Слияние RWA и Децентрализованных финансов: вдохновение для финансовых инноваций

В текущем криптовалютном рынке токенизация реальных активов (RWA) становится областью с высоким вниманием. По состоянию на 26 марта общая рыночная капитализация сектора RWA (без учета стейблкоинов) приблизилась к 20 миллиардам долларов, увеличившись на 25,4% с начала года, и по сравнению с аналогичным периодом прошлого года увеличилась на 109,27%, продемонстрировав значительно лучшие результаты по сравнению с другими секторами криптоактивов.

Эти данные отражают признание концепции RWA на рынке. В традиционной финансовой системе обработка активов часто занимает много времени, например, выпуск частных облигаций требует несколько месяцев, а расчет по золоту занимает 72 часа. На блокчейне время вывода активов может быть сокращено до секунд, а затраты значительно снижаются. Эта огромная разница в эффективности привлекает все большее внимание и участие традиционных финансовых учреждений.

Однако просто "перенести" активы на блокчейн недостаточно. Если инновации останутся на простом уровне "активов на блокчейне", RWA может стать лишь оболочкой для традиционных финансовых продуктов, обрамленной технологией блокчейн, и их потенциал не сможет быть полностью раскрыт. Например, токенизированные облигации могут обеспечить расчет T+0, но если отсутствуют ликвидные пулы, кредитные протоколы или деривативные рынки, эти токены все равно будут напоминать "электронные сертификаты", контролируемые централизованными учреждениями.

Более того, в процессе токенизации активов традиционные финансовые учреждения обычно требуют прохождения сложных процессов расчетов, хранения и соблюдения нормативных требований. Хотя эти процессы обеспечивают безопасность активов, они также сильно ограничивают распространение и развитие токенизированных приложений. Токенизационные платформы, управляемые крупными учреждениями, часто заново создают финансовые привилегии через строгую KYC и высокие пороги доступа, что затрудняет обычным инвесторам получение реальной выгоды.

Поэтому развитие RWA должно быть интегрировано с децентрализованными финансами (DeFi). Хотя традиционные финансовые учреждения являются соответствующими и надежными в процессе токенизации активов, их территориальные ограничения, проблемы с эффективностью и регуляторные барьеры затрудняют глобальное обращение токенизированных активов. Если полностью полагаться на традиционные финансовые учреждения, RWA сможет обращаться только в закрытом круге, и глобальный капитал не сможет широко участвовать в этом процессе.

Открытость и децентрализованные преимущества DeFi привнесли новую жизнь в RWA. Например, в случае с недвижимостью можно упаковать ипотечные кредиты на высокоценную собственность в NFT и разделить их на токены с разными уровнями риска, подключив их к ликвидностному пулу. Таким образом, обычные инвесторы могут приобрести токены "низкого уровня риска" за небольшую сумму, чтобы получать фиксированный доход; а профессиональные инвесторы могут использовать токены "высокого уровня риска" для арбитража с использованием заемных средств.

Эта модель "фрагментации + комбинирования" позволяет разделять стоимость одного актива на многомерные доходные комбинации для глобальных инвесторов. С помощью ликвидных пулов Децентрализованных финансов (DeFi) токены RWA могут не только предоставить инвесторам более разнообразные варианты, но и повысить общую ликвидность рынка, способствуя эффективному распределению капитала.

Слияние RWA и Децентрализованных финансов обеспечит рынку более стабильные каналы дохода. С помощью кредитных протоколов в Децентрализованных финансах инвесторы часто могут получать более привлекательные доходы по сравнению с традиционными финансовыми продуктами. RWA не только может предоставить экосистеме Децентрализованных финансов больше активов с реальной поддержкой, но и высокоэффективные механизмы сводки и клиринга Децентрализованных финансов могут предложить RWA более эффективные услуги на рынке. Это привлечет больше инвесторов на рынок токенов, что в свою очередь расширит рыночный спрос и область применения RWA.

С другой стороны, развитие Децентрализованных финансов (DeFi) также не может обойтись без надежной поддержки реальных активов (RWA). В прошлом доходы DeFi в основном зависели от высоковолатильных криптоактивов, но часто проявляли недостаток ликвидности и снижение доходности. Введение активов RWA может принести в экосистему DeFi больше стабильных активов с реальной ценностью, предоставляя пользователям стабильный безрисковый доход в периоды рыночного спада. Эта стабильность как раз то, что необходимо платформам DeFi для привлечения институционального капитала и долгосрочных инвесторов.

Слияние RWA и Децентрализованные финансы по своей сути представляет собой внедрение логики традиционных финансов в программируемую природу блокчейна. Когда токенизированные активы могут автоматически превращать доход в процентные ставки по депозитам, а цифровые произведения искусства могут быть фрагментированы в качестве залога для нескольких кредитных пулов, финансы больше не будут игрой для немногих, а станут открытым протоколом глобальной ликвидности.

Эта революция не направлена на подрыв ценности традиционных активов, а на то, чтобы каждый мог стать "маркетмейкером" своих собственных активов. Пятнадцать лет назад в генезис-блоке биткойна была запечатлена новостная заголовка о спасении банков. Сегодня RWA и Децентрализованные финансы объединяются, чтобы написать новую главу: токенизация начинает касаться перестройки традиционных финансов.