TIA büyük düşüş ve şifreleme endüstrisinin anlatısının hayal kırıklığı

Jessy, Altın Finans

2024 yılının başındaki o küçük boğa piyasasında borsa üzerinde on katlık bir artış gösteren TIA, şu anda borsa üzerindeki fiyatının altına düştü. Yazının yayınlandığı an itibarıyla fiyatı 1.62U, en yüksek noktası olan 20U civarından %90'dan fazla düştü. Daha önce modüler blockchain'in lideri olan TIA, şimdi kurucunun satışları, iç yönetim sorunları ve diğer olumsuz kamuoyları gibi sorunlarla boğuşuyor.

Geçmişteki yıldız TIA token'ının düşüşü, sadece modüler blok zincirinin bir yarış alanındaki çöküşünün sembolü değil. Geçen yıl oldukça popüler olan bir lider proje sadece yüzeysel bir düşüş. Ancak daha derin bir gerçek var ki, kripto para dünyasındaki o bir zamanlar hareketli anlatılar, giderek yanlışlanıyor.

Bir tarafta, Nasdaq'ın yeni zirvelere ulaştığı borsa coşkusu, diğer tarafta ise kripto dünyasında bir zamanlar popüler olan anlatıların çöküşü ve kripto para fiyatlarının sert düşüşü var. Geleneksel kripto anlatıları artık işlevsel değil, sektör gerçek anlamda uygulama ve geçerlilik mücadelesine geldi.

Parlaklıktan Düşüşe

TIA, tam adıyla Celestia, 2023 yılı sonu ile 2024 yılı başında en çok dikkat çeken modüler blockchain projelerinden biridir. 2024 yılı başındaki o küçük boğa döneminde, TIA token'i airdrop sonrası tek haneli rakamlardan 20 dolarlık zirveye kadar fırladı; vizyonu, Cosmos'un egemen etkileşimli alanını, paylaşımlı güvenlik özelliklerine sahip, toplulaştırmaya odaklı Ethereum ile birleştirmektir.

Ancak, 2024 yılı ikinci yarısında, piyasa heyecanının azalması ve proje ekosisteminin yavaş ilerlemesiyle birlikte, CelesTIA'nın yönetim ve ekip sorunları yavaş yavaş gün yüzüne çıkmaya başladı. En tartışmalı olanı, üst düzey yöneticilerin topluca nakit çıkarmasıyla ilgili şüphelerdir. Twitter kullanıcısı @0xCircusLover, 2024 yılının Ekim ayı başlarında CelesTIA'nın tüm C-seviyesi yöneticilerinin kilitlerinin açıldığını ve büyük çapta token satışı yapmaya başladıklarını ortaya çıkardı. Kurucu ortak Mustafa'nın ise, açık piyasada 25 milyon dolardan fazla token sattığı ve ardından sessizce Dubai'ye taşındığı iddia edildi.

Bu arada, CelesTIA'nın pazarlama operasyonları da geri tepti. TIA için platform oluşturan KOL @ayyyeandy'nin yüksek miktarda tanıtım ücreti aldığı ortaya çıktı. Medya platformu Bankless'ın kurucu ortağı David Hoffman sık sık TIA'yı tavsiye etmesine rağmen, "token tutup tutmama" konusundaki çelişkili durumu, toplulukta "projenin sadece sermaye tarafından yönetilen bir pazarlama ürünü olup olmadığı" konusunda daha fazla şüpheye yol açtı.

Ancak içteki daha derin çatlaklar yönetimden kaynaklanıyor. Eski geliştirici ilişkileri müdürü Yaz Khoury, cinsel taciz suçlamasıyla görevden alındı ve bu bir halkla ilişkiler skandalına neden oldu. CelesTIA'nın rakibi Abstract'ı yedi haneli bir dolar bedeliyle satın alarak, EigenLayer ile olan ortaklıklarını sona erdirmeye zorladığı iddia ediliyor. Bu tür "hariç tutan birleşmeler" önemli tartışmalara yol açmakta ve aynı zamanda ekibin genişleme yolundaki kaygılarını da ortaya koymaktadır.

Ve kripto para fiyatlarının çöküşü ve topluluk güveninin çökme aşamasına geldiği bir dönemde, kurucu ortak John Adler 2025 yılının başlarında "yönetim, kanıtıdır" radikal yönetim modelini önerdi. Bu model, sürekli enflasyon baskılarıyla başa çıkmak için geleneksel hak kazanma mekanizmasının yerine zincir dışı yönetim oylamasını savunuyordu. Ancak, bu devrim niteliğindeki öneri henüz hayata geçmeden, ekip yöneticilerinin nakit para çektiği gerçeği ortaya çıkmaya başladı ve topluluk genel olarak bunun "fiyatı stabilize etme ve sorunları örtme" amacına yönelik bir yönetim maskesi olduğunu düşünmeye başladı. Haberin yazıldığı tarihte, fiyatı en yüksek seviyesinden %90'dan fazla düştü. Ayrıca, zincir üzerindeki aktiflik de içler acısıydı; defillama verilerine göre, son 24 saatte zincir üzerindeki Gas geliri yalnızca $231 oldu.

TIA'nın düşüşü, kripto sektöründeki anlatının çöküşü

Ancak TIA'nın çöküşü sadece bir projenin ve token'ın başarısızlığı değildir, durumu bir bütün olarak görmek gerekirse, bu, tüm kripto endüstrisinin yeni anlatısının hayal kırıklığını gösteren bir kesittir.

Geçmiş döngülerde, modülerlik, AI Agnet, DePIN, GameFi, NFT gibi kavramlar büyük balonlar yaratmış, sermaye ve bireysel yatırımcılar için bir dizi toplu coşku yaşanmıştır. Ancak 2025'te, bir zamanlar var olan anlatıların topluca çöktüğünü ve altcoinlerin hüsran içinde olduğunu karşılıyoruz.

TIA'nın benzeri olarak, bir zamanlar büyük ilgi gören, yatırımcılar tarafından çokça desteklenen WorldCoin, Helium gibi öne çıkan projeler, kısa sürede anlatımın rüzgarı ile büyük miktarda trafik ve kripto para değerinin hızla artışını sağladı. Ancak, bu projeler de sadece bir dönemlik bir ilginin ardından hızla soğudu.

TIA dahil olmak üzere bu alanlardaki yıldız tokenlerin çöküşü, kripto sektöründeki daha derin bir krizin yansımasını gösteriyor: Sektör gerçek teknik yeniliklerden ve kullanıcı uygulamalarından yoksun olduğunda, anlatım ve güven sürekli olarak tüketilir ve seyreltir. Modülerleştikten sonra, kamu blok zinciri düzeyinde de yeni bir anlatı görülmüyor. Şu anda sektördeki diğer bazı seslere bakıldığında: AI ve blok zincirinin birleştiği projelerin çoğu kavramsal düzeyde kalıyor, RWA ise yalnızca bir düzenleyici sorun değil, aynı zamanda derin bir "gerçekten ihtiyaç var mı" sorusunu da içeriyor.

Geçmişteki fırsatlar birer birer çürütülürken, insanlar tarafından hızla unutulmakta; bu arada, geleneksel finans piyasalarından sürekli olumlu haberler geliyor. İster ABD borsası ister Hong Kong borsası olsun, stablecoinler ve uyumlu borsa ile ilgili hisse senetleri gibi kripto uyumlu varlıklar sürekli bir artış yaşıyor.

Bir tarafta kripto yerel inovasyonun kıtlığı ve coin fiyatlarının çöküşü, diğer tarafta ise Hong Kong ve ABD borsa uyumlu kripto projelerinin sermaye ve piyasa tarafından büyük ilgi görmesi var. Bazıları bunun "sektörün bittiğinin" bir işareti olduğunu düşünüyor, ancak yazar olarak, bunun aslında tüm proje sahiplerine bir uyarı olduğunu düşünüyorum; gerçek teknik yenilikler ve uygulamaların hayata geçirilmesi ancak gerçek değer yaratabilir. Geleneksel kripto dünyasının hikaye anlatımı, trafik çekme, pump ve satma gibi eski yöntemlerle devam edilemez. Web2 projeleri gibi, şu anki Web3 projeleri de uygulamaya geçmekle yarışıyor.