Bitcoin'in en korktuğu sahne: ABD borcu 36.6 trilyon doları aşarken, ekonomik durgunluk BTC'nin geri çekilmesine neden olur mu?

Bitcoin, bu hafta 112,040 dolar ile tarihî zirvesini gördü ve piyasa olumlu bir havaya büründü; ancak Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ekonomik durgunluğun olumsuz bilgilerinin göz ardı edilemeyeceği unutulmamalıdır. Sadece Pazartesi (7 Temmuz) günü, ABD tahvilleri 367 milyar dolar artarak 36.6 trilyon dolar ile tarihteki en yüksek seviyesine ulaştı. Öncesinde, ABD Başkanı Donald Trump geçen hafta "Güzel Büyük Yasa"yı imzalayarak borç tavanını 5 trilyon dolar artırdı. Bu çarpıcı rakamlar, yalnızca Amerikan ekonomisinin geleceği hakkında endişelere yol açmakla kalmadı, aynı zamanda kripto varlıklar piyasasındaki yatırımcıların düşünmeye başlamasına neden oldu: Bu, Bitcoin'in 95,000 dolara düşeceğinin bir habercisi mi? Ekonomik durgunluğun gölgesinde, Bitcoin'in kaderi ne olacak?

Amerikan Gayrimenkul Pazarında Uyarılar: Ekonomik Daralmanın Öncü Göstergesi mi?

CRPS uzmanı ve Ivory Hill Wealth kurucusu Kurt Altenricht de dahil olmak üzere analistler, Amerika Birleşik Devletleri konut piyasası hakkında ciddi uyarılarda bulundular. Altenricht, geçmiş ekonomik durgunluk dönemlerinde genellikle büyük bir artış gösteren güçlü bir ekonomik göstergenin şu anda endişe verici seviyelere ulaştığını belirtti.

Kastedilen, "yeni inşa edilen tek ailelik konutların aylık arz miktarı" olup, şu anda 9.8'e ulaşmıştır. Altrich'ten yapılan açıklamada, "Tarihsel olarak, bu kadar yüksek seviyeler yalnızca ekonomik durgunluk dönemlerinde veya durgunluk öncesinde ortaya çıkmıştır." denilmektedir. Bu, inşaatçılarının yalnızca yüksek fiyatlarla değil, aynı zamanda talebin buharlaşması sorunu ile de karşı karşıya olduğu anlamına geliyor. Gayrimenkul pazarındaki zayıflık belirtileri giderek daha belirgin hale gelmektedir.

(Amerika Birleşik Devletleri yeni inşa edilen tek ailelik konut arzı, kaynak: X, Ivory Hill)

Şu anda, Amerika'da yeni inşa edilen tek aile konut stoğu 10 aylık bir arz seviyesine yaklaşmış durumda. Altricht, bu zayıflığın yalnızca yüksek faiz oranlarından kaynaklanmadığını, daha önemlisi onun "talep buharlaşması" olarak adlandırdığı duruma bağlı olduğunu düşünüyor. Tarihsel bir model - konut fazlası ile genel ekonomik durgunluk arasındaki ilişki - devam ederse, etkisi Bitcoin de dahil olmak üzere yüksek riskli varlıklar üzerinde olumsuz bir etki yaratabilir. Kripto varlıklar uzun vadede para birimlerinin değer kaybından fayda görebilirken, kısa vadede yatırımcıların tipik tepkisi riski azaltmak, nakit ve kısa vadeli tahvillere yönelmektir. Bu da, piyasanın Bitcoin'in kısa vadeli hareketlerine neden endişeli olduğunu açıklıyor.

İki, para basma makinesi devreye girdi mi? ABD'nin mali sıkıntıları ve Bitcoin'in "koruma" teorisi

Büyük borçlarla karşı karşıya kalan Strike'ın kurucu ortağı ve CEO'su Jack Mallers, ABD Hazine Bakanlığı'nın şu anda tek geçerli seçeneğinin para arzını genişletmek olduğunu belirtti - bu da "daha fazla para basmakla" eşdeğerdir. Mallers, hükümetin borçlarını ödeyemeyeceğini düşünüyor, bu da devalüasyonun son çare olacağı anlamına geliyor. Bu durum, Bitcoin'in yeni bir boğa piyasasına girmesi için ideal bir ortam sağlıyor. Bu açıdan bakıldığında, Bitcoin'in bir enflasyona karşı koruma varlığı olarak, fiat para birimlerinin devalüasyonu bağlamında değeri ön plana çıkacaktır.

Ancak, piyasada farklı sesler de var. Bazı yatırımcılar, Bitcoin'in Çarşamba günü 112,040 doları aşmasının mali sorunlar veya ekonomik durgunluk endişeleriyle ilgisi olmadığını düşünüyor. Aksine, borsa endeksindeki artışı, Fed'in politika değişiklikleri beklentisine bağlıyorlar.

Üç, Bitcoin'in kaderi: Fed ve teknoloji hisselerinin çift etkisi

Bitcoin'in hareketleri, büyük ölçüde Federal Rezerv'in eylemlerine bağlı kalmaya devam ediyor. Bu arada, giderek artan bir spekülasyon, Trump'ın Federal Rezerv Başkanı Powell'ı değiştirmeyi teşvik edebileceğini düşünüyor. Böyle bir durumda, para politikasının daha şahinleşmesi mümkün olabilir. Trump, Federal Rezerv'in faiz oranlarını düşürmesi için defalarca çağrıda bulundu. Fox Business News'a göre, şu anda Powell'ın yerine geçebilecek potansiyel adayları değerlendiriyor, Powell'ın görev süresi 2026'nın Mayıs ayında sona erecek. Eğer Federal Rezerv daha gevşek bir para politikasına geçerse, teorik olarak bu, Bitcoin dahil olmak üzere riskli varlıklar için faydalı olacaktır.

Bitcoin ETF'nin net girişi güçlü ve kurumsal talep sürekli artmasına rağmen, Bitcoin hala piyasa performansıyla yakın bir ilişki içerisindedir.

(Bitcoin ile Standard & Poor's 500 Endeksi arasındaki 40 günlük korelasyon, kaynak: Trading View)

Bitcoin ile Standard & Poor's 500 endeksi arasındaki korelasyon şu anda %68, iki varlık fiyatlarının benzer eğilimler gösterdiğini ortaya koyuyor. Bu, eğer ABD borsa ekonomik durgunluk veya ticaret savaşı nedeniyle düşerse, Bitcoin'in de bağımsız bir şekilde ayakta kalmasının zor olacağı anlamına geliyor. ABD'nin yeni ithalat tarifeleri de hemen önümüzdeki bir risk, bu durum özellikle küresel ticarete son derece bağımlı olan teknoloji sektöründe şirket karlarını olumsuz etkileyebilir.

NVIDIA, Çarşamba günü 4 trilyon dolarlık piyasa değeri ile dünyanın en değerli şirketi haline geldi ve bu şirket özellikle etkilenen olabilir. Ticaret gerginliğinin artması, teknoloji hisselerinin büyük ölçüde düşmesine neden olacak mı, henüz belirsiz. Borç tavanının artırılması genellikle riskli varlıklara olumlu etki etse de, ekonomik durgunluk tehdidi Bitcoin fiyatının 95.000 dolara geri dönmesine neden olabilir.

Ancak, Strike'ın Jack Mallers hala Bitcoin'in 2025'te tarihi zirvelerini koruma olasılığının tamamen mevcut olduğunu düşünüyor. Ancak şu anda, traderlar yapay zekanın hakim olduğu teknoloji endüstrisinin yaklaşan ticaret savaşına dayanıp dayanamayacağı konusunda endişeli görünüyor.

Sonuç:

Amerikan borcunun sürekli yükselmesi ve gayrimenkul piyasasının verdiği uyarılar, şüphesiz küresel ekonomi üzerinde bir gölge oluşturuyor. Bu bağlamda, Bitcoin'in hareketleri daha karmaşık hale geliyor. Bir yandan, enflasyona karşı bir varlık olarak potansiyeli, fiat para birimlerinin değer kaybı beklentisi altında daha çekici hale geliyor; diğer yandan, geleneksel finansal piyasalarla olan yüksek korelasyonu, ekonomik durgunluğun etkilerinden tamamen kurtulmasını zorlaştırıyor.

Bitcoin'in 95.000 dolara veya daha da aşağı düşüp düşmeyeceği hala belirsiz. Bu, Fed'in para politikası yönelimi, ABD ekonomik durgunluğunun derinliği ve genişliği ile küresel ticaret durumunun evrimine bağlı olacaktır. Yatırımcılar için, dalgalı piyasalarda dikkatli olmak, riski dağıtmak ve makroekonomik veriler ile politika değişikliklerini yakından takip etmek, zorluklarla başa çıkmanın anahtarı olacaktır.