Финансово-технологическая компания Antalpha подала заявку на IPO, вероятно, для того чтобы Биткойн майнинг гигант вышел на финансовый рынок

Недавно технологическая компания Antalpha, специализирующаяся на финансовых решениях для майнинга Биткойн, подала заявку на IPO на Nasdaq с планируемым тикером "ANTA". Хотя на первый взгляд это кажется просто выходом финансово-технологической компании на рынок, глубокий анализ её тесной связи с известным производителем майнинг-оборудования и запутанных отношений с основателем этого производителя указывает на то, что данное IPO может скрывать важные детали, возможно, это важный шаг к расширению какого-то гиганта в сфере майнинга в финансовом секторе.

Antalpha была основана в 2022 году и в основном предоставляет финансирование, технологии и решения по управлению рисками для учреждений цифровых активов, особенно для Биткойн-майнеров. Ее основной целью является помощь майнерам в расширении масштаба их бизнеса и поддержка их стратегий "держания токенов" через решения по финансированию, чтобы справиться с последствиями колебаний цен на Биткойн.

Основные продукты и услуги компании реализуются в основном через ее технологическую платформу Antalpha Prime. Эта платформа позволяет клиентам инициировать и управлять займами цифровых активов, а также в реальном времени отслеживать состояние залога. Основные источники дохода Antalpha включают два аспекта:

1. Финансирование цепочки поставок: эта часть дохода представлена как "технические сборы за финансирование", является основным источником дохода Antalpha. В частности, включает в себя кредиты на майнинг-оборудование и кредиты на вычислительную мощность. По состоянию на 31 декабря 2024 года было обеспечено кредитов на общую сумму 2,8 миллиарда долларов, из которых около 97% клиентов по кредитам цепочки поставок используют Биткойн в качестве залога.

2. Биткойн кредитные услуги: Эта часть дохода представлена как "плата за техническую платформу". Antalpha предоставляет услуги кредитования под залог Биткойна для клиентов вне США через свою платформу. Стоит отметить, что финансирование этих кредитов в основном предоставляется ее аффилированной стороной Northstar.

Финансовые данные показывают, что Antalpha за финансовый год, завершившийся 31 декабря 2024 года, достигла общего дохода в 47,45 миллиона долларов США, что на 321% больше по сравнению с предыдущим годом. Компания успешно вышла на прибыль, достигнув чистой прибыли в 4,4 миллиона долларов США. По состоянию на 31 декабря 2024 года общий объем кредитования Antalpha составил 1,6 миллиарда долларов США, из которых 77,4% кредитов было направлено на клиентов в Азии.

Antalpha имеет тесные деловые отношения с известным производителем майнингового оборудования, стороны подписали меморандум о взаимопонимании, в котором было согласовано, что этот производитель будет продолжать использовать Antalpha в качестве своего финансового партнера, обе стороны будут рекомендовать клиентов друг другу, и у Antalpha будет право первоочередного выкупа. Эти отношения позволяют Antalpha получить приоритетный доступ к огромной клиентской базе по покупке майнингового оборудования данного производителя, что значительно снижает расходы на привлечение клиентов.

Однако связь Antalpha с этим производителем не ограничивается только деловым сотрудничеством. Более глубокая связь касается одного из основателей этого производителя. Antalpha и Northstar изначально были сестринскими компаниями, принадлежащими одной материнской компании, контролируемой этим основателем. После реорганизации в 2024 году Antalpha была выделена и передана текущему публичному субъекту. В настоящее время Northstar принадлежит безотзывному трасту, а этот основатель является доверительным управляющим и бенефициаром траста.

Несмотря на реорганизацию, Northstar по-прежнему является важным поставщиком капитала для кредитных услуг Биткойн от Antalpha. С точки зрения бизнес-логики, потоков капитала и стратегической синергии, Antalpha по-прежнему может считаться важной частью финансовой экосистемы этого производителя майнингового оборудования.

IPO Antalpha тесно связано с отраслевой средой после уменьшения вознаграждения Биткойн в 2024 году и стратегическими изменениями этого производителя. После уменьшения вознаграждения, Майнинг-отрасль сталкивается с большими压力ми на прибыль, и шахтёры должны улучшать производительность своих майнинговых машин для поддержания доходов, что также приводит к более высоким операционным расходам. Antalpha предоставляет кредитную поддержку шахтёрам, что не только способствует прямому увеличению продаж этого производителя, но и помогает сообществу шахтёров преодолеть капитальные трудности, вызванные обновлением оборудования.

Кроме того, Antalpha также планирует исследовать варианты финансирования для GPU, необходимых в области ИИ. Для этого производителя это стратегия противодействия рискам неопределенности в криптоиндустрии. Если Antalpha сможет добиться успеха в таких новых областях, как финансирование AI GPU, это further укрепит устойчивость всей экосистемы.

В целом, IPO Antalpha — это не просто простой выход на биржу финансово-технологической компании, а скорее ключевой шаг для горнодобывающего гиганта в эпоху после халвинга, чтобы укрепить свои позиции, оптимизировать финансовые инструменты и зарезервировать силы для долгосрочного развития.