Bu Göz Ardı Edilen Binance Metriği, Bitcoin'in Bir Sonraki Büyük Hamlesini Tahmin Edebilir

Bitcoin bu ay çoğunlukla $105,000 ile $110,000 arasında işlem gördü ve tüm zamanların en yüksek seviyesine yakın bir yerde dalgalanıyor. Ancak Binance'de, sürekli vadeli işlemler fiyatları, spot fiyatların arkasında kalmaya devam ediyor.

Aralık 2024'ten beri Binance'deki devam eden negatif Spot-Sürekli Fiyat Deltası yapısal bir dengesizliği ortaya koyuyor.

Spot Liderleri, Vadeli İşlemler Gecikmeleri

CryptoQuant'ın en son analizinde, bu negatif delta'nın Bitcoin'in spot fiyatının sürekli olarak sürekli vadeli işlem fiyatlarının üzerinde işlem gördüğünü gösterdiğini açıkladı. Bu, mevcut rallinin büyük ölçüde spot alıcılar tarafından, Binance'deki kaldıraçlı vadeli işlem trader'ları yerine yönlendirildiği anlamına geliyor.

Delta'nın başlangıçta Aralık ayında pozitiften negatife döndüğünde, Bitcoin o zamanlar tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı ve Binance'ın sürekli piyasalarında agresif uzun pozisyonlar alındı, oysa spot fiyat geride kaldı. BTC'nin 74.000 dolara düşmesinden ve ardından yeni bir zirveye toparlanmasından sonra bile, delta negatif kalmaya devam etti. Bu tür bir trend, sürekli piyasaların hala yukarı yönlü ivmeye tam olarak katılmadığını vurguluyor.

Bu davranış, kaldıraçlı traderlar arasında temkinli bir ortamı yansıtabilir; bu da pazarın, potansiyel bir yükselişin devamından önce arzın spot alıcılar tarafından kademeli olarak emildiği bir birikim aşamasında olduğu anlamına gelebilir.

Önemli olarak, mevcut yapı aşırı kaldıraçla yönlendirilmediği için daha sağlıklı bir yükselişi işaret ediyor; bu da fiyatı istikrarsızlaştırabilecek keskin likidasyon riskini azaltıyor. Ancak, delta'nın negatiften pozitif hale geçmesi, genellikle yerel zirveler veya düzeltmelerin öncüsü olduğu için, kaldıraçlı alımlarda bir artışı sinyal eder; çünkü likidite piyasa yapıcılar ve balinalar için cazip bir hedef haline gelir.

Bu nedenle, spot talep güçlü kalırken, piyasanın bir sonraki aşaması muhtemelen Binance'ın sürekli piyasalarının ne zaman ve nasıl yetişeceği ile tanımlanacak ve delta, olası dalgalanma için anahtar bir sinyal işlevi görecektir.

Kurumlar Tarafından Birikim

Binance'daki spot odaklı güç ortamında, Bitfinex Alpha'nın son raporu boğaların yapısal kontrolü sürdürdüğünü ortaya koydu.

Bitcoin, kısa vadeli yatırımcıların gerçekleştirilmiş fiyatını 98,220 $ seviyesinde savunmuş olup, dalgalanmalara rağmen yapıcı bir boğa ivmesine işaret ediyor. 99,474 $ civarındaki artan Kısa Vadeli Yatırımcı maliyet tabanı, yeni katılımcılar tarafından devam eden birikimi gösteriyor. Bu durum, ETF'ler aracılığıyla kurumları da kapsamaktadır.

Bu arada, balinalar varlıklarını dağıtıyor ve 30 Haziran'dan bu yana 14,000'den fazla BTC satmışken, perakende ve kurumlar arzı emiyor, böylece makro belirsizlik ve hisse senedi piyasası gücü ortasında ivmeyi artırıyor.