Tokenizasyon hisse senedi piyasası "frenlendi": ABD SEC üyesi tokenize edilmiş menkul kıymetlerin hala menkul kıymetler kategorisinde olduğunu açıkladı.

Derleme: Felix, PANews

Büyük şirketlerin tokenleştirilmiş hisse senetlerini ABD pazarına sokma çabalarını artırmasıyla birlikte, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Cumhuriyetçi üyesi Hester Peirce, 9 Temmuz'da yaptığı bir açıklamada şunları belirtti: Blockchain teknolojisi güçlüdür, ancak mülkiyet varlıklarının doğasını değiştirme sihirli bir yeteneğe sahip değildir. Tokenleştirilmiş menkul kıymetler zaten menkul kıymettir, bu nedenle federal menkul kıymetler yasalarına uymalıdır.

Ayrıca, Hester Peirce açıklamasında şunları vurguladı: Tokenleştirilmiş hisse senetleri, tahviller veya haklar "hala menkul kıymetlerdir", bu nedenle éşitliklerin yaratılması, satılması veya devredilmesi sırasında ihraççıların, aracılarının ve tüccarlarının yürürlükteki federal yasalara uyması gerekmektedir.

Hester Peirce'in açıklaması, tokenleştirmenin iki şekilde gerçekleştirilebileceğini belirtmektedir: éşitler, éşitlerin kendi hisse senetlerinin blok zinciri versiyonunu çıkarabilir veya bir üçüncü taraf menkul kıymetlerini paketleyip makbuzlar çıkarabilir.

"Bazen, émitent kendi menkul kıymetlerini tokenleştirir. Örneğin, bir işletme şirketi veya yatırım şirketi hisse senetlerini tokenleştirebilir. Ya da diğer varlıkların menkul kıymetlerini ihraç eden bağımsız üçüncü taraflar, sahip oldukları menkul kıymetlere bağlı yeni tokenleştirilmiş menkul kıymetler ihraç edebilir ya da yatırımcıların yöneticilere karşı sahip olduğu ‘menkul kıymet haklarını’ tokenleştirebilir."

Hester Peirce, ikinci modelin karşı taraf riski getireceği konusunda uyardı, çünkü token sahipleri, saklayıcının ödeme gücüne ve altında yatan hisse senetleri üzerindeki kontrolüne güveniyor.

Hester Peirce, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin dağıtımcılarının, federal menkul kıymetler yasası kapsamındaki açıklama yükümlülüklerini dikkate almaları gerektiğini de belirtti; bu konuda SEC Şirket Finansmanı Bölümü'nün yakın zamanda yayımladığı çalışan açıklamalarına başvurulabilir. Ayrıca, piyasa katılımcıları, tokenleştirilmiş ürünlerini oluştururken, komisyon ve çalışanlarıyla mümkün olan en erken aşamada bir araya gelmelidir.

"Piyasa katılımcıları, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin doğasını ve menkul kıymet hukuku üzerindeki etkilerini de dikkate almalıdır. Örneğin, belirli durumlara bağlı olarak, token 'menkul kıymet makbuzu' olabilir; bu, kendisi bir menkul kıymet olmasına rağmen, token dağıtımcısının sahip olduğu menkul kıymetten farklıdır. Veya, eğer token, sahibine menkul kıymetin yasal ve faydalı mülkiyetini vermiyorsa, 'menkul kıymete dayalı swap işlemi' olabilir ve bireysel yatırımcılar OTC işlemleri yapamaz. Blockchain tabanlı tokenleştirme yeni bir şey olsa da, menkul kıymetleri temsil eden araçların ihraç süreci böyle değildir. Bu araçların çevrimiçi ve çevrimdışı versiyonları aynı yasal gerekliliklere tabidir."

Bu açıklama ile ilgili olarak, ConsenSys avukatı Bill Hughes X platformunda şunları özetledi: "Kısacası: Amerikan hisse senetlerini tokenize etme planlarınız hakkında bazı çılgın hikayeler duyduk, biraz frene basmanız gerekiyor. Bizimle buluşun, kuralları muaf tutmak veya değiştirmek gerekip gerekmediğini değerlendirebiliriz. Ama yanlış anlamayın, menkul kıymet yasaları hem zincir üzerinde hem de zincir dışında geçerlidir."

Bloomberg ETF analisti James Seyffart, X platformunda Hester Peirce'in açıklamalarının, menkul kıymet tokenizasyon köprüsü kurmayı planlayan tüm şirketler ve protokoller için bir uyarı gibi geldiğini belirtti, biraz "hey, dikkat et" der gibi.

Özellikle, şu anda Coinbase ve Kraken gibi kripto şirketlerinin tokenleştirilmiş hisse senetleri sunma konusunda ilgi gösterdikleri belirtilmelidir. Eğer Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'ndan onay alırlarsa, blok zincirine dayalı geleneksel hisse senedi ticareti sunma imkanına sahip olacaklar ve bu da onları diğer daha geleneksel finansal aracılara karşı doğrudan rekabet etme pozisyonuna getirecektir.

Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu Başkanı, Cumhuriyetçi Paul Atkins, geçen hafta CNBC'ye verdiği röportajda menkul kıymet tokenleştirmesinin geleceği hakkında sorulduğunda, kurumun yeniliği teşvik etmesi gerektiğini belirtti.

Ancak eleştirmenler, bu yeni teknolojinin SEC düzenlemelerinden kaçınmanın bir yolu haline gelebileceğini ve perakende yatırımcıların yeni risklerle karşılaşabileceğini belirtiyor.

Senatör Elizabeth Warren, Temsilciler Meclisi'nde oylamaya sunulacak olan bir kripto para piyasası yapılandırma yasa tasarısının, yani "CLARITY Yasası"nın, "kripto para olmayan şirketlerin, ABD SEC denetiminden kaçınmak için varlıklarını tokenlaştırmalarına izin veren maddeleri içerdiğini" belirtti. "Temsilciler Meclisi'ndeki yasalara göre, Meta veya Tesla gibi halka açık şirketler sadece hisselerini blockchain'e koyma kararı alarak ABD SEC denetiminden kolayca kurtulabilirler."

İlgili Yazılar: Tokenleştirilmiş hisseler kripto dünyasında yeni bir gözde oldu, altcoinler ne olacak?