Гонконг выпустил политическую декларацию 2.0, создавая глобальный центр инноваций в области цифровых активов.

26 июня появилась новость, что правительство Специального административного района Гонконг опубликовало «Политику развития цифровых активов Гонконга 2.0» (сокращенно «Политическая декларация 2.0»), подтвердив намерение правительства сделать Гонконг глобальным инновационным центром в области цифровых активов.
В "Политической декларации 2.0" предложена структура "LEAP", которая включает в себя оптимизацию законодательства и регулирования (Legal and regulatory streamlining), расширение ассортимента токенизированных продуктов (Expanding the suite of tokenised products), продвижение сценариев применения и межсекторного сотрудничества (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), развитие кадров и партнерств (People and partnership development) и др.
Содержимое "Оптимизация законодательства и регулирования" показывает, что правительство Гонконга строит единый и комплексный регуляторный каркас для поставщиков услуг цифровых активов, охватывающий платформы для торговли цифровыми активами, эмитентов стейблкоинов, поставщиков услуг торговли цифровыми активами и поставщиков услуг хранения цифровых активов.
«Политическая декларация 2.0» ясно указывает, что Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга является основным регулирующим органом для поставщиков услуг по торговле цифровыми активами, отвечая за лицензирование и регистрацию, установление стандартов, оптимизацию регулирующих процессов и снижение потенциального регуляторного арбитража в рамках различных регулирующих схем цифровых активов; Управление финансов Гонконга будет выполнять функции фронтового регулятора банков, контролируя их деятельность по торговле цифровыми активами.
В разделе "Продвижение сценариев применения и межотраслевого сотрудничества" Политическая декларация 2.0 поддерживает стейблкоины и другие токенизированные проекты, включая обсуждение использования стейблкоинов в качестве платежного инструмента.
«Политическая декларация 2.0» указывает, что стабильные монеты представляют собой экономически эффективную альтернативу вне традиционных систем и имеют потенциал для революции в платежах, управлении цепочками поставок и деятельности на капитальном рынке. Правительство Гонконга введет режим регулирования эмитентов стабильных монет с 1 августа 2025 года, установив соответствующие требования к управлению резервными активами, механизмам стабилизации, процессам выкупа и риск-менеджменту.
"Политическая декларация 2.0" показывает, что многие компании, участвующие в трансграничной торговле и расчетах, проявляют большой интерес к использованию стабильных монет для снижения затрат и ускорения процесса транзакций. Для полного раскрытия потенциала стабильных монет правительство и регулирующие органы создадут благоприятную рыночную среду и необходимые регуляторные рекомендации, чтобы содействовать исследованию и реализации решений лицензионными эмитентами стабильных монет в Гонконге для решения реальных проблем в экономической деятельности. Правительство Гонконга приветствует предложения участников рынка о том, как тестировать и использовать лицензированные стабильные монеты, например, для повышения эффективности государственных платежей.
Кроме того, Digital港 также запустит программу финансирования пилотных проектов в области блокчейна и цифровых активов, предоставляя средства для заявленных проектов, обладающих потенциалом применения в будущем, знаковыми и имеющими рыночное влияние.
Ниже приведен полный текст «Политической декларации 2.0»:
Декларация о политике развития цифровых активов Гонконга 2.0
Видение: создать надежный центр цифровых активов, нацеленный на развитие инноваций.
Правительство Специального административного района Гонконг решительно стремится сделать Гонконг глобальным лидером в области цифровых активов — рынком, который способствует росту инноваций в контролируемой среде и приносит реальную пользу как для реального сектора экономики, так и для финансовых рынков, оставаясь при этом надежным.
Опубликованное Бюро финансовых дел и казначейства Гонконга ("Бюро финансов и казначейства") "Политическое заявление 2.0 о развитии цифровых активов в Гонконге" ("Политическое заявление 2.0") является активным ответом Гонконга на продолжающуюся эволюцию глобального рынка цифровых активов. Следуя принципу "одинаковый бизнес, одинаковые риски, одинаковые правила", "Политическое заявление 2.0" нацелено на формирование перспективной стратегии, которая позволяет развитию отрасли, содействует инклюзивным финансам, развивает кадры, одновременно защищая инвесторов и поддерживая финансовую безопасность, укрепляя ведущую позицию Гонконга как международного финансового центра.
"LEAP": шаг к формированию надежной, устойчивой и глубоко интегрированной в реальную экономику экосистемы цифровых активов
Основываясь на мерах, предложенных в первом «Политическом заявлении» от октября 2022 года, включая создание надежного регулирования, запуск биржевых фондов (ETF) для торговли цифровыми активами и другие инновационные продукты, расширение каналов инвестирования через разрешение участия розничных инвесторов, а также запуск экспериментальных проектов токенизации зеленых облигаций, Гонконг теперь готов перейти к формированию («LEAP») надежной, устойчивой и глубоко интегрированной в реальную экономику экосистемы цифровых активов. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам («SFC») ранее объявила о дорожной карте «ASPIRe», нацеленной на то, чтобы вести экосистему цифровых активов Гонконга в будущее в постоянно меняющейся среде, реализуя ряд мер, таких как адаптивное соблюдение и продуктовые рамки (например, торговля производными продуктами), для достижения баланса между защитой инвесторов и конкурентоспособностью рынка. «Политическое заявление 2.0» описывает следующий этап развития, сосредотачиваясь на повышении ликвидности торговли цифровыми активами и продвижении более разнообразного предложения продуктов цифровых активов, чтобы укрепить статус Гонконга в качестве глобального центра цифровых активов. Государственные и регулирующие органы также приветствуют участие качественных поставщиков услуг цифровых активов со всего мира на рынке, чтобы способствовать ликвидности и здоровой конкурентной среде.
Для достижения этой цели и реализации видения создания экосистемы цифровых активов, глубоко интегрированной с реальной экономикой и финансовыми рынками, направленной в будущее, мы предлагаем ряд стратегических направлений политики и будем внедрять соответствующие меры. При разработке направлений политики и мер мы стремимся к тому, чтобы они не были ограничены текущими технологиями и обеспечивали возможность адаптации к будущему развитию цифровых активов, одновременно интегрируясь в реальную экономику и финансовую систему для достижения устойчивого роста. Эти меры основываются на рамках «LEAP», которые включают в себя: (L) оптимизация правовых и регуляторных аспектов, (E) расширение ассортимента токенизированных продуктов, (A) продвижение кейсов использования и межсекторального сотрудничества, а также (P) развитие талантов и партнерств, чтобы создать надежную, инновационную и динамичную экосистему цифровых активов и укрепить ведущие позиции Гонконга в глобальной финансовой системе.
(“L”егальные и регуляторные упрощения) оптимизация законодательства и регулирования
(a) Единая и всеобъемлющая регуляторная структура
Основываясь на достижениях с 2022 года, правительство продолжит сотрудничество с регуляторами и заинтересованными сторонами в отрасли для разработки комплексной правовой и регуляторной структуры, регулирующей цифровые активы, с целью обеспечения устойчивого и ответственного развития экосистемы цифровых активов в Гонконге. Эта система охватывает биржи цифровых активов, эмитентов стабильных монет, поставщиков услуг торговли цифровыми активами и поставщиков услуг хранения цифровых активов, при этом обеспечивая защиту инвесторов и потребителей в центре. Основные меры на следующем этапе включают общественные консультации по механизмам лицензирования для поставщиков услуг торговли цифровыми активами и поставщиков услуг хранения цифровых активов, чтобы удовлетворить потребности инвесторов в поиске высокой ликвидности, крупных сделок и безопасного хранения активов. Правительство предлагает назначить Комиссию по ценным бумагам и фьючерсам основным регулятором для поставщиков услуг торговли цифровыми активами, отвечающим за лицензирование и регистрацию, разработку стандартов, оптимизацию регуляторных процессов и снижение потенциального регуляторного арбитража в рамках различных регуляторных систем цифровых активов. Гонконгское управление финансовых услуг ("Финансовое управление") будет выступать в качестве фронтового регулятора для банков, контролируя их деятельность по торговле цифровыми активами.
Точно так же, Комиссия по ценным бумагам будет основным регулирующим органом для провайдеров услуг по хранению цифровых активов, отвечающим за лицензирование и регистрацию, а также за разработку стандартов, в то время как Управление денежного обращения будет выполнять функции фронтового регулятора для банков, контролируя их деятельность по хранению цифровых активов.
Данная единая и всесторонняя регуляторная схема повысит доверие к рынку, содействуя более широким операциям с цифровыми активами и крупным сделкам, а также предоставит четкие указания участникам рынка. Эта схема также поддержит эффективное управление рисками и обеспечит ликвидность, гарантируя создание сбалансированной экосистемы для содействия инновациям на рынке и защиты инвесторов. Регулярно будет проводиться проверка и тесная коммуникация с заинтересованными сторонами, чтобы гарантировать, что рамки могут адаптироваться к технологическому и рыночному развитию.
В то же время Гонконг продолжит внедрение международных стандартов, связанных с цифровыми активами, включая «Рекомендации по политике в области крипто- и цифровых активов» Международной организации комиссий по ценным бумагам, «Глобальную рамку регулирования деятельности с криптоактивами» Совета по финансовой стабильности, «Прагматичный подход к рискам криптоактивов» Базельского комитета по банковскому надзору, а также «Рамки для декларирования криптоактивов» Организации экономического сотрудничества и развития для содействия налоговой прозрачности.
(б) Обзор законодательства и регулирования токенизации
Токенизация активов и финансовых инструментов реального мира предоставляет возможности для интеграции новых технологий и традиционных финансов, что может способствовать инновациям в экономической деятельности и структуре финансовых рынков, повышая эффективность, снижая затраты, усиливая прозрачность и способствуя участию инвесторов. Для того чтобы в полной мере реализовать этот потенциал, необходимы четкие, ясные и удобные юридические и регуляторные системы. Департамент финансов и Управление денежного обращения возглавят пересмотр соответствующих юридических и регуляторных рамок, опираясь на международный опыт и практику, чтобы способствовать дальнейшему применению токенизации в Гонконге. На начальном этапе пересмотра внимание будет сосредоточено на рынке облигаций, который уже прошел стадию концептуального подтверждения, и также ожидается, что он сможет предоставить рекомендации для токенизации других активов реального мира и финансовых инструментов. Будет всесторонне рассмотрен процесс выпуска и торговли токенизированными облигациями, включая, но не ограничиваясь, требованиями к расчетам, регистрации и учету. В процессе пересмотра правительство будет сотрудничать с экспертами в области права и заинтересованными сторонами отрасли, чтобы убедиться, что результаты пересмотра и связанные с ними предложения по улучшению действительно осуществимы и могут удовлетворить потребности будущего развития, сделав Гонконг пионером в этой инновационной области.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Расширение ассортимента токенизированных продуктов
(c) Регуляризация выпуска токенизированных государственных облигаций
Правительство дважды выпустило (на общую сумму около 6,8 миллиарда гонконгских долларов) токенизированные зеленые облигации, проиллюстрировав преимущества токенизированных решений. На этой основе правительство будет регулярно выпускать токенизированные государственные облигации и исследовать различные валютные и сроковые варианты, а также другие инновационные опции. Правительство ожидает, что данная мера обеспечит рынку стабильные и качественные цифровые облигации, расширит доступность и привлечет более широкий круг инвесторов. Для дальнейшего использования преимуществ токенизации Казначейство и Управление по финансовым услугам продолжат общение с отраслевыми экспертами, чтобы понять различные аспекты рынка, включая вопросы внедрения цифровых валют для повышения эффективности торговли, применения на вторичном рынке и дальнейшего расширения участия инвесторов на местном облигационном рынке. Правительство стремится установить глобальную норму, выпустив токенизированные облигации и сделав их обычной практикой, укрепляя доверие рынка к этой технологии и поощряя ее использование в государственном и частном секторах.
(d) предоставление стимулов для токенизации активов реального мира и финансовых активов
Токенизация активов реального мира и финансовых инструментов может повысить эффективность, доступность и потенциальную ликвидность рынка Гонконга. Через проект Ensemble, реализуемый Управлением денежного обращения (с Комиссией по ценным бумагам в качестве основного партнера и совместным руководством участия индустрии управления активами), активно поощряются инновационные сценарии применения, включая токенизацию традиционных финансовых продуктов (таких как фонды денежного рынка и другие фонды) и потоков доходов реальных активов (таких как станции зарядки электромобилей). Управление денежного обращения рассматривает возможность создания инфраструктуры Ensemble для упрощения расчетов по токенизированным депозитам на межбанковском рынке, чтобы упростить процессы и повысить ликвидность.
Лондонская металлургическая биржа (LME) включила Гонконг в свою глобальную сеть лицензированных мест поставки и одобрила операторов складов в Гонконге для хранения металлов, зарегистрированных на Лондонской металлургической бирже. Для дальнейшего развития экосистемы торговли товарами правительство поощряет рынок применять технологии токенизации и отслеживания физических активов в складских программах. Технология создания токенов может служить идентификационной меткой для глобальных складов, помогая отслеживать данные о металлургических активах и их устойчивости, способствуя более тесной интеграции Гонконга в глобальную сеть складов.
Правительство увеличит усилия по расширению токенизации, продвигая более широкую токенизацию активов и финансовых инструментов, демонстрируя многообразное применение этой технологии в различных секторах, включая драгоценные металлы (такие как золото), цветные металлы и возобновляемые источники энергии (такие как солнечные панели).
В настоящее время все биржевые инвестиционные фонды (ETF), зарегистрированные на Гонконгской фондовой бирже, освобождены от уплаты гербового сбора при передаче. Для содействия развитию токенизированного рынка правительство разъяснит, что данная мера освобождения от уплаты гербового сбора также применяется к токенизированным ETF. На основе этого освобождения правительство приветствует участников рынка, которые исследуют преимущества токенизации ETF, такие как ETF денежного рынка, включая их внедрение для вторичных торгов на лицензированных платформах цифровых активов или других платформах. Смотрев в будущее, правительство будет придерживаться открытой позиции, учитывая такие факторы, как финансовое влияние и развитие рынка, и будет пересматривать налоговые меры по передаче других фондов, одобренных Комиссией по ценным бумагам, после их токенизации.
Государство представит законодательные предложения, которые позволят квалифицированным сделкам по цифровым активам, указанным в частной продаже фондов и инструментах контроля инвестиций семей, получать освобождение от налога на прибыль. Если предложение будет одобрено законодательным собранием, налоговое освобождение вступит в силу с налогового года 2025/2026.
("A") способствование применению и межотраслевому сотрудничеству
(e) Поддержка стейблкоинов и других токенизированных проектов, включая изучение использования стейблкоинов в качестве инструмента для платежей
Стейблкоины предлагают экономически эффективную альтернативу вне традиционных систем, с потенциалом революционизировать платежи, управление цепочками поставок и деятельность на капиталовых рынках. Правительство начнет внедрение режима регулирования эмитентов стейблкоинов с 1 августа 2025 года. Этот режим устанавливает надлежащие требования к управлению резервными активами, механизмам стабильности, процессам выкупу и управлению рисками, что является основой для достижения вышеупомянутых целей. Эти требования к регулированию помогают обеспечить стабильность и надежность эмиссии стейблкоинов, повышая их надежность как на местном, так и на международном уровнях. Многие компании, участвующие в трансакционной торговле и расчетах, выразили большой интерес к использованию стейблкоинов для снижения затрат и ускорения процессов сделок. Чтобы в полной мере реализовать потенциал стейблкоинов, правительство и регулирующие органы создадут благоприятную рыночную среду и необходимые регуляторные руководства, способствуя исследованию и внедрению решений лицензированными эмитентами стейблкоинов в различные сценарии применения, чтобы решить реальные проблемы в экономической деятельности. Для демонстрации поддержки правительства и выполнения ведущей роли предлагается участникам рынка внести предложения о том, как правительство может экспериментировать и использовать лицензированные стейблкоины, например, для повышения эффективности правительственных платежей.
(f) Содействие сотрудничеству между регуляторами, правоохранительными органами и поставщиками технологий
В качестве цифрового технологического инкубатора Гонконга, Digital港 активно поддерживает токенизированные проекты в Гонконге и предоставляет стартапам плодородную среду для исследования инновационных финансовых технологий через сотрудничество с Управлением денежного обращения в рамках проекта Ensemble. Для дальнейшей поддержки развития токенизированных проектов Digital港 будет сотрудничать с соответствующими заинтересованными сторонами в области цифровых активов, используя свою инкубационную экосистему для предоставления поддержки, включая возможности для бизнес-сопоставления, техническую поддержку, наставничество от экспертов отрасли и участие в ускорительных программах, связанных с цифровыми активами и Web3. Стартапы и компании, занимающиеся токенизированными решениями, получат специализированные ресурсы, которые позволят им экспериментировать с инновационными идеями и коммерциализировать их. Digital港 также запустит пилотную программу финансирования в области блокчейна и цифровых активов, чтобы предоставить финансирование проектам, обладающим потенциалом для будущего применения, знаковым и имеющим рыночное влияние. Кроме финансирования, Digital港 также окажет помощь этим компаниям и будет координировать действия с соответствующими заинтересованными сторонами для поддержки реализации пилотных проектов по мере необходимости.
Специализированная команда Управления по инвестициям и продвижению правительства приветствует и готова оказать поддержку