Новая сила на рынке активов, привязанных к BTC - Анализ роста экосистемы BTCFi

В последнее время, с развитием области BTCFi, онлайновая ликвидность BTC-активов стала центром внимания различных экосистем и протоколов. BTC переходит от статичного хранилища ценности к активу, который может участвовать в большем количестве сценариев получения дохода в онлайне, что повышает его потенциальное применение в экосистеме DeFi.

Core, BOB и Corn являются представительными случаями роста в области BTCFi во второй половине года:

• Core фокусируется на росте крупных BTC LST активов, используя взаимные преимущества
• Corn в сотрудничестве с Pendle запускает игровую механику с очками для быстрого захвата рынка роста
• BOB привлекает ликвидность через богатую экосистему и услуги ликвидного стекинга

Разнообразные действия экосистемы вокруг "生息" значительно активизировали ликвидность активов BTC. В будущем, по мере постепенного освобождения ликвидности BTC, объем накопленных активов в экосистеме BTCFi все еще имеет огромный потенциал для роста.

1. Фон

Путь потока активов в цепочке на 1,1 BTC

Направление ликвидности BTC и его привязанных активов в цепочке можно разделить на следующие три уровня:

• Первый уровень: нативный BTC
• Второй уровень:
  1. на основе централизованного управления выпущенный упакованный BTC
  2. запущен на BTC L2 и SideChain в виде картированных активов
  3. ликвидное стекирование BTC
• Третий уровень: производные активы BTC в различных сценариях DeFi

1.2 BTC состояние рынка активов

Согласно данным о выпуске BTC-замещающих активов в сетях Ethereum, Arbitrum и BNB, централизованное хранение по-прежнему занимает подавляющую долю рынка, причем WBTC и BTCB в совокупности составляют более 75% общего объема обращающихся BTC-замещающих активов. Кроме того, LBTC и SolvBTC.BBN и другие BTC LST быстро растут в последние месяцы, становясь новой силой на рынке BTC-замещающих активов.

В качестве токена- якоря с наивысшим уровнем консенсуса и наибольшей рыночной капитализацией, основные сценарии применения BTC в качестве якорного актива сосредоточены на кредитных протоколах. Что касается WBTC и BTCB с наибольшим объемом, их основные подъемные приложения находятся в протоколах Aave v3 и Venus, TVL которых составляет более 20% от их общего объема предложения, что отражает спрос крупных средств на относительно стабильную доходность в области BTCFi.

В настоящее время общий объем рынка BTC LST составляет около 25,1K BTC, из которых два крупных протокола Lombard и Solv Protocol занимают более 70% рыночной доли. Привлечение и выпуск BTC LST напрямую влияют на ликвидность и накопление BTC активов на различных цепочках. В отличие от упакованного BTC, выпущенного в централизованной модели хранения, BTC LST, как актив, приносящий доход, расширяет более богатые сценарии применения. Кроме кредитных протоколов, рынок торговли积分 стал еще одной важной downstream-приложением для BTC LST.

2. Стратегия накопления активов в экосистеме BTCFi

2.1 Core: Фокус на росте экосистемы за счет увеличения активов и двойной стимуляции токенов.

Core является L1 расширением, основанным на BTC, которое позволяет пользователям получать пассивный доход от неконтролируемой ставки биткойнов, не требуя перемещения или упаковки BTC. В настоящее время TVL Core достигла $591.5M, рост за полгода составил 4757.9%.

Рост Core TVL в основном обусловлен следующими факторами:

1. Сосредоточиться на инкрементальном рынке активов, привязанных к BTC, чтобы повысить ликвидность экосистемы и привлечь быстрорастущие производные активы Solv.
2. Построение сопутствующих нативных протоколов, таких как Colend, и быстрая интеграция с проектами, такими как Pell Network, для создания полноценного экосистемного приложения.
3. Используя аирдроп и рыночные показатели оригинального токена CORE, была поддержана структура стимулов, сформировавшая многомерный экосистемный синергетический эффект.

Глубокая интеграция и сотрудничество с производными активами Solv являются ключом к росту экосистемы Core. В настоящее время производные активы Solv занимают 65% TVL Core, что стало возможным не только благодаря созданию модулей DeFi экосистемы Core, предоставляющим стабильные сценарии доходности для базовых активов, но и высокому уровню стимулов, предоставляемым Core для приложения SolvBTC, а также ожиданиям аирдропа, поддерживаемым производительностью токена CORE.

Colend является нативным кредитным протоколом на Core, который берет на себя большую часть накопленных активов в экосистеме. В текущем TVL протокола Colend 85% приходят от притока деривативных активов Solv Protocol, что демонстрирует его сильный синергетический эффект с Solv.

Кроме того, BTC Restaking стал стабильной сценой для стейкинга и получения дохода от производных активов BTC. В августе ведущий проект BTC Restaking Pell Network, после быстрого запуска на Core, значительно увеличил TVL экосистемы, и основные поступления активов по-прежнему поступают от Solv Protocol, накопившего стоимость $108.3M производных активов Solv.

Core запустил свой нативный токен CORE еще в 2023 году и успешно завершил первичную раздачу токенов, что заложило основу для большой сообщества. CORE, как нативный токен экосистемы, в основном используется для оплаты торговых сборов, сетевой ставки, получения вознаграждений и участия в управлении в цепочке. Согласно дизайну Tokenomics, вознаграждения пользователей составляют 25.029% от общего объема предложения CORE, что составляет 525.6 миллионов токенов.

2.2 Кукуруза: эффективные игровые механики с баллами привлекают ликвидность рынка BTC LST

Corn - это недавно запущенная сеть ETH L2, использующая смешанную токенизацию биткойна (BTCN) в качестве платы за газ и инструмента экономического стимулирования. В настоящее время Corn еще не запустила основную сеть, но уже эффективно привлекла $425.8M средств через депозитные мероприятия, организованные совместно несколькими сторонами.

Стратегия роста Corn в основном заключается в:

1. Сотрудничество с Pendle для внедрения новых игровых механик с BTC LST токенами.

Pendle в начале сентября первым начал интеграцию различных BTC LST. В настоящее время сотрудничество Corn, Pendle и BTC LST поддерживает пять основных BTC LST активов: LBTC, SolvBTC.BBN, eBTC, PumpBTC, uniBTC, что составляет 11.4% от общего объема рынка BTC LST.

Для владельцев BTC LST рынок кредитного плеча предоставляет разнообразные стратегии, Pendle стал основным приложением, занимающим 10%-30% от общего объема BTC LST. Кроме того, Corn также предоставляет максимальные множители для стимулов, что дополнительно привлекает больше владельцев к участию.

2. Кампания по запуску TVL

В существующем дизайне майнинга баллов Corn пользователи, внося эквивалент активов на сумму $1, могут получать 1 балл Kernel каждые 210 минут. Эти депозиты можно в любой момент вывести без каких-либо штрафов или сборов, что обеспечивает большую гибкость.

2.3 BOB: Безопасный мост и мощная экосистема способствуют росту активов

BOB является инновационной гибридной Layer2 сетью, которая объединяет преимущества Bitcoin и Ethereum. В настоящее время общий TVL BOB составляет $65.7M, состав активов в основном состоит из WBTC.

Рост экосистемы BOB за полгода в основном обусловлен:

1. Услуги ликвидного стекинга и интеграция экосистемы

BOB Stake интегрирует несколько поставщиков ликвидного стекинга и платформ DeFi, используя BOB Gateway для выполнения функций стекинга по нескольким протоколам с одной транзакцией Bitcoin. С помощью BOB Stake пользователи могут одним нажатием кнопки ставить BTC в несколько LST-протоколов, сокращая время и затраты.

В области экосистемного строительства BOB Stake интегрировала несколько протоколов стейкинга с акцентом на стейкинг Babylon, поддерживающий ликвидные стейкинг-токены LST, включая SolvBTC.BBN, uniBTC, PumpBTC. BOB также стал предпочтительной платформой для стейкинга BTC для нескольких агрегаторов и кошельков, привлекая более 3 миллионов пользователей на платформе Staking Rewards.

2. Стимулирующая программа BOB Fusion

BOB Fusion является основной программой стимулирования в экосистеме BOB, целью которой является побуждение пользователей зарабатывать баллы через кросс-цепочные активы, участие в блокировке, взаимодействие с экосистемными проектами и механизмы рекомендаций. Эта программа стимулирования значительно способствовала развитию экосистемы BOB, привлекая более 147 000 пользователей, более 100 партнеров и 60 запущенных экосистемных проектов.

3. Итог

Наблюдая за тремя новыми силами экосистемы BTC: Core, BOB и Corn, можно увидеть различия в стратегиях накопления активов различных сетей. Core успешно привлек большое количество активов благодаря глубокой интеграции с производными активами Solv Protocol в период роста, а также инновационному введению механизма двойного стекинга для обеспечения стабильного дохода. Corn, совместно с Pendle, успешно привлек большое количество средств BTC LST благодаря новой игровой механике с производными баллами, что заложило основу для запуска его основной сети в будущем. BOB же привлек большое количество активов благодаря широкой интеграции проектов BTCFi и услуге однокнопочного ликвидного стекинга.

С точки зрения движения BTC-обеспеченных активов на блокчейне, ключом к эффективному достижению накопления экосистемных финансов является создание стимулов для крупных объемов новых обеспеченных активов и формирование комбинированных стратегий доходности через разнообразные DeFi приложения с ожиданием многосторонних стимулов. Синергия будет способствовать активности и ликвидности BTC-обеспеченных активов на различных блокчейнах. В настоящее время TVL BTC-обеспеченных активов в L2 и сайдчейн сетях составляет около 1,6 миллиарда долларов, что составляет лишь 0,14% от общей капитализации BTC. С постепенным высвобождением ликвидности BTC в будущем, масштаб накопления активов BTC на различных блокчейнах и сценарии применения экосистемы BTCFi все еще имеют огромный потенциал роста.