Анализ рынка стейкинга Solana: Лидеры в области ликвидного стейкинга

Недавний рост крипторынка сделал Solana (SOL) шестой по величине криптовалютой. По объему застейканных активов среди всех блокчейнов на основе доказательства доли (PoS) она занимает второе место после Ethereum. Однако уровень концентрации средств в децентрализованных финансовых (DeFi) приложениях экосистемы Solana относительно низок, общая заблокированная стоимость (TVL) составляет 1,137 миллиарда долларов, что составляет лишь 11,3% от исторического максимума.

В TVL Solana проекты ликвидного стейкинга играют жизненно важную роль и являются ключом к восстановлению TVL до исторического максимума. Marinade и Jito занимают значительное положение благодаря наивысшему TVL, что подчеркивает важность категории ликвидного стейкинга. В данной статье будет подробно рассмотрено важные участники ликвидного стейкинга в Solana, а также проведен сравнительный анализ их стратегий и рыночных показателей.

Застейкать и ликвидный стейкинг общая ситуация

По состоянию на 12 декабря рыночная капитализация SOL составляет 30,53 миллиарда долларов, капитализация застейканных активов — 27,62 миллиарда долларов, доля застейканных активов — 69,18%, количество застейканных SOL — 391 миллион, уровень инфляции — 6,75%, уровень вознаграждения — 6,87%. Капитализация застейканных SOL занимает второе место среди всех PoS блокчейнов, уступая только ETH; доля застейканных активов также относительно высока среди крупнейших PoS блокчейнов.

В Solana насчитывается 1986 валидаторов, при этом валидаторы с высокими позициями предлагают APY близкий к 8%, без комиссий.

Чтобы вознаградить держателей SOL, повысить безопасность сети и устойчивость к цензуре, Solana Foundation запустила "пул стейкинга", который позволяет пользователям вносить SOL в пул стейкинга и получать SPL-токены, представляющие их долю в пуле. Эти SPL-токены являются ликвидными стейкинг-токенами (LST) и могут свободно обращаться. В пуле стейкинга заблокировано 16,82 миллиона SOL с средней APY 6,68%. SOL в пуле составляет около 4,3% от общего объема стейкинга. Четыре крупнейших пула стейкинга - Marinade, Jito, BlazeStake и Lido - являются крупнейшими проектами ликвидного стейкинга в экосистеме Solana.

Маринад Финанс

Marinade Finance — это один из первых ликвидных стейкинг-протоколов в экосистеме Solana, который был запущен в основной сети Solana в августе 2021 года. Стейкая SOL на Marinade, вы получаете mSOL, а доход от стейкинга напрямую накапливается в mSOL.

В отличие от других проектов, Marinade также предлагает нативную услугу стейкинга, позволяя пользователям получать доход от стейкинга без использования каких-либо смарт-контрактов (то есть без LST).

В Marinade застыковано 705,8 тысяч SOL, что является наибольшим объемом среди проектов ликвидного стейкинга на Solana; это также проект с наибольшим TVL на Solana, стоимостью 777 миллионов долларов; доходность от стейкинга составляет 6,543%; объем стейкинга за последние 30 дней увеличился на 31,22%.

Управляющий токен Marinade - MNDE, рыночная капитализация составляет 85,99 миллиона долларов, общая капитализация - 356 миллионов долларов, за последние 7 дней увеличилась на 22,2%.

Джито

Jito запустил ликвидный стейкинг платформу в конце 2022 года. В Jito за стейкинг SOL можно получить JitoSOL, а доход от стейкинга напрямую накапливается в JitoSOL.

Jito разработал инфраструктуру максимальной извлекаемой ценности (MEV) для сети Solana, включая клиент Jito Solana, Jito Bundles, Jito Block Engine и систему распределения MEV. Благодаря собственному бизнесу MEV, часть доходов от MEV будет распределяться между JisoSOL, что делает доходы пользователей, застейкавших через Jito, относительно выше.

В Jito застыковано 6,38 млн SOL; объем стейкинга за последние 30 дней увеличился на 17,77%; TVL составляет 455 миллионов долларов; доходность от стейкинга составляет 6,892%.

Управляющий токен Jito - JTO, рыночная капитализация составляет 342 миллиона долларов, общая капитализация - 2,973 миллиарда долларов, за последние 7 дней увеличился на 46,6%.

БлейзСтейк

BlazeStake был запущен в мае 2022 года и недавно благодаря коллективному взрыву экосистемы Solana обошел Lido, став третьим по величине проектом ликвидного стейкинга. В BlazeStake за стейкинг SOL вы получаете bSOL, доход от стейкинга напрямую накапливается в bSOL.

BlazeStake в основном использует официальный смарт-контракт пула стейкинга от Solana Labs, имея крупнейшую группу валидаторов, что позволяет пользователям застыкать ликвидность у определенных валидаторов.

В BlazeStake застыковано 1,52 миллиона SOL; объем стейкинга за последние 30 дней увеличился на 177%; TVL составляет 108 миллионов долларов; доходность от стейкинга составляет 6,232%.

Управляющий токен Blaze - это BLZE, его общая капитализация составляет 38,84 миллиона долларов, за последние 7 дней он вырос на 66,5%.

Лидо

Lido запустил услуги ликвидного стейкинга на Solana в сентябре 2021 года, но развитие не соответствовало ожиданиям, и в октябре было объявлено о прекращении приема новых застыковок на Solana. При застейке SOL в Lido можно получить stSOL, и доход от стейкинга также накапливается в stSOL.

В Lido застыковано 887000 SOL; объем стейкинга за последние 30 дней снизился на 41,43%; TVL на Solana составляет 6340 долларов США; доходность от стейкинга составляет 6,717%.

Управляющий токен Lido - LDO, рыночная капитализация составляет 2.095 миллиарда долларов, общая капитализация - 2.356 миллиарда долларов, за последние 7 дней снизилась на 6.7%.

Применение LST в DeFi

mSOL от Marinade, JitoSOL от Jito, bSOL от Blaze и stSOL от Lido получили хорошую поддержку в DeFi-приложениях Solana.

Два крупнейших кредитных протокола на Solana, marginfi и Solend, поддерживают mSOL, JitoSOL и bSOL в качестве залога для кредитования, но stSOL был снят с торгов.

На крупнейшей DEX Orca на Solana ликвидность mSOL/SOL и bSOL/SOL превышает десять миллионов долларов, и между mSOL и bSOL также есть прямой торговый пар; в то время как ликвидность Jito/SOL и stSOL/SOL относительно мала.

Рост объема стейкинга и ликвидности на DEX может быть связан с мерами по стимулированию проекта. Blaze предлагает наивысшие стимулы, предлагая APR 15.37% в виде субсидии на токены управления BLZE за депозиты на одной платформе кредитования, а депозиты mSOL дают APR 1.98% в виде субсидии на токены управления MNDE. Jito еще не стимулировал использование JitoSOL в DeFi, токены Lido уже в значительной степени распределены, и они не могут больше осуществлять стимулы и выбрали выход из рынка.

Итог

Экосистема Solana включает в себя множество代表性 ликвидных стейкинг-решений, которые получили поддержку DeFi-проектов в экосистеме. Marinade была запущена первой и предлагает родные услуги по стейкингу; Jito предоставляет более высокую доходность через инфраструктуру MEV; BlazeStake позволяет пользователям ставить SOL у конкретных валидаторов; Lido является представителем многоцепочечных ликвидных стейкинг-сервисов. Однако общий объем ликвидного стейкинга невелик, и SOL, ставленный через стейкинг-пул, составляет всего 4,3% от общего объема ставленных SOL.

Механизмы стимулирования по-прежнему кажутся решающими для увеличения объема застейканных средств и ликвидности LST на DEX. Проект Blaze, хотя и менее известен, предложил самые высокие субсидии по APR на DEX и кредитных протоколах, что привело к росту объема стейкинга на 177% за последние 30 дней. В сравнении, Lido, несмотря на то что является наиболее известным в области ликвидного стейкинга и запустился на Solana достаточно рано, не смог участвовать в битве за субсидии из-за того, что токены почти полностью были распределены, и выбрал закрытие.

С развитием экосистемы Solana в области ликвидного стейкинга могут появиться еще больше конкурентоспособных решений, и будущее рыночной структуры вызывает ожидания.