Рынок мемкоинов в упадке, стратегический переход PumpFun может стать крупнейшим победителем.
Автор: miya
Компилятор: Deep Tide TechFlow
Во-первых, это не атака на LetsBonk; я считаю, что команда Bonk под руководством Тома очень хорошо справляется с завоеванием популярности мемкойнов, даже делая любые контрмеры бессмысленными. LetsBonk выиграл войну мемкойнов и продолжит удерживать доминирующую позицию.
PumpFun одерживает победу. Ваша первая реакция может быть насмешкой над тем, что я не понимаю рынок. Но прежде чем делать выводы, давайте посмотрим на некоторые данные, которые как раз показывают, что PumpFun не победил.
!
LetsBonk не только успешно заняла рыночную нишу в ежедневном выпуске токенов, но и стала абсолютным лидером в области выпуска токенов.
LetsBonk в настоящее время опережает по количеству выпущенных токенов примерно в 3,7 раза и всего за месяц успешно заняла 65,1% рыночной доли. Кроме того, событие распределения токенов LetsBonk примерно в 7,8 раза превышает PumpFun. Хотя PumpFun имеет более высокую эмиссию токенов на каждом событии распределения, LetsBonk стала более ожидаемой (с положительным ожиданием, +EV) платформой для запуска сделок.
Итак, почему PumpFun считается победителем сейчас? Все показатели и графики, похоже, показывают разрыв. Позвольте объяснить:
Теперь пришло время взглянуть на ситуацию с более широкой точки зрения, чтобы понять, почему стратегия PumpFun до сих пор реализуется так идеально.
!
Доходы PumpFun снизились с 7,07 миллиона долларов до 469 тысяч долларов, что составляет снижение на 6,601 миллиона долларов, а пиковый доход за 24 часа упал на 93,4%.
Memecoin умирает. С февраля 2025 года весь рынок продолжает падать. Это проявляется не только в том, что 24-часовой доход PumpFun упал на 93,4%, но и затрагивает LetsBonk, весь объем рынка сокращается.
Доля объема торговли может выглядеть следующим образом:
!
Фактический объем рынка, в котором конкурируют эти два игрока, показан ниже:
!
Этот график еще не учитывает значительное увеличение активности роботов, фактическое снижение объема торгов реальных пользователей еще более серьезно.
С момента публикации данных о знаменитостях монеты метавселенной (the celebrity coin meta) предпочтение к риску Solana memecoin постоянно снижается. Значительные события майнинга, такие как MELANIA и LIBRA, ускорили эту тенденцию к снижению.
!
Риск-аппетит розничных инвесторов.
Можно с уверенностью сказать, что мемкойны уже не те, что были раньше. Чтобы понять, почему реальная ситуация хуже, чем кажется со стороны, пожалуйста, ознакомьтесь с подробным анализом в трех предыдущих статьях моей серии.
Суперцикл мемкоинов подошел к своему окончательному завершению.
Для компании, которая планирует работать более двух лет, Memecoin не является идеальной инвестицией на будущее. Торговля Memecoin уже развилась не только в обычное казино, но и в место для ставок с крайне низким ожиданием (-EV).
«О, но они уже зависимы, просто нужно выжать больше капитала из трейдеров.»
Я дам вам простую и понятную метафору: представьте, что вы пришли в ресторан, где очаровательный интерьер, низкие цены и первоклассное обслуживание, и вы чувствуете себя как в раю. Однако каждый раз, когда все заканчивается, вам становится невыносимо больно. Спросите себя, будете ли вы часто выбирать такую услугу питания?
Смотрите, даже самые увлеченные игроки в азартные игры покидают рынок Memecoin, потому что знают, что в конце концов их только «издерут до нитки». Умные участники рынка разработали крайне продвинутые инструменты и имеют информационное преимущество (такие как FNF и insider coins), что позволяет обычным трейдерам еще больше отставать в будущем. Это необратимый путь: преимущество инсайдеров постепенно возрастает, в то время как капитал, доступный обычным трейдерам, постепенно уменьшается.
Итак, давайте вернемся к заголовку: почему PumpFun одержит победу?
Позвольте мне задать следующий вопрос: если бы вы были Алоном (генеральным директором PumpFun), какие бы вы сделали другие выборы?
Вариант 1: Используйте ваши значительные средства для выкупа $PUMP.
Хорошо, предположим, он сейчас создает фонд на 200 миллионов долларов для выкупа $PUMP в течение следующих 31 дня с использованием TWAP (временного взвешенного среднего цены), а полученные средства будут использованы для 100% выкупа доходов. Все проблемы решены? Нет, совсем не так. Рынок Memecoin продолжает ухудшаться, а PumpFun по-прежнему несет тяжелый имидж «пусковой площадки для мемкоинов». Выкуп $PUMP не вернет рыночный аппетит к риску на прежние высокие уровни и не принесет ликвидности, необходимой для поддержки органических «хитов». Смогут ли это повысить рыночные настроения в краткосрочной перспективе? Возможно. Но сможет ли это восстановить рынок мемкоинов? Нет. Это будет капиталоемкое обязательство, вложенное в сокращающийся рынок, что само по себе неблагоприятно для долгосрочной устойчивости.
Опция 2: Сделать airdrop $PUMP пользователям и создать новую ликвидность.
Точно так же единственным результатом такого подхода будет вливание капитала в сокращающийся рынок и уменьшающуюся долю рынка. PumpFun рискует раздавать бесплатные средства, которые не только невозможно вернуть, но, что еще хуже, могут оказаться в руках конкурентов.
Алон почти идеально выполнил стратегию этого предположения.
PumpFun должен эволюционировать. Продолжать бороться в этом уже потерявшем жизненную силу мемкойн-игровом пространстве бессмысленно.
Итак, давайте посмотрим, что сейчас происходит.
LetsBonk вложила большую часть средств в BONK и GP, но не имеет больших резервов капитала. Инсайдеры владеют значительными долями в таких проектах, как BONK и USELESS, что на самом деле является их способом получения наличных и заработка через Launchpad. Что бы ни произошло дальше, они могут привлечь внимание рынка, но им не хватает финансовой поддержки.
Они, возможно, проигрывают войну мемкойнов, но из-за крайне низких ожиданий рынка относительно будущего этой области, выиграть эту войну на самом деле может быть хуже, чем её проиграть.
@rasmr_eth предложил некоторые идеи для будущего PumpFun, ключевым моментом является создание на PF «хитового проекта» стоимостью 200 миллионов долларов (например, ChillHouse). Но я считаю, что это совершенно ненужные инвестиции и это еще раз показывает, что PumpFun все еще конкурирует на рынке, находящемся в упадке. Я считаю, что PumpFun уже отказался от идеи вернуть мемкойны на пик популярности, иначе они бы не прекращали твитить на протяжении недели и не отказывались от конкуренции с LetsBonk.
Хотя я не знаком с конкретными действиями PumpFun в настоящее время, я знаю, что Solana Labs готовится к ICM: вернуть полезность для своей цепочки в предстоящем медвежьем цикле.
Независимо от того, какой нарратив произойдет далее, PumpFun финансово полностью готов, чтобы опередить любых других участников.
Мне также кажется, что идея Алона отказаться от PumpFun очень забавна.
PumpFun имеет зрелый бренд, широкие связи в экосистеме Solana и четкую структуру компании. Никто не откажется от хорошо функционирующей компании только потому, что он вывел определенную сумму денег; эта точка зрения не имеет оснований в области бизнес-развития (BD) и распостраняется лишь теми спекулянтами, которые привыкли к «событиям по выводу средств». Хотя я не думаю, что Alon реинвестирует весь доход в бизнес, я уверен, что в предстоящем медвежьем цикле PumpFun успешно попытается завоевать следующий рынок Solana.
Я считаю, что $PUMP является одним из вариантов для долгосрочного удержания в предстоящем медвежьем рынке. Если вы думаете, что этот цикл продлится еще год, то текущая цена является разумной точкой для инвестиций.
Я держу $PUMP на спотовом рынке в качестве хеджа на случай, если я ошибочно оценил, что цикл скоро закончится. Я считаю, что почти нет других альткойнов с высокой ликвидностью, которые лучше подходят для этой ставки, чем $PUMP.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Мнение: LetsBonk временно занимает лидирующие позиции, PumpFun возможно изменит стратегию для достижения успеха.
Автор: miya
Компилятор: Deep Tide TechFlow
Во-первых, это не атака на LetsBonk; я считаю, что команда Bonk под руководством Тома очень хорошо справляется с завоеванием популярности мемкойнов, даже делая любые контрмеры бессмысленными. LetsBonk выиграл войну мемкойнов и продолжит удерживать доминирующую позицию.
PumpFun одерживает победу. Ваша первая реакция может быть насмешкой над тем, что я не понимаю рынок. Но прежде чем делать выводы, давайте посмотрим на некоторые данные, которые как раз показывают, что PumpFun не победил.
!
LetsBonk не только успешно заняла рыночную нишу в ежедневном выпуске токенов, но и стала абсолютным лидером в области выпуска токенов.
LetsBonk в настоящее время опережает по количеству выпущенных токенов примерно в 3,7 раза и всего за месяц успешно заняла 65,1% рыночной доли. Кроме того, событие распределения токенов LetsBonk примерно в 7,8 раза превышает PumpFun. Хотя PumpFun имеет более высокую эмиссию токенов на каждом событии распределения, LetsBonk стала более ожидаемой (с положительным ожиданием, +EV) платформой для запуска сделок.
Итак, почему PumpFun считается победителем сейчас? Все показатели и графики, похоже, показывают разрыв. Позвольте объяснить:
Теперь пришло время взглянуть на ситуацию с более широкой точки зрения, чтобы понять, почему стратегия PumpFun до сих пор реализуется так идеально.
!
Доходы PumpFun снизились с 7,07 миллиона долларов до 469 тысяч долларов, что составляет снижение на 6,601 миллиона долларов, а пиковый доход за 24 часа упал на 93,4%.
Memecoin умирает. С февраля 2025 года весь рынок продолжает падать. Это проявляется не только в том, что 24-часовой доход PumpFun упал на 93,4%, но и затрагивает LetsBonk, весь объем рынка сокращается.
Доля объема торговли может выглядеть следующим образом:
!
Фактический объем рынка, в котором конкурируют эти два игрока, показан ниже:
!
Этот график еще не учитывает значительное увеличение активности роботов, фактическое снижение объема торгов реальных пользователей еще более серьезно.
С момента публикации данных о знаменитостях монеты метавселенной (the celebrity coin meta) предпочтение к риску Solana memecoin постоянно снижается. Значительные события майнинга, такие как MELANIA и LIBRA, ускорили эту тенденцию к снижению.
!
Риск-аппетит розничных инвесторов.
Можно с уверенностью сказать, что мемкойны уже не те, что были раньше. Чтобы понять, почему реальная ситуация хуже, чем кажется со стороны, пожалуйста, ознакомьтесь с подробным анализом в трех предыдущих статьях моей серии.
Суперцикл мемкоинов подошел к своему окончательному завершению.
Для компании, которая планирует работать более двух лет, Memecoin не является идеальной инвестицией на будущее. Торговля Memecoin уже развилась не только в обычное казино, но и в место для ставок с крайне низким ожиданием (-EV).
«О, но они уже зависимы, просто нужно выжать больше капитала из трейдеров.»
Я дам вам простую и понятную метафору: представьте, что вы пришли в ресторан, где очаровательный интерьер, низкие цены и первоклассное обслуживание, и вы чувствуете себя как в раю. Однако каждый раз, когда все заканчивается, вам становится невыносимо больно. Спросите себя, будете ли вы часто выбирать такую услугу питания?
Смотрите, даже самые увлеченные игроки в азартные игры покидают рынок Memecoin, потому что знают, что в конце концов их только «издерут до нитки». Умные участники рынка разработали крайне продвинутые инструменты и имеют информационное преимущество (такие как FNF и insider coins), что позволяет обычным трейдерам еще больше отставать в будущем. Это необратимый путь: преимущество инсайдеров постепенно возрастает, в то время как капитал, доступный обычным трейдерам, постепенно уменьшается.
Итак, давайте вернемся к заголовку: почему PumpFun одержит победу?
Позвольте мне задать следующий вопрос: если бы вы были Алоном (генеральным директором PumpFun), какие бы вы сделали другие выборы?
Вариант 1: Используйте ваши значительные средства для выкупа $PUMP.
Хорошо, предположим, он сейчас создает фонд на 200 миллионов долларов для выкупа $PUMP в течение следующих 31 дня с использованием TWAP (временного взвешенного среднего цены), а полученные средства будут использованы для 100% выкупа доходов. Все проблемы решены? Нет, совсем не так. Рынок Memecoin продолжает ухудшаться, а PumpFun по-прежнему несет тяжелый имидж «пусковой площадки для мемкоинов». Выкуп $PUMP не вернет рыночный аппетит к риску на прежние высокие уровни и не принесет ликвидности, необходимой для поддержки органических «хитов». Смогут ли это повысить рыночные настроения в краткосрочной перспективе? Возможно. Но сможет ли это восстановить рынок мемкоинов? Нет. Это будет капиталоемкое обязательство, вложенное в сокращающийся рынок, что само по себе неблагоприятно для долгосрочной устойчивости.
Опция 2: Сделать airdrop $PUMP пользователям и создать новую ликвидность.
Точно так же единственным результатом такого подхода будет вливание капитала в сокращающийся рынок и уменьшающуюся долю рынка. PumpFun рискует раздавать бесплатные средства, которые не только невозможно вернуть, но, что еще хуже, могут оказаться в руках конкурентов.
Алон почти идеально выполнил стратегию этого предположения.
PumpFun должен эволюционировать. Продолжать бороться в этом уже потерявшем жизненную силу мемкойн-игровом пространстве бессмысленно.
Итак, давайте посмотрим, что сейчас происходит.
LetsBonk вложила большую часть средств в BONK и GP, но не имеет больших резервов капитала. Инсайдеры владеют значительными долями в таких проектах, как BONK и USELESS, что на самом деле является их способом получения наличных и заработка через Launchpad. Что бы ни произошло дальше, они могут привлечь внимание рынка, но им не хватает финансовой поддержки.
Они, возможно, проигрывают войну мемкойнов, но из-за крайне низких ожиданий рынка относительно будущего этой области, выиграть эту войну на самом деле может быть хуже, чем её проиграть.
@rasmr_eth предложил некоторые идеи для будущего PumpFun, ключевым моментом является создание на PF «хитового проекта» стоимостью 200 миллионов долларов (например, ChillHouse). Но я считаю, что это совершенно ненужные инвестиции и это еще раз показывает, что PumpFun все еще конкурирует на рынке, находящемся в упадке. Я считаю, что PumpFun уже отказался от идеи вернуть мемкойны на пик популярности, иначе они бы не прекращали твитить на протяжении недели и не отказывались от конкуренции с LetsBonk.
Хотя я не знаком с конкретными действиями PumpFun в настоящее время, я знаю, что Solana Labs готовится к ICM: вернуть полезность для своей цепочки в предстоящем медвежьем цикле.
Независимо от того, какой нарратив произойдет далее, PumpFun финансово полностью готов, чтобы опередить любых других участников.
Мне также кажется, что идея Алона отказаться от PumpFun очень забавна.
PumpFun имеет зрелый бренд, широкие связи в экосистеме Solana и четкую структуру компании. Никто не откажется от хорошо функционирующей компании только потому, что он вывел определенную сумму денег; эта точка зрения не имеет оснований в области бизнес-развития (BD) и распостраняется лишь теми спекулянтами, которые привыкли к «событиям по выводу средств». Хотя я не думаю, что Alon реинвестирует весь доход в бизнес, я уверен, что в предстоящем медвежьем цикле PumpFun успешно попытается завоевать следующий рынок Solana.
Я считаю, что $PUMP является одним из вариантов для долгосрочного удержания в предстоящем медвежьем рынке. Если вы думаете, что этот цикл продлится еще год, то текущая цена является разумной точкой для инвестиций.
Я держу $PUMP на спотовом рынке в качестве хеджа на случай, если я ошибочно оценил, что цикл скоро закончится. Я считаю, что почти нет других альткойнов с высокой ликвидностью, которые лучше подходят для этой ставки, чем $PUMP.