Анализ оценки рынка шифрованных токенов: качественные проекты дефицитны, экосистема явно дифференцирована

В последнее время рынок шифрования в целом демонстрирует тенденцию к снижению, многие токены упали в цене на 80%-90% от исторических максимумов. Одно аналитическое агентство использовало алгоритмы искусственного интеллекта для всесторонней оценки 2 миллионов токенов на рынке на основе 16 показателей и разработало систему для оценки доверия к проектам и здоровья рынка.

Последние данные анализа показывают, что репутационные оценки токенов имеют заметную пирамидальную структуру. Подавляющее большинство токенов сосредоточено в диапазонах "средний" и "плохой", в то время как токены с высокими оценками крайне редки. Этот феномен не только отражает высокую дифференциацию на рынке, но и выявляет глубокие различия в качестве токенов на разных блокчейн-платформах. В данной статье будут подробно рассмотрены факторы, влияющие на репутационные оценки, и их значение для будущих рыночных тенденций.

Токен репутационный индекс: качественные проекты на вес золота

Согласно общим данным, Ethereum по-прежнему является основной платформой для выпуска токенов. Из всех статистически учитываемых токенов доля токенов, выпущенных на Ethereum, составляет целых 54.56%, значительно превышая долю второго места, занимаемого Polygon (21.88%) и третьего места, занимаемого Base (16.32%). Доли Avalanche и Linea относительно невелики и составляют 5.85% и 1.37% соответственно.

Данные о репутационном рейтинге токенов представляют собой типичную пирамидальную структуру. Большинство токенов сосредоточено в двух средне-низких уровнях рейтинга: "средний" и "плохой". Например, в Ethereum около 116 347 токенов находятся на среднем уровне, 573 739 токенов оценены как плохие. В категориях «отлично» и «хорошо» количество токенов на различных блокчейн-платформах крайне ограничено. В Ethereum всего 7 токенов достигли отличного рейтинга, 310 токенов оценены как хорошие.

Ситуация с Polygon и Base аналогична. Из 450,000 токенов на Polygon только 5 были оценены как "отличные", в то время как доля токенов в диапазоне "плохих" и "очень плохих" составляет целых 96.7%. На цепочке Base из 336,000 токенов доля токенов в диапазоне "плохих" составляет 75.6% (254,482 токена), а в "среднем" диапазоне всего 67 токенов.

Стоит отметить, что несмотря на то, что общий объем токенов Avalanche составляет всего 10,7% от объема Ethereum (120,587 токенов), доля токенов в его "среднем" диапазоне (4,865 токенов) достигает 4,03%, что значительно выше, чем 0,34% Ethereum (116,347 токенов).

Эти данные показывают, что хотя экосистема Эфириума привлекла много проектов, одновременно также возникла серьезная "долгая хвостовая эффективность" — сосуществование небольшого количества качественных проектов с большим количеством низкокачественных токенов. В сравнении, новые публичные цепочки, такие как Polygon и Avalanche, показывают относительно хорошие результаты в "среднем" диапазоне.

Фактор влияния репутационного рейтинга: Общие слабости токенов с низкими баллами

Индекс репутации токенов состоит из нескольких измерений, включая время выпуска, объем ликвидности и распределение держателей токенов, а также 16 факторов влияния. Сравнивая характеристики токенов в низких и высоких диапазонах оценок, можно обнаружить, что токены с низкими баллами обычно сталкиваются со следующими проблемами:

1. Недостаточная ликвидность и низкий уровень участия на рынке

Объем ликвидности пулов токенов с низкими оценками и количество участников, как правило, низкое. Например, медиана объема ликвидности пулов токенов "плохого" диапазона на цепочке Ethereum составляет всего 1/5 от объема ликвидности пулов высоко оцененных токенов, а количество участников также невелико. Недостаток ликвидности напрямую приводит к резким колебаниям цен на токены, что еще больше подрывает уверенность на рынке.

2. Концентрация держателей токенов слишком высока

Распределение держателей токенов является ключевым показателем степени децентрализации токена. Данные показывают, что средняя доля первых 10 держателей токенов в "очень плохом" диапазоне Ethereum значительно превышает долю в токенах с "отличной" оценкой. Высоко сконцентрированная структура держателей токенов может привести к рискам манипуляций на рынке, что также является одной из основных причин, по которой инвесторы избегают токенов с низкими оценками.

3. Активность торгов и недостаточная прибыльность

В торговом измерении токены с низким рейтингом объема торгов и рейтингом прибыльных трейдеров значительно отстают. Токены с высоким рейтингом привлекают больше долгосрочных инвесторов благодаря стабильному объему торгов и положительным ожиданиям прибыли.

Доля рынка и экосистемная стратегия

Связь между количеством токенов и рейтингом репутации раскрывает различия в экосистемных стратегиях разных блокчейн-платформ. Эфириум, как одна из самых зрелых блокчейн-платформ, обладает как экосистемными преимуществами, так и недостатками. С одной стороны, Эфириум благодаря完善ным инструментам разработки, огромной пользовательской базе и богатой инфраструктуре DeFi стал предпочтительной платформой для выпуска токенов; с другой стороны, высокие комиссии за Gas и проблемы с перегруженностью сети заставляют многие проекты переходить на низкозатратные цепочки, такие как Polygon и Base, однако эти цепочки еще нуждаются в улучшении глубины ликвидности и пользовательской привязанности.

Экосистемы Polygon и Base также быстро расширяются. Общий объем токенов цепи Base приближается к 3-кратному объему Avalanche, но многие проекты в экосистеме все еще находятся на ранних стадиях. Avalanche и Linea привлекают определенные проекты за счет технологической дифференциации, но все еще ограничены базой пользователей.

Вывод

С момента последнего бычьего рынка количество токенов увеличилось в экспоненциальной прогрессии, но в текущем рынке наблюдается явная двуполярность. В будущем, с ужесточением регулирования и все более профессионализированными инвесторами, индекс репутации токенов может стать важным инструментом для фильтрации качественных активов. Только те проекты, которые сбалансированно развиваются в таких аспектах, как ликвидность, распределение держателей токенов и устойчивость торгов, смогут занять лидирующие позиции в следующем этапе рыночной ротации и стать лидерами в области шифрования.