От AMM до книги заказов: исследование эволюции механизмов ценообразования на рынке прогнозов
Рынок прогнозов по сути является "биржей торговли вероятностями будущих событий", где пользователи выражают свои суждения о событиях, покупая конкретные опционы. Из-за специфики прогнозируемых событий, механизмы ценообразования и ликвидности отличаются от обычной торговли.
Рынок прогнозов в ранних стадиях использовал логарифмическое рыночное оценивание (LMSR) в качестве механизма AMM, обеспечивая рынку реальную ликвидность и ценообразование. Основой LMSR является модель функции затрат, которая рассчитывает цену на основе долей владения каждым из вариантов, обеспечивая отражение цены текущих рыночных ожиданий.
Основное преимущество LMSR заключается в предоставлении безусловной ликвидности, что решает проблему холодного старта. Однако его статические параметры ликвидности и отсутствие прибыли также создают ограничения. С увеличением масштаба рынка эти недостатки постепенно становятся очевидными.
Чтобы повысить эффективность капитала, оптимизировать торговый опыт и привлечь профессиональную ликвидность, некоторые платформы начали переходить к модели ордерной книги. Новая модель сочетает в себе оффлайн-ордерную книгу и онлайн-расчет, учитывая как безопасность децентрализации, так и опыт централизованной торговли.
В режиме книги заказов цена привязывается через доли для реализации цикла эмиссии и арбитража. Система позволяет пользователям эмитировать или выкупать пару долей YES/NO за 1 доллар, устанавливая ценовую привязку. Свободная торговля и арбитражный механизм на независимой книге заказов совместно обеспечивают, чтобы сумма цен YES и NO приближалась к 1 доллару.
Сочетание рынка прогнозов и децентрализованных обменников (DEX) содержит множество возможностей. Рынок прогнозов может предоставить пользователям DEX родные инструменты хеджирования рисков, а его ценовые данные могут служить предварительным индикатором для централизованного управления ликвидностью DEX. Кроме того, привязка индикаторов DEX к прогнозируемым событиям может породить новые структурированные финансовые продукты.
С увеличением числа пользователей рынок прогнозов становится "слоем оценки рисков" и "информационным оракулом" в криптоиндустрии. Его интеграция с такими основными протоколами, как DEX, станет ключевым фактором в развитии экосистемы DeFi.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Эволюция механизма ценообразования на рынке прогнозов: от LMSR к эффективности книги заказов
От AMM до книги заказов: исследование эволюции механизмов ценообразования на рынке прогнозов
Рынок прогнозов по сути является "биржей торговли вероятностями будущих событий", где пользователи выражают свои суждения о событиях, покупая конкретные опционы. Из-за специфики прогнозируемых событий, механизмы ценообразования и ликвидности отличаются от обычной торговли.
Рынок прогнозов в ранних стадиях использовал логарифмическое рыночное оценивание (LMSR) в качестве механизма AMM, обеспечивая рынку реальную ликвидность и ценообразование. Основой LMSR является модель функции затрат, которая рассчитывает цену на основе долей владения каждым из вариантов, обеспечивая отражение цены текущих рыночных ожиданий.
Основное преимущество LMSR заключается в предоставлении безусловной ликвидности, что решает проблему холодного старта. Однако его статические параметры ликвидности и отсутствие прибыли также создают ограничения. С увеличением масштаба рынка эти недостатки постепенно становятся очевидными.
Чтобы повысить эффективность капитала, оптимизировать торговый опыт и привлечь профессиональную ликвидность, некоторые платформы начали переходить к модели ордерной книги. Новая модель сочетает в себе оффлайн-ордерную книгу и онлайн-расчет, учитывая как безопасность децентрализации, так и опыт централизованной торговли.
В режиме книги заказов цена привязывается через доли для реализации цикла эмиссии и арбитража. Система позволяет пользователям эмитировать или выкупать пару долей YES/NO за 1 доллар, устанавливая ценовую привязку. Свободная торговля и арбитражный механизм на независимой книге заказов совместно обеспечивают, чтобы сумма цен YES и NO приближалась к 1 доллару.
Сочетание рынка прогнозов и децентрализованных обменников (DEX) содержит множество возможностей. Рынок прогнозов может предоставить пользователям DEX родные инструменты хеджирования рисков, а его ценовые данные могут служить предварительным индикатором для централизованного управления ликвидностью DEX. Кроме того, привязка индикаторов DEX к прогнозируемым событиям может породить новые структурированные финансовые продукты.
С увеличением числа пользователей рынок прогнозов становится "слоем оценки рисков" и "информационным оракулом" в криптоиндустрии. Его интеграция с такими основными протоколами, как DEX, станет ключевым фактором в развитии экосистемы DeFi.