On dört yıl önce bugün, şifreleme öncüsü Laszlo Hanyecz on bin BTC ile iki pizza satın aldı ve bu, şifreleme tarihi boyunca gerçekleştirilen ilk fiziksel işlem oldu. Bu sadece BTC'nin bir para olarak tüm işlevlerini yerine getirdiğini göstermekle kalmıyor, aynı zamanda dijital şifreleme para biriminin resmi olarak küresel para sahnesine çıkışını temsil ediyor.
Ancak on dört yıl geçti, El Salvador ve Orta Afrika Cumhuriyeti dışında, BTC ile pizza satın almak hala fiat para ile yapılmak zorunda. BTC'nin değer konsensüsünde ilerleme kaydedilmiş olsa da, uygulama aşamasında duraklama yaşanıyor. Satoshi'nin tasarladığı "eşler arası elektronik nakit sistemi" bugün hala ürünleşmemiştir.
BTC uygulamalarının yavaş gelişimi, pazar payının sürekli olarak stabil coinler ve diğer dijital para birimleri tarafından aşındırılmasına neden oldu. Küresel havale sistemleri, kara borsa ticareti gibi geleneksel piyasalarda, BTC giderek avantajını kaybediyor. Bu arada, ABD hükümeti Wall Street ile iş birliği yaparak, Bitcoin'in yarattığı dijital şifreleme ödeme pazarını kullanarak dolar egemenliğini daha da genişletmeye çalışıyor.
Son yıllarda, şifreleme organizasyonları BTC maaş ödemeleri ve BTC airdrop uygulamaları artık yaygın değil. Bunun yerine, ABD doları stabilcoinleri ve diğer tokenler tercih edilmektedir. Şifreleme inancının zayıflamasıyla birlikte, kripto para piyasasının likidite mantığı köklü bir değişim geçirdi. 2021 sonrasında, kaç yeni katılımcı BTC ve ETH bazında kalmayı sürdürecek? BTC ve ETH'nin işlem aracısı olarak konumlarının sarsılmasıyla birlikte, fiyatlandırma yetkisi Wall Street'in kontrolüne geçtiğinde, tüm kripto paraların değerlemesi daha da derin bir şekilde Amerika'nın eline geçti.
Dolar stabil coinleri, BTC ve ETH'nin orijinal ticaret aracılığı işlevini işgal ediyor ve onların değer yakalama yeteneklerini zayıflatıyor. Merkeziyetsiz borsalarda, BTC ve ETH hala ana pazarı koruyabiliyor. Ancak merkezi borsalarda, çok sayıda işlem çifti dolar stabil coinleri ile fiyatlandırılmaya başladı ve dolar stabil coinleri ile işlem çiftlerinin sayısı, BTC ve ETH'den çok daha fazla. Kripto paraların fiyatlandırma hakkı, BTC ve ETH'nin ETF'ye kapatılmadan önce zaten aşındırılmaya başlamıştı.
Bu, başlangıçta BTC ve ETH fiyatlarıyla desteklenen piyasanın, dolar egemenliğinin bir uzantısı haline gelmesine neden oldu. Dijital şifreleme para sahiplerinin kimliği de, liberal şifreleme punklarından kısa görüşlü dolar likidite kaynakları ve dolar egemenliği destekçilerine dönüştü.
Amerika'nın Küresel Finansı Yutma Hırsı
Blockchain sistemi, bir başlangıç olarak sistematik bir teknoloji devrimidir. Bu, sınır ötesi ödemeleri günlerden saniyelere dönüştürmekle kalmaz, aynı zamanda düşük maliyetli çok taraflı güven ortamı da yaratır. Bu güvenin işlemlere uygulanması maliyetleri düşürebilir, organizasyonlara uygulanması ise tamamen yeni yapılar doğurabilir. Mevcut çıkar sahipleri direnç gösterse de, dünya elitleri asla blockchain teknolojisini geleneksel finans sistemine entegre etme çabalarından vazgeçmedi. Uluslararası İhtiyat Bankası ve Dünya Bankası, kripto varlıklar ve hatta merkez bankası dijital para birimleri için sürekli olarak politika rehberliği sağlıyor.
Bu büyük eğilim altında, dünya genelindeki tüm fiat para basma yetkisine sahip egemen devletler, yeni para ortamında nasıl varlık göstereceklerini düşünmektedir. Blockchain'in muhasebe yöntemi, finansal aktörler arasındaki güven sorununu çözerek, en son üretkenlik avantajına sahip para biçimidir. Blockchain teknolojisi ile dijital fiat para ihraç etmek, büyük güçlerin kaçınılmaz bir seçeneği haline gelmiştir. Çin ve Avrupa benzer bir yol izleyerek, ödeme ve uzlaşma sistemlerini yeniden inşa etmek için blockchain teknolojisini devreye almıştır. Buna karşılık, Çin önde gitmektedir: kendi oluşturduğu konsorsiyum zincirinde dijital yuan ihraç etmektedir. Avrupa Merkez Bankası, iki yıllık araştırmanın ardından, dijital varlık sisteminin saniyede 40,000 eşzamanlı işlemi gerçekleştirebileceğini bulmuş ve dijital euroyu geliştirmek için teknik bir temel atmıştır. ABD ise daha açık bir tutum sergilemekte ve özel şirketlerin dijital dolar ihraç etmesine karşı çıkmamaktadır. Şu anda merkezi ve merkeziyetsiz stablecoin'lerin ölçeği 160 milyar doları aşmış olup, küresel ana dijital şifreleme para birimlerinin likidite sorumluluğunu üstlenmektedir. Dijital doların ABD Merkez Bankası tarafından ihraç edilmemesine rağmen, piyasa kabulünün şüphesiz diğer rakiplerinden çok daha fazla olduğu açıktır.
Şifreleme fiat para birimlerinin ihraç edilmesi, yerel şifreleme token'larına karşı en etkili ve doğrudan yöntemdir, bu konuda Uluslararası İhtiyat Bankası ve Dünya Bankası hiç bir gizleme yapmamaktadır. Sadece para birimleri şifrelenmiş olacak, varlıklar da şifrelenmiş hale gelecektir. Büyük ölçekli varlık şifrelemesi, entegre bir küresel finansal piyasa, emtia piyasası ve hizmetler piyasası oluşturacaktır. Şifreleme gelişiminin hızlı trenine kim yetişirse, en büyük pazar payını kim kaparsa, en büyük kazancı o elde edecektir.
Dünya para birimi ihraç eden ülkeler için bu büyük bir müjde. Pandemi döneminde, ABD'nin temel para arzı büyük ölçüde aşırı üretildi ve Fed'in bilançosu bir katından fazla genişledi. Aşırı üretilen kredi para sorununu çözmek için, bilanço daraltma kaçınılmaz bir seçim haline geldi. Ayrıca, aşırı üretilen temel kredi paraya yeni bir pazar sağlayabilirsek, bu da talep tarafında daha fazla krediyi destekleyerek, doların değerini korumaya yardımcı olabilir.
Şifreleme doları, şifreleme likidite pazarını aşındırıyor. Tether ve Circle tarafından çıkarılan dolar stabil coinleri, yalnızca şifreli para birimleri piyasa değerleri sıralamasında üçüncü ve altıncı yerleri kaplamakla kalmıyor, aynı zamanda şifreleme dünyasında önemli bir genel eşdeğer olup en yüksek likiditeye sahip. BTC, ETH gibi yerel şifreleme varlıklarının dalgalanması nedeniyle, şifreleme dünyasının yerli halkı için riskten kaçınmak amacıyla dolar stabil coinleri kullanmak artık bir konsensüs haline geldi. Bu, kesinlikle ABD finansmanının şifreleme dünyasını fethetmesine zemin hazırlıyor.
Şifreleme doları yalnızca BTC, ETH'nin şifreleme dünyasındaki likidite pazarını aşındırmakla kalmıyor, aynı zamanda çeşitli ülkelerin geleneksel finansal pazarlarına da sızıyor. Merkeziyetsizlik özelliği, geleneksel düzenleyicilerin müdahale etmesini zorlaştırıyor. Dünya Bankası raporu, şifreleme paralarının düzenleyiciler için daha yüksek talepler ortaya koyduğunu belirtiyor. Düzenleme ve talep faktörleri nedeniyle, şifreleme paraları gelişmekte olan ülkelerde ve yoksul bölgelerde daha yaygın hale geliyor. Türkiye, Zimbabwe gibi para kredisi çöküşü yaşayan bölgelerde, dolar stabil koinleri de dahil olmak üzere dijital paralar dolaşım alanına girmiştir. Türkiye sokaklarında her yerde şifreleme parası OTC ticaret büfeleri görülebiliyor.
"Erozyon" büyük kazançları temsil eder. Her merkeziyetsiz stabil coin'in arkasında yaklaşık %90 oranında Amerikan tahvili bulunmaktadır. USDC'nin %90'ından fazlası BlackRock tarafından yönetilen para fonunda yer almakta olup, bu fonun sadece tahvil geri alım şartları ve Amerikan tahvilleri bulunmaktadır. Her bir dolarlık merkeziyetsiz stabil coin'in arkasında 0.9 dolarlık Amerikan tahvili desteklenmektedir. Dolar stabil coin'leri, dijital şifreleme dünyasına daha iyi bir değer ölçütü ve ticaret aracı sağlamaktadır. Dijital şifreleme dünyasındaki likidite talebi, arka plandaki Amerikan tahvillerine her token ekonomisti için hayal edilen değer yakalama veya destekleme imkanı sunmaktadır.
Wall Street için bu, bir ziyafet biletidir. Bilmemiz gereken şey, Federal Rezerv'in öncüsünün ticari banka karteli olduğudur. Federal Rezerv'in erken dönemlerinde, para arzı hakkı, ana ticari bankalar ile hükümet arasında gidip geliyordu. Çoğu finans kurumu likidite yetersizliğinden öldü, kendi boru hattına sahip olmak, kendi arazisinin kuraklık ve selden etkilenmemesini sağlıyordu. İşte bu yüzden, Amerika'nın Wall Street'i her zaman küresel pazarı hasat edebiliyor. Ancak, kredi yetkisini hükümete vermek, kendi kontrolünde olmanın verdiği hazza nerede varabilir? Günümüzün ana akım merkezi stabil coinleri, ticari senetleri ve para piyasası fonlarını dolara dönüştürmenin bir numarasıdır. USDC örneğinde, yalnızca %10'u nakit rezervidir, geri kalan kısım Blackstone fonunun yönettiği para piyasası varlıklarıdır.
Bu, varlıkları doğrudan nakde çevirme yeteneği, taşları altına dönüştürme olarak adlandırılabilir. Geçmişte bu yeteneğe sadece ABD Merkez Bankası sahipti, ancak artık bir stabilcoin ihraççısı olunduğunda, yeni piyasalara kredi sağlama konusunda madeni para vergisini paylaşabilirsiniz.
Bunun dışında, musluğu kontrol etmek, sonsuz cephane alımına imkan tanır.
Finans sektöründeki tokenizasyon, yavaş yavaş açılan geniş bir tablo gibidir; bu, finans sektöründe bir devrimdir.
Şu anda, RWA gerçek varlıkları blok zincirine taşıyarak, yalnızca dolar varlıklarını düşük maliyetle dünya çapında satmayı ve alıcı pazarını genişletmeyi değil, aynı zamanda ABD'nin üstünlük sağladığı finansal hizmetleri küresel ölçekte yaymayı da sağlıyor. Bugüne kadar, küresel yatırımcıların ABD sermaye piyasasına girmeleri için aracılara ihtiyaç duyuluyordu. KYC hesap açma işlemi tamamlandıktan sonra, ayrıca paranın dolara dönüştürülmesi ve aracının belirttiği hesaba yatırılması gerekiyordu. Bireysel nakit hesapları ve yatırım hesapları dağınıktır ve birbirleriyle bağlantılı değildir. Aracıların her ülkede işletme lisansı alması da gerekiyor. Bu karmaşık uluslararası finansal pazar yapısı, basit bir cüzdan + ön uç ile token + blok zinciri ile değiştirilecektir. Fonlar zincirde olduğu sürece, merkeziyetsiz KYC ile birleştirilerek tüm uygun finansal işlemlere katılmak mümkün olacaktır. RWA, ABD'nin finansal hizmetlerini kullanarak gelişen ülke projelerine bile finansman sağlayabilmektedir.
Token finans endüstrisinin sanayileşmesi ve standartlaşması, mutlaka daha fazla hizmet sektörünü beraberinde getirecektir. Amerika'nın Silikon Vadisi sanayi inovasyonunu yönettiğinde, biz dolar stabil coin kullanarak, Wall Street'in sağladığı likiditeye katıldığımızda ve SEC tarafından düzenlenen token finansal araçları ile işlem yaptığımızda, nereden avukat bulmalıyız? Nereden vergi ve muhasebe danışmanı bulmalıyız? Kimin politika rehberliğine kulak vermeliyiz? Kimin yüzüne bakmalıyız? Cevap kendiliğinden ortada.
Sektör genişlemesi, finansal kaldıraç, menkul kıymetler ve tokenların artırılmasıyla birlikte, Amerika'nın Wall Street'ine doğrudan kredi varlık zenginliği getirecektir. Amerika'nın sanayi erozyonu ile elde ettiği etki, Amerikan sermayesinin gelecekte sürekli olarak koyunları söğüşleme yeteneği kazanmasını sağlayacaktır.
BTC'nin dört bir yandan kuşatılması
Anti para aklama ve terörle mücadele gereksinimleri nedeniyle, ödemeler bile uyum baskısıyla karşı karşıya. Bu nedenle, mevcut durum: Fiat para ödeme alanını korurken, stabil coinler BTC işlem aracı konumunu ele geçirmeye çalışıyor.
Ödeme alanında, eğer şifreleme varlıklarının avantajı zincir üzerindeki kısıtlamalar ise, o zaman doların avantajı zincir dışı ödemedir. Şifreleme varlıkları dolar stabil coin'i ise hem zincir üzerindeki kısıtlamaları hem de zincir dışı ödeme avantajlarını bir arada sunar.
Şifreleme hesapları ve imzalar aracılığıyla, merkeziyetsiz Amerikan Doları stabilcoin'lerinin bir destekleyicisinin şifreleme imzası vardır. Gerçekleşen ödemeler açısından, Amerikan finans kurumları çoktan hazırlıklarını yapmış durumda.
Şu anda en yaygın dijital varlık değer saklama kartlarının çoğu, son aşamada Mastercard veya Visa ile ödeme yapmaktadır. Mastercard ve Visa, sanki bir apartman giriş güvenliği gibi, hangi yemek siparişinin içeri gireceğine karar verir; hangi şirket içeri girebilirse, o da küresel gerçek ödeme pazarına giriş bileti alır.
Stabilcoin kullanılmadan zincir üstü işlem aracılığı konumunu ele geçirmek zorunda olmasa da, zincir dışındaki tüm ödemeler, lisanslı ödeme kuruluşlarının zorlamalarından kaçamaz. Mastercard ve Visa, küresel ölçekte en geniş ödeme arayüzlerine sahiptir ve dijital şifreleme ön ödemeli kartı çıkarıcılarını kendi kurallarına uymaya zorlamaktadır: dolar ile hesaplama. Kart çıkarıcıları standart KYC ve AML'yi sağladığı sürece, çeşitli şifreleme varlıklarını uyumlu bir şekilde dolara dönüştürebilir ve ABD finans kurumlarını kullanarak varlık sahiplerine küresel ödemeleri gerçekleştirebilir. Binance ve Dupay'ın ödemeleri bu modeli kullanmaktadır. Bu süreçte, dijital şifreleme varlıkları yalnızca finansal varlıklar veya değer saklama aracı olarak mevcuttur ve ödeme aşamasında önemsizdir.
Çoğu kripto para dünyası ile ilgisi olmayan kişiler için, stabilcoin ile ödeme yapmak daha sezgisel ve pratik olacaktır.
RWA alanında, küreselleşmiş merkeziyetsiz ağdan yararlanarak, ülkelerin finansal hizmetleri doğrudan sıfır mesafeli rekabetle karşılaşacak. BTC'nin eşler arası nakit sistemi de bir finansal hizmet türüdür. Bu daha çok fiat para ile ilişkili varlıklar arasında, stabilcoin'ler temel para birimi olarak daha kullanışlıdır.
Dijital şifreleme varlıklarının en büyük özelliklerinden biri, finansal düzenlemelere karşı geçişkenliğidir. Merkeziyetsizliği ve anonimliği nedeniyle, ülkelerin düzenleyici kurumları aslında buna karşı bir şey yapamazlar. Finansal kuruluşların bir ülkede faaliyet göstermesi için yerel uyum gerekliliklerine uyması ve iş lisansı alması gerekirken, Web3, Satoshi'nin şifreleme tutkunlarına sunduğu sahipsiz bir alandır; dijital şifreleme varlıklarının ihraççıları, fiziksel ofis veya şube açmadan zincir üzerinde iş yapabilirler. Dolar stabilcoin'i ödeme alanında daha yüksek bir öngörülebilirliğe sahip olup, halk tarafından daha kolay kabul edilmektedir. Ancak yalnızca ödeme işlevi yeterli değildir; aynı zamanda Alipay gibi yatırım yönetimi işlevine de sahip olması gerekmektedir. Wall Street, müşterilerine her türlü insan grubunun ihtiyaçlarını karşılamak için hazır bir uyumlu finansal ürün seti sunabilir. Halk, Amerika Birleşik Devletleri hükümetinin bir kez devralmasından sonra, bir kez daha Wall Street'e devretmeye devam edebilir.
Merkezi borsa, merkeziyetsiz borsalara kıyasla çok daha iyi likiditeye sahiptir. Binance, OKX kaliteli borsalardır, New York Borsası, Nasdaq, Londra Borsası kaliteli borsalar değil mi? Üstteki meme piyasası, küçük hisseler neden meme'in kabuk kaynağı olamaz? Ne kadar küçük meme hissesi, ne kadar düşük değerli hisse olursa olsun, sadece bir isim değiştirilse, bir hikaye zincire yansıtılsa, bu büyük serveti üstlenebilir. SBF böyle bir şey yaptı, ne yazık ki günümüz meme'inin iyi zamanına yetişemedi.
BTC ile kıyaslandığında, Wall Street'teki finansal varlıkların çoğu dolar cinsinden değerlenmektedir; tahviller, emtia, hisse senetleri, sabit varlıklar vb.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
BTC ve şifreleme doları mücadelesi: Dijital finansal haritanın hâkimiyeti kimde?
BTC'nin pizzası ve şifreleme doları hayali
On dört yıl önce bugün, şifreleme öncüsü Laszlo Hanyecz on bin BTC ile iki pizza satın aldı ve bu, şifreleme tarihi boyunca gerçekleştirilen ilk fiziksel işlem oldu. Bu sadece BTC'nin bir para olarak tüm işlevlerini yerine getirdiğini göstermekle kalmıyor, aynı zamanda dijital şifreleme para biriminin resmi olarak küresel para sahnesine çıkışını temsil ediyor.
Ancak on dört yıl geçti, El Salvador ve Orta Afrika Cumhuriyeti dışında, BTC ile pizza satın almak hala fiat para ile yapılmak zorunda. BTC'nin değer konsensüsünde ilerleme kaydedilmiş olsa da, uygulama aşamasında duraklama yaşanıyor. Satoshi'nin tasarladığı "eşler arası elektronik nakit sistemi" bugün hala ürünleşmemiştir.
BTC uygulamalarının yavaş gelişimi, pazar payının sürekli olarak stabil coinler ve diğer dijital para birimleri tarafından aşındırılmasına neden oldu. Küresel havale sistemleri, kara borsa ticareti gibi geleneksel piyasalarda, BTC giderek avantajını kaybediyor. Bu arada, ABD hükümeti Wall Street ile iş birliği yaparak, Bitcoin'in yarattığı dijital şifreleme ödeme pazarını kullanarak dolar egemenliğini daha da genişletmeye çalışıyor.
Son yıllarda, şifreleme organizasyonları BTC maaş ödemeleri ve BTC airdrop uygulamaları artık yaygın değil. Bunun yerine, ABD doları stabilcoinleri ve diğer tokenler tercih edilmektedir. Şifreleme inancının zayıflamasıyla birlikte, kripto para piyasasının likidite mantığı köklü bir değişim geçirdi. 2021 sonrasında, kaç yeni katılımcı BTC ve ETH bazında kalmayı sürdürecek? BTC ve ETH'nin işlem aracısı olarak konumlarının sarsılmasıyla birlikte, fiyatlandırma yetkisi Wall Street'in kontrolüne geçtiğinde, tüm kripto paraların değerlemesi daha da derin bir şekilde Amerika'nın eline geçti.
Dolar stabil coinleri, BTC ve ETH'nin orijinal ticaret aracılığı işlevini işgal ediyor ve onların değer yakalama yeteneklerini zayıflatıyor. Merkeziyetsiz borsalarda, BTC ve ETH hala ana pazarı koruyabiliyor. Ancak merkezi borsalarda, çok sayıda işlem çifti dolar stabil coinleri ile fiyatlandırılmaya başladı ve dolar stabil coinleri ile işlem çiftlerinin sayısı, BTC ve ETH'den çok daha fazla. Kripto paraların fiyatlandırma hakkı, BTC ve ETH'nin ETF'ye kapatılmadan önce zaten aşındırılmaya başlamıştı.
Bu, başlangıçta BTC ve ETH fiyatlarıyla desteklenen piyasanın, dolar egemenliğinin bir uzantısı haline gelmesine neden oldu. Dijital şifreleme para sahiplerinin kimliği de, liberal şifreleme punklarından kısa görüşlü dolar likidite kaynakları ve dolar egemenliği destekçilerine dönüştü.
Amerika'nın Küresel Finansı Yutma Hırsı
Blockchain sistemi, bir başlangıç olarak sistematik bir teknoloji devrimidir. Bu, sınır ötesi ödemeleri günlerden saniyelere dönüştürmekle kalmaz, aynı zamanda düşük maliyetli çok taraflı güven ortamı da yaratır. Bu güvenin işlemlere uygulanması maliyetleri düşürebilir, organizasyonlara uygulanması ise tamamen yeni yapılar doğurabilir. Mevcut çıkar sahipleri direnç gösterse de, dünya elitleri asla blockchain teknolojisini geleneksel finans sistemine entegre etme çabalarından vazgeçmedi. Uluslararası İhtiyat Bankası ve Dünya Bankası, kripto varlıklar ve hatta merkez bankası dijital para birimleri için sürekli olarak politika rehberliği sağlıyor.
Bu büyük eğilim altında, dünya genelindeki tüm fiat para basma yetkisine sahip egemen devletler, yeni para ortamında nasıl varlık göstereceklerini düşünmektedir. Blockchain'in muhasebe yöntemi, finansal aktörler arasındaki güven sorununu çözerek, en son üretkenlik avantajına sahip para biçimidir. Blockchain teknolojisi ile dijital fiat para ihraç etmek, büyük güçlerin kaçınılmaz bir seçeneği haline gelmiştir. Çin ve Avrupa benzer bir yol izleyerek, ödeme ve uzlaşma sistemlerini yeniden inşa etmek için blockchain teknolojisini devreye almıştır. Buna karşılık, Çin önde gitmektedir: kendi oluşturduğu konsorsiyum zincirinde dijital yuan ihraç etmektedir. Avrupa Merkez Bankası, iki yıllık araştırmanın ardından, dijital varlık sisteminin saniyede 40,000 eşzamanlı işlemi gerçekleştirebileceğini bulmuş ve dijital euroyu geliştirmek için teknik bir temel atmıştır. ABD ise daha açık bir tutum sergilemekte ve özel şirketlerin dijital dolar ihraç etmesine karşı çıkmamaktadır. Şu anda merkezi ve merkeziyetsiz stablecoin'lerin ölçeği 160 milyar doları aşmış olup, küresel ana dijital şifreleme para birimlerinin likidite sorumluluğunu üstlenmektedir. Dijital doların ABD Merkez Bankası tarafından ihraç edilmemesine rağmen, piyasa kabulünün şüphesiz diğer rakiplerinden çok daha fazla olduğu açıktır.
Şifreleme fiat para birimlerinin ihraç edilmesi, yerel şifreleme token'larına karşı en etkili ve doğrudan yöntemdir, bu konuda Uluslararası İhtiyat Bankası ve Dünya Bankası hiç bir gizleme yapmamaktadır. Sadece para birimleri şifrelenmiş olacak, varlıklar da şifrelenmiş hale gelecektir. Büyük ölçekli varlık şifrelemesi, entegre bir küresel finansal piyasa, emtia piyasası ve hizmetler piyasası oluşturacaktır. Şifreleme gelişiminin hızlı trenine kim yetişirse, en büyük pazar payını kim kaparsa, en büyük kazancı o elde edecektir.
Dünya para birimi ihraç eden ülkeler için bu büyük bir müjde. Pandemi döneminde, ABD'nin temel para arzı büyük ölçüde aşırı üretildi ve Fed'in bilançosu bir katından fazla genişledi. Aşırı üretilen kredi para sorununu çözmek için, bilanço daraltma kaçınılmaz bir seçim haline geldi. Ayrıca, aşırı üretilen temel kredi paraya yeni bir pazar sağlayabilirsek, bu da talep tarafında daha fazla krediyi destekleyerek, doların değerini korumaya yardımcı olabilir.
Şifreleme doları, şifreleme likidite pazarını aşındırıyor. Tether ve Circle tarafından çıkarılan dolar stabil coinleri, yalnızca şifreli para birimleri piyasa değerleri sıralamasında üçüncü ve altıncı yerleri kaplamakla kalmıyor, aynı zamanda şifreleme dünyasında önemli bir genel eşdeğer olup en yüksek likiditeye sahip. BTC, ETH gibi yerel şifreleme varlıklarının dalgalanması nedeniyle, şifreleme dünyasının yerli halkı için riskten kaçınmak amacıyla dolar stabil coinleri kullanmak artık bir konsensüs haline geldi. Bu, kesinlikle ABD finansmanının şifreleme dünyasını fethetmesine zemin hazırlıyor.
Şifreleme doları yalnızca BTC, ETH'nin şifreleme dünyasındaki likidite pazarını aşındırmakla kalmıyor, aynı zamanda çeşitli ülkelerin geleneksel finansal pazarlarına da sızıyor. Merkeziyetsizlik özelliği, geleneksel düzenleyicilerin müdahale etmesini zorlaştırıyor. Dünya Bankası raporu, şifreleme paralarının düzenleyiciler için daha yüksek talepler ortaya koyduğunu belirtiyor. Düzenleme ve talep faktörleri nedeniyle, şifreleme paraları gelişmekte olan ülkelerde ve yoksul bölgelerde daha yaygın hale geliyor. Türkiye, Zimbabwe gibi para kredisi çöküşü yaşayan bölgelerde, dolar stabil koinleri de dahil olmak üzere dijital paralar dolaşım alanına girmiştir. Türkiye sokaklarında her yerde şifreleme parası OTC ticaret büfeleri görülebiliyor.
"Erozyon" büyük kazançları temsil eder. Her merkeziyetsiz stabil coin'in arkasında yaklaşık %90 oranında Amerikan tahvili bulunmaktadır. USDC'nin %90'ından fazlası BlackRock tarafından yönetilen para fonunda yer almakta olup, bu fonun sadece tahvil geri alım şartları ve Amerikan tahvilleri bulunmaktadır. Her bir dolarlık merkeziyetsiz stabil coin'in arkasında 0.9 dolarlık Amerikan tahvili desteklenmektedir. Dolar stabil coin'leri, dijital şifreleme dünyasına daha iyi bir değer ölçütü ve ticaret aracı sağlamaktadır. Dijital şifreleme dünyasındaki likidite talebi, arka plandaki Amerikan tahvillerine her token ekonomisti için hayal edilen değer yakalama veya destekleme imkanı sunmaktadır.
Wall Street için bu, bir ziyafet biletidir. Bilmemiz gereken şey, Federal Rezerv'in öncüsünün ticari banka karteli olduğudur. Federal Rezerv'in erken dönemlerinde, para arzı hakkı, ana ticari bankalar ile hükümet arasında gidip geliyordu. Çoğu finans kurumu likidite yetersizliğinden öldü, kendi boru hattına sahip olmak, kendi arazisinin kuraklık ve selden etkilenmemesini sağlıyordu. İşte bu yüzden, Amerika'nın Wall Street'i her zaman küresel pazarı hasat edebiliyor. Ancak, kredi yetkisini hükümete vermek, kendi kontrolünde olmanın verdiği hazza nerede varabilir? Günümüzün ana akım merkezi stabil coinleri, ticari senetleri ve para piyasası fonlarını dolara dönüştürmenin bir numarasıdır. USDC örneğinde, yalnızca %10'u nakit rezervidir, geri kalan kısım Blackstone fonunun yönettiği para piyasası varlıklarıdır.
Bu, varlıkları doğrudan nakde çevirme yeteneği, taşları altına dönüştürme olarak adlandırılabilir. Geçmişte bu yeteneğe sadece ABD Merkez Bankası sahipti, ancak artık bir stabilcoin ihraççısı olunduğunda, yeni piyasalara kredi sağlama konusunda madeni para vergisini paylaşabilirsiniz.
Bunun dışında, musluğu kontrol etmek, sonsuz cephane alımına imkan tanır.
Finans sektöründeki tokenizasyon, yavaş yavaş açılan geniş bir tablo gibidir; bu, finans sektöründe bir devrimdir.
Şu anda, RWA gerçek varlıkları blok zincirine taşıyarak, yalnızca dolar varlıklarını düşük maliyetle dünya çapında satmayı ve alıcı pazarını genişletmeyi değil, aynı zamanda ABD'nin üstünlük sağladığı finansal hizmetleri küresel ölçekte yaymayı da sağlıyor. Bugüne kadar, küresel yatırımcıların ABD sermaye piyasasına girmeleri için aracılara ihtiyaç duyuluyordu. KYC hesap açma işlemi tamamlandıktan sonra, ayrıca paranın dolara dönüştürülmesi ve aracının belirttiği hesaba yatırılması gerekiyordu. Bireysel nakit hesapları ve yatırım hesapları dağınıktır ve birbirleriyle bağlantılı değildir. Aracıların her ülkede işletme lisansı alması da gerekiyor. Bu karmaşık uluslararası finansal pazar yapısı, basit bir cüzdan + ön uç ile token + blok zinciri ile değiştirilecektir. Fonlar zincirde olduğu sürece, merkeziyetsiz KYC ile birleştirilerek tüm uygun finansal işlemlere katılmak mümkün olacaktır. RWA, ABD'nin finansal hizmetlerini kullanarak gelişen ülke projelerine bile finansman sağlayabilmektedir.
Token finans endüstrisinin sanayileşmesi ve standartlaşması, mutlaka daha fazla hizmet sektörünü beraberinde getirecektir. Amerika'nın Silikon Vadisi sanayi inovasyonunu yönettiğinde, biz dolar stabil coin kullanarak, Wall Street'in sağladığı likiditeye katıldığımızda ve SEC tarafından düzenlenen token finansal araçları ile işlem yaptığımızda, nereden avukat bulmalıyız? Nereden vergi ve muhasebe danışmanı bulmalıyız? Kimin politika rehberliğine kulak vermeliyiz? Kimin yüzüne bakmalıyız? Cevap kendiliğinden ortada.
Sektör genişlemesi, finansal kaldıraç, menkul kıymetler ve tokenların artırılmasıyla birlikte, Amerika'nın Wall Street'ine doğrudan kredi varlık zenginliği getirecektir. Amerika'nın sanayi erozyonu ile elde ettiği etki, Amerikan sermayesinin gelecekte sürekli olarak koyunları söğüşleme yeteneği kazanmasını sağlayacaktır.
BTC'nin dört bir yandan kuşatılması
Anti para aklama ve terörle mücadele gereksinimleri nedeniyle, ödemeler bile uyum baskısıyla karşı karşıya. Bu nedenle, mevcut durum: Fiat para ödeme alanını korurken, stabil coinler BTC işlem aracı konumunu ele geçirmeye çalışıyor.
Ödeme alanında, eğer şifreleme varlıklarının avantajı zincir üzerindeki kısıtlamalar ise, o zaman doların avantajı zincir dışı ödemedir. Şifreleme varlıkları dolar stabil coin'i ise hem zincir üzerindeki kısıtlamaları hem de zincir dışı ödeme avantajlarını bir arada sunar.
Şifreleme hesapları ve imzalar aracılığıyla, merkeziyetsiz Amerikan Doları stabilcoin'lerinin bir destekleyicisinin şifreleme imzası vardır. Gerçekleşen ödemeler açısından, Amerikan finans kurumları çoktan hazırlıklarını yapmış durumda.
Şu anda en yaygın dijital varlık değer saklama kartlarının çoğu, son aşamada Mastercard veya Visa ile ödeme yapmaktadır. Mastercard ve Visa, sanki bir apartman giriş güvenliği gibi, hangi yemek siparişinin içeri gireceğine karar verir; hangi şirket içeri girebilirse, o da küresel gerçek ödeme pazarına giriş bileti alır.
Stabilcoin kullanılmadan zincir üstü işlem aracılığı konumunu ele geçirmek zorunda olmasa da, zincir dışındaki tüm ödemeler, lisanslı ödeme kuruluşlarının zorlamalarından kaçamaz. Mastercard ve Visa, küresel ölçekte en geniş ödeme arayüzlerine sahiptir ve dijital şifreleme ön ödemeli kartı çıkarıcılarını kendi kurallarına uymaya zorlamaktadır: dolar ile hesaplama. Kart çıkarıcıları standart KYC ve AML'yi sağladığı sürece, çeşitli şifreleme varlıklarını uyumlu bir şekilde dolara dönüştürebilir ve ABD finans kurumlarını kullanarak varlık sahiplerine küresel ödemeleri gerçekleştirebilir. Binance ve Dupay'ın ödemeleri bu modeli kullanmaktadır. Bu süreçte, dijital şifreleme varlıkları yalnızca finansal varlıklar veya değer saklama aracı olarak mevcuttur ve ödeme aşamasında önemsizdir.
Çoğu kripto para dünyası ile ilgisi olmayan kişiler için, stabilcoin ile ödeme yapmak daha sezgisel ve pratik olacaktır.
RWA alanında, küreselleşmiş merkeziyetsiz ağdan yararlanarak, ülkelerin finansal hizmetleri doğrudan sıfır mesafeli rekabetle karşılaşacak. BTC'nin eşler arası nakit sistemi de bir finansal hizmet türüdür. Bu daha çok fiat para ile ilişkili varlıklar arasında, stabilcoin'ler temel para birimi olarak daha kullanışlıdır.
Dijital şifreleme varlıklarının en büyük özelliklerinden biri, finansal düzenlemelere karşı geçişkenliğidir. Merkeziyetsizliği ve anonimliği nedeniyle, ülkelerin düzenleyici kurumları aslında buna karşı bir şey yapamazlar. Finansal kuruluşların bir ülkede faaliyet göstermesi için yerel uyum gerekliliklerine uyması ve iş lisansı alması gerekirken, Web3, Satoshi'nin şifreleme tutkunlarına sunduğu sahipsiz bir alandır; dijital şifreleme varlıklarının ihraççıları, fiziksel ofis veya şube açmadan zincir üzerinde iş yapabilirler. Dolar stabilcoin'i ödeme alanında daha yüksek bir öngörülebilirliğe sahip olup, halk tarafından daha kolay kabul edilmektedir. Ancak yalnızca ödeme işlevi yeterli değildir; aynı zamanda Alipay gibi yatırım yönetimi işlevine de sahip olması gerekmektedir. Wall Street, müşterilerine her türlü insan grubunun ihtiyaçlarını karşılamak için hazır bir uyumlu finansal ürün seti sunabilir. Halk, Amerika Birleşik Devletleri hükümetinin bir kez devralmasından sonra, bir kez daha Wall Street'e devretmeye devam edebilir.
Merkezi borsa, merkeziyetsiz borsalara kıyasla çok daha iyi likiditeye sahiptir. Binance, OKX kaliteli borsalardır, New York Borsası, Nasdaq, Londra Borsası kaliteli borsalar değil mi? Üstteki meme piyasası, küçük hisseler neden meme'in kabuk kaynağı olamaz? Ne kadar küçük meme hissesi, ne kadar düşük değerli hisse olursa olsun, sadece bir isim değiştirilse, bir hikaye zincire yansıtılsa, bu büyük serveti üstlenebilir. SBF böyle bir şey yaptı, ne yazık ki günümüz meme'inin iyi zamanına yetişemedi.
BTC ile kıyaslandığında, Wall Street'teki finansal varlıkların çoğu dolar cinsinden değerlenmektedir; tahviller, emtia, hisse senetleri, sabit varlıklar vb.