Анализ рынка Биткойн 2024 года: дисбаланс спроса и предложения приводит к росту цен

В 2024 году рынок цифровых криптовалют демонстрирует беспрецедентную безумную динамику, при этом Биткойн особенно выделяется. Всего за последний месяц цена Биткойна выросла более чем на 50%. Каковы причины этого удивительного рыночного поведения? Как долго это безумие может продолжаться? Давайте глубже рассмотрим эти вопросы.

Любое увеличение цены на активы невозможно без двух основных факторов: уменьшения предложения и увеличения спроса. Мы проанализируем это с точки зрения предложения и спроса.

Анализ предложения

С учетом того, что Биткойн продолжает сокращаться вдвое, влияние со стороны предложения на его цену постепенно ослабевает, но нам все еще необходимо обратить внимание на потенциальное давление со стороны продаж:

1. Согласно механизму консенсуса, новых Биткойнов будет менее 2 миллионов, и скоро произойдет очередное уменьшение вдвое, что еще больше сократит новое предложение.

2. Долгосрочное удержание более 1,8 миллиона токенов на счетах майнеров указывает на отсутствие тенденции к массовой распродаже майнеров.

3. Количество Биткойн на счетах долгосрочного удержания продолжает расти и в настоящее время составляет около 14,9 миллиона токенов.

4. Высокая ликвидность Биткойн ограничена, рыночная капитализация составляет менее 350 миллиардов долларов. Это объясняет, почему ежедневные покупки в размере 500 миллионов долларов могут вызвать такое значительное повышение цен.

Анализ спроса

Рост спроса исходит из нескольких направлений:

1. Новая ликвидность, обеспеченная ETF
2. Рост ценности активов, принадлежащих состоятельным группам
3. Финансовые операции более привлекательны, чем краткосрочные инвестиции
4. Для фонда Биткойн может быть куплен неправильно, но его нельзя упустить.
5. Биткойн является核心 внимания рынка

ETF: Уникальные факторы дефицита Биткойна

Биткойн прошёл одобрение ETF от SEC и получил право на выход на традиционный финансовый рынок. Комплаентные средства наконец могут поступить на рынок Биткойн, и в мире криптовалют традиционные финансовые средства могут направляться только в Биткойн.

Дефляционные характеристики Биткойна делают его уязвимым для формирования структуры Понци и эффекта FOMO. Постоянные покупки фондов будут поднимать цены, а фонды, демонстрирующие отличные результаты, могут привлечь больше средств, что в свою очередь увеличит объем покупок. Фонды, не имеющие в своем портфеле Биткойн, сталкиваются с давлением на производительность и даже могут столкнуться с выводом средств.

За последний месяц средний чистый приток средств на каждый день торговли составил менее 500 миллионов долларов, но это привело к росту рынка более чем на 50%. Это незначительный объем торгов на традиционных финансовых рынках.

ETF также повысил стоимость Биткойна с точки зрения ликвидности. Объем традиционных финансов по всему миру (включая недвижимость) в 2023 году достиг примерно 560 триллионов долларов, что указывает на то, что существующей ликвидности достаточно для поддержки такого объема финансовых активов. Ликвидность Биткойна, хотя и далеко не такова, как у традиционных финансовых активов, безусловно, получение доступа к традиционным финансам создаст для него более высокое пространство оценок. Следует отметить, что эта регулируемая ликвидность в настоящее время может направляться только к Биткойну, а не к другим цифровым криптоактивам.

Богатые предпочитают поднимать цену Биткойна

Рынок исследований показывает, что миллиардеры в криптовалютной сфере обычно держат большую долю Биткойна в бычьем рынке, в то время как инвесторы среднего класса и ниже обычно держат не более 1/4 своего портфеля в Биткойне. В настоящее время доля Биткойна на криптовалютном рынке составляет 54,8%. Это означает, что большая часть Биткойна сосредоточена в руках богатых и учреждений.

Это явление отражает эффект Матфея: активы богатых продолжают расти в цене, в то время как активы обычных людей могут обесцениваться. В условиях рыночной экономики без государственного вмешательства этот эффект особенно заметен. Богатые не только могут быть умнее и более способными, но и изначально обладают большими ресурсами. Умные люди, полезные ресурсы и информация естественным образом стремятся к этим богатым, чтобы найти возможности для сотрудничества.

На рынке криптовалют богатые и институциональные инвесторы могут использовать нестандартные токены как инструмент для получения прибыли от обычных инвесторов, в то время как более ликвидные основные токены используются как средство хранения ценности. С увеличением ликвидности Биткойн, его привлекательность для богатых и институциональных инвесторов также будет расти.

Значение доли финансового рынка Биткойн

После того как SEC одобрил спот-ETF на Биткойн, это вызвало многоуровневую конкуренцию на рынке. Включая несколько крупнейших финансовых учреждений в США, которые борются за лидерство в ETF, в то время как множество финансовых центров по всему миру также следуют этой тенденции.

Для финансовых учреждений владение спотовым Биткойном связано не только с доходами от комиссий, но и с правом голоса в ценообразовании на Биткойн. Потеря спотового Биткойна означает утрату права на ценообразование этого "цифрового золота", а также доминирования на связанных рынках деривативов. Это является стратегическим провалом для любой страны и финансового рынка.

Таким образом, глобальному традиционному финансовому капиталу трудно сформировать согласие на совместную распродажу, и, наоборот, это может привести к эффекту FOMO в процессе постоянного скупки.

Биткойн：Уолл-стрит"铭文"

Для мейнстримных фондов размещение небольшого количества Биткойн может значительно повысить доходность портфеля активов, при этом не неся чрезмерного риска. Учитывая, что Биткойн в настоящее время имеет относительно низкую оценку на традиционных финансовых рынках и имеет низкую корреляцию с основными активами, удержание определенного процента Биткойн кажется разумным выбором.

Если в 2024 году Биткойн станет активом с наивысшей доходностью на основных финансовых рынках, менеджерам фондов, которые не инвестируют в Биткойн, будет сложно объяснить это инвесторам. Напротив, даже если держать 1% или 2% Биткойна, даже в случае убытков, это не окажет значительного влияния на общие результаты, и будет легче объяснить это инвесторам.

Биткойн：потенциальная серая зона для фондовых менеджеров

Полу-анонимная природа сети Биткойн может предоставить некоторым управляющим фондами пространство для маневра. Хотя основные торговые платформы требуют KYC, оффлайн OTC-трейдинг все еще существует. Регуляторам может быть трудно полностью контролировать наличные позиции финансовых специалистов.

Исходя из вышеизложенного анализа, у управляющего фондом есть достаточные объективные причины для инвестирования в Биткойн. В условиях рынка с низкой ликвидностью даже небольшие суммы денег могут оказать значительное влияние на цену Биткойна. Это может создать для некоторых управляющих фондами возможность косвенно повысить стоимость своих активов с помощью общественных средств.

Эффект самоотбора трафика проекта

Биткойн долгое время извлекает выгоду из уникального явления самообналичивания в индустрии криптовалют. Другие проекты, чтобы воспользоваться известностью Биткойна, вынуждены улучшать имидж Биткойна, в конечном итоге возвращая собственный операционный трафик обратно к Биткойну.

Оглядываясь на историю выпуска всех альтернативных токенов, нельзя не упомянуть легендарную историю Биткойна и загадочность, и величие Сатоши Накамото. Эти проекты, подражая Биткойну, также занимаются пассивным строительством и управлением брендом Биткойна.

В настоящее время конкуренция на рынке становится все более ожесточенной, проекты Layer2 и проекты铭文 на Биткойне пытаются использовать流量 Биткойна для совместного продвижения его массового внедрения. Это делает эффект自提流量 Биткойна в этом году более заметным, чем в предыдущие годы.

Резюме

По сравнению с прошлым годом, крупнейшим фактором на рынке является одобрение ETF на Биткойн. Анализ показывает, что множество факторов способствует росту цены на Биткойн. Предложение продолжает сокращаться, а спрос значительно увеличивается.

Таким образом, Биткойн, вероятно, станет самым перспективным объектом для инвестиций в 2024 году.