Руководство по доходности стейблкоинов: анализ 8 типов

Недавний крипторынок был достаточно скучным, и консервативная стабильная доходность снова стала востребована на рынке. В данной статье мы объединим инвестиционные心得 и исследования в области стейблкоинов, чтобы обсудить классическую тему доходности стейблкоинов.

Текущие стейблкоины на рынке криптовалют в основном включают следующие категории:

• USDT: широкий спектр применения, пользователи ожидают, что он "большой и не упадет"
• Соответствующий стейблкоин, привязанный к фиатной валюте в соотношении 1:1: с USDC в качестве примера
• Избыточно заложенный стейблкоин: на основе DAI и LUSD
• Синтетический актив стейблкоин: на примере USDe
• RWA стейблкоины с американскими облигациями в качестве базового актива: представленные USD0 и USDY
• Алгоритмический стейблкоин: Terra практически был отвергнут рынком после краха.
• Невалютные стейблкоины: на данный момент влияние ограничено

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eeedd3f033b5d5aa283dffbd124dd517.webp)

Основные модели получения дохода от стейблкоинов включают:

Один. Заем стейблкоинов

Заем – это самая традиционная модель финансовой доходности, доход поступает от процентов, выплачиваемых заемщиками. Необходимо учитывать безопасность платформы, риск дефолта и стабильность дохода. Основные аспекты включают:

• Централизованные биржевые накопительные продукты
• Крупные DeFi протоколы кредитования, такие как Aave, Sky Protocol и другие

При росте рынка доходность может достигать более 20%, в спокойный период обычно составляет 2%-4%. Кроме того, есть некоторые новшества, такие как:

• Протокол кредитования с фиксированной ставкой
• Введение уровней процентных ставок и механизма субординации
• Предоставление маржинального кредитования
• Заемный договор для институциональных клиентов
• RWA переводит реальные доходы от кредитования в блокчейн

Кредитование как самая традиционная финансовая модель продолжит оставаться основным источником дохода от стейблкоинов.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1fe333042542d2fec21be24d9d566d64.webp)

Два. Доход от ликвидного майнинга

С Curve в качестве примера, доход поступает от торговых сборов AMM и вознаграждений токенов. Curve является эталоном для DEX стейблкоинов, но доходность низкая (0-2%). Другие DEX имеют риски безопасности и не соответствуют принципам стабильности. В настоящее время DeFi стейблкоин пулы все еще в основном основаны на кредитовании.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-922f61f43c17217e1650dc7f673b1a0c.webp)

Три, доход от арбитража с нейтральным рынком

Основные включают:

• Арбитраж по процентной ставке: использование разницы между бессрочными контрактами и спотовыми ценами
• Арбитраж спотовых и фьючерсных контрактов: использование базиса
• Арбитраж между биржами: использование разницы цен на разных платформах

Ethena перенесла арбитраж процентных ставок на блокчейн, позволяя обычным пользователям участвовать. Основной риск заключается в долгосрочных отрицательных процентных ставках, что приводит к убыткам. Однако Ethena обеспечивает высокую прозрачность, превосходя другие аналогичные продукты.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb9aa6144820fdaaf251d1a6ae85a6fb.webp)

Четыре, проект доходности облигаций США RWA

Использование высоких процентных ставок по государственным облигациям США для получения стабильного дохода. Основные проекты включают:

• USDY и OUSG от Ondo, доходность 4.25%
• Usual стейблкоин USD0 и USD0++, увеличена ликвидность дизайна

Большинство проектов RWA в облигациях США приносят стабильный доход около 4%. Высокий доход проектов, таких как Usual, в основном обусловлен дополнительными стимулами, что не является устойчивым.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1e5a71f4c9a9f4db3c8e95ea0c0f7f5c.webp)

Пять, структурированные продукты опционов

Основная стратегия заключается в продаже пут-опционов (Sell Put), чтобы заработать на премии за опционы. Подходит для бокового рынка, но есть риск упустить возможности и значительного падения. Новички легко попадают в ловушку стремления к высокой прибыли от опционов.

Стратегия Shark Fin, представленная такими платформами, как OKX, ограничивает риски за счет комбинации Bear Call Spread и Bull Put Spread, что подходит для пользователей, которые заботятся о безопасности капитала.

Продукты опционов на блокчейне нуждаются в развитии, такие ведущие проекты, как Ribbon Finance, уже не имеют прежней славы.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22b528c58099457b8f3d01d68f43a5da.webp)

Шесть, токенизация доходов

Протокол Pendle разделяет доходные активы на две части: PT и YT.

• PT: представляет собой основную сумму, выкуп по истечении срока 1:1
• YT: представляет будущее вознаграждение, уменьшаясь со временем

Основные стратегии включают фиксированный доход, спекуляции на доходах, хеджирование рисков и предоставление ликвидности. В настоящее время доходность стейблкоинов в пуле значительная, но срок короткий, что требует частых операций.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-92db208b3bf2972ebbd5a5fd5a766187.webp)

Семь. Продукты доходности корзины стейблкоинов

Ether.Fi запустила рынок нейтральный USD пул, объединяющий различные стратегии, включая кредитование, ликвидностный майнинг, арбитраж процентных ставок, токенизацию доходов и т.д. Подходит для пользователей, стремящихся к стабильному доходу и не желающим часто совершать операции.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-214b15ad37eb45e3d35c510a2a338dc4.webp)

Восемь, доход от стейблкоин Staking

Сеть AO позволяет ставить DAI для получения вознаграждения в токенах AO. Можно зарабатывать дополнительный доход при гарантии безопасности DAI, но риск заключается в неопределенности развития сети AO.

В общем, понимание источников дохода стейблкоинов и их разумная конфигурация могут обеспечить надежную основу для инвестиций в криптовалюту.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a83b2c11660c05b484fc5ffe3516f3a.webp)

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0d40d5b0204ebfdec2dbe37e0808074a.webp)

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-23c0ef26b1e5a2a094fa6f3111424dee.webp)

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-230f953aba59a1f201ab93a9f5d7c266.webp)

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-624a39c2b160c8a3797ebf4c35938941.webp)

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2dd7873d31f34ad76ad8ea735dcb3689.webp)