Trump'un göreve başlamasıyla birlikte, ABD'deki Kripto Varlıklar düzenlemeleri tamamen gevşetildi, ABD borsa Tokenized Stocks büyük bir popülarite kazandı ve neredeyse tüm büyük oyuncular bu alana katıldı. Bu heyecan sadece teknolojik bir yenilik değil, aynı zamanda "ABD tahvilleri ile teminatlandırılmış dolar stablecoin ile ABD borsasını işlemekte, Amerika'yı yeniden büyük yapmak" stratejisi olarak görülmekte ve bazı siyasi figürler tarafından beğenilmektedir. 30 Haziran 2025'te, iki adet Kripto hizmeti sunan platform, İsviçre uyumlu varlık tokenizasyon platformu Backed Finance tarafından sağlanan xStocks ürününü hizmete alacak, ayrıca Robinhood da Avrupa'da Arbitrum ağına dayalı hisse token işlemleri hizmetlerini başlatacak. Tüm bunlar, ABD borsa tokenizasyonunun eşi görülmemiş bir patlama yaşamaya başladığını müjdelemekte.
Bir, ABD Hisse Senedi Tokenizasyonu Yeni Modeli: Uyumluluk ve Verimlilik Eş Zamanlı
Bu çeyrek ABD hisse senedi tokenizasyon dalgası, geçmişteki denemelerden önemli ölçüde farklıdır, temel olarak uyumluluk ve işlem verimliliğindeki artış ile kendini göstermektedir. Şu anda piyasada üç ana model bulunmaktadır:
Üçüncü taraf ihraç + çoklu platform erişim modeli (hizmet sağlayıcısı: şifreleme hizmetleri sunan platformlar, tanınmış platformlar, diğer ilgili platformlar): Düzenlemeye tabi ihraççı (örneğin, Backed Finance) tarafından gerçek hisse senetlerine 1:1 sabitlenmiş token'lar ihraç edilir ve kamu blok zincirinde (örneğin, Solana) dağıtılır. Kripto ticaret hizmet sağlayıcıları, platform olarak eşleştirme hizmetleri sunar, zincir üstü transferleri ve DeFi uygulamalarını destekler, kullanıcılar 24/7 ticaret yapabilir ve ilgili ekonomik haklardan (örneğin, kar payı) yararlanabilir. Bu modelin uyumluluk sorumluluğu esas olarak ihraççı tarafından üstlenilir, hizmeti sunan platformların çoğu menkul kıymet lisansına sahip değildir, hizmet kapsamı genellikle ABD kullanıcılarını dışlar.
Lisanslı aracı kurum kendi blok zinciri + kendi ihraç modeli (temsilci platform: Robinhood): Lisanslı aracı kurumlar, doğrudan hisse senedi Token'ları ihraç eder ve alt varlıkları güvence altına alır, ihraç, uzlaşma ve hesap kapama süreçlerini tamamen zincir üzerinde entegre eder. Robinhood şu anda bu hizmeti Arbitrum tabanlı sunmaktadır ve kullanıcıların kendi altyapılarını oluşturmasına ve 7×24 saat ticaret yapmalarına olanak tanıyan kendi Layer 2 blok zinciri Robinhood Chain'i çıkarmayı planlamaktadır. Token sahipleri, gerçek hisse senetlerinin ekonomik haklarını (örneğin, temettü) elde edebilir. Bu model yüksek uyumluluk sunmaktadır, sıkı düzenlemelere tabi piyasalara uygundur, ancak teknik ve uyumluluk eşiği yüksektir ve uygulama platformları hala sınırlıdır.
Fark Sözleşmeleri (CFD) modeli (hizmet sağlayıcıyı temsil eder: şifreleme hizmetleri sunan platform): MT5 gibi sistemler aracılığıyla ABD hisse senedi fiyatlarının fark sözleşmeleri ticaretini sağlar, kullanıcılar USDT teminatı ile uzun ve kısa kaldıraç işlemleri yapabilir, gerçek hisse senedi bulundurmalarına gerek yoktur. Bu modeldeki ticaretler pratik olup kısa vadeli spekülasyon için uygundur, ancak kullanıcılar herhangi bir hissedar hakkı veya temettüye sahip değildir. CFD, finansal türev ürünlerdir ve Avrupa ve Amerika pazarlarında sıkı bir şekilde düzenlenmektedir, çoğu platform lisanssız bir durumda yalnızca belirli offshore pazar kullanıcılarına açıktır, Avrupa kullanıcılarının kullanımı sınırlı olabilir.
Ayrıca, bir şifreleme hizmet sağlayıcısı ABD SEC onayını arıyor ve uyumluluk çerçevesinde tokenizasyon hisse senedi ticaret hizmetleri sunmayı planlıyor. Bu plan, hisse senedi sahipliğini temsil eden dijital Token'ların blockchain üzerinden ihraç edilmesini, çevrimiçi uzlaşma ve eşleştirme desteği sağlamayı öngörüyor. İzin alırsa, ABD'de hayata geçirilen tokenizasyon Amerikan hisse senedi hizmetlerinden biri olan uyumlu platformlardan biri olacak.
İki, Gözden Geçirme ve Yansıtma: Önceki Dönemde Tokenizasyon ile İlgili Amerikan Hisseleri Denemeleri ve Başarısızlıkları
ABD borsasının blok zincirine taşınması yeni bir durum değil, 2017'de STO konsepti ortaya çıktı, 2020 yılındaki DeFi Yazı'nda bazı projeler zincir üstü sentetik hisse senedi ürünleri çıkardı. Ancak, bu girişimlerin çoğu başarısızlıkla sonuçlandı:
İki merkezi borsa hizmet sağlayıcısının tokenizasyon hisse senetleri: Bir kripto türev ürünleri devi, Almanya'da lisanslı finans kuruluşu CM-Equity AG ve İsviçre dijital varlık şirketi Digital Assets AG ile iş birliği yaparak ABD hisse senedi token ticaret hizmetini başlattı. Diğer bir küresel büyük kripto hizmet sağlayıcısı da hemen ardından geldi. Ancak, bu hizmetler esasen iç defterin varlık sertifikalarıdır, ticaret platformun kendisine bağımlıdır ve blok zinciri üzerinde şeffaflık ve birleşebilirlikten yoksundur. Sonunda, bu firmalardan biri kendi krizi nedeniyle iflas etti, diğeri ise düzenleyici baskı nedeniyle hizmetten kaldırılmak zorunda kaldı ve her ikisi de başarısız oldu. Bu, uyumluluk güven sorununu ortaya koyuyor: Bir kez ihraç platformunda bir kredi krizi ortaya çıktığında, yatırımcıların sahip olduğu tokenizasyon varlıkları nakde dönüştürülemeyebilir.
Terra'nın Mirror Protocol'ü ve Synthetix'in merkeziyetsiz sentetik varlıkları: Terra blok zinciri ekosisteminin Mirror Protocol'ü, kullanıcıların ABD hisse senedi fiyatlarına sabitlenmiş sentetik token'lar çıkarmasına olanak tanıyordu. Synthetix de Ethereum'da sentetik ABD hisse senedi varlıkları sunmuştur. Bu modeller, gerçek varlıkların saklanmasına ihtiyaç duymadan, teorik olarak izinsiz küresel ticareti gerçekleştirmiştir. Ancak, Mirror UST stablecoin'inin çöküşü nedeniyle başarısız oldu, Synthetix ise yetersiz kullanıcı talebi ve düzenleyici endişeler nedeniyle kaldırıldı. Bu, tamamen merkeziyetsiz ve gerçek varlıklarla desteklenmeyen hisse token modeli sürdürülebilir olmadığını ve uygulanabilir bir iş modeli ile ürün uyumu bulamadığını göstermektedir.
Üç, Robinhood'un muhteşem "geri dönüşü" ve küresel dağılımı
ABD hisse senetleri tokenizasyonundaki bu yeni dalgada, Robinhood kritik bir rol oynamıştır. Yüksek düzeydeki başkan yardımcısı ve şifreleme iş direktörü Johann Kerbrat'ın kişisel deneyimi, şifreleme teknolojisinin marjinalden ana akıma geçiş sürecini de doğrulamaktadır. 2010 yılında Bitcoin beyaz kağıdını okumasından, şimdi Robinhood'un şifrelemeye büyük bir bahis yapmasına kadar, temel programcıdan sektör liderine geçiş sürecini yaşamıştır.
Kerbrat'ın liderliğinde, Robinhood Crypto bir dizi önemli ürün sundu:
Robinhood Wallet yayında: Basit bir arayüze sahip, yönetilmeyen bir cüzdan, başlangıç düzeyindeki kullanıcılar için tasarlandı.
Bitcoin transferini ve zincir üstü varlık çekimini desteklemek: Robinhood'un "ticaret arayüzü"nden "kripto altyapısına" geçişini simgeliyor.
Avrupa'da bir kripto ticaret hizmet sağlayıcısını satın almak: Bu hizmet sağlayıcısının elindeki 50'den fazla lisans ile Avrupa pazarına girmek, ABD'deki belirsiz düzenleyici durum altında kaçınılmaz bir seçimdir.
Robinhood, yakın zamanda Cannes'da en iddialı Kripto Varlıklar ürün paketini tanıttı:
· Avrupa'da Tokenizasyon ile ABD Hisse Senetleri ve ETF'lerin Yaygınlaştırılması: 30 AB ve Avrupa Ekonomik Alanı ülkesi kullanıcılara açık olacak, haftada 5 gün, günde 24 saat işlem erişimi sağlanacak, temettü ödemelerini destekleyecek ve Robinhood komisyon veya spread almayacak. Nihayetinde özel bir Layer 2 blok zincirine taşınacaktır.
· Amerika'da kripto para stake hizmeti sunuldu: Kullanıcıların destekleyen ağ operasyonları aracılığıyla ödül kazanmalarına olanak tanır.
· Avrupa'da Kripto Varlıklar sürekli vadeli işlemleri sunmak: Uygun kullanıcılar için 3 kata kadar kaldıraç sağlamak.
Bu önlemler, geleneksel finans ile blok zinciri tabanlı altyapıyı birleştirmeyi ve şifreleme teknolojisinin "arka planda gizlenmesini" sağlayarak "insanların nasıl çalıştığını anlamadan ürünleri kullanmalarını" amaçlamaktadır.
Dört, Gelecek Eğilimler ve Zorluklar: Uyumluluk Sağlanabilir mi?
Bu döngüdeki tokenizasyon menkul kıymetler dalgasının sürdürülebilir bir şekilde gelişip gerçekten uyumlu bir şekilde hayata geçirilip geçirilemeyeceği, teknik yenilik ile düzenleyici ortamın olumlu etkileşimine bağlıdır.
Regülasyon ortamı ısınıyor: ABD'deki siyasi değişim, bu alanda önemli bir dönüşüm sağladı. Trump yönetimi göreve geldikten sonra daha açık bir şifreleme regülasyonu sinyali verdi, SEC'in tutumu değişti ve Kongre düzeyinde stablecoin yasası da önemli ilerlemeler kaydetti. Avrupa ve Asya gibi yerlerdeki regülasyon çerçeveleri giderek netleşiyor, MiCA gibi düzenlemeler menkul kıymet tokenizasyonuna temel rehberlik sağlıyor.
Teknoloji ve Pazar İyileştirmeleri: Bu tokenizasyon menkul kıymet projesi, ürün tasarımı ve pazar uyumu açısından iyileştirmeler göstermiştir. Tüm platformlar, varlıkların gerçekliği ve şeffaflığına önem vermekte, token 100% fiziksel varlık ile desteklenmektedir, saklama ve denetim bilgileri düzenli olarak açıklanmaktadır. Yeni çözüm, kullanıcı deneyimine daha fazla önem vererek 7/24 işlem, T+0 uzlaşma, parça hisse işlemleri gibi özellikler sunmaktadır.
Meydan okuma hala devam ediyor: Uyumluluğun son kilometresi hala aşılması gereken bir engel. Amerika Birleşik Devletleri'nde, düzenleyici atmosfer ısınsa da, perakende yatırımcıların zincir üzerindeki hisse senetlerini gerçekten alım satım yapmasına izin verecek kesin bir yasaya ihtiyaç var. İkincil piyasa likiditesinin yetersizliği hala bir sorun, Token genellikle yalnızca belirli platformlarda işlem görebiliyor ve geleneksel finansal piyasalara doğrudan arbitraj yolu eksik. Ayrıca, yüksek volatiliteyi hedefleyen kripto yatırımcılar için, Amerikan borsasındaki düşüş ve yükseliş oranları nispeten sınırlıdır; tamamen kripto kullanıcılarını nasıl çekileceği hala bir zorluk.
Sonuç:
Yeni bir tokenizasyon menkul kıymet dalgası, daha dostane bir politika ortamı ve daha olgun teknoloji çözümleri ile destekleniyor ve önceki döngüden daha sağlam bir temel oluşturuyor. Eğer düzenleyici açılımlar ve endüstri öz disiplinleri paralel olarak ilerlerse, tokenize edilmiş ABD hisse senedi ürünlerinin kademeli olarak sürdürülebilir bir gelişmeye doğru ilerlemesi ve geleneksel finans piyasası ile Web3 dünyası arasında organik bir köprü haline gelmesi umut ediliyor. Elbette, bu süreç kademeli olacaktır: Pazar gerçekten kullanıcı ihtiyaçlarının acı noktalarını bulup benzersiz bir değer sunduğunda (örneğin, küresel pazarın 7×24 etkileşimi, yeni likidite madenciliği fırsatları vb.), tokenize edilmiş menkul kıymetler "kavram şov" etiketinden kurtulabilir ve büyük ölçekli uyum sağlama ve yaygın uygulama ile karşılaşabilir.
View Original
Last edited on 2025-07-02 08:30:25
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
ABD borsasında tokenizasyonun büyük patlaması: Web3 döneminin finansal yenilikleri ve Robinhood'un küresel stratejisi
Trump'un göreve başlamasıyla birlikte, ABD'deki Kripto Varlıklar düzenlemeleri tamamen gevşetildi, ABD borsa Tokenized Stocks büyük bir popülarite kazandı ve neredeyse tüm büyük oyuncular bu alana katıldı. Bu heyecan sadece teknolojik bir yenilik değil, aynı zamanda "ABD tahvilleri ile teminatlandırılmış dolar stablecoin ile ABD borsasını işlemekte, Amerika'yı yeniden büyük yapmak" stratejisi olarak görülmekte ve bazı siyasi figürler tarafından beğenilmektedir. 30 Haziran 2025'te, iki adet Kripto hizmeti sunan platform, İsviçre uyumlu varlık tokenizasyon platformu Backed Finance tarafından sağlanan xStocks ürününü hizmete alacak, ayrıca Robinhood da Avrupa'da Arbitrum ağına dayalı hisse token işlemleri hizmetlerini başlatacak. Tüm bunlar, ABD borsa tokenizasyonunun eşi görülmemiş bir patlama yaşamaya başladığını müjdelemekte.
Bir, ABD Hisse Senedi Tokenizasyonu Yeni Modeli: Uyumluluk ve Verimlilik Eş Zamanlı
Bu çeyrek ABD hisse senedi tokenizasyon dalgası, geçmişteki denemelerden önemli ölçüde farklıdır, temel olarak uyumluluk ve işlem verimliliğindeki artış ile kendini göstermektedir. Şu anda piyasada üç ana model bulunmaktadır:
Üçüncü taraf ihraç + çoklu platform erişim modeli (hizmet sağlayıcısı: şifreleme hizmetleri sunan platformlar, tanınmış platformlar, diğer ilgili platformlar): Düzenlemeye tabi ihraççı (örneğin, Backed Finance) tarafından gerçek hisse senetlerine 1:1 sabitlenmiş token'lar ihraç edilir ve kamu blok zincirinde (örneğin, Solana) dağıtılır. Kripto ticaret hizmet sağlayıcıları, platform olarak eşleştirme hizmetleri sunar, zincir üstü transferleri ve DeFi uygulamalarını destekler, kullanıcılar 24/7 ticaret yapabilir ve ilgili ekonomik haklardan (örneğin, kar payı) yararlanabilir. Bu modelin uyumluluk sorumluluğu esas olarak ihraççı tarafından üstlenilir, hizmeti sunan platformların çoğu menkul kıymet lisansına sahip değildir, hizmet kapsamı genellikle ABD kullanıcılarını dışlar.
Lisanslı aracı kurum kendi blok zinciri + kendi ihraç modeli (temsilci platform: Robinhood): Lisanslı aracı kurumlar, doğrudan hisse senedi Token'ları ihraç eder ve alt varlıkları güvence altına alır, ihraç, uzlaşma ve hesap kapama süreçlerini tamamen zincir üzerinde entegre eder. Robinhood şu anda bu hizmeti Arbitrum tabanlı sunmaktadır ve kullanıcıların kendi altyapılarını oluşturmasına ve 7×24 saat ticaret yapmalarına olanak tanıyan kendi Layer 2 blok zinciri Robinhood Chain'i çıkarmayı planlamaktadır. Token sahipleri, gerçek hisse senetlerinin ekonomik haklarını (örneğin, temettü) elde edebilir. Bu model yüksek uyumluluk sunmaktadır, sıkı düzenlemelere tabi piyasalara uygundur, ancak teknik ve uyumluluk eşiği yüksektir ve uygulama platformları hala sınırlıdır.
Fark Sözleşmeleri (CFD) modeli (hizmet sağlayıcıyı temsil eder: şifreleme hizmetleri sunan platform): MT5 gibi sistemler aracılığıyla ABD hisse senedi fiyatlarının fark sözleşmeleri ticaretini sağlar, kullanıcılar USDT teminatı ile uzun ve kısa kaldıraç işlemleri yapabilir, gerçek hisse senedi bulundurmalarına gerek yoktur. Bu modeldeki ticaretler pratik olup kısa vadeli spekülasyon için uygundur, ancak kullanıcılar herhangi bir hissedar hakkı veya temettüye sahip değildir. CFD, finansal türev ürünlerdir ve Avrupa ve Amerika pazarlarında sıkı bir şekilde düzenlenmektedir, çoğu platform lisanssız bir durumda yalnızca belirli offshore pazar kullanıcılarına açıktır, Avrupa kullanıcılarının kullanımı sınırlı olabilir.
Ayrıca, bir şifreleme hizmet sağlayıcısı ABD SEC onayını arıyor ve uyumluluk çerçevesinde tokenizasyon hisse senedi ticaret hizmetleri sunmayı planlıyor. Bu plan, hisse senedi sahipliğini temsil eden dijital Token'ların blockchain üzerinden ihraç edilmesini, çevrimiçi uzlaşma ve eşleştirme desteği sağlamayı öngörüyor. İzin alırsa, ABD'de hayata geçirilen tokenizasyon Amerikan hisse senedi hizmetlerinden biri olan uyumlu platformlardan biri olacak.
İki, Gözden Geçirme ve Yansıtma: Önceki Dönemde Tokenizasyon ile İlgili Amerikan Hisseleri Denemeleri ve Başarısızlıkları
ABD borsasının blok zincirine taşınması yeni bir durum değil, 2017'de STO konsepti ortaya çıktı, 2020 yılındaki DeFi Yazı'nda bazı projeler zincir üstü sentetik hisse senedi ürünleri çıkardı. Ancak, bu girişimlerin çoğu başarısızlıkla sonuçlandı:
İki merkezi borsa hizmet sağlayıcısının tokenizasyon hisse senetleri: Bir kripto türev ürünleri devi, Almanya'da lisanslı finans kuruluşu CM-Equity AG ve İsviçre dijital varlık şirketi Digital Assets AG ile iş birliği yaparak ABD hisse senedi token ticaret hizmetini başlattı. Diğer bir küresel büyük kripto hizmet sağlayıcısı da hemen ardından geldi. Ancak, bu hizmetler esasen iç defterin varlık sertifikalarıdır, ticaret platformun kendisine bağımlıdır ve blok zinciri üzerinde şeffaflık ve birleşebilirlikten yoksundur. Sonunda, bu firmalardan biri kendi krizi nedeniyle iflas etti, diğeri ise düzenleyici baskı nedeniyle hizmetten kaldırılmak zorunda kaldı ve her ikisi de başarısız oldu. Bu, uyumluluk güven sorununu ortaya koyuyor: Bir kez ihraç platformunda bir kredi krizi ortaya çıktığında, yatırımcıların sahip olduğu tokenizasyon varlıkları nakde dönüştürülemeyebilir.
Terra'nın Mirror Protocol'ü ve Synthetix'in merkeziyetsiz sentetik varlıkları: Terra blok zinciri ekosisteminin Mirror Protocol'ü, kullanıcıların ABD hisse senedi fiyatlarına sabitlenmiş sentetik token'lar çıkarmasına olanak tanıyordu. Synthetix de Ethereum'da sentetik ABD hisse senedi varlıkları sunmuştur. Bu modeller, gerçek varlıkların saklanmasına ihtiyaç duymadan, teorik olarak izinsiz küresel ticareti gerçekleştirmiştir. Ancak, Mirror UST stablecoin'inin çöküşü nedeniyle başarısız oldu, Synthetix ise yetersiz kullanıcı talebi ve düzenleyici endişeler nedeniyle kaldırıldı. Bu, tamamen merkeziyetsiz ve gerçek varlıklarla desteklenmeyen hisse token modeli sürdürülebilir olmadığını ve uygulanabilir bir iş modeli ile ürün uyumu bulamadığını göstermektedir.
Üç, Robinhood'un muhteşem "geri dönüşü" ve küresel dağılımı
ABD hisse senetleri tokenizasyonundaki bu yeni dalgada, Robinhood kritik bir rol oynamıştır. Yüksek düzeydeki başkan yardımcısı ve şifreleme iş direktörü Johann Kerbrat'ın kişisel deneyimi, şifreleme teknolojisinin marjinalden ana akıma geçiş sürecini de doğrulamaktadır. 2010 yılında Bitcoin beyaz kağıdını okumasından, şimdi Robinhood'un şifrelemeye büyük bir bahis yapmasına kadar, temel programcıdan sektör liderine geçiş sürecini yaşamıştır.
Kerbrat'ın liderliğinde, Robinhood Crypto bir dizi önemli ürün sundu:
Robinhood Wallet yayında: Basit bir arayüze sahip, yönetilmeyen bir cüzdan, başlangıç düzeyindeki kullanıcılar için tasarlandı.
Bitcoin transferini ve zincir üstü varlık çekimini desteklemek: Robinhood'un "ticaret arayüzü"nden "kripto altyapısına" geçişini simgeliyor.
Avrupa'da bir kripto ticaret hizmet sağlayıcısını satın almak: Bu hizmet sağlayıcısının elindeki 50'den fazla lisans ile Avrupa pazarına girmek, ABD'deki belirsiz düzenleyici durum altında kaçınılmaz bir seçimdir.
Robinhood, yakın zamanda Cannes'da en iddialı Kripto Varlıklar ürün paketini tanıttı:
· Avrupa'da Tokenizasyon ile ABD Hisse Senetleri ve ETF'lerin Yaygınlaştırılması: 30 AB ve Avrupa Ekonomik Alanı ülkesi kullanıcılara açık olacak, haftada 5 gün, günde 24 saat işlem erişimi sağlanacak, temettü ödemelerini destekleyecek ve Robinhood komisyon veya spread almayacak. Nihayetinde özel bir Layer 2 blok zincirine taşınacaktır.
· Amerika'da kripto para stake hizmeti sunuldu: Kullanıcıların destekleyen ağ operasyonları aracılığıyla ödül kazanmalarına olanak tanır.
· Avrupa'da Kripto Varlıklar sürekli vadeli işlemleri sunmak: Uygun kullanıcılar için 3 kata kadar kaldıraç sağlamak.
Bu önlemler, geleneksel finans ile blok zinciri tabanlı altyapıyı birleştirmeyi ve şifreleme teknolojisinin "arka planda gizlenmesini" sağlayarak "insanların nasıl çalıştığını anlamadan ürünleri kullanmalarını" amaçlamaktadır.
Dört, Gelecek Eğilimler ve Zorluklar: Uyumluluk Sağlanabilir mi?
Bu döngüdeki tokenizasyon menkul kıymetler dalgasının sürdürülebilir bir şekilde gelişip gerçekten uyumlu bir şekilde hayata geçirilip geçirilemeyeceği, teknik yenilik ile düzenleyici ortamın olumlu etkileşimine bağlıdır.
Regülasyon ortamı ısınıyor: ABD'deki siyasi değişim, bu alanda önemli bir dönüşüm sağladı. Trump yönetimi göreve geldikten sonra daha açık bir şifreleme regülasyonu sinyali verdi, SEC'in tutumu değişti ve Kongre düzeyinde stablecoin yasası da önemli ilerlemeler kaydetti. Avrupa ve Asya gibi yerlerdeki regülasyon çerçeveleri giderek netleşiyor, MiCA gibi düzenlemeler menkul kıymet tokenizasyonuna temel rehberlik sağlıyor.
Teknoloji ve Pazar İyileştirmeleri: Bu tokenizasyon menkul kıymet projesi, ürün tasarımı ve pazar uyumu açısından iyileştirmeler göstermiştir. Tüm platformlar, varlıkların gerçekliği ve şeffaflığına önem vermekte, token 100% fiziksel varlık ile desteklenmektedir, saklama ve denetim bilgileri düzenli olarak açıklanmaktadır. Yeni çözüm, kullanıcı deneyimine daha fazla önem vererek 7/24 işlem, T+0 uzlaşma, parça hisse işlemleri gibi özellikler sunmaktadır.
Meydan okuma hala devam ediyor: Uyumluluğun son kilometresi hala aşılması gereken bir engel. Amerika Birleşik Devletleri'nde, düzenleyici atmosfer ısınsa da, perakende yatırımcıların zincir üzerindeki hisse senetlerini gerçekten alım satım yapmasına izin verecek kesin bir yasaya ihtiyaç var. İkincil piyasa likiditesinin yetersizliği hala bir sorun, Token genellikle yalnızca belirli platformlarda işlem görebiliyor ve geleneksel finansal piyasalara doğrudan arbitraj yolu eksik. Ayrıca, yüksek volatiliteyi hedefleyen kripto yatırımcılar için, Amerikan borsasındaki düşüş ve yükseliş oranları nispeten sınırlıdır; tamamen kripto kullanıcılarını nasıl çekileceği hala bir zorluk.
Sonuç:
Yeni bir tokenizasyon menkul kıymet dalgası, daha dostane bir politika ortamı ve daha olgun teknoloji çözümleri ile destekleniyor ve önceki döngüden daha sağlam bir temel oluşturuyor. Eğer düzenleyici açılımlar ve endüstri öz disiplinleri paralel olarak ilerlerse, tokenize edilmiş ABD hisse senedi ürünlerinin kademeli olarak sürdürülebilir bir gelişmeye doğru ilerlemesi ve geleneksel finans piyasası ile Web3 dünyası arasında organik bir köprü haline gelmesi umut ediliyor. Elbette, bu süreç kademeli olacaktır: Pazar gerçekten kullanıcı ihtiyaçlarının acı noktalarını bulup benzersiz bir değer sunduğunda (örneğin, küresel pazarın 7×24 etkileşimi, yeni likidite madenciliği fırsatları vb.), tokenize edilmiş menkul kıymetler "kavram şov" etiketinden kurtulabilir ve büyük ölçekli uyum sağlama ve yaygın uygulama ile karşılaşabilir.