Pre-IPO yatırım platformu Jarsy'nin kurucusu Han Qin: Sıradan yatırımcıların SpaceX ve xAI'ye uyumlu bir şekilde "bir pozisyon girmesi" nasıl sağlanır?
RWA'nın bir sektör anlatısından, BlackRock, JPMorgan gibi Wall Street devlerinin yarıştığı trilyon dolarlık bir arenaya hızla evrilmesiyle birlikte daha derin bir soru gün yüzüne çıkıyor: Tahviller, fonlar gibi geleneksel varlıkların yanı sıra, önümüzdeki on yılın teknoloji yönünü gerçekten tanımlayan üst düzey Pre-IPO şirket hisseleri de "tokenleştirilebilir" mi ve daha geniş yatırımcı kitlelerine ulaşabilir mi?
Jarsy bunu gerçeğe dönüştürüyor. Eski Facebook, Uber, Square temel üyeleri tarafından kurulan ve Breyer Capital gibi önde gelen risk sermayeleri tarafından desteklenen bu platform, SpaceX, xAI, Stripe gibi halka arz edilmemiş yüksek kaliteli hisse senetlerini küresel yatırımcılara açmaya odaklanıyor.
Son günlerde, PANews, Jarsy'nin kurucusu Han Qin ile derin bir diyalog gerçekleştirdi. Bu, Breyer Capital, Karman VC gibi önde gelen risk sermayelerinin desteğini alan şirketin, devlerin gölgesinde nasıl kendine ait bir ekosistem bulduğunu ve küresel yatırımcılara yeni bir değer yakalama dönemi açtığını araştırdı.
Han Qin, tokenleştirilmiş hisse senedi pazarının potansiyelinin geleneksel kripto paralardan çok daha fazla olduğunu düşünüyor, özünde trilyonlarca gerçek hisse değeri sunarak küresel yatırımcılara ulaşmayı amaçlıyor. Bu büyük fırsat içinde, Jarsy'nin konumu devlerle rekabet etmek değil, kurumlar ile yeni nesil yatırımcılar arasında bir köprü olmaktır. O, tokenleştirilmiş pazarın kripto para ile ilgili bir "alt küme" olmadığını vurguluyor, blockchain teknolojisinin Pre-IPO pazarında büyük bir büyümenin tek yolu olduğunu ifade ediyor ve Jarsy'nin nihai hedefinin her bir nitelikli yatırımcının "geleceğe ait gerçek ilk Pre-IPO hisselerine" sahip olmasını sağlamak olduğunu belirtiyor.
Jarsy, sıradan yatırımcıların yüksek kaliteli uzun vadeli varlıklara erişiminde "ilk durak" olmayı umuyor. Kullanıcılar OpenAI, SpaceX gibi projelere yatırım yapmak istediklerinde, sadece "haberlere bakmak" veya "hisse senedi çıkışını beklemek"le sınırlı kalmayacaklar; bunun yerine zincir üzerindeki kimlikleri, uyumlu limitleri ve gerçek belgeleri kullanarak bu projelere katılabilecekler. Kullanıcıların sadece token tutmalarını değil, aynı zamanda bu çağın en değerli şirketleriyle birlikte büyüme fırsatına gerçekten sahip olmalarını istiyoruz.
Sıradan yatırımcıların birinci piyasaya uyumlu bir şekilde katılmasını sağlamak
PANews: Yakın zamanda, Jarsy ve genel tokenizasyon alanının büyük bir pazar ilgisi çektiğini gördük. En son iş gelişmelerini ve mevcut işlem ölçeğini paylaşabilir misiniz?
Han Qin: Son birkaç ayda, Jarsy birçok önemli alanda somut ilerlemeler kaydetti.
İş hacmi açısından, platformumuz milyonlarca dolarlık Pre-IPO Token yatırım işlemleri gerçekleştirdi ve SpaceX, xAI, Anthropic, Stripe gibi dünya genelinde en çok ilgi gören birinci düzey piyasa varlıklarını kapsadı. Birçok fon ve üst düzey VC ile yakın işbirliği yapıyoruz ve gelecek çeyrekte daha fazla unicorn hedefi sunmayı planlıyoruz.
Uyum yapısı açısından, mevcut düzenlemelere dayalı bir ticaret çerçevesi oluşturuyoruz ve ABD ile küresel yatırımcıların açık, uyumlu bir hukuk sistemi içinde katılım sağlamasını garanti ediyoruz. Her bir Token'ın yalnızca bir "kavram parası" değil, gerçek ve net ekonomik hakları yansıttığından emin olmak için Wilson Sonsini, Paul Hastings gibi dünya çapında önde gelen hukuk firmalarıyla derin işbirliği yapıyoruz.
Takım açısından, ekibimizin merkezi Silikon Vadisi'nde bulunmaktadır. Çekirdek üyelerimiz Facebook, Uber, Square gibi önde gelen teknoloji şirketlerinden gelmektedir ve aynı zamanda Wall Street, Silikon Vadisi ve Singapur'dan birinci sınıf piyasa yatırım uzmanlarını bir araya getirmiştir. Aynı zamanda, ürün yapısı, düzenleyici yapı ve küreselleşme stratejileri konusunda sürekli olarak bize güç veren, derinlemesine sınır ötesi finans ve teknoloji yatırım deneyimine sahip stratejik yatırımcılar olan Breyer Capital, Karman VC gibi yatırımcıların desteğini almaktan onur duyuyoruz.
PANews: JPMorgan, BlackRock ve diğer geleneksel finans devleri hızla sektöre girmektedir. Sizce bu 'kurumsallaşma' dalgası, Jarsy gibi yenilikçiler için gerçekten bir işbirliği fırsatı mı yoksa bir yıkım tehdidi mi? Jarsy, bu eğilim içinde nasıl kendine ait vazgeçilmez bir ekosistem bulacak?
Han Qin: Biz, sözde "kurumsal dalga" nın özünde bir sinyal olduğunu düşünüyoruz: Tokenizasyon, anlatımdan altyapı katmanının gerçek yeniden yapısına geçiyor. JPMorgan ve BlackRock'un girişi bir meydan okuma değil, bu piyasanın gerçek sistemik değere sahip olmaya başladığını gösteriyor. Jarsy için bu, büyük bir işbirliği fırsatı.
Bunun nedeni, büyük kuruluşların genellikle altyapıya ve yüksek net değerli müşterilere hizmet vermeye odaklanmalarıdır; bu nedenle, ikincil piyasanın ürün taleplerine bizim gibi hızlı bir şekilde yanıt veremezler. Jarsy'nin avantajı, uyumluluk içinde doğmamız ve zincir üzerinde büyümemizdir; yüksek kaliteli Pre-IPO varlıkları son derece verimli ve şeffaf bir şekilde yapılandırıp tokenleştirebiliriz ve zincir içi kanallar aracılığıyla hızlı bir şekilde eşleştirme ve uzlaşmayı gerçekleştirebiliriz.
Ayrıca, kendimizi "alternatif bir kurum" olarak tanımlamıyoruz, aksine kurumlar ile Web3 yatırımcıları arasında bir köprü kurmayı amaçlıyoruz. Birçok fon, aracı kurum ve tröst kuruluşuyla iyi iş birliklerimiz var; hatta bazı kurumsal yatırımcılar, Jarsy aracılığıyla Pre-IPO yatırım portföylerinin tokenizasyon yönetimini yapma niyetindeler.
Bu nedenle, Morgan ve BlackRock'un gelişini memnuniyetle karşılıyoruz ve gelecekte daha fazla "geleneksel finans devleri + Jarsy" kombinasyonu bekliyoruz.
PANews: Şu ana kadar Jarsy'nin en gurur duyduğu örnek hangisidir? Bu örneği açıklayarak okuyuculara da bilgi verebilirsiniz.
**Han Qin：**En gurur duyduğumuz örneklerden biri, yatırımcılara xAI'nin Pre-IPO yatırım fırsatını yakalamalarına yardımcı olmaktır.
xAI, Elon Musk tarafından şahsen kuruldu ve OpenAI ile eşit seviyede bir genel yapay zeka platformu oluşturmayı hedefliyor. Tesla ve X ile derin bir işbirliği içinde, a16z, Sequoia gibi önde gelen fonlardan yatırım aldı ve piyasa tarafından bir sonraki OpenAI seviyesinde bir IPO projesi olarak görülüyor. Ancak, bu tür fırsatlar geleneksel birincil piyasada neredeyse sadece en üst düzey fonlar ve birkaç stratejik yatırımcıya açıkken, sıradan yatırımcıların erişimi oldukça zordur.
Jarsy, bu bağlamda, orijinal yatırımcılar ve ikincil pay devri yapanlarla iş birliği yaparak, uygun yatırımcıların platformumuz aracılığıyla, Token biçiminde yasal olarak xAI'nin Pre-IPO haklarına katılmalarını sağlayan Reg D ve Reg S'e dayalı bir yasal hak yapısı oluşturmuştur.
xAI projesi özellikle stratejik bir değere sahiptir, bu sadece Jarsy'nin birincil piyasa eğilimlerini yakalama yeteneğini doğrulamakla kalmaz, aynı zamanda yüksek hassasiyetli projelerde hızlı bir şekilde uygunluk, yapı tasarımı, Token oluşturma ve zincir üzerindeki yayınlama konusundaki uygulama verimliliğimizi de göstermektedir.
PANews: Gelecek 1-2 yılı göz önünde bulundurarak, ABD politikalarının makro değişkenlerini dikkate alarak, ABD'nin tokenizasyon düzenleme politikalarında en olası değişikliklerin neler olacağını öngörüyorsunuz? Jarsy'nin mevcut uyum çerçevesi bu potansiyel fırsat ve risklere nasıl yanıt veriyor?
**Han Qin：**Bize göre, önümüzdeki 1-2 yıl içinde ABD'nin tokenizasyonla ilgili düzenleyici ortamında üç büyük yön değişikliğinin meydana gelmesi bekleniyor:
İlk olarak, politika daha net hale geliyor. İlgili yasa tasarılarının ilerlemesiyle birlikte, kripto varlıklar farklı düzenleyici kategorilere ayrılacak, SEC ve CFTC'nin görev sınırları daha belirgin hale gelecek ve sektör "belirsiz alanı" aşamalı olarak terk edecek.
İkincisi, uyumlu katılım kanalları giderek açılmaktadır. SEC'in Reg D, Reg S gibi uyumlu yolların zincir üzerindeki ihraçlarla birleşmesine daha fazla izin vermesini bekliyoruz, uyum ve likidite artık karşıt olmayacak.
Üçüncüsü, kara para aklama ve kimlik uyumu daha fazla önem kazanacak. Zincir üzerindeki kimlik, KYC/AML mekanizmaları, tokenleştirilmiş varlık pazarına katılmanın "giriş bileti" haline gelecek, bu da sektörün giriş engelini artıracak, ancak aynı zamanda kurumların katılım güvenini de artıracak.
Bu tür bir değişimle karşı karşıya kalan Jarsy'nin uyum mimarisi her zaman "önleyici uyum + modüler yanıt" stratejisini benimsemiştir. Tüm işlemler SEC Reg D ve Reg S çerçevesine dayanmaktadır ve en iyi hukuk firmalarıyla uzun vadeli işbirliği içinde, ürün piyasaya sürülmeden önce yasal yapı tasarımı ve geçerlilik kanıtını tamamlamaktadır. Kendimizi düzenleyici yapıların katılımcısı ve destekleyicisi olarak konumlandırıyoruz. Gelecekte gerçekten döngüsel yeteneklere sahip olan şirketlerin "düzenleyici tahsilatçılar" değil, düzenleyicilerin teknolojiyi anlamalarına ve pazarın düzenlemeleri anlamalarına yardımcı olan köprü niteliğindeki platformlar olacağına inanıyoruz.
Gerçek şeylere yatırım yapmaları için uzun vadeli düşünenleri teşvik et
PANews: Jarsy'nin ana müşterilerinin profili nasıldır? Geleneksel yatırımcılarla karşılaştırıldığında, yatırım anlayışları, risk tercihleri ve ürün deneyimleri açısından en büyük farkları nelerdir?
Han Qin: Jarsy'nin ana müşterileri, aşağıdaki özelliklere sahip olan "Yeni Nesil Küresel Yatırımcılar" grubudur: Yaş aralığı 25 ile 40 yaş arasında, çoğunluğu teknoloji, finans gibi yüksek bilişsel yoğunluklu sektörlerden gelmektedir; Küresel ana finans ve teknoloji merkezlerinde dağılmış, sınır ötesi varlık dağılımı konusunda güçlü bir isteğe sahiptirler; kendileri yüksek gelirli kripto yatırımcıları, girişim şirketlerinin erken dönem çalışanları veya VC/PE profesyonelleridir.
Bu kullanıcı grubunun geleneksel yüksek net değerli bireyler, aile ofisleri veya aracı kurum müşterilerinden en büyük farkı üç boyutta yatıyor:
Yatırım anlayışı daha aktif, daha aracısız.
Risk tercihi kör bir saldırganlık değildir, "anladıktan sonra yoğun bir bahis yapmaktır."
Ürün deneyimi ve likidite gereksinimleri, geleneksel yatırımcılardan çok daha yüksektir.
PANews: Jarsy, bu yeni ihtiyaçları ürün tasarımında nasıl karşılıyor?
**Han Qin：**Bu tür kullanıcıların ihtiyaçlarını karşılamak için, Jarsy üründe birçok özel tasarım yaptı: Yapısal olarak, her bir Token'ın gerçek varlık haklarına dayalı olarak inşa edilmesini sağlıyoruz, böylece "görülenin yatırımıdır"; etkileşim açısından, Web3 yerel işlemlerini destekliyoruz ve kripto olmayan kullanıcılar için de uygun bir Web2 girişi sunuyoruz; risk uyarıları açısından, kullanıcıların "anlayabileceği ve hızlı değerlendirme yapabileceği" şekilde tam bir due diligence raporu, yapı diyagramı ve çıkış yolu analizi sağlıyoruz.
PANews: Gerçek operasyonlarda, aklınızda kalan bir kullanıcının deneyimi var mı?
Han Qin: Erken kullanıcılarımızdan biri, Silikon Vadisi'nde AI algoritma araştırmaları yapan bir mühendis. Uzun zamandır SpaceX ile ilgileniyor, ancak bireysel bir yatırımcı olarak katılma fırsatı bulamadı.
Geçen yıl bir arkadaş aracılığıyla Jarsy ile tanıştı. SpaceX Pre-IPO Token projemizi başlattığımızda, uyum onayını hemen tamamladı ve neredeyse "araştırmacı seviyesinde" bir inceleme yaptı. Dedi ki, Musk'ın uzun vadeli vizyonuna yatırım yapmaya istekli ama şartıyla: "Yatırım yaptığım şeyin gerçek olduğunu bilmeliyim."
Onun, sunduğumuz yapı şemalarını, orijinal hisse sahibi kaynaklarını, çıkış yolu mantığını ve hukuki çerçeveyi gördüğünde gerçekten rahatladığını söyledi. Nihayetinde 1 milyon USDC yatırdı ve bunun "hayatında bireysel olarak gerçek birinci piyasanın en iyi varlıklarına katılma fırsatı" olduğunu belirtti, ayrıca tüm deneyimin "Robinhood kullanıyormuş gibi olduğunu, SEC formu dolduruyormuş gibi olmadığını" ifade etti.
Bu hikaye bizde çok derin bir iz bıraktı. O, yeni nesil yatırımcıları temsil ediyor - yüksek biliş, yüksek likidite tercihi, yüksek şeffaflık talepleri - ve bu da Jarsy ürününün var olma amacıdır.
PANews: Jarsy'nin Robinhood gibi halka arz öncesi hisse senedi ve tokenizasyon platformlarına kıyasla temel avantajları nelerdir?
**Han Qin：**Robinhood gibi platformların girişi, Pre-IPO hisse senetleri ve tokenizasyon trendine güçlü bir destek sağlamakta ve bu, tüm sektör için olumlu bir durum. Ancak Robinhood ile karşılaştırıldığında, Jarsy'nin konumu ve temel avantajları oldukça net ve çok farklı:
Başlangıçtan itibaren "blok zincirinde doğmuş", uyumlu ve şeffaf bir yapı ile önde. Jarsy'nin her bir Token'ı SEC Reg D / Reg S yapısına dayalı olarak tasarlanmış olup, doğrudan blok zincirindeki akitlerle bağlantılıdır ve tam bir bileşenlik ve likidite potansiyeline sahiptir.
Varlık tarafı daha odaklı ve daha kaliteli. Jarsy, SpaceX, xAI gibi az sayıda ama kaliteli Pre-IPO varlıklara odaklanıyor; her bir proje derinlemesine inceleme ve yapı tasarımından geçiyor.
Sadece ABD perakende yatırımcılarına değil, dünya genelindeki nitelikli yatırımcılara yönelik tasarlanmıştır. Jarsy'nin uyum yapısı, ilk günden itibaren küresel bir odaklanmaya sahip olup, çok dilli, çok para birimli ve zincir üzeri kimlik sistemi ile desteklenmektedir.
Ekip arka planı ve teknik ürün yetenekleri daha esnek ve derin. Ekibimiz Facebook, Uber, Square ve önde gelen fonlardan geliyor, birkaç hafta içinde yüksek kaliteli projelerin due diligence, yapılandırma, Tokenizasyon ve zincir üzerine teslimatını tamamlayabiliyor.
Özetle, Robinhood birincil piyasa eğitiminin kitlelere açık giriş noktasıdır, Jarsy ise dijital çağın küresel yatırımcıları için tasarlanmış bir sonraki nesil özel varlık altyapısı gibidir.
PANews: Yaygın bir sorgu, "Bunu merkezi bir veritabanıyla da gerçekleştirebiliriz" şeklindedir. Blockchain'in, "finansal kapsayıcılık" sağlamak ve "gelecek nesil finansal altyapıyı" inşa etmek için gerekli bir teknoloji olduğunu, sadece daha iyi bir seçenek olmaktan öte, daha uzun vadeli bir perspektiften açıklayabilir misiniz?
Han Qin： Bu çok iyi bir soru. Kısa vadeli bir bakış açısıyla, merkezi veritabanı "tokenleştirme" de yapabilir. Ama sormamız gereken şu: Eski sistemi kopyalamakla mı yetineceğiz, yoksa gelecekteki finansı gerçekten yeniden inşa mı edeceğiz?
Geleneksel sistemlerin asla çözemeyeceği üç temel sorunu vardır:
Küresel doğrulanabilirlikte varlık eksikliği: Merkezileşmiş sistemlerde kullanıcılar sadece "platforma güvenmek" zorundadır. Oysa zincir üzerindeki Token'lar programatik olarak üretilir, denetlenir ve izlenebilir, güven kaynağı "kuruma güvenmekten" "yapıyı doğrulamaya" doğru gelişir.
Likidite altyapısının eksikliği: Merkezi tokenlerin farklı platformlar arasında dolaşımı zor; oysa zincir üzerindeki varlıklar gelecekte açık ekosistem içinde serbestçe birleştirilebilir ve taşınabilir.
"Kimlik katmanı + uyum katmanı" kombinasyon mekanizması eksikliği: Web3'teki uyum modülü protokollere entegre edilebilir ve "kurallar kod olarak" otomatik denetim mekanizması oluşturabilir; bu, gelecekteki sınır ötesi varlıkların serbest dolaşımının temelidir.
Bu, "blok zinciri vs veritabanı" meselesi değil, bu: "Bir uygulama mı yoksa dünyayı birbirine bağlayan bir varlık protokol katmanı mı istiyorsunuz?" İşte bu yüzden Jarsy, ilk günden itibaren tam zincir dağıtımına sahiptir. Biz inanıyoruz ki: blok zinciri, "daha iyi bir teknik seçim" değil, uzun vadeli hedeflere ulaşmanın tek yoludur.
PANews: Senin açından bakıldığında, tokenleştirilmiş hisse senedi pazarı ile geleneksel kripto para piyasası arasındaki gelecekteki potansiyel karşılaştırması, hangisi daha büyük? Gelecekteki pre-IPO pazarının büyüklüğü ne kadar olacak?
**Han Qin：**Uzun vadede, tokenleştirilmiş hisse senedi piyasasının potansiyelinin geleneksel kripto para piyasasını çok daha aşacağını düşünüyoruz.
Geleneksel kripto para piyasası esasen yerel protokol varlıkları ve uygulama token'larından oluşmaktadır. Tokenleştirilmiş hisse senedi piyasası ise esasen dünya genelinde trilyonlarca dolarlık hisse, tahvil, fon payı gibi gerçek değerli varlıkların zincir üzerine taşınmasıdır.
Jarsy'nin odaklandığı Pre-IPO hisse senedi tokenleşmesine gelince, burada yüksek kaliteli ama likiditeden yoksun bir pazar görüyoruz: Günümüzde dünya genelindeki birinci aşama piyasa varlık havuzunun toplam büyüklüğü 10 trilyon doları aşmakta ve Pre-IPO aşamasındaki varlıkların muhafazakar tahmini de 3-4 trilyon dolardır; ancak bugün, bu varlıkların neredeyse tamamı sadece birkaç kurum arasında dolaşmaktadır. Eğer bunların sadece küçük bir kısmı bile zincir üzerindeki varlıklar olarak yapılandırılırsa, bu zaten bir trilyon dolarlık bir pazar olur.
Bu nedenle, token-IPO pazarının bu evrimin başlangıç noktası olduğuna inanıyoruz - hem erken aşama yüksek büyüme potansiyeline sahip, hem de net bir çıkış yolu sunuyor, tokenizasyon için doğal olarak uyumlu olan birinci sınıf kaliteli varlıkların ilk türüdür. Jarsy'nin vizyonu ise: bu trilyonlarca dolarlık "kapalı pazarı", açık, şeffaf ve akışkan bir yeni finansal sisteme dönüştürmektir.
PANews: Şu anda platform, yüksek büyüme gösteren teknoloji şirketlerinin Pre-IPO hisselerine odaklanıyor. Gelecekte varlık sınıfını gayrimenkul, sanat eserleri veya daha erken aşama risk sermayesi (VC) payları gibi diğer alanlara genişletmeyi düşünüyor musunuz?
Han Qin: Mevcut stratejik odak noktamız çok net: Yüksek büyüme potansiyeline sahip teknoloji şirketlerinin Pre-IPO hisse senetlerini tokenleştirmeye odaklanmak. Bunun üç nedeni var: Bu, tokenleştirmenin en doğal uyum sağladığı varlık türüdür; çıkış yolu nettir; düzenleyici ortam görece dostçadır.
Elbette, daha uzun vadeli bir perspektiften bakıldığında, risk sermayesi payları (VC LP faizi), ticari gayrimenkul veya altyapı, fikri mülkiyet gibi diğer potansiyel varlık türlerinin tokenizasyon olasılıklarına da sürekli olarak odaklanıyoruz.
Genel olarak, "her şeyi yapmaya çalışan" bir platform değiliz; Pre-IPO'dan başlayarak yüksek kaliteli özel varlıkların zincir üzerinde desteklenmesine yönelik bir standart sistemi aşamalı olarak inşa etmeyi hedefliyoruz. Eğer bir varlık, "gerçek haklar + uyum yapısı + net fiyatlandırma + likidite potansiyeli" dört standardını karşılıyorsa, bunu ciddi bir şekilde değerlendireceğiz.
PANews: Somut işlerin ötesinde, beş yıl sonra Jarsy'nin nasıl bir platform olmasını istiyorsunuz? Ortak yatırımcıların varlık dağılımında ne tür bir rol oynamasını bekliyorsunuz?
**Han Qin：**Beş yıl içinde, Jarsy'nin sadece bir ticaret platformu olmasını değil, aynı zamanda küresel özel yatırım pazarının dijital finansal altyapısı haline gelmesini umuyoruz.
Jarsy, genel yatırımcıların varlık dağılımında, yüksek kaliteli uzun vadeli varlıklara erişimlerinin "ilk durağı" olmayı hedefliyor. OpenAI, SpaceX gibi projelere yatırım yapmak istediklerinde, artık sadece "haberlere bakmak" veya "hisse senedi piyasasını beklemek" yerine, zincir üzerindeki kimlikleri, uyumlu limitleri ve gerçek belgeleri kullanarak bu projelere katılabilirler. Kullanıcıların yalnızca token tutmalarını değil, aynı zamanda bu çağın en değerli şirketleriyle birlikte büyüme fırsatına gerçekten sahip olmalarını istiyoruz.
Gelecekteki varlıkların "kurumsal özel" ve "genel erişilebilir" olarak ayrılmaması gerektiğine, bunun yerine uyumluluk ve yetenek temelinde her bir akıllı bireye açılması gerektiğine inanıyoruz.
Eğer Robinhood daha fazla insanın ilk hisse senedine sahip olmasını sağladıysa, biz de Jarsy'nin insanların geleceğe ait ilk gerçek Pre-IPO hisse senedine sahip olmasını sağlamasını umuyoruz.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Pre-IPO yatırım platformu Jarsy'nin kurucusu Han Qin: Sıradan yatırımcıların SpaceX ve xAI'ye uyumlu bir şekilde "bir pozisyon girmesi" nasıl sağlanır?
Yazar: Frank, PANews
RWA'nın bir sektör anlatısından, BlackRock, JPMorgan gibi Wall Street devlerinin yarıştığı trilyon dolarlık bir arenaya hızla evrilmesiyle birlikte daha derin bir soru gün yüzüne çıkıyor: Tahviller, fonlar gibi geleneksel varlıkların yanı sıra, önümüzdeki on yılın teknoloji yönünü gerçekten tanımlayan üst düzey Pre-IPO şirket hisseleri de "tokenleştirilebilir" mi ve daha geniş yatırımcı kitlelerine ulaşabilir mi?
Jarsy bunu gerçeğe dönüştürüyor. Eski Facebook, Uber, Square temel üyeleri tarafından kurulan ve Breyer Capital gibi önde gelen risk sermayeleri tarafından desteklenen bu platform, SpaceX, xAI, Stripe gibi halka arz edilmemiş yüksek kaliteli hisse senetlerini küresel yatırımcılara açmaya odaklanıyor.
Son günlerde, PANews, Jarsy'nin kurucusu Han Qin ile derin bir diyalog gerçekleştirdi. Bu, Breyer Capital, Karman VC gibi önde gelen risk sermayelerinin desteğini alan şirketin, devlerin gölgesinde nasıl kendine ait bir ekosistem bulduğunu ve küresel yatırımcılara yeni bir değer yakalama dönemi açtığını araştırdı.
Han Qin, tokenleştirilmiş hisse senedi pazarının potansiyelinin geleneksel kripto paralardan çok daha fazla olduğunu düşünüyor, özünde trilyonlarca gerçek hisse değeri sunarak küresel yatırımcılara ulaşmayı amaçlıyor. Bu büyük fırsat içinde, Jarsy'nin konumu devlerle rekabet etmek değil, kurumlar ile yeni nesil yatırımcılar arasında bir köprü olmaktır. O, tokenleştirilmiş pazarın kripto para ile ilgili bir "alt küme" olmadığını vurguluyor, blockchain teknolojisinin Pre-IPO pazarında büyük bir büyümenin tek yolu olduğunu ifade ediyor ve Jarsy'nin nihai hedefinin her bir nitelikli yatırımcının "geleceğe ait gerçek ilk Pre-IPO hisselerine" sahip olmasını sağlamak olduğunu belirtiyor.
Jarsy, sıradan yatırımcıların yüksek kaliteli uzun vadeli varlıklara erişiminde "ilk durak" olmayı umuyor. Kullanıcılar OpenAI, SpaceX gibi projelere yatırım yapmak istediklerinde, sadece "haberlere bakmak" veya "hisse senedi çıkışını beklemek"le sınırlı kalmayacaklar; bunun yerine zincir üzerindeki kimlikleri, uyumlu limitleri ve gerçek belgeleri kullanarak bu projelere katılabilecekler. Kullanıcıların sadece token tutmalarını değil, aynı zamanda bu çağın en değerli şirketleriyle birlikte büyüme fırsatına gerçekten sahip olmalarını istiyoruz.
Sıradan yatırımcıların birinci piyasaya uyumlu bir şekilde katılmasını sağlamak
PANews: Yakın zamanda, Jarsy ve genel tokenizasyon alanının büyük bir pazar ilgisi çektiğini gördük. En son iş gelişmelerini ve mevcut işlem ölçeğini paylaşabilir misiniz?
Han Qin: Son birkaç ayda, Jarsy birçok önemli alanda somut ilerlemeler kaydetti.
İş hacmi açısından, platformumuz milyonlarca dolarlık Pre-IPO Token yatırım işlemleri gerçekleştirdi ve SpaceX, xAI, Anthropic, Stripe gibi dünya genelinde en çok ilgi gören birinci düzey piyasa varlıklarını kapsadı. Birçok fon ve üst düzey VC ile yakın işbirliği yapıyoruz ve gelecek çeyrekte daha fazla unicorn hedefi sunmayı planlıyoruz.
Uyum yapısı açısından, mevcut düzenlemelere dayalı bir ticaret çerçevesi oluşturuyoruz ve ABD ile küresel yatırımcıların açık, uyumlu bir hukuk sistemi içinde katılım sağlamasını garanti ediyoruz. Her bir Token'ın yalnızca bir "kavram parası" değil, gerçek ve net ekonomik hakları yansıttığından emin olmak için Wilson Sonsini, Paul Hastings gibi dünya çapında önde gelen hukuk firmalarıyla derin işbirliği yapıyoruz.
Takım açısından, ekibimizin merkezi Silikon Vadisi'nde bulunmaktadır. Çekirdek üyelerimiz Facebook, Uber, Square gibi önde gelen teknoloji şirketlerinden gelmektedir ve aynı zamanda Wall Street, Silikon Vadisi ve Singapur'dan birinci sınıf piyasa yatırım uzmanlarını bir araya getirmiştir. Aynı zamanda, ürün yapısı, düzenleyici yapı ve küreselleşme stratejileri konusunda sürekli olarak bize güç veren, derinlemesine sınır ötesi finans ve teknoloji yatırım deneyimine sahip stratejik yatırımcılar olan Breyer Capital, Karman VC gibi yatırımcıların desteğini almaktan onur duyuyoruz.
PANews: JPMorgan, BlackRock ve diğer geleneksel finans devleri hızla sektöre girmektedir. Sizce bu 'kurumsallaşma' dalgası, Jarsy gibi yenilikçiler için gerçekten bir işbirliği fırsatı mı yoksa bir yıkım tehdidi mi? Jarsy, bu eğilim içinde nasıl kendine ait vazgeçilmez bir ekosistem bulacak?
Han Qin: Biz, sözde "kurumsal dalga" nın özünde bir sinyal olduğunu düşünüyoruz: Tokenizasyon, anlatımdan altyapı katmanının gerçek yeniden yapısına geçiyor. JPMorgan ve BlackRock'un girişi bir meydan okuma değil, bu piyasanın gerçek sistemik değere sahip olmaya başladığını gösteriyor. Jarsy için bu, büyük bir işbirliği fırsatı.
Bunun nedeni, büyük kuruluşların genellikle altyapıya ve yüksek net değerli müşterilere hizmet vermeye odaklanmalarıdır; bu nedenle, ikincil piyasanın ürün taleplerine bizim gibi hızlı bir şekilde yanıt veremezler. Jarsy'nin avantajı, uyumluluk içinde doğmamız ve zincir üzerinde büyümemizdir; yüksek kaliteli Pre-IPO varlıkları son derece verimli ve şeffaf bir şekilde yapılandırıp tokenleştirebiliriz ve zincir içi kanallar aracılığıyla hızlı bir şekilde eşleştirme ve uzlaşmayı gerçekleştirebiliriz.
Ayrıca, kendimizi "alternatif bir kurum" olarak tanımlamıyoruz, aksine kurumlar ile Web3 yatırımcıları arasında bir köprü kurmayı amaçlıyoruz. Birçok fon, aracı kurum ve tröst kuruluşuyla iyi iş birliklerimiz var; hatta bazı kurumsal yatırımcılar, Jarsy aracılığıyla Pre-IPO yatırım portföylerinin tokenizasyon yönetimini yapma niyetindeler.
Bu nedenle, Morgan ve BlackRock'un gelişini memnuniyetle karşılıyoruz ve gelecekte daha fazla "geleneksel finans devleri + Jarsy" kombinasyonu bekliyoruz.
PANews: Şu ana kadar Jarsy'nin en gurur duyduğu örnek hangisidir? Bu örneği açıklayarak okuyuculara da bilgi verebilirsiniz.
**Han Qin：**En gurur duyduğumuz örneklerden biri, yatırımcılara xAI'nin Pre-IPO yatırım fırsatını yakalamalarına yardımcı olmaktır.
xAI, Elon Musk tarafından şahsen kuruldu ve OpenAI ile eşit seviyede bir genel yapay zeka platformu oluşturmayı hedefliyor. Tesla ve X ile derin bir işbirliği içinde, a16z, Sequoia gibi önde gelen fonlardan yatırım aldı ve piyasa tarafından bir sonraki OpenAI seviyesinde bir IPO projesi olarak görülüyor. Ancak, bu tür fırsatlar geleneksel birincil piyasada neredeyse sadece en üst düzey fonlar ve birkaç stratejik yatırımcıya açıkken, sıradan yatırımcıların erişimi oldukça zordur.
Jarsy, bu bağlamda, orijinal yatırımcılar ve ikincil pay devri yapanlarla iş birliği yaparak, uygun yatırımcıların platformumuz aracılığıyla, Token biçiminde yasal olarak xAI'nin Pre-IPO haklarına katılmalarını sağlayan Reg D ve Reg S'e dayalı bir yasal hak yapısı oluşturmuştur.
xAI projesi özellikle stratejik bir değere sahiptir, bu sadece Jarsy'nin birincil piyasa eğilimlerini yakalama yeteneğini doğrulamakla kalmaz, aynı zamanda yüksek hassasiyetli projelerde hızlı bir şekilde uygunluk, yapı tasarımı, Token oluşturma ve zincir üzerindeki yayınlama konusundaki uygulama verimliliğimizi de göstermektedir.
PANews: Gelecek 1-2 yılı göz önünde bulundurarak, ABD politikalarının makro değişkenlerini dikkate alarak, ABD'nin tokenizasyon düzenleme politikalarında en olası değişikliklerin neler olacağını öngörüyorsunuz? Jarsy'nin mevcut uyum çerçevesi bu potansiyel fırsat ve risklere nasıl yanıt veriyor?
**Han Qin：**Bize göre, önümüzdeki 1-2 yıl içinde ABD'nin tokenizasyonla ilgili düzenleyici ortamında üç büyük yön değişikliğinin meydana gelmesi bekleniyor:
İlk olarak, politika daha net hale geliyor. İlgili yasa tasarılarının ilerlemesiyle birlikte, kripto varlıklar farklı düzenleyici kategorilere ayrılacak, SEC ve CFTC'nin görev sınırları daha belirgin hale gelecek ve sektör "belirsiz alanı" aşamalı olarak terk edecek.
İkincisi, uyumlu katılım kanalları giderek açılmaktadır. SEC'in Reg D, Reg S gibi uyumlu yolların zincir üzerindeki ihraçlarla birleşmesine daha fazla izin vermesini bekliyoruz, uyum ve likidite artık karşıt olmayacak.
Üçüncüsü, kara para aklama ve kimlik uyumu daha fazla önem kazanacak. Zincir üzerindeki kimlik, KYC/AML mekanizmaları, tokenleştirilmiş varlık pazarına katılmanın "giriş bileti" haline gelecek, bu da sektörün giriş engelini artıracak, ancak aynı zamanda kurumların katılım güvenini de artıracak.
Bu tür bir değişimle karşı karşıya kalan Jarsy'nin uyum mimarisi her zaman "önleyici uyum + modüler yanıt" stratejisini benimsemiştir. Tüm işlemler SEC Reg D ve Reg S çerçevesine dayanmaktadır ve en iyi hukuk firmalarıyla uzun vadeli işbirliği içinde, ürün piyasaya sürülmeden önce yasal yapı tasarımı ve geçerlilik kanıtını tamamlamaktadır. Kendimizi düzenleyici yapıların katılımcısı ve destekleyicisi olarak konumlandırıyoruz. Gelecekte gerçekten döngüsel yeteneklere sahip olan şirketlerin "düzenleyici tahsilatçılar" değil, düzenleyicilerin teknolojiyi anlamalarına ve pazarın düzenlemeleri anlamalarına yardımcı olan köprü niteliğindeki platformlar olacağına inanıyoruz.
Gerçek şeylere yatırım yapmaları için uzun vadeli düşünenleri teşvik et
PANews: Jarsy'nin ana müşterilerinin profili nasıldır? Geleneksel yatırımcılarla karşılaştırıldığında, yatırım anlayışları, risk tercihleri ve ürün deneyimleri açısından en büyük farkları nelerdir?
Han Qin: Jarsy'nin ana müşterileri, aşağıdaki özelliklere sahip olan "Yeni Nesil Küresel Yatırımcılar" grubudur: Yaş aralığı 25 ile 40 yaş arasında, çoğunluğu teknoloji, finans gibi yüksek bilişsel yoğunluklu sektörlerden gelmektedir; Küresel ana finans ve teknoloji merkezlerinde dağılmış, sınır ötesi varlık dağılımı konusunda güçlü bir isteğe sahiptirler; kendileri yüksek gelirli kripto yatırımcıları, girişim şirketlerinin erken dönem çalışanları veya VC/PE profesyonelleridir.
Bu kullanıcı grubunun geleneksel yüksek net değerli bireyler, aile ofisleri veya aracı kurum müşterilerinden en büyük farkı üç boyutta yatıyor:
PANews: Jarsy, bu yeni ihtiyaçları ürün tasarımında nasıl karşılıyor?
**Han Qin：**Bu tür kullanıcıların ihtiyaçlarını karşılamak için, Jarsy üründe birçok özel tasarım yaptı: Yapısal olarak, her bir Token'ın gerçek varlık haklarına dayalı olarak inşa edilmesini sağlıyoruz, böylece "görülenin yatırımıdır"; etkileşim açısından, Web3 yerel işlemlerini destekliyoruz ve kripto olmayan kullanıcılar için de uygun bir Web2 girişi sunuyoruz; risk uyarıları açısından, kullanıcıların "anlayabileceği ve hızlı değerlendirme yapabileceği" şekilde tam bir due diligence raporu, yapı diyagramı ve çıkış yolu analizi sağlıyoruz.
PANews: Gerçek operasyonlarda, aklınızda kalan bir kullanıcının deneyimi var mı?
Han Qin: Erken kullanıcılarımızdan biri, Silikon Vadisi'nde AI algoritma araştırmaları yapan bir mühendis. Uzun zamandır SpaceX ile ilgileniyor, ancak bireysel bir yatırımcı olarak katılma fırsatı bulamadı.
Geçen yıl bir arkadaş aracılığıyla Jarsy ile tanıştı. SpaceX Pre-IPO Token projemizi başlattığımızda, uyum onayını hemen tamamladı ve neredeyse "araştırmacı seviyesinde" bir inceleme yaptı. Dedi ki, Musk'ın uzun vadeli vizyonuna yatırım yapmaya istekli ama şartıyla: "Yatırım yaptığım şeyin gerçek olduğunu bilmeliyim."
Onun, sunduğumuz yapı şemalarını, orijinal hisse sahibi kaynaklarını, çıkış yolu mantığını ve hukuki çerçeveyi gördüğünde gerçekten rahatladığını söyledi. Nihayetinde 1 milyon USDC yatırdı ve bunun "hayatında bireysel olarak gerçek birinci piyasanın en iyi varlıklarına katılma fırsatı" olduğunu belirtti, ayrıca tüm deneyimin "Robinhood kullanıyormuş gibi olduğunu, SEC formu dolduruyormuş gibi olmadığını" ifade etti.
Bu hikaye bizde çok derin bir iz bıraktı. O, yeni nesil yatırımcıları temsil ediyor - yüksek biliş, yüksek likidite tercihi, yüksek şeffaflık talepleri - ve bu da Jarsy ürününün var olma amacıdır.
PANews: Jarsy'nin Robinhood gibi halka arz öncesi hisse senedi ve tokenizasyon platformlarına kıyasla temel avantajları nelerdir?
**Han Qin：**Robinhood gibi platformların girişi, Pre-IPO hisse senetleri ve tokenizasyon trendine güçlü bir destek sağlamakta ve bu, tüm sektör için olumlu bir durum. Ancak Robinhood ile karşılaştırıldığında, Jarsy'nin konumu ve temel avantajları oldukça net ve çok farklı:
Özetle, Robinhood birincil piyasa eğitiminin kitlelere açık giriş noktasıdır, Jarsy ise dijital çağın küresel yatırımcıları için tasarlanmış bir sonraki nesil özel varlık altyapısı gibidir.
PANews: Yaygın bir sorgu, "Bunu merkezi bir veritabanıyla da gerçekleştirebiliriz" şeklindedir. Blockchain'in, "finansal kapsayıcılık" sağlamak ve "gelecek nesil finansal altyapıyı" inşa etmek için gerekli bir teknoloji olduğunu, sadece daha iyi bir seçenek olmaktan öte, daha uzun vadeli bir perspektiften açıklayabilir misiniz?
Han Qin： Bu çok iyi bir soru. Kısa vadeli bir bakış açısıyla, merkezi veritabanı "tokenleştirme" de yapabilir. Ama sormamız gereken şu: Eski sistemi kopyalamakla mı yetineceğiz, yoksa gelecekteki finansı gerçekten yeniden inşa mı edeceğiz?
Geleneksel sistemlerin asla çözemeyeceği üç temel sorunu vardır:
Küresel doğrulanabilirlikte varlık eksikliği: Merkezileşmiş sistemlerde kullanıcılar sadece "platforma güvenmek" zorundadır. Oysa zincir üzerindeki Token'lar programatik olarak üretilir, denetlenir ve izlenebilir, güven kaynağı "kuruma güvenmekten" "yapıyı doğrulamaya" doğru gelişir.
Likidite altyapısının eksikliği: Merkezi tokenlerin farklı platformlar arasında dolaşımı zor; oysa zincir üzerindeki varlıklar gelecekte açık ekosistem içinde serbestçe birleştirilebilir ve taşınabilir.
"Kimlik katmanı + uyum katmanı" kombinasyon mekanizması eksikliği: Web3'teki uyum modülü protokollere entegre edilebilir ve "kurallar kod olarak" otomatik denetim mekanizması oluşturabilir; bu, gelecekteki sınır ötesi varlıkların serbest dolaşımının temelidir.
Bu, "blok zinciri vs veritabanı" meselesi değil, bu: "Bir uygulama mı yoksa dünyayı birbirine bağlayan bir varlık protokol katmanı mı istiyorsunuz?" İşte bu yüzden Jarsy, ilk günden itibaren tam zincir dağıtımına sahiptir. Biz inanıyoruz ki: blok zinciri, "daha iyi bir teknik seçim" değil, uzun vadeli hedeflere ulaşmanın tek yoludur.
Tokenleştirilmiş pazar, kripto "alt kümesi" değildir
PANews: Senin açından bakıldığında, tokenleştirilmiş hisse senedi pazarı ile geleneksel kripto para piyasası arasındaki gelecekteki potansiyel karşılaştırması, hangisi daha büyük? Gelecekteki pre-IPO pazarının büyüklüğü ne kadar olacak?
**Han Qin：**Uzun vadede, tokenleştirilmiş hisse senedi piyasasının potansiyelinin geleneksel kripto para piyasasını çok daha aşacağını düşünüyoruz.
Geleneksel kripto para piyasası esasen yerel protokol varlıkları ve uygulama token'larından oluşmaktadır. Tokenleştirilmiş hisse senedi piyasası ise esasen dünya genelinde trilyonlarca dolarlık hisse, tahvil, fon payı gibi gerçek değerli varlıkların zincir üzerine taşınmasıdır.
Jarsy'nin odaklandığı Pre-IPO hisse senedi tokenleşmesine gelince, burada yüksek kaliteli ama likiditeden yoksun bir pazar görüyoruz: Günümüzde dünya genelindeki birinci aşama piyasa varlık havuzunun toplam büyüklüğü 10 trilyon doları aşmakta ve Pre-IPO aşamasındaki varlıkların muhafazakar tahmini de 3-4 trilyon dolardır; ancak bugün, bu varlıkların neredeyse tamamı sadece birkaç kurum arasında dolaşmaktadır. Eğer bunların sadece küçük bir kısmı bile zincir üzerindeki varlıklar olarak yapılandırılırsa, bu zaten bir trilyon dolarlık bir pazar olur.
Bu nedenle, token-IPO pazarının bu evrimin başlangıç noktası olduğuna inanıyoruz - hem erken aşama yüksek büyüme potansiyeline sahip, hem de net bir çıkış yolu sunuyor, tokenizasyon için doğal olarak uyumlu olan birinci sınıf kaliteli varlıkların ilk türüdür. Jarsy'nin vizyonu ise: bu trilyonlarca dolarlık "kapalı pazarı", açık, şeffaf ve akışkan bir yeni finansal sisteme dönüştürmektir.
PANews: Şu anda platform, yüksek büyüme gösteren teknoloji şirketlerinin Pre-IPO hisselerine odaklanıyor. Gelecekte varlık sınıfını gayrimenkul, sanat eserleri veya daha erken aşama risk sermayesi (VC) payları gibi diğer alanlara genişletmeyi düşünüyor musunuz?
Han Qin: Mevcut stratejik odak noktamız çok net: Yüksek büyüme potansiyeline sahip teknoloji şirketlerinin Pre-IPO hisse senetlerini tokenleştirmeye odaklanmak. Bunun üç nedeni var: Bu, tokenleştirmenin en doğal uyum sağladığı varlık türüdür; çıkış yolu nettir; düzenleyici ortam görece dostçadır.
Elbette, daha uzun vadeli bir perspektiften bakıldığında, risk sermayesi payları (VC LP faizi), ticari gayrimenkul veya altyapı, fikri mülkiyet gibi diğer potansiyel varlık türlerinin tokenizasyon olasılıklarına da sürekli olarak odaklanıyoruz.
Genel olarak, "her şeyi yapmaya çalışan" bir platform değiliz; Pre-IPO'dan başlayarak yüksek kaliteli özel varlıkların zincir üzerinde desteklenmesine yönelik bir standart sistemi aşamalı olarak inşa etmeyi hedefliyoruz. Eğer bir varlık, "gerçek haklar + uyum yapısı + net fiyatlandırma + likidite potansiyeli" dört standardını karşılıyorsa, bunu ciddi bir şekilde değerlendireceğiz.
PANews: Somut işlerin ötesinde, beş yıl sonra Jarsy'nin nasıl bir platform olmasını istiyorsunuz? Ortak yatırımcıların varlık dağılımında ne tür bir rol oynamasını bekliyorsunuz?
**Han Qin：**Beş yıl içinde, Jarsy'nin sadece bir ticaret platformu olmasını değil, aynı zamanda küresel özel yatırım pazarının dijital finansal altyapısı haline gelmesini umuyoruz.
Jarsy, genel yatırımcıların varlık dağılımında, yüksek kaliteli uzun vadeli varlıklara erişimlerinin "ilk durağı" olmayı hedefliyor. OpenAI, SpaceX gibi projelere yatırım yapmak istediklerinde, artık sadece "haberlere bakmak" veya "hisse senedi piyasasını beklemek" yerine, zincir üzerindeki kimlikleri, uyumlu limitleri ve gerçek belgeleri kullanarak bu projelere katılabilirler. Kullanıcıların yalnızca token tutmalarını değil, aynı zamanda bu çağın en değerli şirketleriyle birlikte büyüme fırsatına gerçekten sahip olmalarını istiyoruz.
Gelecekteki varlıkların "kurumsal özel" ve "genel erişilebilir" olarak ayrılmaması gerektiğine, bunun yerine uyumluluk ve yetenek temelinde her bir akıllı bireye açılması gerektiğine inanıyoruz.
Eğer Robinhood daha fazla insanın ilk hisse senedine sahip olmasını sağladıysa, biz de Jarsy'nin insanların geleceğe ait ilk gerçek Pre-IPO hisse senedine sahip olmasını sağlamasını umuyoruz.