенизированным депозитам на межбанковском рынке, чтобы упростить процессы и повысить ликвидность.
Лондонская металлургическая биржа (LME) включила Гонконг в свою глобальную сеть лицензированных мест доставки, одобрив операторам складов в Гонконге хранение металлов, зарегистрированных в Лондонской металлургической бирже. Для дальнейшего развития экосистемы торговли сырьевыми товарами правительство поощряет рынок к применению технологий токенизации и отслеживания физических активов в складских программах. Технология создания токенов может служить идентификационной меткой глобальных складов, помогая отслеживать цифровые активы и связанные с ними данные о их устойчивости, способствуя дальнейшей интеграции Гонконга в глобальную сеть складов.
Правительство усилит усилия по разработке токенизированных схем, способствуя более широкому токенизированию активов и финансовых инструментов, демонстрируя многообразие применения этой технологии в различных секторах, включая драгоценные металлы (такие как золото), цветные металлы и возобновляемые источники энергии (такие как солнечные панели).
В настоящее время все биржевые инвестиционные фонды (ETF), котирующиеся на Гонконгской фондовой бирже, освобождены от уплаты гербового сбора при передаче. Для содействия развитию рынка токенизации правительство разъяснит, что такие меры по освобождению от уплаты гербового сбора также применимы к токенизированным ETF. На основе этого освобождения правительство приветствует участников рынка в их стремлении исследовать преимущества токенизации ETF, такие как ETF денежного рынка, включая их внедрение для вторичных торгов на лицензированных платформах цифровых активов или других платформах. Смотрим в будущее, правительство будет придерживаться открытой позиции, учитывая бюджетные последствия и факторы развития рынка, и пересмотреть налоговые условия для передачи других фондов, одобренных Комиссией по ценным бумагам, после токенизации.
Правительство представит законодательное предложение, которое позволит указанные цифровые активы включать в фонды, предлагаемые в частной форме, и инструменты контроля инвестициями семейного капитала, которые могут пользоваться освобождением от налога на прибыль. Если предложение будет одобрено Законодательным советом, налоговые льготы вступят в силу с налогового года 2025/2026.
("A") продвигая случаи использования и межведомственное сотрудничество
(e) Поддержка стейблкоинов и других токенизированных проектов, включая обсуждение использования стейблкоинов в качестве инструмента платежа
Стейблкоины предлагают эффективную альтернативу за пределами традиционных систем и имеют потенциал для революции в области платежей, управления цепочками поставок и деятельности на капитальных рынках. Правительство введет систему регулирования эмитентов стейблкоинов с 1 августа 2025 года. Эта система устанавливает надлежащие требования к управлению резервными активами, механизмам стабильности, процессам выкупа и осторожному управлению рисками, что является основой для достижения вышеупомянутого видения. Эти требования к регулированию помогут обеспечить стабильность и доверие к эмиссии стейблкоинов, повысив их надежность как на местном, так и на международном уровнях. Многие компании, участвующие в трансграничной торговле и расчетах, выразили большой интерес к использованию стейблкоинов для снижения затрат и ускорения процессов сделок. Для того чтобы в полной мере реализовать потенциал стейблкоинов, правительство и регулирующие органы создадут благоприятную рыночную среду и необходимые регуляторные указания, чтобы способствовать исследованию и внедрению решений от лицензированных эмитентов стейблкоинов в различные сценарии применения, чтобы решить существенные проблемы экономической деятельности. Чтобы продемонстрировать поддержку правительства и взять на себя ведущую роль, участники рынка приветствуются в предложениях о том, как правительство может экспериментировать с и использовать лицензированные стейблкоины, например, для повышения эффективности государственных платежей.
(f) Содействие сотрудничеству между регулирующими органами, правоохранительными органами и поставщиками технологий
В качестве инкубатора цифровых технологий в Гонконге, Digital港 активно поддерживает токенизированные проекты в Гонконге и создает благоприятные условия для стартапов, сотрудничая с Управлением денежного обращения в рамках проекта Ensemble для изучения инновационных финансовых технологий. Для дальнейшей поддержки развития токенизированных проектов Digital港 будет сотрудничать с заинтересованными сторонами в области цифровых активов, используя свою инкубационную экосистему для предоставления помощи, включая возможности для бизнес-соответствий, техническую поддержку, наставничество от отраслевых экспертов и участие в ускорительных программах, связанных с цифровыми активами и Web3. Стартапы и компании, занимающиеся токенизированными решениями, получат доступ к специальным ресурсам, позволяющим им экспериментировать с инновационными идеями и коммерциализировать их. Digital港 также запустит программу грантов для пилотных проектов в области блокчейна и цифровых активов, предоставляя финансирование для заявок с потенциалом будущего применения, знаковыми и имеющими рыночное влияние. Кроме финансирования, Digital港 также окажет помощь этим компаниям и будет координировать с соответствующими заинтересованными сторонами поддержку реализации пилотных проектов по мере необходимости.
Специальная команда Управления по продвижению инвестиций правительства приветствует и готова оказать поддержку