Новая PoL механика Berachain: за стейкинг BERA 33% стимула, создание замкнутой ценностной цепочки токена основной сети

2025-07-19 01:43:43

PoL v2: Инновация распределения ценности Berachain

Один. Прорыв от ликвидностных стимулов к ценностному замыканию

Традиционные публичные блокчейны долгое время сталкиваются с "проблемой активов основной сети", когда основные токены, несмотря на выполнение базовых функций, не могут напрямую захватить рост ценности экосистемы. Berachain пытается решить эту проблему с помощью механизма PoL (Proof of Liquidity), а ключевым моментом версии v2 является перенаправление 33% стимулов DApp от ставящих BGT к ставящим BERA. Хотя это кажется незначительной корректировкой, на самом деле она представляет собой серьезное изменение модели ценности активов основной сети.

PoL v1.0 успешно способствовал росту экосистемного TVL, но стимулы в основном направлены на BGT и его производные. Версия v2 создает "двухканальное распределение" (67% BGT / 33% BERA), впервые позволяя держателям основных токенов получать доход на уровне протокола без необходимости участия в сложных DeFi-стратегиях, что по сути завершает переход от "Gas-токена к доходному активу".

! [Может ли PoL v2 сделать BeraChain сильнее?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-628ac8ea7bc0d3f6948091c5a5ffb4ac.webp)

II. Умный дизайн механизма

Неинфляционные доходы: v2 через реконструкцию существующих потоков стимулов позволяет BERA получать кассовый поток на уровне цепочки. Согласно данным, еженедельно около 50,000 до 120,000 долларов стимулов непосредственно поступают в пул стейкинга BERA, создавая постоянное давление на покупку.

Защита экосистемы BGT: оставить 67% стимулов для стейкеров BGT, поддерживать эффект стимула проекта "1 доллар → 1.x долларов", одновременно избегая ликвидной паники среди держателей токенов управления.

Трехкратная положительная обратная связь:

Больше стейкинга BERA для повышения безопасности цепочки
Более высокая ставка вознаграждения уменьшает количество циркулирующих средств
Меньший объем обращения увеличивает доходность от стимулирования единицы BERA

! [Может ли PoL v2 сделать BeraChain сильнее?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5fc58fc630e2a9d84e2a018d1aacecde.webp)

Три. Потенциальное влияние на рыночную структуру

Розничные инвесторы: захват дохода с низким порогом входа

Обычные пользователи теперь могут получать два типа дохода, просто ставя BERA.

Прямой доход: 33% распределение стимулов (APY около 9-15%)
Косвенные доходы: распределение доходов от оригинального DEX-протокола

В отличие от других L1, модель "ставка — это доход" Berachain значительно снижает порог участия.

Разработчики: новые способы экономики основного токена

Проектная команда может использовать доходные свойства BERA для разработки новых механизмов, таких как:

Автоматически обменивать доход от соглашения на BERA для обратного выкупа
Разработка модели veToken на основе BERA
Создание деривативного контракта с залогом BERA

Инвесторы: Перестройка модели оценки

Рыночная капитализация Berachain/TVL составляет 0,31, что ниже других новых публичных цепочек. По мере того как BERA получает возможность генерации дохода на уровне цепочки, его оценочная логика может перейти к "дисконтированию денежного потока":

Теоретическая рыночная капитализация = ( годовой доход от цепочки × коэффициент цены к прибыли ) + ( спрос на газ × обратная скорость обращения )

Исходя из еженедельного стимула в 100 000 долларов, годовой доход в 5,2 миллиона долларов соответствует PE в 20 раз, то есть подразумеваемая оценка составляет 104 миллиона долларов, не учитывая расход газа и будущий рост доходов.

! [Может ли PoL v2 сделать BeraChain сильнее?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c986941855c395f8ec4ab68cee45cc40.webp)

Четыре. Потенциальные риски и вызовы

Краткосрочные риски азартных игр: некоторые держатели BGT могут перейти к другим экосистемам из-за размывания стимулов.
Сложность механизма: обычным пользователям все еще необходимо понять взаимодействие между PoL/BGT/BERA.
Регуляторная неопределенность: соблюдение механизма стимулов еще не было испытано

Пять, отраслевые выводы: конкуренция L1 вступает в глубокую зону распределения ценности

Исследование Berachain выявило тенденцию: фокус конкуренции следующего поколения публичных цепочек смещается с производительности на эффективность распределения ценности. В то время как другие публичные цепочки пытаются различными способами распределять доходы, PoL v2 демонстрирует более естественное решение — напрямую вводить экосистемную ценность в основной токен через дизайн протокольного уровня.

Если эта модель сможет постоянно подтверждаться, это может вызвать подражание со стороны других L1. В условиях, когда бонусы ликвидного майнинга уменьшаются, вопрос «как цепочка может создать реальный спрос для себя» стал ключевым для определения судьбы проекта. Ответ Berachain заключается в том, чтобы сделать основной токен первым бенефициаром экосистемного процветания.

! [Может ли PoL v2 сделать BeraChain сильнее?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e1957a49e8da74c34416b943d1b2863.webp)

BERA-5.4%

POL-4.31%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

16 Лайков