Обзор крипторынка 2024 года и перспективы 2025 года

2024 год станет знаковым в истории шифрования валют. Одобрение Bitcoin ETF и выборы в США стали двумя ключевыми нарративами, способствующими прорыву в криптоиндустрии. Публичные компании, традиционные финансовые учреждения и даже государственные правительства активно входят на рынок, уровень и признание шифрованных активов значительно повышаются. После прихода нового правительства, регуляторная среда также движется в сторону большей ясности и свободы. Слияние мейнстрима, дифференциация путей и эволюция регулирования становятся главными темами отрасли в 2024 году.

Обзор 2024 года: Биткойн на вершине, Эфириум в погоне, популярность MEME не убывает

Смотря на развитие отрасли в 2024 году, биткойн безусловно является核心. Одобрение ETF и государственные резервы способствуют тому, что цена биткойна преодолевает отметку в 100,000 долларов, что знаменует собой то, что биткойн вышел за пределы крипторынка и стал признанным во всем мире активом для защиты от инфляции и средством хранения ценности. Биткойн постепенно переходит от цифрового золота к сверхсуверенной валюте.

Экосистема биткойна также расширилась в 2024 году. Хотя приложения, такие как инскрипции и руны, появляются и исчезают, многообразная экосистема биткойна уже начала формироваться, охватывающая области DeFi, NFT, игр и социальных сетей. Общий объем заблокированных средств DeFi на цепочке биткойна (TVL) вырос с 300 миллионов долларов в начале года до 6.755 миллиардов долларов, увеличившись более чем в 20 раз за год. Среди них Babylon стал крупнейшим протоколом с TVL 5.564 миллиарда долларов. Широкий финансовый сектор биткойна показывает отличные результаты, доля ETF стремительно растет, компании, такие как MicroStrategy, привлекают большое внимание.

Эфириум в 2024 году сталкивается с вызовами. По сравнению с другими активами, эфириум показывает средние результаты, захват стоимости и активность пользователей снижаются, а его нарративная сила не такова, как прежде. Хотя призывы к возрождению DeFi становятся все громче, реальных инвестиций не хватает, за исключением роста TVL, вызванного повторным залогом. Тем не менее, в конце года деривативный проект Hyperliquid выделяется, принося новые возможности для DeFi. С другой стороны, экосистема Layer 2 развивается стремительно, продолжая поглощать долю основной сети, что вызывает сомнения в механизме эфириума.

Solana резко поднялся в 2024 году, резко контрастируя с Ethereum. Доля TVL Solana на рынке выросла с почти нуля в начале года до 6,9%, став второй по величине публичной цепочкой после Ethereum. Цена SOL выросла с 6 долларов два года назад до 200 долларов, увеличившись более чем на 100% только в 2024 году. Благодаря низким затратам и высокой эффективности, Solana стала центром MEME-культуры и местом сбора розничных инвесторов. Плата за транзакции на цепочке и рост разработчиков многократно превысили Ethereum, и тенденция к опережению очевидна.

TON и SUI также будут стремительно развиваться в 2024 году. Telegram продвигает TON как новый вход в流量 Web3, общее количество пользователей на цепочке превышает 38 миллионов, объем транзакций превышает 2,1 миллиарда долларов. SUI привлекает внимание благодаря сильному росту, экосистема Move быстро расширяется. В то же время Aptos, хотя и показывает относительно слабые ценовые результаты, получает интерес со стороны традиционного капитала и устанавливает сотрудничество с такими учреждениями, как BlackRock.

С точки зрения применения, MEME остается основным двигателем рынка в 2024 году. Содержание MEME постоянно расширяется, превращаясь из простой спекуляции в представителя культурных финансов. Хотя доля рыночной капитализации не высока, доля объема торгов MEME продолжает составлять 6-7%, однажды подскочив до 11%, становясь наиболее ликвидной нишей. Темы, такие как предварительные продажи, токены знаменитостей, битвы зоопарков, политические финансы и AI MEME, поочередно выходят на первый план.

Инфраструктура вокруг MEME постоянно совершенствуется, и платформа справедливого запуска Pump.fun появилась на свет. В ноябре доход этой платформы превысил 100 миллионов долларов, что сделало её одним из самых прибыльных приложений в экосистеме Solana. Однако прибыль платформы не означает, что розничные инвесторы получают прибыль; учитывая низкую вероятность редких резких скачков и тенденцию к институционализации MEME, пользователи по-прежнему сталкиваются с высокими рисками. В связи с этим некоторые проекты начали добавлять фундаментальные показатели к MEME, однако краткосрочная спекуляция все еще остается в тренде.

Под влиянием выборов в США платформа прогнозирования Polymarket вышла на передний план. В октябре месячный трафик достиг 35 миллионов посещений, что вдвое больше, чем у традиционных букмекерских сайтов, а объем торгов с апреля вырос с 40 миллионов долларов до 2,5 миллиардов долларов. Новый тип интеграции медиа и ставок постепенно формируется.

В конце 2024 года приложения ИИ снова стали в центре внимания. AI MEME разжигает рынок, токены GOAT и ACT, выпущенные Truth Terminal, создают миф о стократном росте, вызывая бум ниши приложений AI Agent. В настоящее время инфраструктура в этой области еще не完善, приложения сосредоточены на поверхностном уровне, но учреждения в целом оптимистично смотрят на его перспективы.

С другой стороны, направление PayFi, соединяющее традиционные финансы и Web3, привлекает большое внимание. Стейблкоины занимают свою нишу на мировом рынке платежей и переводов, общий объем торговли превысил 210 миллиардов долларов. Новые проекты стейблкоинов, такие как Ethena, демонстрируют отличные результаты. RWA были активированы после входа BlackRock, и их рыночная капитализация выросла с менее чем 2 миллиардов долларов три года назад до 14 миллиардов долларов, охватывая такие области, как кредитование, недвижимость и облигации.

Несмотря на общий позитив, в условиях макроэкономической жесткости и спада в отрасли, сфера шифрования все еще испытывает серьезные испытания. Инновационные приложения трудно найти, внутренние конфликты усиливаются, происходят частые реорганизации и слияния. Уменьшение ликвидности приводит к дифференциации путей в отрасли, формируя ситуацию, когда биткойн поглощает другие валюты. Рынок альткойнов большую часть времени находится в упадке, и только к концу года, под пристальным вниманием Уолл-Стрит, он достигает дна и начинает восстанавливаться. Ожидается, что эта тенденция дифференциации будет сохраняться в краткосрочной перспективе.

Прогноз на 2025 год: новый цикл, новые приложения, новое направление

Смотря в 2025 год, с новым правительством, открывающим новую эру шифрования, капиталоемкие учреждения готовятся к действию. Несколько учреждений опубликовали прогнозы рынка на следующий год:

Что касается цен, большинство экспертов ожидают роста биткойна, диапазон для большинства учреждений составляет 150-200 тысяч долларов. Некоторые учреждения даже высказывают оптимистичные прогнозы в 500 тысяч долларов. Ожидается, что эфириум будет стоить 6000-7000 долларов, а Solana может достичь 500-750 долларов. Общая капитализация крипторынка может достичь 7,5-8 триллионов долларов.

В макроэкономической среде большинство учреждений ожидают мягкой посадки экономики США и ослабления шифрования. По крайней мере, одна суверенная страна и несколько публичных компаний включат биткойн в свои резервы. Приток средств в ETF будет продолжать увеличиваться.

В конкретных областях наибольшее внимание уделяется стабильным монетам, токенизированным активам и ИИ:

• Стейблкойны: Объем расчетов预计 достигнет 3000-4500 миллиардов долларов. Повышение уровня принятия со стороны предприятий может стать следующим убийцей приложений.

• Токенизированные активы: токенизация нетрадиционных активов становится новым источником дохода, общая стоимость может превысить 50 миллиардов долларов. Однако токенизация традиционных активов, таких как государственные облигации, может столкнуться с сопротивлением.

• AI:AI-агенты будут иметь эксклюзивные кошельки для реализации автономных действий. Ожидается, что количество операций на блокчейне с участием ИИ превысит 1 миллион, и рыночная капитализация связанных токенов может вырасти более чем в 5 раз. Основные сценарии применения включают MEME, DeFi и другие.

Другие прогнозы включают: возрождение DeFi, интеграцию L2, распространение технологии ZK, рост доходов от DEPIN, возвращение NFT и т.д.

В целом, учреждения настроены оптимистично относительно 2025 года, ожидая повышения цен, расширения экосистемы и дальнейшего принятия на массовом уровне.

Для инвесторов укрепление основных криптовалют кажется почти неизбежным, особенно в первом квартале 2025 года, когда ожидается множество положительных новостей. Диверсификация в сегменте альткойнов продолжается, и токены с высокой степенью соответствия требованиям законодательства легче привлекают инвестиции. В промышленности традиционные публичные блокчейны по-прежнему остаются в преимуществе, но конкуренция со стороны новых блокчейнов усиливается. Наратив вокруг Ethereum продолжает развиваться, но внешние инвестиции могут снять давление. У Solana все еще есть потенциал роста, но чрезмерная зависимость от MEME создает риски.

Уровень приложений станет ключевым направлением будущего развития, потребительские приложения ожидаются с нетерпением. Консенсус о возрождении DeFi уже установлен, но по-прежнему доминирует AAVE. Спекуляции на MEME, вероятно, продолжатся, но темп замедлится, улучшение инфраструктуры является общей тенденцией. Трейлы, такие как стабильные монеты, AI, RWA и другие, которые предпочитают институциональные инвесторы, могут ускорить свое развитие. Кроме того, любые инструменты и протоколы, которые могут увеличить плечо на цепочке, могут стать популярными.

С приближением нового цикла инвесторы должны понимать циклы, следовать тенденциям, глубоко изучать и активно участвовать, чтобы воспользоваться возможностями.