ASML Hisse Senedi Q2 Kazançlarının Ardından %9 Düştü: Tutmalı mısınız yoksa Satmalı mısınız?

ASML Holding ASML hisseleri, şirketin 16 Temmuz'da 2025 ikinci çeyrek sonuçlarını açıkladığından bu yana %9,5 düşüş yaşadı. ASML net satışları, yıllık %23,2 artışla 7,69 milyar €'ya yükselirken, EPS %47,1 artışla 5,90 €'ya çıktı.

ABD doları cinsinden, ASML Holding'in ikinci çeyrek gelirleri ve EPS sırasıyla 8.7 milyar $ ve 6.70 $ olarak gerçekleşti ve her ikisi de analistlerin beklentilerini aştı. Üst kısım Zacks Konsensüs Tahmini'ni %1.8 oranında geçerken, alt kısım bunu %12.8 oranında aştı.

ASML Holding N.V. Fiyat, Konsensüs ve EPS Sürprizi

ASML Holding N.V. Fiyatı, Konsensüs ve EPS Sürprizi ASML Holding N.V. fiyat-konsensüs-eps-sürprizi-grafiği | ASML Holding N.V. Alıntısı

Güçlü çeyrek sonuçlarına rağmen, piyasa tepkisi olumsuz oldu, büyük ölçüde şirketin 2026 belirsizliği ve beklenenden daha zayıf üçüncü çeyrek kılavuzu hakkında söyledikleri nedeniyle.

ASML 2026 Görünümüne İhtiyatlı Yaklaşıyor

Yönetim, 2026'daki büyüme konusundaki önceki güveninden geri adım attı. Daha önce, ASML Holding talebin özellikle AI'nin daha fazla çip üretimini teşvik etmesiyle birlikte artmaya devam etmesini bekliyordu. Ancak, ikinci çeyrek konferansında şirket, "2026'daki büyümeyi doğrulayamayız," diyerek müşteri tereddütüne ve devam eden piyasa belirsizliğine işaret etti.

Görüşme sırasında, ASML Holding, devam eden ABD-Çin tarif görüşmelerinin, özellikle 232. Bölüm tarif incelemesinin, müşteri sermaye harcama zamanlamaları üzerinde olumsuz bir etki yarattığını kabul etti. Bu tereddüt, siparişlerin ve gelir tanımasının 2025'in sonlarına ve 2026'ya kadar gecikmesine neden olabilir ve yakın vadeli büyüme sürekliliği konusunda şüpheler uyandırabilir.

Ayrıca, ASML Holding üçüncü çeyrek için hayal kırıklığı yaratan bir kılavuz yayınladı. Şirket, üçüncü çeyrek gelirlerinin 7.4 milyar € ile 7.9 milyar € arasında olmasını bekliyor. 16 Temmuz itibarıyla Euro/USD döviz kuru dikkate alındığında, üst sınır kılavuzu 8.6 milyar $ ile 9.2 milyar $ arasında değişiyor ve bu, Zacks Konsensüs Tahmini olan 9.81 milyar $'dan önemli ölçüde daha düşük.

ASML, üçüncü çeyrek brüt marjının %50-52 aralığında olmasını bekliyor ve bu, ikinci çeyrekteki %53.7'lik marjdan önemli bir düşüşü gösteriyor. Bu ardışık düşüş, esas olarak marjı azaltan Yüksek NA sistem gelirleri ve daha az yükseltme siparişi nedeniyle bekleniyor.

Tüm bu faktörler, ASML Holding'in kısa vadeli beklentileri hakkında belirsizlik yaratmıştır. Ancak, gelişmiş çip üretim araçlarına yönelik artan AI destekli talebi göz önünde bulundurulduğunda, şirketin uzun vadeli beklentileri parlak görünmektedir ve bu nedenle hisse senedinin tutulmaya değer olduğu düşünülmektedir.

EUV Teknolojisi ASML'yi Güçlü Bir Pozisyonda Tutuyor

ASML Holding’in yarı iletken üretim sektöründeki egemenliği tartışmasızdır. Şirket, 3nm ve altındaki gelişmiş çipleri üretmek için gerekli olan ekstrem ultraviyole (EUV) litografi üzerinde neredeyse tekel konumundadır. EUV sistemleri, TSMC, Samsung ve Intel gibi önde gelen çip üreticileri için kritik öneme sahiptir ve ASML’i son teknoloji yarı iletken üretiminin önemli bir destekleyicisi konumuna getirmektedir.

Hikaye Devam EdiyorASML Holding'in Yüksek-NA EUV teknolojisi, çip üretiminde bir sonraki sınırı temsil ediyor. 2nm altı düğümler için tasarlanan bu ileri düzey sistemler, sektörün geleceği için kritik öneme sahip olacak. Yüksek-NA EUV'nin benimsenmesi beklenenden daha yavaş olsa da, uzun vadeli potansiyel hala muazzam. Çip üreticileri daha küçük ve daha güçlü çiplerin üretimini artırdıkça, ASML'nin Yüksek-NA EUV araçları, sürdürülebilir talebi yönlendiren önemli bir rol oynayacak.

Ayrıca, ASML Holding ikinci çeyrekte ilk EXE:5200B sisteminin sevkiyatını ve kurulumunu yaparak Yüksek NA EUV'de önemli ilerleme kaydetti. Bu platform, 1.4nm düğümünü ve sonrasını mümkün kılmak için kritik öneme sahiptir. Müşteriler performansı doğruluyor ve ASML, Yüksek NA'nın yüksek hacimli üretime 2026-2027'de girmesini öngörüyor; bu da önemli bir uzun vadeli gelir ve marj kaynağı sunuyor.

Şirketin teknolojik üstünlüğü, yüksek giriş engelleri sağlayarak ona rekabet avantajı sunmaktadır. Gelişmiş yarı iletken üretimi için kritik öneme sahip EUV teknolojisi ile ASML Holding'in hakimiyeti korunmakta ve bu durum uzun vadeli büyüme beklentilerini desteklemektedir.

ASML Holding, bu yıl EUV gelirlerinde %30 büyüme projeksiyonu yapıyor. Müşteriler, çoklu modelleme karmaşıklığını azaltmak için ASML'nin araçlarını kullanarak DRAM düğümlerinde EUV katmanlarını artırıyor.

AI Büyümesi ASML'nin Geleceğini Desteklemeye Devam Ediyor

ASML Holding, yapay zeka (AI) devriminden faydalanmak için iyi bir konumda, bu da gelişmiş yarı iletkenlere büyük bir talep yaratıyor. Yapay zeka iş yüklerinin son teknoloji GPU'lar, yüksek bant genişliğine sahip bellek ve yapay zeka hızlandırıcıları gerektirmesiyle, daha küçük ve daha güçlü çiplere olan talep artıyor. Bu eğilim, ASML'nin EUV ve Yüksek-NA EUV makinelerinin bu gelişmiş çiplerin üretimi için hayati olduğu için doğrudan ASML’nin lehine işliyor.

Bulut sağlayıcıları, veri merkezleri ve teknoloji devleri AI altyapılarını genişlettikçe, ASML Holding'in litografi araçlarına olan talep artacaktır. Bu AI destekli yarı iletken genişlemesi, ASML için uzun vadeli büyüme rüzgarları sağlamaktadır.

ASML, Rakiplerine Göre Makul Bir Fiyattan İşlem Görüyor

ASML hisseleri şu anda sektörle uyumlu işlem görüyor. İleriye dönük 12 aylık fiyat-kazanç (P/E) oranı 25.70, Zacks Bilgisayar ve Teknoloji sektörünün ortalaması olan 27.67'den hafifçe daha düşüktür.

Zacks Yatırım Araştırması
Görsel Kaynağı: Zacks Yatırım Araştırmaları

ASML Holding, diğer yarı iletken oyuncularıyla karşılaştırıldığında, Intel INTC, NVIDIA NVDA ve Advanced Micro Devices AMD dahil, daha düşük F/K çarpanlarında işlem görüyor. Şu anda, Intel, NVIDIA ve Advanced Micro Devices sırasıyla 43.82X, 35.60X ve 33.68X F/K çarpanlarıyla işlem görüyor.

ASML hisseleri yıl başından bu yana %7,6 oranında artış gösterdi (YTD), sektörün %8,6'lık kazancının altında kalıyor. Yarı iletken devleri Intel, NVIDIA ve Advanced Micro Devices hisseleri sırasıyla %13,7, %28,9 ve %32,5 oranında yükseldi.

YTD Fiyat Getiri Performansı

Zacks Investment Research
Görsel Kaynağı: Zacks Yatırım Araştırmaları

Son Düşünceler: ASML'yi Uzun Vadeli Tutun

ASML Holding hissesindeki son düşüş, temellerdeki bir çöküşten çok kısa vadeli belirsizlikle ilgilidir. Şirket, ileri düzey yarı iletken üretimi için en kritik teknolojilerden birinde hala liderdir. Araçları, AI, yeni nesil hesaplama ve yüksek performanslı bellek için gereklidir.

2026'ya yönelik kısa vadeli temkin ve jeopolitik risklere rağmen, ASML'nin piyasa konumu, teknoloji avantajı ve uzun vadeli talep unsurları sağlam kalmaya devam ediyor; bu da hisse senedinin şu anda tutulmaya değer olduğu anlamına geliyor.

ASML Holding, Zacks Sıralaması #3 (Hold) at present. You can see the complete list of today’s Zacks #1 Sıralama (Güçlü Alım) hisseleri burada.

Zacks Yatırım Araştırmaları'ndan en son önerileri mi istiyorsunuz? Bugün, Önümüzdeki 30 Gün İçin 7 En İyi Hisseyi indirebilirsiniz. Bu ücretsiz raporu almak için tıklayın.

Intel Corporation (INTC) : Ücretsiz Hisse Analiz Raporu

Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) : Ücretsiz Hisse Analiz Raporu

NVIDIA Corporation (NVDA) : Ücretsiz Hisse Analiz Raporu

ASML Holding N.V. (ASML) : Ücretsiz Hisse Analizi Raporu

Bu makale ilk olarak Zacks Investment Research'te yayınlandı (zacks.com).

Zacks Yatırım Araştırması

Yorumları Görüntüle