Гонконг выпустил декларацию политики 2.0, создавая глобальный центр инноваций в сфере цифровых активов

26 июня в Гонконге правительство Специального административного района выпустило «Политику развития цифровых активов Гонконга 2.0» (сокращенно «Политическая декларация 2.0»), подтвердив, что правительство стремится сделать Гонконг глобальным центром инноваций в области цифровых активов.
«Политическая декларация 2.0» предлагает рамки «LEAP», которые включают в себя оптимизацию юридических и регуляторных норм (Legal and regulatory streamlining), расширение ассортимента токенизированных продуктов (Expanding the suite of tokenised products), продвижение случаев применения и межсекторного сотрудничества (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), развитие кадров и партнерств (People and partnership development) и др.
«Оптимизация содержания законодательства и регулирования» показывает, что правительство Гонконга строит единый и всеобъемлющий регуляторный фреймворк для поставщиков услуг цифровых активов, включая платформы для торговли цифровыми активами, эмитентов стейблкоинов, поставщиков услуг торговли цифровыми активами и поставщиков услуг хранения цифровых активов.
«Политическая декларация 2.0» ясно указывает, что Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга является основным регулирующим органом для поставщиков услуг по торговле цифровыми активами, отвечающим за лицензирование и регистрацию, разработку стандартов, оптимизацию регуляторных процессов и снижение потенциального регуляторного арбитража в рамках различных регуляторных схем для цифровых активов; Управление финансов Гонконга будет выполнять функции переднего плана для банков, контролируя их деятельность по торговле цифровыми активами.
В разделе "Продвижение сценариев применения и межотраслевого сотрудничества" Политическая декларация 2.0 поддерживает стабильные монеты и другие токенизированные проекты, включая исследование использования стабильных монет в качестве инструмента платежа.
"Политическая декларация 2.0" указывает на то, что стабильные монеты предлагают экономически эффективную альтернативу вне традиционной системы, имея потенциал для революции в платежах, управлении цепочками поставок и деятельности на капитальных рынках. Правительство Гонконга с 1 августа 2025 года вводит систему регулирования эмитентов стабильных монет, устанавливая соответствующие требования к управлению резервными активами, механизмам стабильности, процессам выкупа и управлению рисками.
«Политическая декларация 2.0» показывает, что многие компании, участвующие в трансграничной торговле и расчетах, выражают большой интерес к использованию стейблкоинов для снижения затрат и ускорения торговых процессов. Чтобы в полной мере раскрыть потенциал стейблкоинов, правительство и регулирующие органы создадут благоприятную рыночную среду и необходимые регулирующие указания, чтобы способствовать исследованию и внедрению решений лицензированными эмитентами стейблкоинов в Гонконге, с целью решения существенных проблем в экономической деятельности. Правительство Гонконга приветствует предложения участников рынка по тому, как испытать и использовать лицензированные стейблкоины, например, для повышения эффективности государственных платежей.
Кроме того, Дигитальный Порт также запустит пилотную программу финансирования в области блокчейна и цифровых активов, чтобы предоставить средства заявочным проектам с потенциальным будущим применением, знаковыми и имеющими рыночное влияние.
Следующий текст — это полный текст «Политического заявления 2.0»:
Декларация о политике развития цифровых активов Гонконга 2.0
Видение: создать доверительный и нацеленный на инновации центр цифровых активов
Правительство Специального административного района Гонконг твердо намерено сделать Гонконг мировым лидером в области цифровых активов — рынком, который будет надежным, способствующим процветанию инноваций в условиях управляемых рисков и приносящим реальную пользу реальной экономике и финансовым рынкам.
Опубликованное Службой финансовых дел и казначейства Гонконга ("Служба финансов и казначейства") "Заявление о политике развития цифровых активов Гонконга 2.0" ("Политическое заявление 2.0") является активным ответом Гонконга на продолжающуюся эволюцию глобального рынка цифровых активов. Следуя принципу "одинаковый бизнес, одинаковый риск, одинаковые правила", "Политическое заявление 2.0" направлено на формулирование перспективной стратегии, которая поможет развитию отрасли, содействует финансовой инклюзии, подготовке кадров, а также защищает инвесторов и поддерживает финансовую безопасность, укрепляя ведущую позицию Гонконга как международного финансового центра.
"LEAP": шаг к созданию надежной, устойчивой и глубоко интегрированной в реальную экономику экосистемы цифровых активов
Основываясь на мерах, предложенных в первом «Политическом заявлении» от октября 2022 года, включая создание надежного регулирования, запуск биржевых фондов на цифровые активы (ETF) и других инновационных продуктов, расширение каналов инвестирования за счет допуска розничных инвесторов, а также запуск экспериментальных проектов по токенизации зеленых облигаций, Гонконг теперь готов перейти к созданию («LEAP») надежной, устойчивой и глубоко интегрированной в реальную экономику экосистемы цифровых активов. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам («СФК») ранее объявила о дорожной карте «ASPIRe», целью которой является руководство экосистемой цифровых активов Гонконга в постоянно меняющейся среде, чтобы реализовать ряд мер по адаптивному соблюдению правил и продуктовому каркасу (например, торговля производными инструментами), чтобы достичь баланса между защитой инвесторов и конкурентоспособностью рынка. «Политическое заявление 2.0» описывает следующий этап развития, сосредоточив внимание на повышении ликвидности торговли цифровыми активами и продвижении более разнообразного предложения продуктов цифровых активов, чтобы укрепить статус Гонконга как глобального центра цифровых активов. Правительство и регулирующие органы также приветствуют качественных поставщиков услуг цифровых активов со всего мира для участия в рынке с целью содействия ликвидности и здоровой, упорядоченной конкуренции.
Для достижения этой цели и создания экосистемы цифровых активов, глубоко интегрированной с реальной экономикой и финансовыми рынками, ориентированной на будущее, мы предлагаем ряд стратегических направлений политики и будем реализовывать соответствующие меры. При разработке направлений политики и мер мы стремимся, чтобы они не были ограничены существующими технологиями и обеспечивали адаптацию к будущему развитию цифровых активов, одновременно интегрируя их в реальную экономику и финансовую систему для достижения устойчивого роста. Эти меры основаны на рамках «LEAP», которые включают: («L»egal and regulatory streamlining) оптимизацию юридических и регуляторных процессов, («E»xpanding the suite of tokenised products) расширение ассортимента токенизированных продуктов, («A»dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) продвижение сценариев применения и межотраслевого сотрудничества, а также («P»eople and partnership development) развитие талантов и партнерства, чтобы создать доверительную, инновационную и динамичную экосистему цифровых активов, укрепляя ведущие позиции Гонконга в глобальной финансовой системе.
("L"егальные и регуляторные упрощения) оптимизация законодательства и регулирования
(а) единая и комплексная регуляторная рамка
Основываясь на достижениях с 2022 года, правительство продолжит сотрудничество с регулирующими органами и участниками отрасли для разработки комплексной правовой и регулирующей базы для регулирования цифровых активов, чтобы обеспечить устойчивое и ответственное развитие экосистемы цифровых активов в Гонконге. Эта система охватывает биржи цифровых активов, эмитентов стабильных монет, поставщиков услуг по торговле цифровыми активами и поставщиков услуг по хранению цифровых активов, а также сосредоточена на защите инвесторов и потребителей. Основными мерами следующего этапа является проведение публичных консультаций по механизму лицензирования для поставщиков услуг по торговле цифровыми активами и поставщиков услуг по хранению цифровых активов, чтобы удовлетворить потребности инвесторов в поиске высокой ликвидности, крупных сделок и безопасного хранения активов. Правительство предлагает назначить Комиссию по ценным бумагам и фьючерсам в качестве основного регулирующего органа для поставщиков услуг по торговле цифровыми активами, ответственного за лицензирование и регистрацию, разработку стандартов, оптимизацию регулирующих процессов и снижение потенциального регуляторного арбитража в рамках различных регулирующих структур для цифровых активов. В то время как Управление финансового надзора Гонконга («Финансовое управление») будет выступать в качестве фронтового регулирующего органа для банков, контролируя их деятельность по торговле цифровыми активами.
Таким образом, Комиссия по ценным бумагам будет основным регулятором провайдеров услуг по хранению цифровых активов, отвечая за лицензирование и регистрацию, а Управление финансов будет выступать в качестве фронтового регулятора для банков, контролируя их деятельность по хранению цифровых активов.
Это единое и комплексное регулирование повысит доверие к рынку, способствует более широким операциям с цифровыми активами и крупным сделкам, а также предоставит участникам рынка четкие рекомендации. Эта мера также поддержит эффективное управление рисками и обеспечит ликвидность, гарантируя создание сбалансированной экосистемы для содействия инновациям на рынке и защиты инвесторов. Регулярно будут проводиться проверки и поддерживаться тесная связь с заинтересованными сторонами, чтобы обеспечить адаптацию рамок к технологическому и рыночному развитию.
В то же время Гонконг продолжит применять международные стандарты, связанные с цифровыми активами, включая Рекомендации по политике в области крипто- и цифровых активов Международной организации по ценным бумагам, Регуляторную основу для глобальной деятельности с криптоактивами Совета по финансовой стабильности, Принципы надлежащего обращения с рисками криптоактивов Базельского комитета по банковскому надзору, а также Рамочный документ по декларированию криптоактивов Организации экономического сотрудничества и развития для содействия налоговой прозрачности.
(б) Обзор законодательства и регулирования токенизации
Токенизация активов и финансовых инструментов реального мира предоставляет возможности для интеграции новых технологий и традиционных финансов, что может способствовать инновациям в экономической деятельности и структуре финансовых рынков, тем самым повышая эффективность, снижая затраты, увеличивая прозрачность и способствуя вовлечению инвесторов. Для того чтобы в полной мере реализовать этот потенциал, необходимы ясные, четкие и удобные правовые и регуляторные системы. Управление финансов и служба финансового регулирования возглавят пересмотр соответствующих правовых и регуляторных рамок, опираясь на международный опыт и практику, чтобы содействовать дальнейшему применению токенизации в Гонконге. На начальном этапе пересмотра основное внимание будет уделено рынку облигаций, который уже прошел стадию концептуального доказательства, также ожидается, что это предоставит ссылки для токенизации других цифровых активов и финансовых инструментов реального мира. Будет полностью рассмотрен процесс выпуска и торговли токенизированными облигациями, включая, но не ограничиваясь требованиями к расчетам, регистрации и ведению учета. В процессе пересмотра правительство будет сотрудничать с экспертами юридической области и заинтересованными сторонами отрасли, чтобы гарантировать, что результаты пересмотра и связанные с ними предложения по улучшению будут практично реализуемыми и смогут удовлетворить потребности будущего развития, сделав Гонконг пионером в этой инновационной области.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Расширение ассортимента токенизированных продуктов
(c) Регуляризация выпуска токенизированных государственных облигаций
Правительство дважды выпустило токенизированные зеленые облигации (на общую сумму около 6,8 миллиарда гонконгских долларов), предварительно продемонстрировав преимущества токенизированной схемы. На этой основе правительство будет регулярно выпускать токенизированные государственные облигации и изучать различные валютные и сроки размещения, а также другие инновационные варианты. Правительство ожидает, что этот шаг обеспечит рынку стабильные и качественные цифровые облигации, расширит доступность и привлечет более широкий круг инвесторов. Для дальнейшего использования преимуществ токенизации, Управление финансов и Управление денежного обращения продолжат общаться с отраслевыми экспертами, чтобы понять различные аспекты мнения рынка, включая вопросы о включении цифровых валют для повышения эффективности торговли, сценарии применения торговли на вторичном рынке и дальнейшее расширение участия инвесторов на местном рынке облигаций. Правительство стремится установить глобальный стандарт, выпуская токенизированные облигации в первую очередь и нормализуя их, чтобы повысить доверие рынка к этой технологии и одновременно поощрить использование в государственном и частном секторах.
(d) предоставить стимулы для токенизации реальных активов и финансовых активов
Токенизация активов реального мира и финансовых инструментов на рынке может повысить эффективность, доступность и потенциальную ликвидность рынка Гонконга. Через проект Ensemble, инициированный Управлением денежного обращения (где Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам является основным партнером и совместно с Управлением денежного обращения руководит вовлечением отрасли управления активами), активно поощряются инновационные сценарии применения, включая токенизацию традиционных финансовых продуктов (таких как фонды денежного рынка и другие фонды) и потоки доходов от активов реального мира (например, зарядные станции для электромобилей). Управление денежного обращения рассматривает возможность создания инфраструктуры Ensemble для упрощения расчетов по токенизированным депозитам на межбанковском рынке, чтобы упростить процессы и повысить ликвидность.
Лондонская металлургическая биржа (LME) включила Гонконг в свою глобальную сеть лицензированных мест доставки и одобрила операторам складов в Гонконге хранение металлов, зарегистрированных на Лондонской металлургической бирже. Для дальнейшего развития экосистемы торговли сырьевыми товарами правительство поощряет рынок применять технологии токенизации и отслеживания физических активов в складских программах. Технология создания токенов может служить в качестве идентификационного ярлыка для глобальных складов, помогая отслеживать данные о металлических активах и их устойчивости, способствуя дальнейшей интеграции Гонконга в глобальную сеть складов.
Правительство усилит усилия по расширению программ токенизации, способствуя более широкому токенизированию активов и финансовых инструментов, демонстрируя многообразие применения этой технологии в различных секторах, включая драгоценные металлы (такие как золото), цветные металлы и возобновляемые источники энергии (такие как солнечные панели).
В настоящее время все биржевые фонды (ETF), котирующиеся на Гонконгской фондовой бирже, освобождаются от уплаты гербового сбора при передаче. Для содействия развитию токенизированного рынка правительство уточнит, что такие меры освобождения от гербового сбора также применимы к токенизированным ETF. На основе этого освобождения правительство приветствует участников рынка, рассматривающих преимущества токенизации ETF, такие как ETF на денежном рынке, включая их внедрение для торговых операций на лицензированных платформах цифровых активов или других платформах на вторичном рынке. Заглядывая в будущее, правительство будет сохранять открытую позицию, учитывая финансовые последствия и факторы развития рынка, пересматривая налоговые соглашения для других фондов, одобренных Комиссией по ценным бумагам, после их токенизации.
Правительство представит законодательные предложения, которые включат указанные цифровые активы в квалифицированные сделки, позволяющие освобождение от налога на прибыль для фондов и инструментов контроля частных инвестиций. Если предложение будет одобрено Законодательным советом, налоговое освобождение вступит в силу с налогового года 2025/2026.
(“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) Продвижение случаев использования и межведомственного сотрудничества
(e) Поддержка стабильных монет и других токенизированных проектов, включая обсуждение использования стабильных монет в качестве платежного инструмента
Стейблкоины предлагают экономически эффективную альтернативу вне традиционных систем и имеют потенциал для революции в платежах, управлении цепочками поставок и капитальных рынках. Правительство введет режим регулирования эмитентов стейблкоинов с 1 августа 2025 года. Этот режим устанавливает надлежащие требования к управлению резервными активами, механизмам стабильности, процессам выкупа и осторожному управлению рисками, что является основой для достижения вышеупомянутого видения. Эти требования к регулированию помогают обеспечить стабильность и надежность эмиссии стейблкоинов, повышая их надежность как на местном, так и на международном уровнях. Многие компании, участвующие в трансграничной торговле и расчетах, выразили большой интерес к использованию стейблкоинов для снижения затрат и ускорения процессов транзакций. Для полного раскрытия потенциала стейблкоинов правительство и регулирующие органы создадут благоприятную рыночную среду и необходимые регуляторные рекомендации, чтобы способствовать исследованию и внедрению решений эмитентов стейблкоинов с лицензией в Гонконге в различные сферы применения, чтобы решить реальные проблемы экономической деятельности. Чтобы продемонстрировать поддержку правительства и взять на себя ведущую роль, участники рынка приглашаются предложить, как правительство может экспериментировать и использовать лицензированные стейблкоины, например, для повышения эффективности правительственных платежей.
(f) содействие сотрудничеству между регулирующими органами, правоохранительными органами и поставщиками технологий
В качестве инкубатора цифровых технологий в Гонконге, Дата-порт активно поддерживает токенизированные проекты в Гонконге и создает процветающую среду для стартапов, сотрудничая с Управлением денежного обращения в проекте Ensemble для разработки инновационных финансовых технологий. Для дальнейшей поддержки развития токенизированных проектов Дата-порт будет сотрудничать с заинтересованными сторонами в отрасли цифровых активов, используя свою инкубационную экосистему для предоставления поддержки, включая возможности делового сотрудничества, техническую поддержку, наставничество от отраслевых экспертов и участие в ускорительных программах, связанных с цифровыми активами и Web3. Стартапы и компании, занимающиеся токенизированными решениями, получат специализированные ресурсы, которые позволят им экспериментировать с инновационными идеями и коммерциализировать их. Дата-порт также запустит программу грантов для пилотных проектов в области блокчейна и цифровых активов, предоставляя финансирование для проектов с потенциалом будущего применения, знаковыми и имеющими рыночное влияние. Помимо финансирования, Дата-порт также будет оказывать помощь этим компаниям и координировать с соответствующими заинтересованными сторонами поддержку реализации пилотных проектов по мере необходимости.
Специальная команда Департамента инвестиций и продвижения правительства приветствует и готова поддержать поставщиков услуг цифровых активов в установлении и расширении бизнеса в Гонконге. Среди множества доступной поддержки Департамент инвестиций и продвижения может помочь потенциальным поставщикам услуг цифровых активов наладить контакты с банками и различными профессиональными и поддерживающими услугами, а также содействовать их созданию бизнеса.
Гонконгская компания по торговле и расчетам разработала первый в Гонконге индекс цифровых активов, чтобы предоставить инвесторам в азиатском часовом поясе прозрачные и надежные ценовые ориентиры для биткойна и эфира, поддерживая развитие Гонконга как ведущего центра цифровых активов в Азии.
Для поддержания честности рынка и повышения доверия к системе цифровых активов правительство будет поощрять развитие инфраструктуры цифровых активов, включая, но не ограничиваясь, различными решениями в области регуляторных технологий, кибербезопасности и мониторинга, обладающими местным опытом и глубокими региональными знаниями. Эти инструменты укрепят регуляторную рамку и способности Гонконга, способствуя безопасности и устойчивому развитию цифровых активов. Правительство будет содействовать сотрудничеству между поставщиками технологий, регуляторными органами и правоохранительными органами для оптимизации этих решений, гарантируя, что они могут удовлетворить специфические потребности экосистемы цифровых активов Гонконга.
(“P”eople and partnership development) Развитие талантов и партнерских отношений
(g) Сотрудничество с участниками рынка и университетами для содействия развитию талантов
Правительство продолжит поощрять обучение и развитие талантов в индустрии цифровых активов, особенно сосредотачиваясь на приложениях блокчейна, интеграции искусственного интеллекта и инновациях в области цифровых активов, чтобы развивать местные таланты, привлекать глобальных специалистов по цифровым активам в Гонконг и поддерживать развитие стартапов и финансовых учреждений. В первом списке талантов, опубликованном в 2018 году, уже были учтены специалисты в области финансовых технологий, включая цифровых активов из разных уголков мира. В дальнейшем Digital港 будет помогать правительству достигать этой цели через соответствующие меры по обучению технологиям Web3, блокчейна и искусственного интеллекта, создавая тем самым стабильный резерв профессиональных кадров, продолжая продвигать инновации и внося вклад в местную индустрию цифровых активов. Эти меры включают в себя обмен опытом и сотрудничество с мировыми компаниями цифровых активов для обеспечения самого современного знания в кадровом резерве.
(h) сделать Гонконг центром выдающегося обмена знаниями и способствовать сотрудничеству с другими юрисдикциями
Правительство будет содействовать стратегическому сотрудничеству между университетами и промышленностью, связывая академические исследования с практическим применением в области цифровых активов. Совместные исследовательские программы будут сосредоточены на разработке новых приложений блокчейна, токенизированных рамок, мониторинга и финансовых инструментов на основе искусственного интеллекта и др. Путем вовлечения студентов в проекты цифровых активов такие сотрудничества смогут воспитать новое поколение предпринимателей, исследователей и технических специалистов, обеспечивая непрерывное движение идей и профессиональных знаний. Объединяя академические достижения и потребности отрасли, это создаст устойчивую базу талантов в Гонконге для поддержки целей в области развития цифровых активов.
Правительство будет укреплять сотрудничество между регулирующими и правоохранительными органами, а также координировать работу местных регулирующих и правоохранительных органов, поддерживая развитие прозрачного, безопасного и устойчивого цифрового актива рынка. Правительство также будет поддерживать и участвовать в международном сотрудничестве с регулирующими органами и другими правительственными учреждениями других юрисдикций через соответствующие международные организации и заключение меморандумов о взаимопонимании для достижения обмена информацией и координации регулирования в области цифровых активов. В то же время правительство будет обеспечивать сотрудничество между ведомствами через существующие механизмы высокого уровня.
Итог: будущее, объединяющее инновации, уверенность и возможности
Заявление о политике 2.0 символизирует решимость Гонконга стать глобальным лидером в области цифровых активов («LEAP»). Правительство создает основу для дальнейших инноваций и развития рынка через единый регулирующий фреймворк, обзор законодательства и регулирования, регулярный выпуск токенизированных государственных облигаций, токенизацию активов и финансовых продуктов из реального мира, развитие сценариев применения стабильных монет, укрепление сотрудничества в области регулирования и содействие международному сотрудничеству. В сочетании с поддерживаемой инфраструктурой цифровых активов процветающей экосистемой, основанной на обучении и поддержке проектов, сотрудничестве университетов и отрасли, Гонконг создаст значительные преимущества для глобальной реальной экономики и финансовых рынков. Благодаря совместным усилиям регулирующих органов, отрасли и общества будет построено будущее, сочетающее инновации, доверие и возможности, что приведет Гонконг к новым вершинам мировых цифровых активов.
Финансовые дела и Казначейство Правительства Специального административного района Гонконг 26 июня 2025 года #BTC再创新高#