Konsensüs 2025: Hong Kong Web3 Ekosisteminin Evrimi ve Geleceği

Hong Kong Kongre Merkezi, etkinliğe katılan yaklaşık on bin kişiyi ağırladı ve bu, küresel Web3 endüstrisinin en üst düzey zirvesi olan Consensus'un Asya'da ilk kez düzenlendiğini gösteriyor. Hong Kong, finansal inovasyonun bir deneme alanı ve doğu-batı değer akışının merkezi olarak, bu büyük etkinlik için ideal bir yer haline geldi. Yeşil tahvil tokenizasyonundan, Hong Kong Doları stabilcoin düzenleme kumanda kutusuna, fiziksel varlık tokenizasyonu ekosisteminden merkeziyetsiz yapay zekaya kadar, Hong Kong, politika inovasyonu aracılığıyla Web3'ün teknik deneyimden gerçek dünyayla derin bir entegrasyona geçişini teşvik ediyor.

I. Düzenleyici Çerçeve: Web3 Ekosisteminin Gelişiminin Temeli

Hong Kong, sanal varlık ekosisteminin güvenli ve uyumlu gelişimi için düzenleyici sistemini sürekli olarak iyileştiriyor. Sanal varlık borsaları, stablecoin émitentleri, saklama hizmet sağlayıcıları ve tezgahüstü ticaret faaliyetlerini kapsayan kapsamlı bir düzenleme çerçevesi oluşturarak, Hong Kong finansal piyasalarda değer alışverişi ve uzun vadeli yenilik için zemin hazırlıyor.

Bu önlemler, Hong Kong'un sanal varlık pazarının güvenilirliğini artırmakla kalmadı, aynı zamanda sermaye ve işletmelerin akışını da sürekli olarak çekti. 2024 yılı sonu itibarıyla, Hong Kong Dijital Limanı, yaklaşık 300 Web3 şirketini bir araya getirdi ve toplam finansman boyutu 400 milyon Hong Kong Dolarını aştı.

Ancak, küresel Web3 manzarası son iki yılda büyük değişiklikler geçirdi. ABD'deki düzenleme durumu iyileşirken, Singapur, Dubai gibi bölgeler de sürekli olarak dostane sinyaller veriyor. Bu durumda, Hong Kong'un Web3 yeniliklerini gerçek ekonomiyle entegre etmeye daha fazla odaklanması gerekiyor, böylece rekabet avantajını koruyabilir.

Kripto varlık piyasası, küresel finansal sistemdeki ölçeğinin %1'den az olmasına rağmen, hızlı genişlemesi ve ana akım finansal varlıklarla olan korelasyonunun artması, potansiyel risklerinin göz ardı edilemeyeceği anlamına geliyor. Hong Kong ve ABD'nin düzenleyici hedefleri aslında aynıdır: yenilikçi canlılığı korurken, yeni tür varlıkların getirebileceği finansal riskleri önlemek.

İki, Hong Kong Doları Stabil Koini: Geleneksel Finans ile Kripto Dünyasını Bağlamak

Stablecoin, Consensus konferansının popüler bir konusu haline geldi ve Hong Kong'un son yıllarda sürekli olarak dikkatini ve yatırımlarını odakladığı önemli bir alan. Birçok finans kurumu, Hong Kong Doları'na sabitlenmiş stabilcoin'ler çıkarmak için aktif olarak hazırlık yapıyor, bu da Hong Kong'un Web3 gelişiminde inisiyatifi elinde tutma ve gelecekteki finansal fırsatları yakalama kararlılığını yansıtıyor.

Şu anda ABD doları stabilcoin'leri piyasalarda baskın bir konumda olmasına rağmen, Hong Kong için Hong Kong doları stabilcoin'inin geliştirilmesi stratejik bir anlam taşımaktadır. Bu, geleneksel finans ile kripto dünyası arasındaki ana bağ olmanın yanı sıra, yaygın olarak kabul edilen bir ödeme aracı haline de gelebilir.

Mekanik yenilikler (örneğin, faiz getiren stabil coinler) ve uygulama yenilikleri (örneğin, fiziksel varlıkların tokenleştirilmesi) sayesinde, Hong Kong Doları stabil coinin doğrudan ABD Doları stabil coinleriyle rekabetten kaçınması ve daha çeşitli kurumların ve kullanıcıların katılımını çekmesi umuluyor. Aynı zamanda, Hong Kong Doları stabil coini ve dijital Hong Kong Doları kısa vadede rekabet edebilir, ancak uzun vadede kaynak paylaşımı ve karşılıklı avantajların sağlanması bekleniyor.

Üç, Fiziksel Varlıkların Tokenleştirilmesi: Kavramdan Yüz Milyar Dolar Pazarına

Gerçek varlıkların tokenleştirilmesi (RWA), bu yılki Consensus'un en popüler kavramı haline geldi. Geleneksel finans devleri, RWA tokenleştirmenin sadece bir trend değil, aynı zamanda kaçınılmaz olduğunu genel olarak düşünüyor.

Hong Kong bu dalgayı aktif bir şekilde karşılıyor. 2024 yılına ait yönetim raporu, RWA tokenizasyonunu ve dijital para ekosisteminin geliştirilmesini teşvik etmeyi öneriyor, Hong Kong Para Otoritesi "Dijital Tahvil Fonlama Programı"nı başlatarak sermaye piyasalarının tokenizasyon teknolojisini benimsemesini teşvik ediyor. Hükümet ayrıca altın tokenizasyonunu teşvik etmeyi düşünüyor.

Ancak, tokenizasyon anlatısının hakimiyeti şu anda daha çok geleneksel finans kurumlarının elinde. Hong Kong'un, küresel rekabette avantaj sağlamak için daha fazla kaynak ve varlığa sahip kurumların tokenizasyon inovasyonuna aktif olarak katılmasını sağlaması gerekiyor. Kısa vadede, Hong Kong'un en uygun tokenizasyon standart finansal varlıklarına odaklanması ve uluslararası finans, ticaret ve denizcilik merkezi olma avantajını kullanarak ticaret ve sınır ötesi ile ilgili tokenizasyon uygulamalarını geliştirmeye odaklanması gerekiyor.

Dört, ETF ve Tezgahüstü İşlemler: Çeşitlendirilmiş Fon Kanalları

2024'te Hong Kong, sanal varlık spot ETF'sini piyasaya sürdü ve yatırımcılara yeni bir kripto varlık yatırım kanalı sağladı. Yıl sonu itibarıyla, Hong Kong Bitcoin spot ETF'sinin toplam yönetim altındaki varlık büyüklüğü 30 milyar Hong Kong Doları'nı aşarak, Hong Kong ETF pazarının genel büyüklüğünün %0.66'sını oluşturdu.

Hong Kong'daki sanal varlık spot ETF'lerinin başlıca avantajları, fiziksel alım satım desteği sağlamaları ve Ethereum spot ETF'sini ilk kez sunmalarıdır. Ancak, makro beklentilerin etkisi nedeniyle bu avantajlar sürekli bir artış getirmedi. Ethereum ETF'sinin staking desteği olmaması, yatırımcıların ilgisini olumsuz etkiledi.

ETF dışında, Hong Kong ayrıca "lisanslı borsa - uyumlu OTC - banka" şeklinde üç katmanlı bir finans ağı oluşturdu. OTC pazarı, kripto likiditesinin önemli bir merkez haline geliyor ve her yıl işlenen işlem hacmi neredeyse yüz milyar dolara ulaşıyor. Özgün kripto döviz büroları, sadece dünya genelindeki genç yatırımcıları çekmekle kalmıyor, aynı zamanda orta ve üst yaş grubu katılımcılar için de cazip bir seçenek sunuyor.

Regülatörler, OTC işlemlerini düzenleme kapsamına almayı düşünüyor. Kısa vadede işlem aktivitesini etkileyebilir, ancak uzun vadede daha fazla uyumlu yatırım çekmeye yardımcı olacak ve Hong Kong'a başka bir serbest sermaye akışı kanalı ekleyecektir. Gelecekte, güvenli ve uyumlu bir OTC işlem piyasası sadece Hong Kong piyasasının likiditesini artırmakla kalmayacak, aynı zamanda kripto piyasası ile gerçek ekonomi arasında önemli bir bağlantı kanalı olabilecektir.