Amerika'nın Eylül CPI verileri piyasalarda dalgalanma yaratabilir

Son zamanlarda, ABD borsa enflasyon verileri nedeniyle sert dalgalanmalar yaşadı. Temel CPI'deki her 0.1% değişiklik, piyasada önemli etkilere yol açabilir. Bu hafta Perşembe günü açıklanacak Eylül ayı ABD CPI verilerinin, piyasada yeniden dikkat çekeceği tahmin ediliyor.

CPI Verilerinin Önemi

Şu anda, ABD Merkez Bankası, enflasyonu dizginlemek için istihdam piyasasını feda etmekten bile çekinmeden fiyatları istikrara kavuşturma çabası içindedir. Bu, her bir enflasyon verisinin ne kadar kritik olduğunu vurgulamaktadır.

CPI, gerçek enflasyonu ölçen ana gösterge olarak, fiyat artış durumunu doğrudan yansıtır. Bireysel tüketim harcaması endeksi (PCE), ABD Merkez Bankası'nın tercih ettiği enflasyon göstergesi olmasına rağmen, açıklama zamanının gecikmesi nedeniyle, CPI fiyat seviyesini değerlendirmek için birincil referans haline gelmiştir.

CPI'nin çeşitli göstergeleri arasında, temel CPI genel enflasyon verilerinden daha fazla önem taşımaktadır. Küresel siyaset dünyası yakıt fiyatlarındaki dalgalanmalardan endişe duysa da, piyasa ve FED potansiyel enflasyon trendlerine daha fazla odaklanmaktadır. FED'in bu yıl Mart ayından itibaren faiz artırması göz önüne alındığında, CPI'nin aylık değişimi yıllık değişimden daha fazla referans değeri taşımaktadır.

Euro/Doların 2021'den bu yana seyri, enflasyonun piyasa üzerindeki etkisini de net bir şekilde göstermektedir.

Eylül CPI Verileri Tahmini ve Pazar Etkisi

Piyasa, Eylül ayında çekirdek CPI'nin bir önceki aya göre %0,5 artmasını bekliyor; bu, Ağustos ayındaki %0,6'nın altında, ancak yıllık artış oranının %6,6'ya ulaşabileceği, bu da Federal Rezerv'in %2'lik hedefinin çok üzerinde ve Ağustos ayındaki %6,3'ten yüksek. Federal Rezerv, potansiyel enflasyonun belirgin ve sürdürülebilir bir şekilde %2 veya daha düşük seviyelere inmesini bekliyor.

Eylül ayı CPI verilerinin açıklanmasıyla ilgili olarak aşağıdaki üç durumun ortaya çıkması muhtemeldir:

1. Beklendiği gibi： Eğer çekirdek CPI aylık %0,5 veya %0,4 artarsa, bu beklenildiği gibi fiyatların yükseldiğini ve faiz artırma döngüsünün sona yaklaşabileceğini gösterir. Ancak bu, enflasyon seviyelerinin hala yüksek olduğu anlamına gelir. Piyasalar kısa bir süreliğine rahatlayabilir, dolar alıcıları kar elde edebilir. Fakat ilk tepkinin ardından yatırımcılar enflasyon durumunu yeniden değerlendirebilir, Federal Reserve yetkilileri ise daha fazla faiz artırma gerekliliğini tekrar vurgulayabilir. Bu, doları satın almak için yeni bir fırsat haline gelebilir; Kasım'da yeniden 75 baz puan faiz artırma olasılığı hala oldukça yüksektir.

2. Beklentilerin altında： Eğer çekirdek CPI aylık artış oranı %0,3 veya daha düşük olursa, borsa büyük bir artış yaşayabilir ve dolar büyük bir düşüş gösterebilir. Bu, Ağustos ayındaki %0,6'lık artışın geçici bir durum olduğunu kanıtlayacaktır. Tahvil piyasası, Kasım'da yalnızca 50 baz puanlık bir faiz artışı beklentisini sindirebilir. Ancak, tedarik zinciri sıkıntıları ve faiz oranlarındaki artışın ipotekler üzerindeki etkisini göz önünde bulundurursak, bu durumun olasılığı orta seviyededir.

3. Beklentilerin Üzerinde: Eğer çekirdek CPI tekrar %0.6 veya daha yüksek olursa, Temmuz'daki %0.3'lük düşük artışın bir istisna olduğunu gösterir. Piyasa, Kasım'da 100 baz puanlık bir faiz artışını yeniden tahmin edebilir. Eğer veriler %0.7'ye ulaşırsa, büyük ölçekli dolar alımları ve borsa düşüşü tetiklenebilir. Analistler bu durumun olasılığının düşük olduğunu düşünüyor ancak risklerin yüksek olması nedeniyle tamamen dışlanamaz.

Sonuç

Piyasanın geçen hafta tarım dışı istihdam verilerine tepkisinin sınırlı olduğu, önceki iki CPI verisinin açıklanmasının ardından piyasalarda büyük dalgalanmalara neden olduğu göz önüne alındığında, bu Perşembe açıklanacak Eylül CPI verisi şüphesiz piyasanın odak noktası olacak ve etkisi göz ardı edilemez.